【決算プレビュー】
発表時間：2/13 06:00 (JST)
売上高予想：$1.99B (+42.9% YoY)
EPS予想：$0.50 (前年同期は-$0.28)
直近の株価は年初から約24%下落しており、RSIは34付近の売られすぎ水準。ここでのガイダンス次第でV字回復か、さらなる底掘りか。有識者の諸君、議論を頼む。
>>1
待機。今回の肝はQ4の結果そのものより、2026会計年度のEBITDA見通しだろうな。ジャックポケット買収による1億ドルの増分がどこまで織り込まれているか。
>>2
売上成長率43%予想はかなりハードル高い気がする。前四半期は売上でミスってるからな。今回もプロモーション費用の抑制がどこまで進んだかが鍵だ。
市場が懸念しているのはイリノイ州の増税影響と、ニュージャージーでのクレジットカード利用禁止の流れだ。法規制のリスクをこなせる収益構造への転換を証明する必要がある。
>>4
その通り。ただ、スーパーボウルのベッティングボリュームが過去最高の17億ドル超えと予想されている。Q4のモメンタムは悪くないはず。
>>5
スーパーボウルはQ1(2月)の結果だから今回のQ4決算には関係ないだろw
>>6
いや、ガイダンスには直近のスーパーボウルの動向が含まれるから無関係じゃない。むしろ市場が最も気にするのはそこだ。
現在の時価総額130億ドルに対して売上60億ドル。P/S比率2.4倍は過去10年で最低水準に近い。バリュエーション的には割安感が出てきている。
>>8
問題は純利益だよ。GAAPベースでいつ黒字定着するのか。調整後EBITDAだけ見てると足元をすくわれる。
競合のFanDuel(Flutter)がシェア43%で独走気味なのが気になる。DKNGは35%で停滞していないか？
>>10
DKNGの強みは「パーレイ（多重賭け）」の構造改善だ。ホールド率（テラ銭）が100ベーシスポイント改善しているデータがある。ユーザー数よりARPMUP（1人当たり収益）の伸びを注視すべき。
>>11
なるほど。ジャックポケットの宝くじユーザーをどうやってスポーツベッティングにクロスセルさせるか、その具体的進捗が聞ければ買いだな。
カナダ市場の成長も無視できない。オンタリオ州でのシェア争いは激化しているが、DKNGの製品力は頭一つ抜けている。
オプション市場のボラティリティを見ると、発表後の株価変動は上下10%を織り込んでいる。ギャンブル銘柄だけに決算自体がギャンブルだな。
>>14
株価27ドルはサポートライン。ここを割ったら25ドルの年初来安値まで真空地帯だぞ。
>>15
むしろ悪材料出尽くしで上がるパターンに見える。RSI34でショートするのは自殺行為だろう。
州税の問題だけど、イリノイ以外に飛び火する可能性は？
>>17
ニュージャージーとペンシルベニアが追随する噂はある。だがDKNGはプロモーション費用の効率化で相殺できると主張している。この決算説明会でその「防御策」の具体性が問われる。
>>18
予測市場（Prediction Markets）への参入はどうなった？選挙ベッティングとか。
>>19
12月に「DraftKings Predictions」をローンチ済み。今回のQ4には寄与しないが、2026年の成長エンジンとして言及されるはず。KalshiやPolymarketの成功を指をくわえて見てるわけがない。
発表まであと6時間か。米市場引け直後の数字が出る瞬間の緊張感がたまらん。
>>21
コンセンサスを1セントでも下回ればアルゴに叩き売られる。逆にガイダンスで強気を見せればショートカバーで30ドルまで一気に吹っ飛ぶだろうな。
機関投資家の保有比率が82%を超えている。大口はまだ投げ出していない。これはポジティブな兆候だ。
>>23
ただし、インサイダー売却が続いているのが気になるんだよな。経営陣は今の株価をどう見てるんだ？
>>24
ジェイソン・ロビンズCEOの報酬体系は株価連動だ。彼が一番株価を上げたがっている。自社株買いの発表があればサプライズだが、まだその段階ではないか。
結局のところ、2025年通期の売上目標$5.9B-$6.1Bを上方修正できるかどうかに集約される。Q3で保守的な数字を出して株価を落とした分、今回は「砂袋（サンドバッグ）」を解いてくる可能性がある。
>>26
確かに。前回がハードルを下げすぎた感はあるな。
テクニカル的には200日移動平均線(37ドル)から乖離しすぎている。平均回帰性を考えれば、内容が「そこそこ」でも買い戻される局面。
>>28
それ、MasterCraftの決算でも同じこと言われて吹っ飛んでたな。今回も同じパターンを期待したい。
>>30
その時はAltman Z-score 1.14という「財務不安心理」が再燃して奈落の底。だからこそ今回の黒字化(EPS 0.50)は絶対条件なんだよ。
>>31
キャッシュは12億ドル持ってるから倒産リスクは低いが、成長鈍化＋赤字継続が一番嫌われる。
>>33
DKNGのようなグロース銘柄は金利低下局面で買われやすいが、今の市場は実利(EBITDA)しか見ていない。FRBがどうこうより、自分の足で立てるかどうかが問われている。
州ごとの法規制の進捗は？テキサスやカリフォルニアはまだか。
>>35
2026年の中間選挙に向けてロビー活動に数百万ドル投じているのが最新の資料で判明した。テキサス開拓が現実味を帯びれば、今の株価はタダ同然になるポテンシャルはある。
>>36
気の長い話だが、そこへの期待感だけで買われてきた銘柄だからな。
ところで、為替の影響は受けるのか？日本円で買ってる身としては。
>>38
DKNGは米国一本足打法だから為替リスクはないぞ。
>>39
いや、ドル建て資産を持つという意味では円高になれば目減りする。円キャリー崩壊でドル安に振れてる今はちょっと逆風かもな。
>>41
私はプットでヘッジしつつ、コールを買った。どっちに転んでも動くボラティリティを取りに行く。傍観者が一番損をするチャートだ。
>>42
賢いな。私は現物全力ホールドだ。信じているのは製品のUI/UXの圧倒的な良さ。FanDuelより使いやすい。
>>43
UI/UXが収益に直結することを証明してほしいね。Q4の月間アクティブユーザー(MUP)が360万を超えてくれば本物だ。
ジャックポケットの効果が「一過性」と見なされると厳しいな。持続的なライフタイムバリューの向上が見たい。
>>45
そのためにAIを使ったパーソナライゼーションを強化している。個々のユーザーに合わせたプロモーションの最適化。これが成功すればCAC（顧客獲得コスト）は劇的に下がる。
>>46
有益な議論だった。あと数時間、じっくり待たせてもらうよ。
>>47
寝落ちしないようにコーヒー淹れてくるわ。運命の06:00。
>>49
ここで「もう十分売られただろう」と思っている人は多そうだな。あとは数字がそれを裏付けてくれるのを祈るだけだ。
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