SoundHound AI (SOUN) の2025年度第4四半期決算が日本時間明朝に発表されます。コンセンサス予想は売上高5,400万ドル付近、EPSはマイナス0.02〜0.05ドルの赤字縮小。直近の株価は8ドル台と昨年の高値から6割下げた位置ですが、今回のアナリスト評価は強気。新製品のSales Assistを含めた成長戦略を議論しましょう。
今回のQ4で最も重要なのは、単なる売上の伸びよりも「エージェント型AI」へのシフトが数字に現れているか。従来の受動的な音声応答から、Sales Assistのような自律的にタスクを完遂するツールが小売セクターでどれだけ採用されているかが、今後のマルチプルを決定づける。
>>2
確かに。AmeliaやSynq3の買収を経て、彼らは「単なる音声UI」から「ビジネスプロセスそのものを代行するAI」に進化しようとしている。Q3で上方修正した通期1.8億ドルの上限を叩けるかどうかが試金石だね。
EPSの改善幅にも注目したい。前年同期のマイナス0.69ドルから、コンセンサス通り0.05ドル近辺まで圧縮できていれば、黒字化への具体的なロードマップが現実味を帯びてくる。負債ゼロという財務体質は、現在の高金利環境下では大きなアドバンテージだ。
>>4
しかし、直近90日間で経営陣が約520万ドル分を売却しているのが気掛かり。CFOやCOOがこのタイミングで抜けているのは、決算後のガイダンスに何らかの不透明感があるからではないか？
>>5
インサイダー売りは確かにノイズだが、RSUの定期売却の可能性も高い。それよりもNRR（売上高継続率）が100%を維持できているか、既存顧客のアップセルが順調かを確認すべき。買収したInteractionsの顧客基盤がどれだけ寄与したかがカギ。
自動車業界向けの需要停滞はリスク要因として無視できない。ステランティスやヒョンデなど主要なOEM先がEV減速やマクロ経済の影響を受けている。ここでの減速を、エンタープライズや小売向けの新ソリューションで相殺できているかが分かれ目になる。
>>7
その通り。だからこそ「Sales Assist」の発表は重要。車載AIはコモディティ化しやすいが、小売の受注をAIが完結させるのは収益に直結する。このエージェント型モデルへの移行が成功すれば、自動車依存からの脱却と利益率向上が同時に達成できる。
現在の株価8.3ドル付近は、1年前の熱狂から見れば割安に見える。平均目標株価16ドルという予測は、AIインフラ企業としての評価。NVIDIAとの提携関係が維持され、エッジAIの展開が加速すれば、この水準は絶好の仕込み時だろう。
>>9
でもまだ赤字でしょ？金利が再び上昇傾向にある中で、成長期待だけでPERを正当化するのは難しい。今回の決算でガイダンスが保守的だったら、また5ドル付近まで投げ売られるリスクがある。
>>10
その見方は正しい。ただ、2026年度の売上高成長率が38%増の2.3億ドルという強気なコンセンサスがある以上、今回のQ4でその確度を証明できればショートカバーを巻き込んだ急反発はあり得る。特に昨今のエージェントAIブームの文脈ではド本命。
決算電話会見での「バックログ」の言及に注目したい。受注残がどれだけ積み上がっているか。音声AIは一度導入されるとリプレースが難しく、ストック収益としての性質が強いからね。
>>12
その文脈でいうと、独自OSの「SoundHound Chat AI」の採用数も重要。LLMを介在させた音声操作は今や標準だが、SoundHoundは低遅延と高い精度で差別化している。ChatGPTなどの汎用AIとの共存、あるいはそれらを統合するプラットフォームとしての立ち位置が評価を分ける。
キャッシュ流出についても触れておこう。約2.7億ドルの現金があれば数年は戦えるが、黒字化のタイムラインが2026年後半以降にズレ込むようなら、将来的な増資懸念が再燃する。今回のQ4で販管費の抑制が見られるかどうか。
>>14
