イランのアラグチ外相が、現在保有する60％濃縮ウランの希釈と7年間の活動停止を提示。米国の10年要求とは乖離があるものの、軍事衝突一歩手前での大きな譲歩。市場はWTI原油が66ドル台まで下落するなど、有事リスク後退を織り込み始めてる。
>>1
トランプが設定した「10〜15日以内」のタイムリミットが極めて有効に機能したな。2025年6月の核施設への限定攻撃で、米イスラエルの「やる時はやる」という意思が証明されていたのが大きい。イラン側はハメネイ師を標的にした大規模作戦のシナリオを突きつけられ、背に腹は代えられない状況だったはずだ。
>>2
60%濃縮ウラン400kg以上をどう処理するかが焦点だったけど、半分国外移送で残りを希釈ってのは実効性あるのかね？
>>3
3.67％まで希釈すれば、核兵器転用には再濃縮に相当な時間がかかる。IAEAのグロッシ事務局長が医療用としての微量濃縮を容認する案を検討しているのも、イランのメンツを立てつつ実効的な武装解除を進めるための「着地点」だろう。ただし、米側が求める「10年」とイランの「7年」の3年の差、ここが最終的なディールの肝になる。
>>4
トランプのことだから「7年じゃ話にならん、12年にしろ」とか言い出しそうだけどな。
原油市場は既に平和の配当を先取りしている。WTIが66ドル台に入ったのは、ホルムズ海峡封鎖という最悪の供給断絶リスクが剥落したからだ。もし暫定合意が成立すれば、供給過剰懸念が再燃して60ドル台前半までの調整もあり得るだろう。
>>6
一方で金価格は5,100ドルの大台から少し押し戻されたな。安全資産への逃避が止まるのは世界経済にはプラスだが、地政学的な火種が消えたわけではない。
どうせポーズだけでしょ。トランプがいない隙にまた濃縮始めるに決まってる。
>>8
その見方は甘い。今回はクシュナー氏やウィトコフ氏といったトランプ直系の特使が動いている。前回のJCPOA離脱の反省を踏まえ、今回はIAEAの抜き打ち査察だけでなく、リアルタイムの監視カメラ設置など、技術的な「不可逆性」を担保する条項が盛り込まれる可能性が高い。イラン経済は制裁で限界だ。
>>9
ペゼシュキアン大統領の「戦争でも平和でもない状況を脱する」という発言は、国内の保守強硬派に対する説得も含んでいるんだろうな。
最大の懸念はイスラエルのネタニヤフ政権だ。彼らにとって3.6％濃縮の継続すら「将来の核武装のインフラ維持」に映る。米国の制止を振り切って独自のサイバー攻撃や工作員による破壊活動を行うリスク、いわゆる「スポイラー・リスク」は依然として無視できない。
>>11
ネタニヤフは「完全廃絶」以外認めない構えを崩していないからな。ただ、米国が空母2隻を置いて「交渉しろ」と言っている以上、公然と反旗を翻すのは難しいのではないか。
結局、トランプ流の「最大限の圧力」が再び通用したということか。バイデン政権時代には考えられなかったスピード感だな。
>>13
それが「信頼できる軍事的脅威（Credible Military Threat）」の威力だよ。外交努力だけで解決しなかった問題を、期限付きの武力行使予告で強制的にテーブルにつかせた。短期的なマーケットのボラティリティは上がるが、長期的には中東のパワーバランスが再定義される節目になるかもしれない。
>>14
海運株はどう動く？ホルムズ海峡の緊張緩和なら運賃指数は下がるよな。
>>15
短期的にはネガティブ。これまで有事リスクでプレミアムが乗っていた分が剥げ落ちる。ただ、中東全体の経済活動が正常化すれば、長期的な物流需要は増えるから、そこをどう読むかだな。
ジュネーブでの協議は日本時間の深夜からか。朝起きたら「歴史的合意」になってる可能性があるな。
>>17
いや、トランプの性格を考えると、一度目の協議で即決はしないだろう。さらに厳しい条件を飲ませるための「揺さぶり」がもう一段あると見るのが自然。イランが提示した7年を10年に、さらに弾道ミサイル開発の制限まで踏み込む可能性もある。
>>18
中国としても原油安は歓迎だが、米国の影響力がこれ以上中東で強まるのは複雑な心境だろう。
とにかく日本にとってはガソリン価格が下がる兆しが見えるのはありがたい。
USSエイブラハム・リンカーンを中心とした空母打撃群の展開は、単なる脅しではなく、具体的な攻撃目標の座標入力を完了させている。イランのアラグチ外相がこのタイミングで動いたのは、米軍の通信傍受や偵察活動が「本気」であることを察知したからだ。インテリジェンスの勝利と言える。
>>21
まさに「静かに歩き、大きな棍棒を振り回せ」か。
