内閣府が今日出した「世界経済の潮流」がかなり攻めてるな。トランプ関税は「期待された成果を上げていない」と明記。2025年の米貿易赤字は過去最高。これ、今後の通商交渉で火種にならないか？
>>1
内閣府にしては異例の踏み込み方だね。官邸というか高市総理サイドとの整合性はどうなってるんだ？高市トレードは「強いアメリカと円安」を前提にしてる節があるけど。
マクロ経済学的に見れば当然の結果だよ。関税は「輸入」を抑制するかもしれないが、同時に国内の物価を押し上げ、実質所得を減らす。さらにドル高を招くから輸出競争力も削がれる。ラーナーの対称性定理の通りだ。
>>3
2025年の貿易赤字が過去最高になったのは、関税引き上げを嫌った駆け込み輸入がメインだろうけど、それ以降も赤字が減ってないのが問題なんだよな。
製造業の国内回帰（リショアリング）も進んでないらしい。結局、米国内の人件費とエネルギーコストが高すぎて、関税を上乗せしてもまだ海外で作るほうが安いっていう。
>>5
そもそもサプライチェーンの再構築には数年単位の時間がかかる。関税一発で「明日からアメリカで作ります」とはならない。内閣府の指摘は、米国の供給制約の厳しさを正確に突いている。
市場はこの報告書をどう見てる？日経平均は後場で少し垂れたけど、これを見て外資が「日米摩擦再燃」を警戒し始めたら厄介だな。
>>7
関税上げればドル安になるはずだから、これから輸出が増えて赤字は減るだろ。内閣府は時期尚早な判断しすぎ。
>>8
逆だよ。関税によるインフレ期待でFRBが利下げできず、結果としてドル高が定着してしまったのがこの1年の流れ。関税は通貨高要因になるのが経済学の常識だ。
これ、トランプ本人が見たら激怒するだろうな。「日本が我々の政策を否定している」ってツイート（X）で叩かれそう。
>>10
ライトハイザー界隈は、さらなる関税強化の口実にするかもしれない。「現状の関税では足りないから成果が出ないのだ」という論理にすり替えてくる。
報告書では対中関税の迂回輸出についても触れてるな。メキシコやベトナム経由の輸入が増えただけで、対中依存の本質は変わっていないと。
>>12
まさにそれ。統計上の数字が移動しただけで、付加価値の源泉は依然としてアジアにある。アメリカ消費者が高い関税分を肩代わりしているだけだ。
高市政権としては、この内閣府の「正論」をどう扱うつもりなんだろう。日米首脳会談を控えてる時期にわざわざ出すメリットがあるのか？
>>14
むしろ交渉のカードにするつもりだろう。データに基づいて「関税は米国民を苦しめるだけで赤字も減らさない、だから日本車への追加関税はやめるべきだ」と論理武装している。
>>15
トランプ相手に理屈が通じるなら苦労しないけどなw
為替への影響はどう出るかね。米国の貿易赤字拡大が続けば、いずれは「ドル高是正」への圧力が強まるはず。
>>17
プラザ合意2.0みたいな話が出てきたら、1ドル120円台まで一気に巻き戻すリスクはあるな。今の輸出関連株主体の相場は終わる。
重要なのは、内閣府が「米国の国内供給能力の欠如」を指摘した点だ。教育やインフラへの投資なしに、関税という障壁だけで製造業が戻ることはないと、日本の役人が公式に言った意味は重い。
>>19
確かに。単なる保護主義への批判じゃなくて、産業政策としての失敗を突いてる。
さて、明日の東京市場はどう動くかな。このニュース、地味だけど機関投資家はかなり気にする内容だと思う。
>>21
NY市場の反応次第だけど、トランプ政権が「日本が不適切な分析を広めている」と反発すれば、リスクオフの動きになるかもしれない。
内閣府の有能な若手が書いたんだろうけど、上層部がよくこれを通したな。よっぽどデータが明白だったんだろう。
>>23
2025年通年の米貿易統計で対中以外も軒並み赤字が拡大してたからな。特に半導体やEV関連で「国産化」が進まず輸入に頼らざるを得ない実態が数字で出すぎている。
結局、世界経済は関税で分断されても、需要がある限りどこかから物は入ってくるっていう、水が高いところから低いところへ流れるような原理には抗えないってことか。
「成果なし」とここまで断定されると、逆にトランプ側の次の手が怖くなる。さらに過激な政策に走るのが彼らのパターンだから。
>>26
そう。だからこそ日本政府は「関税は効かない」というエビデンスを今このタイミングで世界に提示したんだろう。国際的な世論形成だよ。
結論としては、関税というオールド経済学の道具を21世紀の複雑なサプライチェーンに適用すること自体が土台無理な話だったというわけか。
>>28
それを同盟国である日本が真っ先に指摘した。この勇気（あるいは暴挙）がどう転ぶか。
まあ、これでトランプが「関税はやめた！」となるわけもなく、むしろ泥沼の通商戦争が続くと思っている人は多そうだな。
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