買収統合コストが一時的に利益を圧迫しているはずだが、それを除いた調整後EBITDAでの改善が見られれば市場はポジティブに反応すると思う。売上成長50%超えを維持しつつ、赤字を1桁ミリオンまで絞れればサプライズだ。
多くの投資家が「NVIDIAの出資」という過去の材料に固執しているが、今は自律的な収益エンジンを持っているかどうかが問われている。Sales Assistのようなプロダクトがホワイトラベルで多くの企業に供給されるモデルは、スケーラビリティが非常に高い。
>>16
アジア市場への展開はどうだろうか。決算でグローバル展開の進捗、特に多言語対応のAIエージェントの進捗が語られれば、成長余地はさらに広がる。自動車メーカーとの新規契約アナウンスがあれば最高だが。
>>17
現状、自動車関連は欧州と韓国が強いが、北米のクイックサービスレストラン（QSR）向けが急成長している。今回の数字ではレストラン向けAIの導入店舗数がどれだけ伸びたかが、実体経済での強さを測る指標になるだろう。
現在の株価8ドルは、期待値が剥落したあとの落ち着きどころとしては悪くない。テクニカル的にも52週安値付近で下げ止まりを見せているし、良い決算ならダブルボトム形成からの反転シナリオが描ける。
>>19
ただし、カンファレンスコールで2026年のガイダンスが売上2億ドルを下回るような弱気な内容だと、成長ストーリーが崩れたと見なされて再び売り込まれる。期待値が高い分、ハードルもそれなりに高い。
結論として、今回の決算は「買収後の統合効率」と「AIエージェントへの転換」の2点に集約される。これらが確認できれば、目標株価16ドルへの道筋は見えてくるはず。インサイダー売りを悲観しすぎず、ファンダメンタルの進捗を冷静に見極めるべきだ。
結局、今日の発表で売上の伸びが50%を維持できているかが全てだと思う。AI銘柄で成長率が鈍化すると、容赦なくPERが切り下げられるのが最近のトレンドだし。
>>22
同意。特にPalantirのような黒字化と急成長を両立させている企業と比較される。SOUNも「いつまでにGAAPベースで黒字になるか」を宣言する必要がある時期に来ている。
新製品のSales Assistって、要は電話対応だけでなくWebや対面でも機能する営業AIなんだろう。これがもし既存のコンタクトセンター市場をリプレースし始めたら、市場規模は数倍に跳ね上がる。
>>24
Ameliaの技術がそこに効いてくるわけか。カスタマーサポートからセールスへのシフト。単なるコスト削減ツールではなく、トップラインを上げるツールとして認知されれば、企業の導入意欲は格段に上がるだろうね。
欧州のプライバシー規制（AI法）への対応状況はどうだろう。SoundHoundはオンプレミスやプライベートクラウドでの展開も強みにしているから、そのあたりの強みが語られればエンタープライズ向けの安心材料になる。
>>26
エッジAIとしての側面だね。データが外部に漏れない音声解析。これは大企業にとっては絶対条件に近い。Big Techの汎用AIに対するSoundHoundの最大の防御壁はここにある。
市場は既に悪いニュースを相当織り込んでいるように見える。株価8ドルはP/Sで見ても歴史的に低い水準。決算が「予想通り」であっても、ガイダンスで安心感が出れば買い戻される公算が大きい。
>>28
空売り比率もチェックしておきたい。もしポジティブサプライズが出れば、ショートスクイーズが発生する可能性もある位置。決算直後の時間外取引は荒れるだろうが、本質を見失わないようにしたいね。
アナリストの「Strong Buy」評価が多いのは、やはり中長期的な音声インターフェースの普及を確信しているからだろう。スマホからスマートグラス、そしてあらゆる家電へ。SoundHoundのエンジンがOSのように浸透する未来を賭けている。
>>30
その普及期において、今回発表された「Sales Assist」のような収益特化型ツールは、導入企業にとってのROIが明確。だからこそ、今期その初期のトラクション（手応え）が数字やコメントで出てくるかが決定的に重要になる。
