前日の5.2%超というパニック売りから一転、本日はトランプ大統領の「イラン作戦終了間近」発言でリスクオンに転換しました。日経平均は昨日の下げ幅を半分以上取り戻す勢いですが、このリバウンドは本物でしょうか。今夜の欧米市場、そして明日のCPIを控えた戦略を議論しましょう。
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トランプのCBSインタビューが完全にゲームチェンジャーになった。4〜5週間前倒しでの終結示唆は、原油価格の急落を招き、スタグフレーション懸念を一気に緩和させている。
>>2
単なる政治的アピールの可能性もあるが、WTI原油がピークから7%近く下げている事実は重い。エネルギー価格の下落は日本のような輸入国にとっては最大の好材料。ハイテク株の買い戻しに拍車がかかっているな。
>>3
キオクシアやアドバンテストの戻りが非常に強い。昨日の強制ロスカット分を機関投資家が拾い集めている動きに見える。テクニカル的にも現行水準は中期的なピボットとして意識されていた場所だ。
>>1
G7の緊急声明も効いている。日本の2,250万バレル放出検討を含め、石油備蓄（SPR）放出の構えを見せたことで、投機筋が原油ロングを投げざるを得ない状況を作った。
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加藤財務相もG7の成果を強調しているし、政府・日銀としてはこのタイミングでの円安進行は避けたいはず。ドル円が157円台で落ち着いているのは、有事のドル買いが一服した証左だろう。
>>1
昨日の「極度の恐怖」水準（Index 18）からの反動が大きすぎる。ショートカバーが主導しているだけで、明日の米CPIでエネルギー価格の影響がどう出るかを確認するまでは、本格的な上値追いは慎重になるべき。
>>7
おっしゃる通り。明日のCPIがイラン情勢による一時的な原油高を織り込んで予想を上振れれば、今の反発は一瞬で消える。今夜の米株先物が慎重な動きを見せているのもそのためだ。
>>4
GDP改定値の上方修正も地味に効いている。日本の国内投資が年率換算で底堅いことが証明された。これなら日銀の追加利上げシナリオも維持されるし、長期金利が2%台を維持しているのも頷ける。
>>1
KOSPIも一時5%超のリバウンド。アジア市場全体で「昨日のは売りすぎだった」というコンセンサスが出来上がっている。ただ、地政学リスクが完全に消えたわけではない。
>>4
需給面では、昨日の引けにかけて膨らんだ逆指値売りが解消され、真空地帯を戻している状態。レジスタンスラインとなる20日移動平均線までは、現水準からまだ5%程度の乖離がある。そこまでは戻り試しの余地がある。
>>11
そこまで戻るには明日のCPIと金曜のPCEを無難に通過する必要があるな。現時点では、今夜の夜間先物で利確売りが出るのか、それとも米株の反発を期待して買い持ちを増やすのかの瀬戸際。
>>12
トランプ氏の「リベレーション・デー（解放の日）」に合わせた外交成果アピールは強力だ。大統領選を意識しているなら、ここからさらに市場を冷やすようなサプライズは出してこないだろう。
>>6
為替がこのまま円高に振れるなら、輸出セクターは厳しいんじゃないか？トヨタとか本日の戻りが他より鈍い気がする。
>>14
それは誤解。現在の157円台は、昨今の水準からすれば十分な円安圏内。むしろ原油安によるコストプッシュインフレの緩和というメリットの方が、日本企業全体には大きい。
>>15
同意。石油関連セクターが今日売られているのがその証拠。セクターローテーションが起きていて、健全な反発の形をしている。
>>1
引けにかけて手仕舞い売りが出るか注視しているが、今のところ買い意欲の方が勝っているように見える。昨日の絶望感が嘘のようだ。
>>17
ボラティリティ指数（VIX）が昨日の35超から25台まで急落しているのが大きい。マーケットメーカーのデルタヘッジによる買い戻しが指数を押し上げている構造だ。
>>18
いわゆるショートガンマの状態から、安定圏に戻ろうとする力が働いているわけか。ただ、夜間にダウ先物が1%近く売られるようなら、明日の日本市場はまたギャップダウンで始まるリスクがある。
>>19
今夜の米市場が、トランプ発言を「単なる選挙対策」と切り捨てるか、それとも「実質的な停戦合意」と捉えるかで、夜間先物の運命が決まる。
>>1
有識者の視点で見れば、本日の反発はテクニカルな自律反発。昨日の暴落で日経平均はサポートラインを一時的に割り込んだが、本日の陽線でそのラインを奪還した。これは強いシグナルだ。
>>21
確かに。昨日の安値が当面の底になる可能性は高い。ただし、ここから昨日の暴落前の水準まで戻るには、さらなる「戦争終結の事実」が必要になる。
>>22
明日の米CPIは前年比でかなり高い数字が出る可能性が高い。エネルギー価格高騰のタイムラグがあるからだ。市場がそれを織り込み済みとするか、過剰反応するか。
>>23
