児玉化学、今日ストップ安まで売られたけど、これどう見てる？
2026年3月期の爆益から一転して今期は94%減益って、落差が激しすぎる。メプロ連結の効果が剥落するとは言え、ここまで売り込まれるものなのか。
>>1
前期の235億円っていう最終利益がそもそも異常値だったからな。負ののれん発生益が含まれていた可能性が高いし、実力値としては今回の14億円が本来の姿に近いんだろうけど、期待で買ってた層にはキツすぎる内容だわ。
>>2
メプロホールディングス（ダイヤメット）を飲み込んで、図体はデカくなったけど収益性が伴っていない。売上高が前期比5.2倍まで膨らんだのはいいが、利益率で見るとかなり厳しい。構造改革のコストも重そうだ。
市場が嫌気しているのは「減益」そのものよりも、新中期経営計画の保守的な姿勢だろうな。2028年3月期に向けた中計が出たが、今期の低空飛行を見ると、本当に成長軌道に乗れるのか疑問符がついた形だ。
これ、剥がれずに大引けまで売り気配のままだったな。週明けもさらに掘る可能性が高い。ここからさらに15～20%程度の調整が入らないと、PER的に納得感が出ない気がする。
>>5
確かに。前期のPERで見れば割安に見えていたが、今期予想ベースだと一気に割高感が出てきた。14億円の利益に対して今の時価総額が見合っているかどうか。明日以降、需給の整理が進むまでは手が出せない。
長期チャートで見ると、今回の暴落で重要な支持線を一気に割り込んだな。出来高を伴った下げだけに、戻り売り圧力は相当強いだろう。現水準から一段下の節目まで様子見が賢明か。
>>3
ダイヤメットの焼結部品事業は、EV化で淘汰されるリスクも抱えている。三菱マテリアルが手放した案件を児玉化学がどこまで再生できるかが鍵だが、今回の中計を見る限り、まだ暗中模索という感じが否めない。
減益幅があまりに大きすぎて、株主還元への期待も萎んだ。配当を維持できるのかどうかも怪しい水準。この状況でわざわざここに資金を置く理由は見当たらない。
>>4
元証券マンさん、新中計の「児玉化学工業グループ新中期計画2028」の数値目標はどう評価してる？2028年3月期の営業利益目標は35億円だったはずだけど。
>>10
そこが問題なんだ。2028年に35億円という目標に対し、今期予想の営業利益がかなり低い水準で留まっている。つまり、中計の達成には後半の急加速が必要になるが、自動車業界の現状を考えると、その根拠が薄い。
>>11
なるほど。今期の落ち込みは単なる反動じゃなくて、成長エンジンの欠如を露呈したってわけか。14億円の純利益は保守的すぎるのか、それとも精一杯なのか、どっちだと思う？
>>12
恐らく後者だろう。メプロ連結に伴うPMI（買収後の統合プロセス）費用がかさんでいるはず。のれん償却費もあるし、キャッシュフローは意外と厳しいんじゃないか。ここからさらに5%以上の金利上昇局面とか来たら、財務的にも不透明感が増す。
ストップ安したってことは、明日はリバウンド狙いの買いが入るはず！窓埋め期待で突っ込むわ。
>>14
それは危ない。今回の下げは典型的な「ファンダメンタルの崩壊」を伴う窓開けだ。安易な逆張りはナイフを掴むことになる。売り注文がどれだけ残っているか確認したか？
>>15
そうそう。比例配分でも買えなかった売り玉が山積み。週明けの寄り付きでその投げが出るから、現水準からさらに5〜10%は下で寄る可能性が高いと見てる。
>>13
冷静に数字を見よう。売上高は維持しているのに利益だけが飛んでいる。これは原価管理の問題か、それとも買収したメプロ側の収益性が想定以上に悪化しているのか。どっちにしろ構造的な問題だ。
>>17
ダイヤメットの主要顧客である自動車メーカー各社も、今は内燃機関向け部品のコスト削減を徹底しているからな。児玉化学側に価格転嫁の余地は少ない。むしろ中計の達成すら危ういと見るのが妥当。
前期の爆益に釣られて高値で掴んだ個人投資家の投げが止まらないな。今日一日で時価総額の4分の1が吹き飛んだわけか。恐ろしいマーケットだ。
>>19
前期の最終利益235億円って、時価総額を軽く超えてた時期があったからな。そこで「超割安！」と飛びついた層が、今期の14億円という「現実」を突きつけられてパニック売りしてる。
>>20
会計上の利益と営業利益の差を理解していない層が焼かれた典型的パターン。負ののれん益はキャッシュを伴わない一過性のもの。今期の減益発表は、ある意味で市場に冷や水を浴びせて正気に戻らせた格好だ。
>>21
じゃあ、ここから反転するシナリオはあるの？中計を信じてホールドするのはあり？
>>22
住宅設備部門や海外事業での相乗効果がいつ数字に出てくるかだな。でも、それには数年はかかる。短期的には、現水準からさらに2割ほど下げて、PBRベースで解散価値に近いレベルまで叩き売られないと、買い向かう勇気は出ない。
>>23