正直、EPSが0.01ドルでも上振れたら、一気に10ドル台まで戻すパワーはあると思う。期待値が低い分、ポジティブな衝撃はデカい。
>>32
逆に言えば、売上がコンセンサスに届かないようなことがあれば「成長の鈍化」と見なされて、しばらく塩漬け確定。ギャンブルにはしたくないが、今の水準ならリスク・リワードは悪くない。
今回の決算を跨ぐかどうか迷うな。インサイダー売りがどうしても頭をよぎるが、あれが決算内容を予見したものか、単なる資産ポートフォリオの調整かは、誰にも分からないからな。
>>34
過去の事例を見ても、CFOの退任や株売却が決算直前にあっても好決算が出ることはある。個人の事情も多い。重要なのは会社としての公式な数字とガイダンス。それ以外の雑音に惑わされるのは素人。
欧州の自動車メーカーがSoundHoundのChat AIを採用し続けている点は、同社の技術力が他社に対して優位にある証拠。これを非自動車セクターでどう展開するかが今後のスケーラビリティを決める。
>>36
同意。自動車はサイクルが長い。一方で小売や外食は導入の決断が早い。Sales AssistがQSR（クイックサービスレストラン）で爆発的に普及すれば、今期の数字にも多少の先行指標が現れているはずだ。
売上高5,400万ドルという予想は、前年比56%増。この高いハードルを軽々と超えてくるようだと、AIブームの第2波が来たと言っても過言ではないかもしれない。
>>38
NVIDIAなどのハードウェアから、SoundHoundのようなソフトウェア/エージェントAIへと投資の主軸が移る過渡期。今回の決算はその試金石になるだろうね。
もしガイダンスで2026年の売上高が2.5億ドルを超えるような数字が出たら、時価総額は一晩で30%は跳ね上がるだろう。それだけのポテンシャルはある企業だ。
>>40
もちろん、逆も然り。保守的なガイダンスなら失望売りが加速する。今の株価位置は、まさにその「分岐点」にいる。
キャッシュフローの改善についても忘れずにチェックしたい。営業活動によるキャッシュフローがプラスに転じる兆しが見えれば、もはや「倒産リスクのある成長株」ではなく、自律成長可能なテック企業として評価が変わる。
>>42
その通り。負債ゼロは強力な武器だが、それを維持したままキャッシュバーンを止められるかが最大の経営課題。今回のQ4でその進捗が示されることを期待したい。
決算電話会見で「Ameliaの統合完了」が強調されるだろうね。Ameliaの顧客層は大企業中心だから、そこへのクロスセルがどれだけ進んでいるか。
>>44
音声AIは、ただの「声」から「理解し、実行する脳」へ。SoundHoundがそのプラットフォームとして機能し始めていることが確認できれば、長期保有の決断もしやすくなる。
個人的には、自動車メーカーとの新規ライセンス契約、特に既存顧客以外からの受注があるかに注目している。それがなければ、成長の天井が見えてしまうリスクがある。
>>46
そこで「Sales Assist」なんだろう。自動車以外の巨大市場、つまりあらゆる対面/非対面の接客業。ここを獲りにいっている姿勢を市場がどう評価するか。
とにかく数時間後には答えが出る。今は冷静にアナリストのコンセンサスを叩き込んで、数字の乖離に即応できるようにしておくべき。
>>48
だな。株価8ドルは、内容次第で天国にも地獄にもなる絶妙な位置だ。有識者たちの間でも意見が割れるが、ファンダメンタルの改善は確実に見られるはずだと思っている。
今のAIバブルが一段落した後の「本物」が選別されるフェーズ。SoundHoundがその「本物」であることを証明する決算になることを願うよ。収益化の道筋さえ見えれば、評価は一変する。
>>50
売上高56%増の成長率を維持しつつ、新製品が収益にどう寄与するか、そして赤字がどこまで縮小したか。この3点が揃えば、株価倍増のストーリーは現実味を帯びてくるな。今回の決算が同社の歴史における重要な転換点になると思っている人は多そうだな。
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