TENTIAL（325A）が本日大暴騰。昨日引け後に発表された「業績上方修正」「株式分割」「優待拡充」の3点セットが効きすぎてるな。高値からは少し押されたけど、この内容なら明日以降も期待できるか？有識者の見解を聞きたい。
>>1
上方修正だけでも強いのに、分割と優待実質拡充をぶつけてくるのは確信犯的だね。経営陣が株価を意識してる証拠。
BAKUNE愛用者だけど、今回の修正は納得。最近は百貨店だけじゃなく、地方のスポーツ用品店とかでも見るようになった。リカバリーウェア自体の認知度がキャズムを超えた感がある。
営業利益を従来の30.2億円から38.04億円へ25%以上も上方修正したのは大きい。特に第2四半期までのトレンドが継続しているということは、一時的なブームではなくリピート需要が定着している証左。
>>4
確かに。でも、今日の日中の動きを見る限り、高値圏での売り圧力も相当あった。材料出尽くしと見る層も一定数いるのでは？
>>5
短期勢の利確をこなして、終値でしっかりプラス圏を維持したのはポジティブ。1対3の分割で単元価格が下がれば、今まで手が出せなかった若年層や小口投資家が買いやすくなる。
優待のマイル拡充も面白い。自社製品の購入に使えるなら、株主が顧客になり、顧客が株主になる良いループ。LTV（顧客生涯価値）を重視するD2C銘柄らしい戦略だ。
いや、これはただの需給イベントでしょ。分割前に吊り上げて、分割後に売るのがセオリー。今から飛び乗るのは危険すぎる。
>>8
単なる需給イベントと切り捨てるには業績の伸びが強すぎる。営業利益率も改善傾向にあるし、販管費のコントロールができている印象。
>>9
でも、収集情報にもあった「在庫増に伴う運転資金負担」についてはどう思う？成長企業が在庫を抱えるのはリスクだ。もしトレンドが変われば、一気にキャッシュフローが悪化する。
>>10
それはD2Cモデルの宿命。欠品による機会損失を避けるための戦略的在庫でしょ。BAKUNEは季節性がそこまで激しくないし、型落ちのリスクも低い。衣料品というよりは機能性ガジェットに近い扱いだから。
>>11
最近はアイマスクや寝具まで広げてるし、クロスの販売も好調らしい。マイル優待の拡充は、それらの新製品への誘導としても機能するはず。
>>1
今日の高値が抵抗線になる可能性はあるけど、出来高を伴って一段上のステージに上がったのは事実。分割基準日の6月末まで、まだ2ヶ月以上あるのがポイント。
>>13
分割アナウンスから基準日までの期間が長いと、期待感でダラダラ上がり続けるパターンが多い。しかも「6ヶ月以上の継続保有」が優待条件に追加されたから、今買わないと優待がもらえない。
>>14
そこが肝心だね。優待の実質拡充を「分割後も100株保有」を対象にしたことで、株主構成の安定化を図っている。短期の売りを吸収しやすい構造を自ら作りにいっている。
>>15
論理的にはそうだが、競合他社の参入はどうだ？アンダーアーマーやベネクスだけでなく、最近は大手アパレルも「リカバリー」を謳い始めている。価格競争に巻き込まれたら、この利益率は維持できない。
>>16
TENTIALはブランディングが上手い。アスリートだけでなく、デスクワーカーに向けたメッセージングが当たっている。安い模倣品が出ても、今のファンは離れないと思う。
>>16
競合リスクを言うなら、今のPERをどう説明する？今の水準は、将来の成長をかなりの部分織り込んでいる。今回の修正でもまだ割高と判断する層はいるはず。
>>18
PERだけで判断するのは成長株では間違い。PEGレシオ（PER÷利益成長率）で見れば、今回の25%超の上方修正を加味すると、現在の評価はむしろ適正。過熱感があるのは日足のチャート形状だけで、ファンダメンタルズは追いついている。
>>19
そんなの綺麗事だよ。結局、地合いが悪くなれば真っ先に売られるのがこういう高PER銘柄。4月の後半は米国の金利動向次第でボラティリティが上がるぞ。
>>20
地合いの話をしたら全ての個別株がアウト。今はTENTIAL自身の「3連コンボ」という圧倒的な買い材料に焦点を当てるべき。今日の大幅高でも、信用倍率がそこまで悪化してなければ一段高は確実。
>>21
それなら、今日の高値で掴んだ連中の投げはどう見る？上髭が長いのは、それだけ上値が重いというサインだ。明日寄り付きから買い向かうのは自殺行為じゃないか？
>>22
上髭は確かに気になるが、5分足ベースで見ると引けにかけて買い戻しも入っていた。明日の寄り付きで窓を開けずに始まれば、押し目買いのチャンスと見る。
>>23
優待狙いの層は「6ヶ月保有」が条件だから、今買ったら10月まで売れない。この拘束力が売り圧力を減退させる効果は無視できないよ。
>>24
