本日の東京市場はエヌビディアの決算を受けた「材料出尽くし」の売りをどう吸収するかが鍵。夜間先物は58,710円まで押しているが、5日線の58,106円を死守できるか、あるいはバリューシフトで下値を支えられるか。有識者の諸氏、本日のエントリー戦略とセクター別の重み付けについて議論したい。
>>1
NVDAの売上73%増でも売られるのは、もはや業績の問題ではなくポジショニングの問題だな。ナスダックの1.18%安は東京市場のグロース株、特にアドバンテストや東エレクには相当な下押し圧力になる。寄り付きの売り一巡後にリバウンドを狙うのは時期尚早か。
>>2
米市場の動向を精査すると、S&P500の下げに比べてダウがプラス圏を維持した点は重要。明らかにメガキャップ・ハイテクからオールドエコノミーへのローテーションが起きている。日本でも三菱UFJや三井住友、あるいは商社株といったバリューセクターが日経平均の下値を支える構図になると予想する。
>>3
確かに。ドル円が156円台で高止まりしているのも輸出株には追い風。ただし、先ほど発表された東京都区部CPIが1.7%と市場予想通りに落ち着いたことで、日銀の早期追加利上げ観測がやや後退した。これが銀行株にどう影響するか。
>>4
CPIの1.7%は、生鮮食品を除くコア指数として安定を示唆している。日銀にとっては急ぐ理由がなくなった一方で、実質金利のマイナス幅は依然として大きい。銀行株にとっては、利上げ期待の剥落よりも、景気の底堅さを背景とした中長期的な金利上昇シナリオが維持されるかが重要。寄り付き後のメガバンクの動きは「買い」で入りたい。
>>5
セールスフォースが好決算で買われている点も見逃せない。AIのハードウェア（半導体）からソフトウェア・実装フェーズへ資金が移っている証拠。日本でもNTTデータやオービックといったシステムインテグレーターに資金が回る可能性があるな。
>>1
本日のテクニカル的な分岐点は58,500円。ここを割り込んで定着すると、25日線（57,200円付近）までの調整も視野に入る。逆に58,700円台を早期に回復するようなら、NVDAショックは限定的との認識が広がり、後場にかけてショートカバーが入るだろう。
>>7
欧州勢から見れば、日本株のバリュエーションは依然として他国比で割安。半導体株の調整は、絶好の「押し目」を提供しているに過ぎない。特にアドバンテストのPERが一時的な過熱感から修正されるのは、長期投資家にとっては歓迎すべき事態。
>>8
いや、半導体バブルはもう終わったんだよ。これからは鉄鋼や海運の時代。景気敏感株こそが正義。
>>9
海運は紅海情勢の不透明感で運賃が釣り上がっているだけで、本質的な需要増とは違う。むしろ今日は不動産株に注目したい。金利見通しがCPIを受けて安定するなら、割安放置されている三井不動産や三菱地所にはリバウンドの余地がある。
>>5
同意。CPI 1.7%は「適温経済（ゴルディロックス）」への回帰とも取れる。08:50発表の鉱工業生産が予想の+5.2%に近い数字を出せば、日本の製造業の復活が意識され、日経平均の寄底（寄り付きが底）シナリオの確度が高まる。
>>11
ミランFRB理事の「年内4回利下げ」発言は、ややハト派的。これによりドル円の157円突破が阻止された。輸出企業の想定レートが150円前後であることを考えれば、156円台は依然として強烈なボーナスステージ。業績修正期待は継続する。
>>12
為替に関しては、介入警戒感も燻っているからな。156.50円を超えると財務省の動きが怪しくなる。今日のような株安局面での円安進行は、政府としても看過しにくいだろう。
>>1
裁定解消売りの動きも注視。直近で積み上がった先物のロングポジションが、NVDA急落をきっかけに一気に吐き出されるリスクがある。寄り付き1時間はボラティリティに翻弄されず、板の厚みを確認すべき。
>>14
具体的な戦略としては、寄りで半導体を叩き売り、その資金で金融と高配当株を拾うのがセオリーか。特に3月末の配当取りを意識した動きがそろそろ本格化する時期だしな。
>>15
まさにそれ。ヘッジファンド勢もロング・ショート戦略で「ショート：ハイテク、ロング：バリュー」の組み換えを加速させている。日本株全体が下げる局面は、バリュー銘柄の仕込み時でしかない。
>>16
ただ、個人投資家が半導体で相当な含み損を抱えている場合、追い証回避の投げ売りが他の銘柄に波及する「連鎖安」が一番怖い。信用の評価損益率が悪化している銘柄は避けるべきだ。
>>17
レーザーテックあたりの信用買い残は、まさにそのターゲットになりそうだな。今日は触らないのが吉。
>>1
本日の期待レンジは下値58,200円、上値59,000円。昨夜のCMEが58,700円であることを考えれば、昨日の終値（58,753円）近辺まで戻せれば御の字。エヌビディアの下げを「健全な調整」と見る向きが多ければ、意外と底堅い展開になる。
>>19
エヌビディアの決算内容自体はモンスター級だったわけだしな。ガイダンスも悪くない。単に期待値が成層圏まで行っていただけ。数日経てば「やっぱりAI需要は本物だ」と買い戻されるだろう。
>>20
その「数日」が今日から始まるかどうか。週明けの月替わりを前に、金曜日の今日はポジションを軽くしたい勢力も多い。前場は売り優勢、後場に下げ渋るかどうかの確認作業になるな。
>>21
鉱工業生産の結果まであと数分か。これで製造業の回復が裏付けられれば、工作機械セクター（ファナック、DMG森精機等）への資金流入も期待できる。半導体一本足打法からの脱却が試される一日だ。
>>22
CPI 1.7%という数字は、実質賃金プラス化への期待も持たせる。内需・消費関連株にとってはポジティブな材料。セブン＆アイやファーストリテイリングが指数を下支えするシナリオも考えられる。
>>23
ファストリは寄与度が高いから、あそこが踏ん張れば日経平均は見かけ上強く見える。ただ、TOPIXとのNT倍率修正が起こるなら、今日はTOPIX優位の展開だろう。インデックス投資家は銘柄入れ替えの動きに注意。
>>24
日経平均58,000円台という水準そのものが、1年前には考えられなかった高値圏。ここで一度冷や水を浴びせられるのは、相場の寿命を延ばす意味でも重要。
>>1
結論として、本日の戦略は「ハイテクの戻り売り」と「バリュー・内需の押し目買い」。特にCPIの落ち着きから、円高メリット株や不動産株への短期的な資金移動を狙うのが最も期待値が高いと思われる。
>>26
NVDA決算を通過したことで、市場の関心は今夜の米PPI（卸売物価指数）に移る。それまでは積極的な上値追いは難しいだろうが、パニック売りをする必要もない。淡々と割安株を拾う一日だな。
皆の分析に感謝。エヌビディアという巨星が一時的に輝きを失ったとしても、日本市場全体の地殻変動——デフレ脱却と資本効率改善——は止まっていない。今日はそれを再確認する日になりそうだな。
>>28
寄り付き直前のこの緊張感こそ相場の醍醐味。昨夜のダウの粘り強さが東京にも伝播することを期待する。
>>29
今のところ気配値は先物通り58,700円前後。大きな乖離はない。冷静にマーケットと対峙しよう。
>>1
結局のところ、エヌビディアの好決算を「物足りない」と感じるほど市場が肥え太ってしまったということだな。この健全な「期待の調整」を経て、3月相場がどう展開するか。今日はその試金石だと思っている人は多そうだな。
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