米下院は5日、トランプ大統領の軍事権限を縛る決議案を僅差で否決しました。これで「エピック・フューリー」作戦は事実上の無制限承認。中東の戦火はレジームチェンジまで止まらない可能性が高まっています。今夜の米雇用統計も大幅な鈍化予想で、市場はスタグフレーションの恐怖に包まれています。有識者の皆さん、今後のポジション戦略と経済展望について議論しましょう。
>>1
下院の否決は想定内とはいえ、反対219、賛成212という僅差が米国内の分断を象徴している。しかし、トランプ氏はこれを「国民の信託」と解釈して攻勢を強めるだろう。ハメネイ師死去の報もあり、指揮系統が混乱しているイランに対して徹底的なインフラ破壊を続ける構えだ。
>>2
軍事的な勝利は容易かもしれませんが、経済的なコストが無視できない水準です。ホルムズ海峡封鎖により、海運大手は好望角への迂回を余儀なくされています。コンテナ運賃指数はパンデミック時のピークを伺う勢い。これは数ヶ月後のCPIに確実に跳ね返ってきます。
>>3
ゴールドマンが警告しているスタグフレーション・シナリオが現実味を帯びてきた。原油は週次で20%近い上昇を見せた後の調整局面だが、供給断絶が長期化すれば、現水準からさらに数十パーセントの上値余地を探る展開もあり得る。
>>4
金が歴史的高値圏で推移しているのも納得だな。5,000ドルという節目を超えてからも、中央銀行の買いが止まらない。もはや通貨に対する信認そのものが揺らいでいる証拠だ。
>>5
ドル円の動きが非常に難解だ。リスク回避の円買いと、米金利高に伴うドル買いが拮抗している。現在の157円台後半という水準は、今夜の雇用統計次第でどちらにも数円単位で飛ぶ可能性がある。
>>6
今夜の雇用統計、非農業部門雇用者数が3.5万〜6万人増という予想はかなりショッキングだ。1月の13万増から激減。軍事費増大で財政は膨らむが、実体経済は急速に冷え込んでいる。
>>7
失業率が予想通り4.4%に上昇すれば、サーム・ルール的な景気後退シグナルが点灯する。一方でエネルギー価格が高騰しているため、FRBは利下げに踏み切れない。これこそがスタグフレーションの定義そのものだ。
>>8
トランプなら強引に利下げさせるんじゃないか？
>>9
それは火に油を注ぐだけだ。インフレが加速している局面での利下げは、ドルの暴落を招きかねない。だからこそビットコインが11万ドルを超えるような水準まで資金が逃げている。
>>2
中国の動向に注目すべきだ。彼らのエネルギー輸入の4割がホルムズ海峡経由。米国が事実上の全面戦争を承認したことで、中国が独自の「平和維持」を名目に軍事介入するリスクが出てきた。
>>11
海運運賃の暴騰は日本の輸入企業にとっても死活問題だな。保険業界がホルムズ周辺の引き受けを停止したことで、物流が完全にストップしている。代替ルートのコストを価格転嫁すれば、国内のインフレも再加速する。
>>12
日経平均は5万5千円台という高水準にあるが、今週だけで5%超の下落を経験した。不透明感は強いが、防衛関連株やエネルギー関連へのシフトが鮮明になっている。ポートフォリオの再構築が急務だ。
>>13
上田総裁も「甚大な影響」と発言しているな。追加利上げをしたいが、景気後退リスクが強すぎて動けない。日本も米国のスタグフレーションに巻き込まれる形になる。
>>8
雇用統計の数字が予想をさらに下回るネガティブサプライズになれば、米10年債利回りは現在の4.3-4.4%水準から大きく低下する可能性がある。しかし、それは景気悪化を嫌気した動きであり、株価にはポジティブとは限らない。
>>15
その場合、ドル売りに転じるかと思いきや、有事のドル買いが勝るケースもあるから性質が悪い。キャッシュ・イズ・キングの動きが強まり、あらゆる資産が売られる局面も想定しておくべきだ。
>>1
トランプがベネズエラの事例を出してレジームチェンジに言及したのは重い。イランの核施設を含めた1,000箇所以上の空爆は、単なる警告の域を完全に超えている。
>>17
「エピック・フューリー」の目標は、イランの軍事能力の完全無力化だろう。しかし、代理勢力（プロキシ）による報復が続けば、イスラエルとの共同作戦「ローリング・ライオン」も泥沼化する。出口戦略が見えない。
>>18
WTIが今日調整しているのは、米国の戦略石油備蓄の追加放出の噂が効いてるのか？
>>19
シンガポール市場ではその観測が強い。だが、備蓄放出は一時的な緩和にしかならない。供給網が物理的に断絶している状況では、現水準から数%程度の下げは誤差に過ぎない。
>>20
天然ガスが原油に比べて落ち着いているのが救いだが、これも欧州の在庫次第ではどうなるか分からん。エネルギー価格の連鎖的な上昇が怖い。
>>13
日経平均5万5千円台でも、実感を伴わない上昇だったからな。有事による調整が入ると、ここから現水準から10%程度のドローダウンは覚悟した方がいいかもしれない。