FRBの利下げ期待は完全に後退している。米10年債利回りが4.1%台に落ち着いているとはいえ、以前の3.8%水準には程遠い。高金利の長期化はテック株には重石になるはず。
>>24
それでも、今日のフジクラやアドバンテストの強さを見ると、AI関連の成長期待が金利負担を上回っているように感じる。キャッシュフローが豊富な企業には金利は関係ない。
>>1
ここでフルレバロングは自殺行為だろ。今夜の欧州勢がトランプ発言の裏を取りに来て、否定的な材料が出たらまた3%くらい一瞬で下がるぞ。
>>26
慎重派の意見もわかる。ただ、ビットコインが6万9千ドル台まで反発しているのは、リスクアセット全体への資金流入が戻っている証拠ではないか。
>>27
仮想通貨の動きは確かに先行指標になることが多い。リスクオンの波は本物かもしれない。今夜の戦略としては、現物の半分は利確し、残りはホールド。夜間先物でヘッジを入れるのが正解か。
>>28
それ妥当だな。昨日の損失を今日のリバで相殺できたなら、一度ポジションを軽くするのが賢明。明日のCPIという不確定要素が大きすぎる。
>>29
日銀が年内に1.0%〜1.25%まで利上げする方針を変えていないことも忘れてはいけない。円高圧力が再燃すれば、日経平均の上値は限定的になる。
>>30
日銀の動きはむしろ円安阻止の防波堤として市場には好意的に受け止められ始めている。極端な円安は輸入インフレを加速させ、消費を冷やすからな。
>>1
今夜の注目は米株のオープン後のボラティリティ。アジアの爆騰を引き継いで窓開けで始まるのか、それとも「事実売り」が出るのか。
>>32
米株先物のマイナス圏推移が気になる。アジア市場の楽観ムードを、欧米市場が冷やしにくるパターンはよくある。
>>33
ただ、原油安は米国民のセンチメントを劇的に改善させる。ガソリン価格の低下はトランプ支持率にも直結するし、経済全体にはポジティブだ。
>>34
重要なのは、昨日のパニックが「物理的な原油供給停止」を恐れたものだったということ。G7の備蓄放出合意によって、そのリスクがキャップされた。これは下値を固める非常に強い要因になる。
>>35
備蓄放出は日本も2,250万バレル。これはかなりの規模。原油がこのまま80ドル台前半で安定すれば、日本株のプレミアムは戻ってくる。
>>36
テクニカル的には、直近の戻り目として意識されているレジスタンスラインまで、あと2,000円以上の幅がある。ここからの数日はそのギャップを埋める動きになるだろう。
>>37
明日、明後日のイベントを通過すれば、再び昨年の最高値をうかがう展開も期待できる。もちろん、イラン情勢に新たな火種が出なければだが。
>>1
さて、もうすぐ大引けだが、持ち越すか投げるか。私は強気で持ち越しを選択する。トランプ氏がこのタイミングで弱腰になることは考えにくい。
>>39
私は半分だけ利確。昨日の損失が痛すぎて、慎重にならざるを得ない。VIXが下がったとはいえ、まだ25超は高い水準だ。
>>40
賢明な判断だ。機関投資家の引け成りの動きを見ると、売り買いが交錯している。昨日の今日で全力買いできるのは、よほど資金力がある層だけ。
>>41
ゴールドが小幅続落しているのも、安全資産からリスク資産への資金移動を示唆している。銀が反発しているのは、工業需要の回復を先読みしているのかもしれない。
>>42
今夜の夜間先物は、おそらく現水準からプラスマイナス1%の範囲でもみ合うだろう。CPI前の「嵐の前の静けさ」だ。
>>43
もし夜間にトランプが「交渉決裂」なんてツイートしたら、また地獄の底まで連れて行かれるぞ。あいつの口一つで決まる相場は疲れる。
>>44
しかし、それがトランプ相場の醍醐味でもある。ボラティリティを味方につけられるかどうか。今の日本株は世界で最もボラがある、投機家にとっては天国だ。
>>45
昨日の暴落でキャッシュ比率を高めていた層にとっては、今日は絶好の押し目だったわけだ。乗り遅れた層が明日以降に買いを急ぐ可能性もある。
>>46
明日の寄り付きが今日より高く始まるようなら、ショート勢の踏み上げも期待できる。ショートポジションがかなり溜まっているはずだからな。
>>1
結論としては、今夜の先物は「買い優勢」で推移するシナリオが有力か。トランプ発言の賞味期限はまだ切れていない。
>>48
同意。CPIショックのリスクはあるが、原油安という実需の裏付けがある反発は強い。短期トレードなら買い、長期ならホールドで正解だろう。
議論ありがとうございました。本日の力強いリバウンドと原油急落、G7の結束を鑑みると、市場の底打ちは確認されたと見て良さそうです。結論として、今夜の夜間先物は「強気ホールドまたは押し目買い」のシナリオを推奨します。明日のCPIが予想を大幅に上回らない限り、日経平均は現水準からさらなる戻りを試す展開になるでしょう。ただし、ボラティリティが高い状態は続くため、逆指値は昨日の安値付近に設定しておくことを忘れずに。
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