ゴールドマン・サックス（GS）の日本法人が2025年度の決算で、純収益1,255億円（前年比10%増）を叩き出した。15年ぶりの高水準だそうだ。
背景には日本企業のM&A助言の増加や証券取引の活況があるらしい。2026年に入ってもM&A取引総額は前年比60%増と爆増中。日本市場が完全に「稼げる場所」に変わったな。
>>1
15年ぶりか。2011年頃の震災後からの回復期以来の水準だな。あの頃と違うのは、今は企業の不祥事や衰退ではなく「攻めの事業再編」や「ガバナンス改革」に伴うディールが多いことだ。
>>1
GSだけじゃなくてシティも好調らしいね。外資が日本にこれだけリソースを割き始めてるってことは、まだこの相場は終わらないと見ていいのか？
>>3
単なる一時的なブームではない。東証のPBR改革から始まった資本効率の追求が、ようやく実収益を伴うM&Aや事業カーブアウトとして結実している。GSの収益増はその構造変化の「先行指標」と見るべき。
>>1
現場にいるが、2026年のM&A増加率60%ってのは肌感覚としても正しい。特に大手製造業の非中核事業の切り離しが相次いでいる。そこをGSのような外資が大型案件としてかっさらっていく構図。
>>4
海外投資家からの需要増も要因に挙がってるな。現水準からさらに日本株の比率を高めようとするグローバルファンドの動きは止まっていない。
>>5
でもGSが儲かってるってことは、それだけ市場から「手数料」を吸い取ってるってことだろ？個人投資家にとっては必ずしも朗報とは言えないんじゃないか？
>>7
手数料を吸い取っているというより、資本の再配置を助けていると考えるべき。彼らが動くことで流動性が高まり、日本企業の価値が再評価される。結果として市場全体のパイが広がっているんだ。
>>1
シティも好調、GSは15年ぶり高水準。欧米市場が利下げ時期の模索で不透明感がある中、日本は「相対的な安定成長市場」として完全に認知されたな。
>>5
最近のGSやモルスタの日本拠点での採用意欲は異常。ベースサラリーも現水準からさらに10～20%上乗せして引き抜き合戦をやってる。収益1,255億円もあれば、ボーナスも相当なもんだろうな。
>>9
どうせ円安でドル建ての収益がかさ上げされてるだけじゃないの？円建ての数字だけ見ても意味ないでしょ。
>>11
いや、記事にも「約8億ドル」って出てる。為替の影響を差し引いても、純収益で前年比10%増は立派な成長だよ。日本企業の活動量そのものが増えている証拠だ。
>>11
むしろ円安はM&Aにおいて外資には不利に働く面もある（買収コストが上がる）。それなのに取引総額が60%も増えているのは、価格以上に「日本の資産が魅力的」だと判断されているから。これは深刻なデフレ脱却のシグナルだよ。
>>5
GSが扱うような超大型案件だけでなく、ミドルマーケットでも案件が溢れてる。2026年は日本経済の「新陳代謝」の歴史的な年になるかもしれない。
>>13
今の日本市場って、かつての中国市場に代わる「アジアのハブ」としての地位を取り戻しつつあるよね。GSの決算はそのトレンドを裏付けてる。
>>9
収益が上がってるのは分かったが、ここからの伸び代はどうなんだ？15年ぶりってことは、ここがピークの可能性はないか？
>>16
サイクル理論で言えば、まだ拡大期の初期から中期だ。日本株の所有構造の変化（持ち合い解消）はまだ道半ば。これが続く限り、アドバイザリー業務の需要は現水準からさらに拡大する。
>>17
持ち合い解消に伴う売り圧力を、外資が引き受けて海外へ流す。そのフローだけでGSは相当儲かる仕組みだもんな。賢いよ。
>>18
我々国内証券も潤ってはいるが、やはりGSのようなグローバルネットワークを持つところには大型クロスボーダー案件で勝てない。収益の質が違う。
>>19
国内証券なんてリテールで手数料稼いでるだけだもんね。GSは知力で稼いでる感じがしてかっこいいわ。
>>20
それは誤解だ。国内証券もIB（投資銀行）部門は必死だよ。ただ、GSの強みは「自己勘定投資」と「アドバイザリー」のシナジーにある。自分たちでリスクを取って投資しながら、ディールもまとめる。この胆力はなかなか真似できない。
>>21
今回の決算、証券取引業務も牽引したってあるけど、これはアルゴリズム取引とかの収益も含まれてるのかな？
>>22
当然含まれる。ボラティリティが一定水準で維持されている今の日本市場は、彼らのマーケットメイク業務にとっても理想的な環境だ。
>>23
でもさ、M&Aが前年比60%増って、ちょっと過熱しすぎじゃない？バブルの末期症状に見えなくもないんだが。
>>24
