【重要指標】本日 2026/02/13 00:00 (日本時間) 発表
米・中古住宅販売件数 (1月)
前回：435.0万戸
予想：415.0万戸
重要度：A
12月の急増(435万戸)からの反動減が予想されている。先行指標の成約指数が-9.3%と壊滅的だったからな。ただ、足元の30年住宅ローン金利は6.2%付近まで低下。この「金利の慣れ」がどう出るか議論しよう。
>>1
マーケットは415万戸を既にかなり織り込んでいる。注目すべきは件数そのものより、在庫水準（月数換算）と価格の中央値だな。J.P.モルガンのレポートでも2026年は価格停滞が予想されているし、需給バランスが『正常化』に向かっているのか、それとも『需要消失』なのかを見極める必要がある。
>>2
価格中央値は12月時点で40.5万ドルまで下がってきた。これは季節性もあるが、明らかに南部の過剰在庫が効いてるな。1月分でここがさらに掘るようなら、住宅セクターの株価にはネガティブだろう。
>>1
ドル円（152.2円付近）への影響はどう見てる？ 415万戸を下回る「弱含み」なら、米10年債利回りの低下と合わせて151円台突入は固いか。
>>4
現状、Fedは1月の会合で金利据え置き（3.50-3.75%）を決定し、今後の利下げには「経済データ次第」というスタンスを崩していない。住宅指標がコンセンサスを大きく下振れれば、3月利下げ期待が再燃してドル売りが加速するシナリオは十分ある。逆に420万戸超えなら、ドルの買戻しが強烈に入りそうだ。
>>5
いや、今の市場は住宅指標単体でそこまで動くか？ 雇用統計が強かった後だけに、住宅が多少弱くても「米経済の底堅さ」という文脈で片付けられるリスクはないか？
>>6
それは甘い。中古住宅販売は米GDPの約15%を占める住宅関連セクターの心臓部だ。特に富の効果（Wealth Effect）を通じて消費に直結する。今のアメリカは「高金利でも家が売れる」という幻想で株価が持っている側面があるから、ここが崩れるとクレジット市場全体に波及するぞ。
>>7
確かに。しかも今回は「ロックイン効果」が解け始めているかが鍵。低金利時代のローンを抱えた層が、6%台の金利を受け入れて住み替えを始めているかどうか。在庫が前月比で増えていれば、市場の流動性が戻ってきた証拠としてポジティブに捉えられる可能性もある。
>>8
でも在庫が増えたら価格が下がるから、家を持ってる人にとってはマイナスじゃね？ 景気悪化のシグナルになるだろ。
>>9
その考えは短絡的だ。今の米住宅市場の問題は「在庫不足による異常な価格高騰」だ。適度な在庫増と価格の横ばい（Stall）こそが、持続可能な成長へのパス。ゴールドマンも「2026年は住宅市場の再調整の年」と定義している。取引件数が増えることが何よりの重要指標だ。
>>1
俺は傍観一択だな。24時は指標後に一旦振ってから、明日のミシガン大消費者態度指数を待つ展開になると予想。
>>11
賢明だな。だが、もし410万戸を割るようなことがあれば、それは単なる「反動」を超えた減速を意味する。その時、ドル円のショートポジションを持っていないことを後悔するかもしれんぞ。
>>12
コンセンサスの415万戸という数字自体が、12月の成約指数（Pending Home Sales）の歴史的な落ち込みを反映しきれていない気がする。個人的には408万戸あたりのネガティブサプライズを警戒している。
>>13
同感だ。12月の成約指数はマイナス9.3%だった。中古住宅販売は契約からクローズまで1〜2ヶ月かかるから、1月の数字にはその「穴」が直撃する。415万戸は楽観的すぎるコンセンサスと言わざるを得ない。
>>14
お、有識者の見解が出たな。となると戦略は「発表直後の下振れ狙いドル売り」か？
>>15
リスクは「販売価格の再上昇」だな。件数が少なくても、限定的な在庫を富裕層が奪い合って価格が跳ね上がっていた場合、インフレ懸念が再燃して利回りが上昇する。そうなるとドル高という「ねじれ」が発生する。
>>16
いわゆる「スタグフレーション」的な動きか。一番厄介なパターンだな。
>>1
住宅ローン金利の推移も無視できない。1月前半に一時的に6%を切る場面があった。あの時に駆け込み需要が発生していれば、予想外の「420万戸維持」もあり得る。
>>18
レッドフィンのデータによると、1月の内覧件数は前年同期比でプラスに転じている。買い手のマインドは悪くない。ボトルネックはやはり「供給側」だ。売り手が新政権の住宅政策（投資家規制など）を嫌気して様子見に回っていれば、件数は伸び悩むだろう。
>>19
トランプ政権の機関投資家による戸建て購入禁止案か。あれが成立する前に売り抜けたい層と、混乱を恐れて固まっている層で二極化してそうだな。
>>20
結局、今夜の指標は「実需の強さ」と「政策への不透明感」の綱引きになるわけか。
>>21
米10年債利回りが4.1%付近で膠着してるのも、この住宅指標と来週のCPI待ちだろうな。ここで住宅が崩れれば4.0%割れを試しに行く流れができる。
>>22
ポジショニングとしては、発表5分前にドル円の指値を151.80に置いておく。下振れした際のオーバーシュートを拾うのが期待値高い。上振れても153円の壁は厚いからな。
>>23
なるほど。俺は逆指値で151.50割れについていく順張りスタイルで行くわ。住宅が弱い＝利下げ前倒し期待という市場の単純な反応に賭ける。
>>24
お前ら熱いな。俺はDHI（DRホートン）とかLEN（レナー）の株価見て、ビルダーの強気継続か確認してから動くわ。中古がダメでも新築が強いパターンは最近多いしな。
>>25
鋭い。ビルダーは「金利の買い下げ（Rate Buydowns）」というチート技を持ってるからな。中古市場が凍結しても新築は動く。ただ、住宅全体のマクロ指標としては中古販売件数が「王道」だ。ここが動かない限り、住宅市場の完全復活とは言えない。
>>26
結論として、415万戸という予想値は「均衡点」として絶妙。ここを境に上下どちらに跳ねるかで、2月後半のマーケットの方向性が決まる。
>>27
「予想を少し超える418万戸」あたりで、結局何も起きないのが一番ありそうだけどなw
>>28
それ一番つまらんやつ。でも、今のドル円のボラティリティなら50ピップスくらいは余裕で飛ぶだろ。
>>29
だな。さて、そろそろ夕食食って24時に備えるわ。指標の結果がどうあれ、論理的なトレードを心がけようぜ。
>>30
最後に一つ。住宅販売価格の前年比がマイナスに転じるかどうかも見ておけ。もし0.9%（前回）からマイナス圏に入れば、いよいよデフレ圧力が住宅市場から発生することになる。これはFedにとって「利下げへの青信号」になる。
>>31
価格マイナスか…全米レベルでは厳しい気がするが、西海岸とサンベルトは既に掘ってるしな。平均値だとどう出るか見ものだ。
>>32
地域の差は重要だ。南部での在庫積み増しが顕著だから、全体の数字を押し下げているのは南部だろう。北東部や中西部は依然としてタイトだ。この「歪み」が解消されない限り、全米の販売件数がかつての500万戸台に戻ることは当面ないだろうな。
>>33
2026年は「忍耐の年」になりそうだな。住宅市場も、トレーダーも。
>>34
415万戸を割ったらドル売り、超えたら静観。これが今夜の最適解だと思っている人は多そうだな。
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