欧州諸国はこれまでイランに対して対話重視だったが、結局トランプの剛腕が結果を出してしまうと、欧州の外交的立場がなくなるな。
>>23
マクロン辺りがしゃしゃり出てこなければいいが。
現在のWTI66ドル水準は、合意の「期待」を50%程度織り込んだ価格。もし26日の協議が決裂し、トランプが再び軍事行動を示唆すれば、一気に80ドル台まで跳ね上がる。非常にリスクリワードが難しい局面だが、イランの譲歩案の具体性を見る限り、決裂の可能性は低いと見ている。
>>25
なるほど。今は「バイ・ザ・ルーマー、セル・ザ・ファクト」になるかどうかの境目か。
イラン国内の若者たちは経済開放を望んでいるから、この合意が成立すればペゼシュキアンの支持率は上がるだろうな。一方で革命防衛隊がどう動くか。
>>27
革命防衛隊も自分たちの利権が空爆で吹き飛ぶよりは、制裁解除で甘い汁を吸う方を選ぶはず。
でも、濃縮したウランを国外に移送するって、どこに持っていくんだ？ロシア？
>>29
現在の国際情勢ではロシアは選択肢に入りにくい。オマーンが仲介していることから、第三国での厳重な共同管理か、あるいはカザフスタンなどが候補に上がるだろう。トランプ政権は「完全に手の届かない場所」であることを要求するはずだ。
オマーンの仲介力は相変わらずだな。中東のバランサーだ。
もし今回合意すれば、トランプはノーベル平和賞を本気で狙いに来るぞ。
>>32
前の任期の時も言われてたけど、今度は本気で取りに来そう。
ただ、エネルギーセクターの投資家としては、原油安が定着すると米国のシェールオイル業者が厳しくなる。トランプがそこをどうバランスさせるかも見ものだ。
>>34
国内のインフレ抑制を優先するなら、原油安はむしろトランプにとって追い風だろう。
イランが核合意の制限値（3.67％）にまで戻すと言ったのは、2015年の枠組みを尊重しているというメッセージだな。プライドを捨てたわけではない。
>>36
その通り。しかし実態としては、既に得た濃縮技術そのものは消えない。米国が懸念しているのは「ブレイクアウト・タイム（核武装に必要な時間）」をいかに長く維持するか。7年という期間では不十分とされる可能性は高い。
>>37
トランプが「サンセット条項（期限切れによる制限解除）」を極端に嫌っているからな。永久停止に近い条件を突きつける予感がする。
金価格（Gold）が5,100ドルを超えていたのは異常だった。有事の買いが引ければ、4,800ドル近辺まで調整してもおかしくない。
>>39
資産運用もポートフォリオの組み換えが必要になる局面だ。
商社株もエネルギー依存度が高いところは売りが出ているが、一方で中東プロジェクトの再開を見越した買いも入っている。今回の譲歩は、単なる一時しのぎではなく、イランが「国際経済への復帰」を真剣に検討し始めたサインと受け止めるべきだ。
>>41
日本の商社にとってもチャンスか。アザデガン油田とかの話がまた出てくるのかね。
>>42
それはまだ時期尚早。制裁解除のフェーズになれば話は別だが、今はまだ「攻撃を止めるための暫定合意」の段階だ。米国がセカンダリー・サンクションを解除するまでは誰も動けない。
トランプ特使のウィトコフ氏がジュネーブ入りしてるってことは、もう文言の微調整に入ってるんじゃないか。
>>44
クシュナーもいるのがミソだな。サウジアラビアとの関係も含めた「グランド・ディール」を狙っているはず。
我々としてはイランの核保有は絶対に阻止しなければならない。米国の今回の圧力は、地域の安定にとって不可欠なものだ。
>>46
サウジの承認なしに米国の合意はないだろうしな。イスラエル、サウジ、米国の三位一体の要求をイランが飲めるかどうか。
今の市場の落ち着きは、いわば「嵐の前の静けさ」だ。ジュネーブからの公式声明が出るまでの数時間は、ポジションを過度に傾けるのは危険。だが、イランが「希釈」という具体的な物理的措置に言及した意義は大きい。これは言葉だけの約束ではない。
皆の分析を見てると、期待半分、警戒半分といったところか。軍事衝突という最悪のシナリオが回避されつつあるのは確かだが、合意のディテール次第でまた一波乱ありそうだ。
>>50
結局、トランプという強烈な「不確実性」が、イランという別の「不確実性」をねじ伏せた形だな。外交は結局のところ言葉の積み重ねではなく、背後に控える圧倒的な武力のプレゼンスで決まるという現実を突きつけられた気がする。これで原油価格が安定してくれればいいが、平和の代償としてイランにどこまで譲歩するか、まだ予断を許さない状況だと思っている人は多そうだな。
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