本日09:30発表、オーストラリア1月雇用統計のスレ。
市場予想：就業者数 +2.0万人、失業率 4.1%
前回（12月）：就業者数 +6.52万人（爆増）、失業率 4.0%
昨年末の衝撃的な雇用増を受けて、RBAのブロック総裁が「利上げの検討」に言及し始めてから初の指標。2025年の利下げサイクルが完全に終了し、2026年は再び引き締めに戻るのか、この数字で決まる。
>>1
昨年末の+6.5万人は、労働人口の急増を上回るペースでの雇用吸収だった。今回、1月特有の季節調整でどれだけ剥落するかが鍵だが、求人件数の底堅さを見る限り、予想の2.0万人は控えめすぎる。3.0万人を超えてくれば、5月利上げ開始の織り込みが50%を超えるだろうな。
>>2
同意。特にフルタイム雇用の内訳に注目したい。前回はフルタイムが5.4万人増と、質の高い雇用が戻ってきている。これが続くなら、家計支出の回復を通じたサービスインフレの再燃は避けられない。
>>1
AUD/USDのチャートが0.6800付近で強力なレジスタンスを形成中。もし数字が強ければ、米国の利下げ観測と相まって、一気に0.70の大台突破もあり得る展開だ。
>>2
でも、1月は例年、雇用が減少傾向にある。オーストラリアの夏休み明けで統計のノイズが激しいから、安易に強気で入るのは危険じゃないか？
>>5
それは季節調整前の生データの話だろう。ABS（豪統計局）の調整手法は以前より精度が上がっているし、何より現在の移民流入ペースが月間3万人ペースの雇用需要を常態化させている。調整後の数字が予想を下回るには、相当な景気減速が必要だ。
>>1
AUD/JPYは115円を伺う動き。日銀が据え置きバイアスを強める中で、RBAが利上げに転じるとなれば、金利差拡大でキャリートレードの再開は必至。今日の数字は112円台への調整か、116円への踏み上げかの分岐点。
>>6
有識者に聞きたいんだが、失業率が4.2%まで悪化したとしても、労働参加率が上昇していればRBAはタカ派姿勢を崩さないと思うか？
>>8
崩さないだろう。ブロック総裁は「NAIRU（非加速的インフレ失業率）」が以前より上昇している可能性を懸念している。失業率が多少上がっても、賃金上昇率が4%近辺で高止まりしている現状では、労働市場が十分に緩和したとは判断されない。
>>9
むしろ、失業率微増＋就業者数爆増の組み合わせが一番タカ派に効く。労働供給が増えてもそれ以上に需要があることを証明してしまうからな。
>>1
今回の発表まであと6時間。スワップ市場では既に年内1回の利上げを7割近く織り込んでいる。2.0万人程度の「並」の数字では、利益確定の豪ドル売りに押されるリスクもあるぞ。
>>11
その通り。ポジショニングは既にロングに傾いている。サプライズ強気なら踏み上げだが、コンセンサス通りなら「事実売り」の典型になりかねない。私は一旦スクエアにして静観。3.5万を超えたら飛び乗る。
>>12
慎重だなw でも、最近のRBAは声明文の端々に「インフレのリスクは上方に傾いている」と明記している。これを無視して売るのは勇気がいるぞ。12月のCPIが3.8%と予想外に反発したことが、全ての前提を変えてしまった。
>>13
中国の景気刺激策による鉄鉱石需要の回復も豪ドルを支えている。雇用が強ければ、RBAは景気後退を恐れずに利上げのトリガーを引ける。今日の数字は実質的に「利上げ宣言」への秒読み開始だ。
>>14
要するに、今の市場は「悪いニュース（弱い雇用）」を求めているんだが、出てくるのは「良いニュース（強い雇用）」ばかりで、それが金利上昇という「悪いニュース」に直結している状況だな。
>>15
皮肉なもんだな。家計支出が減っているのに雇用が減らない。企業の「人手確保（ホーディング）」行動が2026年も続くとすれば、失業率は4%台前半でずっと張り付くことになる。
>>16
今回の予想値2.0万に対して、仮にマイナスが出た場合どう動く？
>>17
マイナスなら豪ドルは暴落だろう。利上げ期待が完全に剥落して、再び「いつ利下げするのか」の議論に逆戻りだ。
>>18
いや、単月のマイナスではRBAは動かない。四半期の傾向を見ているからな。12月があれだけ強かった反動としてのマイナスなら、市場は一時的に売ってもすぐに買い戻されるだろう。
>>19
その通り。RBAが一番見ているのは「平均的な雇用創出ペース」だ。過去6ヶ月の平均が3万人を超えている現状では、1ヶ月や2ヶ月の調整は無視される。
>>20
注目すべきは求人倍率の推移だな。大手求人サイトSEEKのデータでは、依然としてコロナ前を大きく上回る求人が出ている。建設とヘルスケアが依然としてブラックホールのように人を飲み込んでいる。
