米ブラックロック、世界初の「ステーキング型」イーサリアムETF（iShares Staked Ethereum Trust ETF / ティッカー：ETHB）をSECに申請したぞ！
・保有ETHの70%〜90%をステーキング運用
・報酬の82%を投資家に還元、18%をBlackRockとCoinbaseが手数料として徴収
- 年率3〜5%程度の運用益が見込まれる「インカムゲイン資産」へ
これ、ETHの価値保存としての性質が完全に変わる歴史的な転換点じゃないか？
>>1
ついに来たか。昨年のスポットETF承認から2年弱、ようやく本命の「利回り付き」が登場したな。
>>1
これの最大のポイントは「仮想通貨が債券の代替品としてポートフォリオに組み込みやすくなる」ことだ。今までの現物ETF（ETHA）は価格変動しか取れなかったが、これからは保有しているだけで金利が付く。年金基金や大学基金にとっては、この数パーセントの差が死活問題になる。
>>3
実際、ハーバード大学基金（HMC）が既存のETHAに8600万ドル以上入れてるってニュースもあったし、機関投資家のETHシフトは既定路線だったんだろうな。
>>1
18%の取り分設定は絶妙だな。個人でバリデーター建てる手間とリスクを考えれば、管理丸投げで8割還元なら機関投資家は喜んで払う。
>>5
これ、LidoとかのLSD（リキッド・ステーキング・デリバティブ）勢にとっては脅威じゃないの？
>>6
Lido終わったなw これからは全部BlackRockに吸い取られるわ。
>>7
いや、そうとも限らん。LidoはDeFiでの composability（構成可能性）がある。ETFは証券口座に眠るだけで、オンチェーンでレバレッジかけたりはできない。住み分けはできるが、少なくとも「純粋な利回り目的」の資金はETFに流れるだろうね。
>>1
SECのパウル・アトキンズ委員長になってから明らかに風向き変わったな。ゲンスラー時代なら絶対弾かれてた。
>>9
SECが「プロトコルのステーキング活動は証券提供に当たらない」って明確化したのがデカい。法的リスクが排除されたから、ブラックロックもこのタイミングで動いた。
>>3
実質利回りを計算すると、ステーキング報酬が3%なら分配は2.46%。そこから信託報酬0.25%引いて約2.2%か。米10年債利回りと比較される存在になるわけだ。
>>11
価格上昇期待 ＋ 2%超の利回り。これ、株の配当銘柄より魅力的じゃないか？
>>12
でもETHって発行上限ないし、インフレで利回り相殺されるだろw
>>13
無知乙。EIP-1559で手数料バーン（焼却）があるから、ネットワークの活動次第ではデフレになる。今のガス消費量ならステーキング報酬はほぼ純利益に近い。BTCが「デジタルゴールド」なら、ETHは「デジタル債券」であり「インターネットのハイテク株」だ。
>>1
ヴィタリックが「ウォール街の支配による中央集権化」を懸念してるのが気になるな。ブラックロックがバリデーターの過半数を握ったら、ネットワークが検閲されるリスクはないのか？
>>16
その懸念は正しい。ただ、今回の申請ではカストディアンをCoinbaseとAnchorageに分散させてる。ブラックロック自身も、ネットワークの健全性が損なわれる＝資産価値の毀損、ってのは理解してるはず。
>>17
むしろ機関投資家が入ることで、ETHの法的な安定性が担保される側面もある。米政府が「自国の金融大手がステーキングしてる資産」をそう簡単に潰せるわけがない。
>>1
これ承認されたら、ETH/BTCレシオが反転しそうだな。ビットコインにはない「キャッシュフロー」がある強みが出る。
>>19
昨今の「ビットコイン一強」時代が終わる合図かもしれない。
>>1
税務上のメリットも大きい。直接ステーキングすると報酬の受け取りのたびに課税（雑所得）される可能性があるが、ETF内で再投資（NAV増加）される形なら、売却時まで課税を繰り延べできる可能性がある。これは富裕層が飛びつくぞ。
>>21
分配金として出すって書いてあるから、四半期ごとに課税じゃないか？
>>22