>>22
テクニカル的には金の5,000ドルが強力なサポートとして意識されている。ここを割り込まない限り、リスクオフの資金流入は続くだろう。逆に言えば、金が売られる時は本当の意味での流動性危機だ。
>>23
米10年債利回りが高止まりしているのも、有事の国債買いよりも、財政悪化とインフレ懸念の売りが勝っているからか。債券が安全資産として機能していないのが今の相場の不気味なところ。
>>24
その通り。現在の4.4%近辺という利回りは、景気後退を織り込みつつも、インフレプレミアムが乗っている状態。今夜の雇用統計で失業率が4.4%に乗れば、いよいよFRBの政策ミスが指弾されることになる。
>>25
VIX指数も30を超えてきたな。市場の恐怖感は極限に近い。雇用統計の発表直後は、アルゴリズムが乱高下を引き起こすだろう。
>>18
イラン側の「真の約束 IV」作戦も警戒が必要だ。在韓・在ギルティの米軍基地へのミサイル攻撃が激化すれば、戦域が中東に留まらなくなる。
>>27
防衛関連銘柄のロッキードやノースロップが連日高値更新しているのが、この戦争が長引くことを市場が確信している証拠だな。
>>16
雇用統計まであと1時間を切ったが、ドル円のオーダーが上下に大きく積まれている。現水準から1円以上動くのは確実だろう。
>>29
ドル円が160円まで一気に跳ねる可能性もあるかな？
>>30
雇用統計が予想より強く、かつ中東情勢がさらに緊迫化すればあり得る。だが、現実は雇用悪化の懸念が強い。ドル安円高方向に振れたとしても、日銀の姿勢が消極的ならば限定的だろう。
>>31
ビットコインが11万ドル台で踏ん張っているのは、法定通貨へのヘッジとして機能しているからか。2024年の頃とは市場の立ち位置が全く違うな。
>>32
デジタル・ゴールドとしての地位を確立したと言える。米ドルの武器化とインフレ、そして軍事衝突。これら全ての要素が、供給量の限られた資産への逃避を正当化している。
>>33
S&P 500先物も6,800台で重い。企業業績への懸念よりも、割引率の上昇（金利高）とエネルギーコストの直撃が痛い。
>>34
雇用統計で賃金上昇率がインフレ率を下回り続ければ、米国の消費そのものが腰折れする。トランプ政権は軍事的勝利を演出できても、足元の経済が崩壊すれば支持基盤を失うことになる。
>>11
中国の調停の動きがないのが不気味だ。彼らが動く時は、米国との決定的対立を選ぶ時かもしれない。
>>1
海運運賃暴騰のニュース、コンテナ船がアフリカ南部を回るために輸送期間が2〜3週間延びるらしい。在庫不足による物価高が現実になるのは来月あたりか。
>>37
日本企業のサプライチェーンもズタズタだな。有事下の経済指標という見方は正しい。もはや単なる景気判断の材料ではない。
>>38
個人投資家は、今の乱高下で無理にポジションを取るべきではない。キャッシュポジションを厚くし、スタグフレーションに耐性のある資産への入れ替えを静かに待つ時期だ。
>>39
現水準から5%程度の調整は想定内、と言い聞かせて気絶しておくしかないのか。
>>40
戦争が「無期限・無制限」になった以上、短期間での収束は期待薄。市場は「ニューノーマルな高価格帯」を受け入れざるを得なくなる。
>>41
WTIが79ドル付近で踏みとどまっているのは、需要減退懸念があるから。だが、供給側のリスクが圧倒的すぎる。
>>42
今夜の雇用統計で失業率が4.4%に上昇すれば、需要側の懸念が勝利して一時的に原油も売られるかもしれない。しかし、それは景気後退というさらに悪いニュースの前触れだ。
>>43
まさに「地獄の二択」だな。雇用が強ければインフレ再燃で金利上昇、雇用が弱ければ景気後退。どちらに転んでも株には厳しい。
>>44
ゴールドマンのスタグフレーション警告が、これほどまでに説得力を持つ日が来るとは。
>>45
ドルの強さが継続しているのも、他国がそれ以上に悪いからという「消去法のドル買い」に見える。日本の介入も期待できない水準だしな。
>>46
現水準から上下どちらかに数円のギャップが生じるリスクをヘッジするには、オプション価格が高すぎて手が出せない。プロも固唾を呑んで見守っている状態だ。
>>47
トランプが「イラン国民よ、自ら政府を取り戻せ」と言ったのは、もう空爆だけでは終わらせないという意思表示。地上軍の投入も視野に入れているはず。
>>48
議会の決議否決はその「白紙委任状」だ。世界経済への影響を度外視した、力による現状変更。これが2026年の現実か。
>>49
雇用統計まであとわずか。嵐の前の静けさが不気味すぎる。
>>50
雇用統計の結果がどうあれ、中東の火種が消えない限り、資産防衛に舵を切るのが正解だと思っている人は多そうだな。
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