>>21
今の豪ドル、テクニカル的には過熱感あるけど、ファンダメンタルズがそれを正当化しすぎてる。9:30に強気数字が出たら、もう誰も止められない。
>>22
115円超えたら、2025年の高値抜けるからな。ショート勢のストップロスを巻き込んでのパニック上げに期待。でも逆なら地獄w
>>1
前回の6.5万人増の時、フルタイム雇用の伸びが顕著だったのがRBAを一番驚かせた。今回、パートタイムへのシフトが見られなければ、それは「企業の自信」の現れ。利上げへのハードルはさらに下がる。
>>24
企業の自信というか、最低賃金の大幅引き上げを受けても雇用を削れないほどの人手不足、という解釈の方が正しいだろう。コストプッシュ型のインフレに、需要サイドの雇用が油を注いでいる。
>>25
まさに悪循環（中央銀行にとっては）。だからこそ政策金利3.60%が「低すぎる」という議論が出てくるわけだ。中立金利は4%以上だという説も現実味を帯びてきた。
>>26
米国のFFレートが5%台から下がってきている中で、豪州が逆行して上げる。このダイバージェンス（政策の乖離）が2026年最大のテーマになる可能性が高い。
>>27
AUD/USD 0.75を目指す旅の始まりか。
>>28
もし今日の数字が3万人超え、失業率4.0%維持なら、5月と言わず3月会合でのサプライズ利上げの可能性もゼロではない。
>>29
さすがに3月は早すぎるだろw RBAは石橋を叩いて壊すタイプ。少なくともQ1のCPI結果（4月発表）を見てからじゃないと動けない。
>>30
いや、ブロック体制になってからRBAの機動力は上がっている。12月の雇用爆増に続き、1月も強ければ「データは十分に蓄積された」と判断するリスクはある。フォワードガイダンスをタカ派に振るだけでも市場は反応する。
>>31
今の豪州国内の雰囲気だと、家賃の高騰が止まらず、それを抑えるための利上げはやむなしという空気が強まっている。住宅市場も2025年の利下げで再燃してしまったしな。
>>32
利下げ局面で住宅市場が過熱し、それが雇用を支え、インフレを呼び戻す…完璧な教科書通りの再燃シナリオ。
>>33
あと3時間で発表。緊張してきた。とりあえずAUD/JPY 114.50で逆指値ロングをセットした。
>>34
スプレッド拡大で狩られないようになw 今回はボラティリティが相当出そうだ。
>>35
市場のコンセンサス2.0万増というのは、おそらく「12月の反動」をかなり強めに見積もっている。逆に言えば、少しでも上振れた時のインパクトが巨大だということだ。
>>36
実質的な「合格ライン」は2.5万人だろうな。これを超えれば雇用市場のモメンタム継続、RBAの利上げバイアスを正当化。1.5万人を下回れば「利下げの余韻」をまだ楽しめるが、その確率は低いと見ている。
>>37
発表直前に為替がピクピク動き出した。漏れてるのか、それとも単なるポジ調整か。
>>38
豪ドル円は115円にタッチ。発表前にこの水準は重い気もするが、強気派が押し上げているな。
>>39
2026年の世界経済、米国はソフトランディング成功、日本は利上げに苦戦、豪州は再利上げ…という構図が見えてきたな。
>>40
豪州は資源国としての強みがあるし、何より人口増加率がOECDトップクラス。労働市場がそう簡単に冷え込むはずがない。
>>41
労働参加率が67%を維持できるかも重要。参加率が高止まりしているのは、インフレ対策で高齢者や学生が働かざるを得ないからだ。それが雇用統計の数字を押し上げている皮肉。
>>42
でも、それが消費を支えている。好循環か悪循環かは立場によるが、通貨価値にとってはプラス要因だ。
>>43
さあ、あと1時間。お前ら、準備はいいか。100ピップス抜くぞ。
>>44
私は3.0万増、失業率4.1%に賭ける。豪ドル買い持ち越しだ。
>>45
リスク管理は徹底しような。サプライズで下振れた時の逃げ足も考えておかないと。
>>46
これまでの議論を総括すると、本日の雇用統計は単なる経済指標ではなく、RBAが2026年に再び「インフレファイター」として戻ってくるかどうかの審判の日、ということだな。
>>47
その通り。もし強ければ、我々は「利下げの終焉」と「金利高止まりの長期化」を受け入れることになる。
>>48
期待半分、恐怖半分。これぞマクロ経済トレードの醍醐味だわ。
>>49
結局のところ、2.0万人というコンセンサス自体が今の豪経済の強さを過小評価している、と思っている人は多そうだな。あとは結果を待つのみ。
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