同意。現在の下落トレンドの勢いだと、前回の安値付近までオーバーシュートする可能性がある。ここからリバウンドを狙うにしても、底打ちのサインを確認してからで十分間に合う。
いや、これだけ売られれば明日は自律反発するだろ。地合いも悪くないし。
>>25
甘い。悪材料が明確で、かつ「期待の剥落」っていう一番タチが悪い下げ方だ。追い証回避の強制決済も月曜の朝から入るだろうし、一段の安値更新を覚悟すべき。
2027年3月期の純利益14億円という予想、これ実はかなり楽観的なんじゃないか？原材料高や労務費の増加をどこまで織り込んでいるか。もしさらなる下方修正が来たら目も当てられない。
>>27
ダイヤメットの再生には相応の設備投資も必要なはず。キャッシュフロー計算書が公開されたら、中計の投資計画と照らし合わせて精査する必要がある。見かけ上の黒字だけでは騙されないぞ。
>>28
その通り。この会社は過去にも再生を繰り返してきた経緯がある。今回のメプロ買収は「勝負」だったはずだが、その初年度予想でこの数字だと、統合シナジーへの期待は一旦リセットされたと見ていい。
機関投資家からすれば、この時価総額規模で業績の振れ幅がこれだけ大きい銘柄は、ポートフォリオのノイズでしかない。一気に投げ捨てて他へ資金を移す動きが今日のストップ安の正体だろう。
>>30
なるほど、資金の逃避か。個人が立ち向かえるレベルじゃないね。
>>31
もし買うとしても、週明けのパニック売りが一巡して、出来高が細ってからだな。現時点では「落ちてくるナイフ」そのもの。
>>32
日足チャートのRSIもまだ売られすぎ水準まで余裕がある。価格帯別出来高を見ても、現水準の下にはスカスカの地帯が広がっているから、下げ加速のリスクは高い。
自分は今日損切りしたわ。-25%は痛すぎるが、これ以上の資金拘束は機会損失。もっと成長期待の持てるセクターに乗り換える。
>>34
賢明な判断だと思う。児玉化学がここからV字回復するには、中計を超えるポジティブな進捗報告が必須。でも次の決算まで数ヶ月ある。その間にじり安になるのが目に見えている。
今回の減益、四季報予想と比べてもかなり乖離してなかったか？市場がこれほどショックを受けているのは、事前期待とのギャップが大きすぎたからだ。
>>36
そう。四季報の数字を鵜呑みにしていた層が多かった。会社側が出してきた「14億円」という数字こそが、彼らが直面している現実。会計上のマジックが消えた後の、剥き出しの実力だ。
>>37
その「剥き出しの実力」が期待値の10分の1以下だったわけだからな。株価が今の位置に留まる理由がない。むしろ昨日の発表前がバブルだった。
中計2028で「事業構造の変革」を謳っているが、具体策が見えない。焼結部品の非自動車比率を上げるとか言ってるが、そんなに簡単にいくなら三菱マテリアルも手放さなかっただろう。
>>39
確かに。強みがどこにあるのか分からなくなってきた。
>>40
強みというより、今は「買収した後始末」に追われている段階だろうな。収益貢献はまだ先。それまで株主が耐えられるかどうか。
来週の寄りで少し戻したとしても、そこは絶好の売り場になる可能性が高い。今日投げられなかった勢が虎視眈々と出口を狙ってるからな。
>>42
そうだろうね。リバ取り狙いの買いを飲み込んで、さらに深掘りするパターン。典型的な暴落銘柄の動きだよ。
今回の件で、あらためて「特殊要因による増益」の危うさを学んだ。数字の表面だけ見て飛びつくとこういう目に遭う。
>>44
授業料としては高すぎるが、勉強にはなったな。連結効果、負ののれん、一過性利益。これらを差し引いた「持続可能な利益」を算定する重要性がよく分かる事例だ。
結論としては、週明けも厳しい展開が続くだろう。需給が完全に壊れている。現水準からさらに10%〜15%程度の調整を見込んで、底固めを確認するまでは「静観」がベスト。下手に動けば致命傷になりかねない。
>>46
同意。中計の達成可能性を再評価するまでは、リスクプレミアムをかなり高く見積もる必要がある。安易な「リバウンド狙い」は禁物。ファンダメンタルズの裏付けが出るまで待つべきだ。
>>47
とりあえず週明けの寄りは見送り。投げが収まって、出来高が落ち着くのを待つ。そこからがようやく投資の検討段階だ。
>>48
みんなありがとう。冷静になれた。今は手出し無用、さらなる下落を覚悟して静観する。中計の数字に騙されず、次の決算までじっくり監視するよ。
>>49
生き残ることが第一。またチャンスは来る。
最終結論：週明けも売り圧力が継続し、現水準からさらに二桁パーセントの下落余地があると見るのが妥当。前期の特殊利益に惑わされた層の整理が必要。当面は「売り」または「静観」を推奨。再生の成否を見極めるには、最低でも半年は時間が必要だ。
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