その通り。そして今回の営業利益予想38億円という数字が、さらに上振れる可能性についても議論すべきだ。リカバリーウェアの海外展開や法人向けの福利厚生需要は、まだ織り込まれていない。
>>25
海外か。アメリカでもリカバリー市場は拡大しているけど、TENTIALの日本発ブランドとしての地位がどこまで通用するか。ただ、日本の「ものづくり」的なアプローチは健康意識の高い層にはウケる。
>>26
海外展開の話が出る前に、まずは国内の圧倒的シェアを固めるのが先決だろう。今回の増額分が主にBAKUNEによるものなら、まだ伸び代はある。ただ、広告宣伝費を増やして無理やり作った利益じゃないかは精査が必要。
>>27
短信を読む限り、売上高成長率に対して販管費率は低下傾向にある。つまり、ブランド認知が向上し、高額なWeb広告に頼らなくても売れる体制に移行しつつあるということ。これは非常に健全な利益成長だ。
>>28
それでも、運転資金の負担増は気になる。在庫30億増というのは、売れ残った場合のリスクが巨大すぎる。キャッシュが回らなくなって、次に発表されるのが「新株予約権の発行（MSワラント）」だったら目も当てられない。
>>29
そのための分割・優待拡充という「株主への飴」なんじゃないか？将来的な資金調達を見据えて、今のうちに株価を底上げし、ファン株主を増やしておく。合理的だ。
みんな理屈で考えるね。私は単純に「BAKUNEなしの生活は考えられない」という人が周りに増えている事実を信じるよ。製品力が本物なら、多少の財務リスクは成長の痛みでしかない。
>>31
それが一番強い根拠かもな。ピーター・リンチ流の「身近な製品から買う」投資法。
>>32
でも、今日の大暴騰で現水準のPERは同業他社に比べて明らかに高い。利益が25%増えても、株価がそれ以上に反応したら「期待の先食い」になる。
>>33
「同業他社」をどこに置くかだ。単なるアパレルメーカーなら高いが、ヘルスケア・テック企業と見ればまだ安い。睡眠の質をデータ化し、それに合わせたソリューションを提供するプラットフォーム企業としてのポテンシャルがある。
>>34
なるほど。議論が深まってきたな。結論として、明日の寄りはどう動くと見る？
>>35
今日の高値を抜けるには時間がかかるだろうが、今日の安値を割り込まない限りは上昇トレンド継続。短期的な過熱感はあるから、現水準から3%〜5%程度の押し目は絶好の買い場になるだろう。
>>36
俺はまだ懐疑的だ。分割期待で買った連中が、分割後に一気に抜けるリスクを軽視しすぎ。優待条件の6ヶ月継続というのも、逆に言えば流動性を下げる要因になりかねない。
>>37
流動性は分割で3倍になるんだから相殺されるでしょ。むしろ浮動株が絞られて、一段と上がりやすくなる可能性の方が高い。
結局、この会社を応援したいかどうかに尽きる。私は買い増すよ。優待のマイルで新作のパジャマを買うのが楽しみだし。
>>39
個人投資家の心理としてはそれが正解かもしれない。業績修正でファンダが強化され、分割で門戸が広がり、優待でファンを囲い込む。この3連コンボは、中長期投資家にとってはこの上ない「安心材料」になった。
有意義な議論ありがとう。そろそろ結論を出したい。短期のボラティリティを許容できるなら「買い」という意見が多いように感じるが、どうか。
>>41
買いだろうね。ただし、今日のような大暴騰の日に飛びつくのではなく、数日かけて調整したところを拾うのがプロのやり方。
>>42
私も同意。分割基準日の6月末に向けて、現水準からさらなる上値追いは十分にあり得る。目標は分割後の買いやすさを考慮した水準まで。
>>43
俺は静観する。在庫リスクが本当に杞憂に終わるか、次の四半期決算まで見極めたい。
>>44
それでは遅いんだよな。成長株は「期待」で買って「事実」で売る。今は「期待」が確信に変わった瞬間。今乗らないでいつ乗るのか。
>>45
今回の修正は「期待」だけでなく「数字」が伴っているのが最大の強み。営業利益38億円は、この規模の成長企業としては極めて優秀な着地予想。財務面のリスクも、売上の伸びがカバーできる範囲内と見る。
>>46
負けたよ。明日、寄りの気配を見て少しだけ打診買いしてみるわ。
>>47
賢明な判断だ。上髭に臆せず、トレンドの強さを信頼すべき局面。
みんな、TENTIALの株を買って、BAKUNEで寝て、最高のリカバリーをしようぜ。
【結論】TENTIALは「買い」。業績上方修正により成長の裏付けが取れた。分割と優待拡充は、分割基準日に向けての需給の下支えとして非常に強力。在庫増による財務リスクを注視しつつも、現水準からの押し目は積極的に拾うべきフェーズ。明日は一旦落ち着いた動きになる可能性があるが、中長期の上昇トレンドは揺るがないだろう。
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