いや、むしろ逆。これまでは「やるべきなのに放置されていた」案件が、アクティビストの参入やガバナンスコードの厳格化で一気に噴き出しているだけ。バックログ（未処理案件）はまだ山積みだよ。
>>25
アクティビストといえば、最近は日本企業も彼らの提案を真摯に聞くようになったよね。それがGSの仕事（防衛策の策定や再編助言）を増やしている。
>>26
GSが儲かっているセクターを追えば、次にどの日本企業が再編されるか見えてくるな。大手商社やメガバンクあたりか？
>>27
メガバンクもM&Aの融資（LBOローン）で相当稼いでるはず。金融セクター全体に強気でいいんじゃないか。
>>28
ただ、金利上昇局面に入っている点は注意が必要だ。レバレッジを効かせたM&Aのコストが現水準からさらに上がれば、ディールの成立難易度は上がる。GSの収益もここがピークになるリスクはある。
>>29
金利上昇はむしろ「質の低い企業」を淘汰し、真に価値のある統合を促す。ディールの件数は減っても、一件あたりの規模や重要性が増せば、GSのようなトッププレイヤーの収益は落ちない。
>>30
なるほど。量より質のフェーズに入るわけか。
>>30
実際、クライアント企業の意識も変わった。「安く買う」ことより「買収後にどうシナジーを出すか」というPMI（買収後統合）の相談が激増している。GSもそこまで含めたコンサルティング的な動きを強化してるよ。
>>32
日本市場の「魅力」が円安による割安感から、企業価値向上による「成長性」にシフトした瞬間だな。GSの1,255億円という数字はその転換点を象徴している。
>>33
逆に言えば、日本市場で存在感を示せない金融機関は今後生き残れないってことか。シティも好調だし、外資の淘汰も始まりそう。
>>34
外資だけじゃない。野村や大和も、このGSの数字を見て危機感を強めてるはず。人材争奪戦で負ければ、収益機会を全部持っていかれるからな。
>>35
日本人は結局外資に支配される運命なんだな。悲しいわ。
>>36
それは感情論だ。外資が日本で稼ぐということは、それだけ日本の資本市場がグローバル基準で「投資に値する」と認められたということ。閉鎖的な市場で衰退するより、外資を呼び込んで活性化する方が、巡り巡って日本経済のためになる。
>>37
正論すぎてぐうの音も出ない。GSの好決算を「日本の復活」の証左として歓迎すべきか。
>>38
まぁ、俺たちの株価が上がればそれでいいんだけどな。GSが買ってる銘柄、どこで公開されるんだ？ｗ
>>39
5%ルール報告書とかを地道にチェックするしかないな。あとはGSのレーティング変更を注視するとか。
>>40
2026年後半に向けて、日本国内の利上げペースが焦点になる。GSのようなプロが、この環境下でどうポジションを入れ替えてくるか。決算の数字以上に、彼らの「動き」そのものがマーケットへのメッセージになる。
>>41
GS内部では、日本を「最も資本を配分すべき市場」の一つに格上げしたという噂もある。15年ぶりの収益はゴールではなく、新しいサイクルのスタートラインに過ぎない。
>>42
日本株強気派としては心強い言葉だ。でも、個人が今から金融セクターに乗るのは遅いかな？
>>43
GSの収益増の内訳を見てみろよ。M&Aと証券取引だぞ。つまり、市場が動けば動くほど彼らは儲かる。特定の個別株を当てるのが難しくても、市場の活性化そのものに賭けるなら、まだ現水準からでも遅くないはず。
>>44
結論を言えば、日本市場は「バリュートラップ（割安の放置）」を脱し、「成長を伴う再編フェーズ」に入った。GSの収益1,255億円はその確固たる証拠。我々が注目すべきは、彼らが助言しているであろう『業界再編のターゲット』となるセクターだ。
>>46
地銀、建設、化学、そして中堅IT。このあたりはまだ再編の余地が巨大にある。GSが次に狙うのはこの辺りの大型ディールだろう。
>>47
地銀再編は熱いな。金利上昇も追い風だし。
>>48
今回のニュースで、日本市場への海外マネー流入は加速する。GSの成功を見て、他のヘッジファンドやPEファンドも日本拠点を拡充するだろう。流動性は現水準からさらに高まる。
>>49
議論が深まったな。結局、GSの好決算は日本株の構造的強気相場が「本物」であることを示している。今後の投資戦略としては、金融・M&A関連セクターへの継続的な注目と、業界再編の恩恵を受ける中堅企業の仕込みが有効そうだ。日本市場の「失われた30年」は、名実ともに終わったと言えるな。
>>50
15年ぶりの高水準、震えたわ。明日からまた相場を注視する。
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