RBNZ、2.25%で据え置き。マーケットが期待してたタカ派姿勢はどこへ行った？
声明文で「余剰生産能力」とか「賃金上昇の抑制」とか連発してて、完全にハト派に転換したぞこれ。
NZD/JPYは一気に92.16円まで突っ込んだ。ロング勢の投げが止まらん。
>>1
予想以上にハト派だったな。9月利上げを織り込んでた勢は完全に死亡。RBNZのOCR見通し（フォワードガイダンス）も26年後半まで据え置きを示唆してるし、これじゃNZドルを買う理由がない。
>>2
一部の機関投資家が「今回25bp利上げの可能性あり」とか煽ってたからな。蓋を開けてみれば「当面緩和的な状態を維持する」って、真逆のメッセージだわ。
>>1
アンナ・ブレマン総裁になってからの初MPSだったが、かなり慎重なスタートになったね。声明文で『インフレ率は26年1-3月期に1～3％の目標レンジに戻る可能性が高い』と明言したのは、追加引き締めの必要性を自ら否定したに等しい。
>>4
なるほど。コアインフレが抑制されてるって自信があるのか。でも住宅価格は依然として高止まりしてないか？その辺のリスク管理はどうなんだ。
>>5
議事要旨を読む限り、RBNZは「早すぎる正常化による景気回復の腰折れ」を何より恐れているようだ。住宅市場の過熱よりも、内需の弱さを深刻に見てる。これは豪州（RBA）とは対照的なスタンスだな。
>>6
だからAUD/NZDが急騰してるのか。NZドル独歩安の様相を呈してきたな。92円割れが見えてきた。
もうこれ利下げサイクルに入るんじゃないの？ｗ 2%切るまで一気に行くだろ。
>>8
いや、それは短絡的すぎる。RBNZの金利見通し自体は、27年に向けて緩やかに上方修正されている事実は見逃せない。ただ、「市場が期待していたスピード感」が否定されただけだ。利下げへの転換を語るには、まだサービスインフレが高すぎる。
>>9
確かに。市場は26年後半に2回の利上げを織り込んでいた。今回の声明でそれが「27年以降」に先送りされたから、その分のプレミアムが剥落しただけ、と考えるのが妥当か。
テクニカル的にはどう？92円台前半は長期のサポートラインだったはずだが。
>>11
週足で見ると200日移動平均線が91.80円あたりにある。ここを明確に割ると、次は89円台まで真空地帯。今日のニューヨーク勢の反応次第では、阿鼻叫喚の展開もあり得るぞ。
>>12
ロンドン時間はショートカバーが入ると思ったが、全く戻らない。キャリートレードの巻き戻しというよりは、NZドルのポートフォリオ自体を縮小する動きに見える。ファンド勢の資金引き揚げがエグい。
円キャリー勢もキツいなこれ。日銀は利上げを伺う姿勢を見せてるのに、NZ中銀がこれだけハト派だと、金利差縮小が意識されすぎる。
>>14
そこが本質だね。実質金利差で見ればNZドルの魅力は相対的に低下している。特に今日の「2%目標への回帰に自信」という表現は、NZのインフレ期待を一段と押し下げた。NZドル円のショートはまだ妙味がある。
>>15
逆張りのロングを仕込むタイミングを計ってたけど、この勢いだと90円台突入まで待つのが正解かな…？
>>16
今の水準なら十分安いでしょ。RBNZだって景気回復が確認されればすぐに手のひら返すぞ。乳製品価格も持ち直してるし。
>>17
中国の需要回復が不透明な中で、乳製品価格への過度な期待は危険だ。今日のRBNZも外部環境のリスク、特に貿易相手国の成長鈍化に触れていた。NZドルは構造的な下落局面に入った可能性がある。
>>18
結局、米FRBの動向待ちか。ドルの強さが維持されるなら、NZD/USDの下落を通じてNZD/JPYも引っ張られる流れ。クロス円は厳しい局面が続く。
今日、このあと10時半にカナダのCPIも出るけど、ここもハト派的な結果になったら資源国通貨全般が死ぬな。NZドルはその先駆けになった感じか。
>>20
まさにグローバルな「デフレ懸念」の再来。でもマーケットは依然としてインフレ警戒感を持ってたから、そのギャップが今日爆発した格好。RBNZのアンナ総裁、いきなり市場に冷や水を浴びせやがったなｗ
>>21
まあ、中央銀行としては市場の暴走を止める責任があるからな。勝手に利上げを織り込んでいたトレーダーたちの自業自得とも言えるが。
>>22
地元の視点から言わせてもらえば、今のNZ経済で利上げなんてしたらそれこそ自殺行為。住宅ローンの返済負担で家計はボロボロだ。RBNZの据え置き判断は極めて合理的だよ。為替安による輸出競争力の回復も狙いの一つだろう。
>>23
なるほど。意図的な「口先介入」に近い声明だったというわけか。92円前半での底堅さを確認したいけど、反発の兆しが全く見えないのが不気味だ。
短期勢のストップロスを巻き込みながらの下げだから、オーバーシュート気味ではある。欧州勢が寝静まった深夜に一旦リバウンドするとは思うが、戻りは限定的だろう。93円が重いレジスタンスになった。
>>25
結局、今日の会合は「利上げは当分ない」という確信を植え付けただけだったな。ニュージーランド経済が他国に先んじて冷え込んでいる証拠。NZドル買いの根拠が全否定された日として記憶されるだろう。
>>26
資源国通貨の冬の時代か。ここからのトレード戦略としては、戻り売り一択だな。92.80円あたりまで戻れば積極的に叩きたい。
>>27
同意。ただし、明日の米雇用統計の先行指標が出るまでは深追いは禁物。RBNZのハト派化がグローバルなトレンドの端緒なのか、NZ固有の問題なのかを見極める必要がある。
>>28
今回の件で「金利が高いからNZドル」っていう安易な投資法は終わったと思っている人は多そうだな。
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