申請書類によれば「分配金」と「NAV（純資産価値）への組み入れ」の両方の選択肢があるっぽい。どっちにしろ証券口座内で完結するのは楽すぎる。
>>1
ブラックロックは既存のETHAで既に110億ドル近く集めてるからな。その資金が徐々にETHBに移行するだけでも巨大な買い圧になる。
>>1
ちなみにこれ、日本でも買えるようになるんか？
>>25
無理だろ。日本の証券会社はまだ現物ETFすら取り扱えてないし、法整備が遅すぎる。
>>26
いや、先週の日経に「金融庁が仮想通貨ETFの解禁に向けて検討開始」って出てただろ。ブラックロックがここまで外堀埋めてきたら、日本も追随せざるを得ない。数年以内にはNISAでETHBを買う未来が来る。
>>27
NISAでステーキング報酬もらえるとか胸熱だな。
>>1
今回の申請でCoinbase Primeに大量のETHが送金されてるのも確認されてるし、ブラックロックはもう「準備万端」って感じだな。
>>29
約4500万ドル相当の送金だっけか。シードマネーとしては十分だな。
>>31
通常のS-1申請なら、審査に数ヶ月はかかる。ただ、既に先行するグレースケールの事例があるから、ブラックロックのは意外と早く、夏までには承認される可能性が高いと見てる。ブルームバーグのジェームズ・セイファートも「早ければQ3」と予想してるな。
>>32
なるほど。今は「噂で買って事実で売る」の「噂」のフェーズか。
>>33
いや、これは「事実」になった後の流入の方が大きいタイプだろ。債券市場のマネーが数%でも動けば、ETHの時価総額なんて一瞬で倍になるぞ。
>>34
確かに。配当利回りを基準に逆算して価格が正当化されるようになるから、ボラティリティも落ち着いてくるかもしれん。
>>1
ETHBが成功したら、次はSolana（SOL）のステーキングETFも確実に来るな。
>>36
バニエックとフィデリティが既にSOL ETF狙ってるしな。PoS銘柄はすべて「利回り資産」として金融商品化される運命にある。
>>37
ビットコインだけが「何もしない石」として残るわけか。それはそれで希少性があるがw
>>38
BTCはコモディティ（金）、ETHは資本資産（株・債券）。この役割分担が明確になることで、仮想通貨市場全体が一段階上のフェーズに上がったと評価すべき。ブラックロックはそのインフラを支配しようとしてる。
>>1
結局のところ、俺ら個人はどう動くのが正解なんだ？
>>40
今持ってる現物ETHをガチホしつつ、ETF承認後の機関マネー流入を待つ。それだけだ。自分でステーキングできるスキルがあるならそのままでいいし、面倒ならETFに乗り換えてもいい。
>>41
手数料18%は高いと思うけど、安心料としては妥当な気もしてきた。
>>42
カストディ上の紛失リスクとか、スラッシング（ペナルティ）による資産減少のリスクをブラックロックが肩代わりしてくれると考えれば安いもんだよ。
>>1
今回の件でイーサリアムは「金融のOS」としての地位を完全に固めたな。もはやただのコインじゃない。世界中の投資家がその「利用料」を分配として受け取る権利を買いに来るわけだ。
>>44
その「利用料」がスマートコントラクトを通じて自動的に集計されて、伝統的なETFの枠組みで分配される。Web3と伝統金融の融合が完成しつつあるな。
>>1
結論として、今回のブラックロックの申請は「仮想通貨の冬」を完全に終わらせる最後の一手になるだろうな。
>>46
もう「実体がない」なんて言わせないってことか。キャッシュフローこそが最強の裏付けだしな。
>>47
「イーサリアムは債券だ」って断言される時代が来るとはな……。2021年のバブル時に言っても誰も信じなかっただろう。
>>1
今回の申請が通れば、次は「イーサリアムの価格がいくらになるか」ではなく「イーサリアムの利回りが何%か」がニュースで語られるようになる。それが真の意味での「一般普及」の形なんだろうな。
>>49
仮想通貨をギャンブルではなく、堅実な資産運用の一環として見ている人は、今ごろ内心ガッツポーズしているだろうな。
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