山大（7426）が10月1日付での上場廃止が決定。流通株式時価総額基準に適合せず、改善の見込みなしと判断された模様。
本日4月23日は終日売り気配が続き、ストップ安で引けました。整理銘柄に指定されたことで、明日以降も流動性の低下を懸念した売りが続く可能性があります。
ついに来たか。経過措置期間もあったはずだけど、結局流通株式時価総額の壁を越えられなかったんだな。
東証の審査は年々厳しくなってるからな。山大みたいに浮動株が少ない銘柄は、株価を上げるか、大株主が株を放出するかしなきゃならんが、どちらも上手くいかなかったんだろう。
昨日の時点で整理銘柄指定されてたのに、今日の下げ幅はキツすぎる。寄る気配すらなかったな。
山大はPBRで見れば超割安なんだけどな。解散価値を下回って推移している銘柄が、上場廃止でさらに叩き売られるのは合理的ではないようにも見えるが、流動性がなくなればそんな理屈は通じない。
宮城県の地場産業としては痛いニュースだ。上場企業であることの信用力で仕事してた部分もあるだろうに。
>>2
経営陣は何をしてたんだ？株価対策のIRとか、もっと出せたはずだろ。
この出来高だとチャートも何もあったもんじゃない。ここからさらに現在価格の数割下まではフリーフォールだろう。
上場維持基準不適合による廃止の場合、MBO（経営陣による買収）の期待が僅かに出るが、山大の財務状況でプレミアムを乗せた買付ができるかというと疑問だ。
>>9
MBOがなければ、株主は10月1日までに市場で売るか、非上場株として持ち続けるしかない。非上場になったら売却は極めて困難になる。
今日のストップ安でも売り注文が消化しきれてない。明日の気配がどこまで下がるか想像もしたくないな。
流通株式時価総額が足りないってことは、市場から「将来性がない」と判断されてるのと同じ。住宅着工件数の減少が構造的に響いてる。
>>7
経営陣を責めても始まらん。そもそもスタンダード市場の基準すら満たせなかったわけだから、最初から無理があったんだよ。
山大のケースは他の低時価総額銘柄への警告になる。現在、基準ギリギリの銘柄は山ほどあるからな。
>>9
もしMBOの発表があれば、ここから現水準の1.5倍くらいまで跳ねる可能性もあるってことか？
>>15
理論上はそうだが、山大のキャッシュフローを見る限り、全株式を買い取る資金力があるとは思えない。銀行融資を引くにしても、この成長性では厳しい。
こういう個別株リスクがあるから、やっぱり指数を買うのが正解なんだよ。一発で紙屑に近い状態になるのは勘弁。
リバウンド狙いで明日並ぶわ。10月まで期間があるから、一度くらいは大きな戻りがあるだろ。
>>18
整理銘柄はマネーゲームの対象になりやすいしな。一発逆転あるで。
>>19
甘すぎる。山大は時価総額が小さすぎて、大口が抜けた後はスカスカの板になる。一度捕まったら、現水準からさらに半値以下まで売られないと逃げられないぞ。
上場廃止後も会社自体は存続するんだよね？営業には支障ないのかな。
>>21
資金調達の手段が限られるし、何より採用に響くよ。東北の学生にとって「上場企業」という看板はデカい。
本日の気配を見る限り、明日は制限値幅が拡大されない限り寄り付かないだろうな。
>>5
仮に解散価値が今の倍あったとしても、経営陣に解散する気がないなら株主には1円も還元されない。非上場化は株主軽視の極みだ。
>>16
じゃあ、このまま10月までダラダラ下げて終わりってことか。救いがないな。
重要なのは「流通株式時価総額」の計算式だ。東証の基準では、大株主の保有分を除いた時価総額が一定水準を超えなきゃいけない。つまり、人気がなくて株価が低いまま放置されたのが最大の敗因。
>>26
その通り。山大の場合、業績が悪すぎて売られたというより、誰も注目しなかったことで基準を割り込んだ側面が強い。それが一番悲しい廃止理由だよ。
>>20
でもオンキヨーとかの例を見ても、廃止直前には謎の爆上げがあっただろ？あそこを狙いたい。
>>28
オンキヨーと山大では流動性の桁が違う。あちらは個人投資家のおもちゃだったが、山大は参加者が少なすぎてゲームにすらならない可能性が高い。現水準から50%以上調整しないと買い手は現れないだろう。
山大側も分かっていたはずだけどな。数ヶ月前から警告は出ていた。それなのに増配や自社株買いといった具体的なアクションが見られなかったのはなぜだ？
>>30
おそらく、資金繰りに余裕がなかったんだろうな。ウッドショック以降の原材料高騰で利益が削られてたし。
>>31
木材セクター全体が厳しいからな。山大だけを責めるのも酷だが、上場維持を諦めたと言われても仕方ない。
もし他市場（福証とか札証）への重複上場があれば救われたんだろうけど、東証単独だと廃止イコール非上場化だ。
今日のストップ安で投げられなかった奴らが明日殺到する。明日も寄らなきゃ、現水準から3分の1程度まで一気に持っていかれるぞ。
>>34
整理銘柄指定後の典型的な動きだな。最初の数日はパニック売り。その後、数円単位の抜き合いをするデイトレーダーが入り込んでくるが、そこはもう投資の場ではない。
>>35
今の価格から下がるのは確実として、どこで止まるか。資産内容からすれば現水準の半分程度が底値に見えるが、需給が完全に壊れているからな。
PTS（夜間取引）でもかなり売られてるな。明日の寄り付きは絶望的だ。
10月1日まで待つメリットって何かある？非上場株を持ってても配当すら怪しくなるだろ。
>>38
メリットはほぼゼロ。むしろデメリットしかない。特定口座から払い出されるし、損益通算もできなくなる。今のうちに損失を確定させるのが税務上も賢明。
>>39
でもさ、廃止後に会社が急成長して再上場する可能性は？
>>40
山大の事業モデルでそれは考えにくい。何十年かかるんだよ。その頃には今の株主なんて忘れられてる。
結局、今回の件で一番損をしたのは、会社の将来を信じてホールドしていた長期株主だな。
>>42
「上場維持基準への適合に向けた計画書」を出していたのに、それを達成できなかった会社側の責任は重い。投資家に対する裏切りと言われても反論できないだろう。
>>43
計画書が単なる時間稼ぎだったのか、本気で達成できると思っていたのか。どちらにせよ結果が全てだ。
もういい。明日の朝、成行で売り注文を出して全てを終わらせる。これ以上付き合ってられない。
>>45
それが正解だろうな。精神衛生上も良くない。
結論として、山大（7426）はここから数日間は売りが続き、現水準からさらに20-30%の下落は避けられないだろう。リバウンド狙いの買いは、出口戦略がない以上、極めてリスクが高い。
>>47
資産価値に注目して買うにしても、非上場化後の換金性を考えたら、現水準の3割程度でも高いかもしれない。保有者は早期の売却を検討すべきだ。
>>48
同意。整理銘柄期間の半年間、ダラダラと値を下げる展開が有力。10月の廃止時には、現在の面影もないような株価になっている可能性が高い。
>>49
明日は寄らない可能性が高いが、寄ったとしてもそこが新たな下落のスタートラインだな。
最終的な結論。山大の保有株は「即座に売却」が鉄則。新規の買いは「完全に見送り」。上場維持基準不適合による廃止は、MBOの裏付けがない限り株主にとって救いはない。明日の寄り付き以降も、現水準から相対的にさらに値を下げる展開が濃厚だ。
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