米マイクロン・テクノロジー（MU）が総額2,000億ドル（約30兆円）規模の設備投資計画をさらに加速させると発表。特にHBM4の量産体制を前倒しして、AIサーバー向けの深刻な供給不足を解消しにいくとのこと。株価は時間外で一時420ドル突破、半導体セクター全体を牽引してるな。
>>1
2000億ドルのうち研究開発（R&D）に500億ドル投じるのがデカい。単なる増産じゃなくて、TSMCとの協調によるベースダイのカスタマイズ性を高める戦略だろう。サムスンやSKハイニックスに対して、米国国内での一貫生産体制という地政学的アドバンテージを最大限に活かしてきたな。
>>2
確かにアイダホとニューヨークのメガファブが稼働すれば、DRAMの40%が米国製になる計算か。でも問題は歩留まりだよな。HBM4は16層、20層と積層化が進んでプロセス難度が次元違いに上がってる。
>>3
歩留まりに関しては、今回マイクロンが「ハイブリッドボンディング」の早期導入を示唆したのが注目点。従来のはんだボールより高密度で放熱性もいい。これを米国内で垂直統合でやるのが彼らの勝機。
>>1
でも、こんだけ投資したら将来の供給過剰でまた市況クラッシュするんじゃねーの？メモリなんていつもその繰り返しだろ。30兆円とか回収できるのかよｗ
>>5
その「過去の常識」が通用しないのが今のAIサイクル。従来の汎用DRAMと違って、HBMは顧客との「完全受注生産（コミットメントベース）」に近い。エヌビディアやハイパースケーラーが数年先まで枠を押さえてるから、投資リスクの質が昔とは根本的に違うんだよ。
>>6
同意。ゴールドマンのレポートでも「グレート・メモリー・クランチ」は2028年まで続くと予想されてる。マイクロンの今回の加速表明は、むしろ顧客からの強烈なプッシュがあったと見るべき。
>>7
SKハイニックスの牙城だったHBM市場で、マイクロンがここまでシェアを奪い返すとは2年前には誰も思ってなかったな。HBM3Eでの成功が決定打になった。
>>8
日本の広島工場（1γノード）への投資も継続してるし、マイクロンは日米を拠点にした供給網を完成させようとしてる。対するサムスンは歩留まり改善に苦戦して、HBM4世代で完全に周回遅れになるリスクが出てきた。
>>1
設備投資額が200億ドルから段階的に引き上げられて、ついに累計30兆円か。もはや一企業の投資規模を超えて国家プロジェクトに近いな。
>>10
実際、トランプ政権のCHIPS法2.0（仮）の恩恵を最大に受けるのがマイクロンだからな。米国第一主義の流れで、最先端DRAMの自国生産は安保上の最優先事項。この投資加速はホワイトハウスの意向も強いはず。
為替の影響はどうなんだ？1ドル150円台後半が定着してる現状、30兆円投資は日本円ベースだととんでもない負担増だが。
>>12
マイクロンはドル建て収益がメインだから為替はあまり関係ない。むしろ円安なら広島工場での生産コストが相対的に下がって有利。日本の装置メーカー（東京エレクトロンやレーザーテック）にとっては、この巨額投資は特大の商機になるぞ。
>>13
これ、後工程（OSAT）の勢力図も変わるんじゃね？マイクロンが自前でHBMパッケージング能力を持つとなると、今までTSMCに依存してた部分を自社で巻き取れる。マージン率がさらに跳ね上がるぞ。
>>1
いやいや、HBM4からはロジックダイをTSMCに作ってもらう必要があるだろ。完全内製化なんて無理じゃねーの？
>>15
そこが今回の「加速」の肝。マイクロンの発表ではバージニア拠点でTSMCの製造したロジックダイを受け取って、それを米国国内で最終アセンブリする「エンド・ツー・エンド」の供給網を構築するとなってる。つまりTSMCとの「分業」を維持しつつ、地政学リスクを排除した「パッケージングの内製化」を目指してる。
>>16
なるほど。それが実現すればエヌビディアも「米国産GPU＋米国産HBM＋米国アセンブリ」の完全なMade in USA AIサーバーを顧客に提供できるようになるわけか。これは最強のセールスポイントになるな。
株価400ドル超えはさすがにバブルだと思って利確しちゃった奴、今頃涙目だろうな。EPSの伸びがエグすぎる。
>>18
次の四半期予想でEPS 8ドル超えが見えてきたからな。PERで見てもまだ割安という異常事態。メモリ銘柄がこれほど高いマルチプルで評価される時代が来るとは。
>>19
エッジAI（スマホ・PCへのAI搭載）が本格化すれば、HBM以外のDRAM容量も1.5倍〜2倍に増える。サーバーだけでなくコンシューマー向けでも供給不足が波及し始めてるのが追い風。
>>1
結論として、今回の30兆円投資は「勝負に出た」というより「勝つのが確定したから資金を突っ込んだ」ように見えるな。
>>21
「半導体はサイクル産業」という古い認識に囚われて、このHBM革命の初動に乗れなかった人は多そうだな。
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