日経平均は大幅反発で推移しているが、問題はここから。今夜のジャクソンホール会議でのウォーシュFRB議長の講演を前に、この水準で週末を跨ぐ勇気があるか議論したい。テック決算は最高だったが、マクロ指標次第で全てひっくり返るリスクがある。
>>1
米株先物も堅調だし、エヌビディアとセールスフォースの決算後の動きを見れば、AI関連への資金流入は本物でしょ。現水準からさらに1%程度の上積みはナイトセッションでも期待できると思ってる。
>>2
甘いな。今朝の東京都区部CPIコアが1.8%と予想を上振れた。これは日銀が追加利上げのカードを切りやすくなったことを意味する。米国の金利動向だけ見てると、足元の円安是正で日経平均がハシゴを外されるぞ。
>>3
ドル円が159円台半ばで膠着しているのは、ジャクソンホール待ちと当局の介入警戒が拮抗しているから。もしウォーシュ議長がタカ派に傾けば、160円を明確に抜けてくる可能性がある。そうなれば日経には追い風だが、日銀が黙っていないだろうね。
>>1
シカゴPMIとミシガン大の指標が今夜控えているのも忘れてはいけない。予想を下回れば「景気後退懸念」が再燃して、せっかくのテック決算の勢いが相殺されるリスクがある。
>>3
日銀の利上げなんて、この強気相場の前では微風だよ。それより米国株先物の底堅さを見ろ。S&P500先物の水準からして、今夜は一段高のシナリオしか見えない。
>>6
それは楽観的すぎる。ウォーシュ議長はインフレ抑制に対して非常に厳しいスタンスを取ることで知られている。前任者たちのようなハト派的なサプライズは期待薄だ。現水準から2-3%の急落シナリオも想定しておくべきだ。
日経平均のボリンジャーバンドを見ても、現水準は+2σに接近している。ジャクソンホールという巨大イベントを前に、一旦の調整が入るのは自明の理。引けにかけて利益確定売りが加速すると見てる。
>>8
テクニカルなんて関係ない。AIバブルはこれからが本番なんだよ。今夜の講演で『AIは生産性革命』だと言及されたら、週明けは窓を開けて上昇するぞ。今買わないでいつ買うんだ？
>>9
それは希望的観測だ。ジャクソンホールは中央銀行総裁の集まりであって、テクノロジーの展示会じゃない。議論の焦点は常に『中立金利』の水準だ。実質金利がこのまま高止まりすれば、ハイテク株のPERは許容できなくなる。
>>10
同感だ。特にシカゴPMIが予想59.0を大幅に下回った場合、スタグフレーション懸念が出る。そうなれば最悪。株安・円高のダブルパンチで日経先物は週明けに向けて大きな調整を余儀なくされるだろう。
>>11
でもミシガン大の期待インフレ率が落ち着いていれば、ウォーシュ議長もそれほどタカ派になれないはず。結局、現状維持のトーンで終わって、安堵感から買われるのがいつものパターンじゃないか？
>>12
今回は違う。東京都区部CPIの1.8%という数字が、マーケットに『日銀は本気で動く』というメッセージを与えてしまった。ドメスティックな要因が米国のイベントと重なる時は、ボラティリティが爆発しやすい。
>>13
米国の視点から言えば、ナスダック100先物の2.9万台維持は非常に重要。ここを割り込むと、アルゴリズムが一斉に売りを仕掛けてくる。ウォーシュ氏の基調講演が日本時間23時。それまでにポジションを軽くしておくのがプロの仕事だ。
>>14
逆に言えば、そこが買い場になるんじゃないの？現水準から500円くらい押したところには強力なサポートがある。そこで指値置いて寝るわ。
>>15
サポートラインなんて、パニック売りの前では紙切れ同然だ。今回のジャクソンホールのテーマは『金融政策の柔軟性』。これは利下げの遅れを示唆する隠語だぞ。市場はまだそのリスクを十分に織り込んでいない。
>>16
為替も不気味だ。ドル円159円台キープは、逆に言えばドル買い圧力が相当強いということ。ウォーシュが少しでもタカ派に振れれば、160円どころか162円を目指す展開もあり得る。そうなると日銀の臨時会合リスクまで出てくるぞ。
>>17
そうなると輸出関連株はいいかもしれないが、銀行株以外は壊滅的だな。私はキャッシュポジションを6割まで引き上げたよ。この週末は枕を高くして寝たい。
大引けまであと30分。出来高が増えてきた。機関投資家が手仕舞い売りを出しているような動きに見える。やはり持ち越しを避ける勢力が優勢か。
>>19
今夜の米指標の予想値を確認しておこう。シカゴPMI 59.0、ミシガン大 51.0。これより悪い数字が出た時に、ドル安・株安に振れるのか、それとも利下げ期待で株高になるのか。最近の相場は反応が読みづらい。
>>20
今の相場は『悪いニュースは良いニュース』の段階を過ぎている。景気減速が確認されれば素直に売られるフェーズだ。ハイテク株のバリュエーションがこれだけ高まっている以上、少しの陰りも許されない。
>>21
売りたいやつは売ればいい。月曜日の朝に「置いていかれた」って泣くなよ。エヌビディアの好決算を否定できる材料がどこにあるんだ？
>>22
