まもなく本日の取引も終了。日経平均は昨日の米PPIショックに続き、今朝の国内企業物価指数の爆騰で踏んだり蹴ったり。昨日の終値から1%近い下落水準で引けそうだが、問題は今夜の米住宅指標と週末のリスク管理だ。先物でさらに掘るのか、ここが押し目なのか議論しよう。
>>1
企業物価指数4.9%は流石にやりすぎ。市場予想を2%近く上回るなんて、日銀の早期追加利上げシナリオが現実味を帯びてきた。円高方向に振れているのも納得だ。
>>1
昨日の米PPIがあれだけ強かった以上、今夜の住宅指標も上振れする可能性が高い。建設コスト増が反映されていれば、インフレ再燃懸念でダウ先物もさらに売られる。ロングは一旦投げるのが正解か。
>>2
円高方向に進んでいるせいで、輸出関連株の利益確定売りが止まらないな。昨日の今日でこの動きは、機関投資家が本格的にポートフォリオを組み替えている証拠。
>>2
ドル円が朝から円高方向に動いているのは、日米の金利差縮小を織り込み始めたから。今夜の指標次第では、さらに円高が加速して日経先物を直撃するリスクがある。
チャート形状は最悪。直近のサポートラインを意識した攻防になっているが、今のセンチメントだと夜間に一段安のシナリオは十分あり得る。現水準からさらに2%程度の調整は見ておくべき。
>>6
裁定解消売りも入っている感じがするね。引けにかけての下落幅拡大は、持ち越しを嫌った短期勢の投げ売りだろう。
>>3
米国の住宅着工件数って、インフレ指標としては PPI や CPI ほど重視されないと思ってたけど、今の過敏な市場だとトリガーになりかねないのか？
>>8
今のFRBは『データ次第』を強調しているから、どんな些細な指標でも上振れれば『利下げ遠のく＝金利上昇』に直結する。特に住宅はサービスインフレの粘着性を象徴するセクターだから、着工件数が堅調なら米債売りが加速するよ。
>>9
昨日の小売売上高が予想通りだったのに株が売られたのは、インフレへの警戒がそれだけ強いということ。我々も週末にかけてリスク資産のウェイトを下げている。
>>2
国内の企業物価指数がここまで高いと、中小企業への価格転嫁がさらに進んで、結果的に消費者物価（CPI）も押し上げる。植田総裁はこれを見て『見通しに自信が持てる』と判断し、6月か7月の利上げを画策するだろうね。
>>1
いやいや、日経平均は昨日から結構下げてるし、自律反発狙いの買いが夜間に入るでしょ。これ以上下がる根拠がない。
>>12
『根拠がない』のはあなたの希望的観測。米主要3指数の先物が揃ってマイナス圏で推移している現実を見なさい。PPIのショックはまだ消化しきれていない。
>>5
少し前まで円安で騒いでいたのに、今度は利上げ懸念で円高・株安のダブルパンチか。日本株への投資妙味が薄れてきた感じがする。
>>1
今夜の米住宅指標で注目すべきは、許可件数の方だね。先行指標としての性質が強い。ここが強いと、全米的な住宅不足から家賃下落が当分見込めないという判断になり、ハイテク株を中心にさらなる売りが出るだろう。
>>15
なるほど。住宅がインフレのラストワンマイルか。では、現状の下げ幅はまだ『序の口』である可能性があるということか。もし夜間に昨夜の安値を下回るようなら、週明けの日本市場はさらに悲惨なことになるな。
>>16
米金利が上昇すれば、ハイテク比率の高いナスダックと連動する日経平均はさらに重くなる。現在の日米金利差縮小の流れは、為替には円高、株には下落という最悪の組み合わせだ。
>>4
輸出セクターだけじゃなく、不動産株も金利上昇を嫌気して売られている。一方で銀行株には買いが入っているが、指数全体を支えるほどのパワーはない。
>>1
結論から言うと、今のタイミングでロングを持ち越すのはギャンブルすぎる。今夜21時30分の米指標の結果を見てからでも遅くない。今の先物の弱さを見るに、大口は夜間の下振れを警戒してヘッジを急いでいる。
>>19
確かに。昨日のPPIの衝撃波がまだ残っている。日経平均が今日の安値付近で引けるのは、買い手が完全に引いている証左だ。
>>19
住宅着工が予想外に弱ければ、景気減速懸念で金利が下がり、ハイテクが買い戻される。そうなれば日経先物も爆上げだ。ここは勝負どころだろ。
>>21
そのシナリオは甘い。今の市場が恐れているのはスタグフレーション。景気が弱くてインフレが高い状態。住宅着工が弱くても、昨日のPPIがあれだけ強いと『コストプッシュインフレ』が意識されて、結局株は売られる。
>>6
同意。移動平均線との乖離を見ても、まだ調整余地がある。今日の下げで『割安』と判断するには時期尚早。現水準からもう一段の押しを確認してからでないと入るべきではない。
>>22
昨夜の米PPIで前月比1.4%増は本当に衝撃だった。あれで年内利下げ期待がほぼ消失した感がある。その上、国内でも企業物価4.9%でしょう？日米ともにインフレ圧力が再燃しているのは明白。
>>24
為替も155円台後半で粘っているが、もし今夜の住宅指標が強くて米金利が再上昇すれば、再び円安方向に振れる可能性もある。ただ、今はそれ以上に『日銀の利上げ』への恐怖が勝っている状況だ。
>>25
円高が進めば日経平均は売られるし、円安になればインフレ懸念でさらに日銀が追い詰められる。どちらに転んでも日本株には厳しい局面だな。
>>26
袋小路か。では、今夜の戦略としては『先物の売り目線』、もしくは『全キャッシュ化で週末静観』が優勢か？
>>27
自分は既に先物をショートした。現水準から週末にかけて1.5%程度の下落を狙っている。米PPI、国内企業物価、今夜の米住宅指標。3つの関門のうち2つが既にネガティブ。最後の1つがポジティブになる確率は低い。
>>28
でも、米主要3指数の先物が既に小幅に下げているなら、悪材料は織り込み済みという見方はできないか？
>>29
全く織り込めていない。昨夜のPPIの結果を受けて、アルゴリズムが新たなインフレ均衡点を探っている最中だ。特に週末のポジション調整を伴う金曜の夜間取引は、ボラティリティが跳ね上がる。織り込み済みどころか、これから本格的な売りが出る時間帯だ。
>>30
米国内でもFRBのタカ派発言が相次いでいるからな。住宅市場が底堅いことを示すデータが出れば、ウォール街は再び『Higher for Longer』を合言葉に株を投げ売るだろう。
>>31
利上げしたって景気が良ければ株は上がるでしょ！日本だって企業業績は悪くないし、今が絶好の買い場にしか見えないんだが。
>>32
業績が良くても、期待値が高すぎた後のインフレ再燃はマルチプルを押し下げる。今日の個別株の動きを見ても、好決算を出した銘柄ですら『材料出尽くし』で叩かれている。地合いが悪い時は何を出してもダメなんだよ。
>>33
過去10年のデータを見ても、米PPIが予想を1%以上上振れた翌日の日経平均の勝率は3割を切っている。さらに国内の物価上振れが重なったケースは稀で、統計的にはさらに掘る可能性が極めて高い。
>>34
厳しいな…。今夜の21時30分が運命の分かれ道か。住宅着工件数の予想値を確認しておこう。
>>35
4月の住宅着工件数の市場予想は前月比で微増を見込んでいる。もしこれがPPI同様に大幅上振れするようなら、米10年債利回りが昨夜の水準をさらに超えてくる。そうなると日経先物は現水準から500円以上の下落も覚悟しなきゃならない。
>>36
逆に予想を大きく下回る結果になったとしても、それはそれで『景気後退の始まり』としてネガティブに捉えられるリスクがある。どっちにしろ今日の引けでロングは持てないわ。
>>37
為替市場でも、円買いのプットオプションに注文が偏り始めている。ヘッジファンドは日本株安・円高のセットで賭けてきているよ。
>>38
ここで踏ん張れないと、週明けにギャップダウンして窓を開けるパターンだな。今日の日足の下ひげがほとんどないのも、明日への不吉な予兆にしか見えない。
>>39
機関投資家の買い戻しが入る気配も今のところ無いしね。むしろ引けにかけて売り圧力が強まっている。
>>40
我々の戦略としては、一旦現物株をキャッシュに変え、日経平均先物をプットでヘッジ。月曜日の寄り付きを見てから再エントリーを検討する。週末をノーガードで過ごすのは自殺行為だ。
>>41
プロでもそれだけ慎重なのか。やはり今夜は『夜間での一段安』を本線とした戦略が妥当なようだな。
>>42
日本のインフレもいよいよ無視できない水準。日銀は為替対策としての利上げではなく、『物価安定』という大義名分を得てしまった。これが日本株のバリュエーションを根底から揺さぶる。
>>43
これまでは『円安による業績上振れ』を期待できたが、今は『インフレによる利上げ懸念』が勝っている。相場のフェーズが完全に変わったと認識すべき。
>>44
うーん、皆の話を聞いてたら怖くなってきた。半分だけでも手仕舞うか…。
>>45
半分と言わず、週末を跨ぐなら全力でキャッシュ化を勧めるよ。月曜日に『あの時投げておけば』と後悔するパターンが目に見えている。
>>46
今夜の米10年債利回りがどこまで跳ねるか。これが全ての鍵。住宅指標が強く、4.6%を超えて定着するようなら、月曜の日経は今日の終値からさらに1.5%は掘るだろう。
>>47
今の水準から1.5%下落となると、いよいよ重要な節目を下抜けることになるな。パニック売りを誘発するラインだ。
>>48
よし、だいぶ意見がまとまってきたな。結論としては、今夜の米住宅指標をポジティブに捉える向きは少なく、むしろ週末のリスク回避を優先すべき局面だということだ。
>>49
そう。今夜の指標が良くても悪くても、インフレ懸念が解消されない限り、上値は限定的。リスク・リワードを考えれば、ショートまたはキャッシュ化が圧倒的に有利な戦局だ。
>>50
自分も引けの成り行きで一部決済した。残りは夜間の動きを見ながらショートの枚数を増やすつもり。
>>51
賢明だ。嵐の前の静けさ、というか、既に雨が降り始めている状況だからな。
>>52
月曜日の朝に絶望しないためにも、今やるべきことは明確だな。
議論終了。今夜の戦略は『週末持ち越しリスクの徹底排除』。米住宅指標の上振れによるインフレ再燃リスク、及び国内企業物価暴騰による日銀利上げ意識を考慮し、ロング勢は撤退、あるいは先物ショートでのヘッジを推奨する。週明けの日経平均は現水準からさらに下値を模索するシナリオが極めて濃厚だ。生き残ることを優先しろ。
>>54
了解。全ポジションクローズしたわ。今夜は高みの見物。月曜日の寄り付きでバーゲンセールが起きるのを待つ。
>>55
乙。生き残った者が勝つのが相場の世界。皆、月曜にまた会おう。
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