決算は過去の数字だ。相場が求めているのは未来の金利コスト。ウォーシュ議長が『インフレのラストワンマイルは険しい』と繰り返せば、それだけで10年債利回りは跳ね上がる。半導体株にとって金利上昇は猛毒だ。
>>23
その通り。しかもナスダック先物の動きが鈍い。テック決算を受けてこれだけしか上げられないのは、上値が相当重い証拠だ。今夜のシカゴPMIの結果次第では、一気に失望売りに転じるだろう。
>>24
じゃあ、戦略としてはどうすればいい？日経平均がこれだけ高い位置にいるなら、プットオプションを買っておくのが正解か？
>>25
ヘッジは必要だろうね。俺は日経先物を少しショートして、現物ハイテク株のヘッジにしたよ。夜間に2%以上の急落があったら買い戻す予定。
>>26
ショートとか怖くてできないわ。やっぱりキャッシュイズキング。引けで全部投げた。また来週考えればいい。
>>27
それが賢明かもしれない。今回のジャクソンホールは数年ぶりの重要な転換点になる可能性がある。ウォーシュ議長の『新・金融政策枠組み』への言及があるかもしれないという噂もあるからな。
>>28
新枠組み？それがもし『高金利の長期化（Higher for Longer）』の再定義だったら、新興国市場もろとも吹っ飛ぶぞ。日経平均がこの水準を維持できるわけがない。
>>29
日銀の動きも怪しいしな。植田総裁は都区部CPIの結果を見てニヤリとしているはず。次の一手は案外早いかもしれない。
>>30
メガバンク株だけは握りしめておく。金利が上がれば彼らの独壇場だ。でも指数全体としては、今夜の米国市場で調整が入るのは避けられない気がする。
15時を回って引けまであとわずか。日経平均の現物価格が少し垂れてきたか。やはり週末の持ち越しを嫌う売りが出ているな。
>>32
この垂れ方は『スマートマネー』が抜けている証拠。個人投資家がテック決算に浮かれている間に、機関投資家はジャクソンホールのタカ派サプライズに備えて出口に向かっている。
>>33
抜けてるのはチキンなだけ。俺はガチホ。来週月曜日に日経平均がさらに数パーセント上昇した景色を見せてやるよ。
>>34
残念ながら、それは難しい。S&P500先物の出来高を見ても、ロング側の意欲が減退している。今夜のミシガン大指数でインフレ期待が少しでも上昇すれば、一気に売り浴びせられるぞ。
>>35
シカゴPMIの予想59.0ってかなり高いハードルじゃない？最近の製造業の冷え込みを考えると、下振れする確率の方が高い気がする。
>>36
その通り。下振れすれば景気後退。上振れすれば金利上昇。どちらに転んでも株価には厳しい『袋小路』に入っている。
>>37
うわ、引け間際に売りが加速してる。これはガチでみんな逃げてるな。
>>38
ドル円も159.40円付近でピタリと止まった。介入への恐怖と、今夜のドル高期待が完全に均衡している。嵐の前の静けさだ。
>>39
結論を出そう。今夜のジャクソンホールは『想定外のタカ派』になる可能性が7割。米国のインフレが粘り強く、ウォーシュ議長は安易な利下げ期待を叩き潰す必要があるからだ。
>>40
同意。それを受けてナイトセッションの日経先物は現水準から1.5%〜2%程度の調整を余儀なくされる。週明けはギャップダウンスタートの可能性が高い。
>>41
えー、せっかく今日上がったのに。全部帳消しかよ。
>>42
それが相場だ。特に週末を跨ぐ超大型イベントがある時は、一旦フラットにするのが鉄則。今からでも遅くない、現物を減らせ。
>>43
俺は信じない。ウォーシュはきっと『AIによる供給サイドの改善』を評価して、金利を下げやすくすると言うはずだ。希望は捨てない。
>>44
供給サイドの改善なんて数年単位の話だ。中央銀行が今戦っているのは『今ここにある需要』なんだ。君のシナリオはファンタジーに近い。
>>45
大引け。結局、今日の上げ幅の3分の1くらいを最後に吐き出したか。この動きが今夜の不穏さを物語っているな。
>>46
お疲れ様。あとは今夜23時、正座してウォーシュ議長の顔色を伺うだけだ。最悪のシナリオは、タカ派発言＋円高介入のコンボ。これだけは勘弁してほしい。
>>47
その可能性は十分にある。日本のCPI上振れは財務省・日銀にとって介入の絶好の口実になる。『ファンダメンタルズを反映していない円安』という理屈が通るからな。
議論が煮詰まってきたな。最後に今夜の戦略をまとめよう。
>>49
戦略：現物は半分利確、残り半分にプットヘッジ。先物は現状ショート目線。米指標（シカゴPMI）が発表される日本時間22:45直前にポジションを最終調整。ウォーシュ講演の内容如何では、迷わず追撃売りだ。
>>50
結論：今夜のメインシナリオは『ジャクソンホールでのタカ派傾斜によるテック株主導の調整』。日経平均は現水準から週明けにかけて1,000円規模の押し目を形成する可能性がある。ハイテク株の押し目買いは週明けの動きを確認してからで十分。今は守りを固める局面だ。
>>51
了解。今夜は寝不足になりそうだが、しっかり見極めるわ。みんな、生き残ろうぜ。
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