本日は天皇誕生日で休場だが、海外市場が騒がしいな。米最高裁がトランプのIEEPA関税に違憲判決を下したことでドル円が154円台まで円高に振れている。先週金曜の日経平均終値56,825円を維持できるか、明日の戦略を練ろう。
>>1
この最高裁判決は大きい。トランプ政権の関税戦略の根幹が揺らぎ、政治的不透明感からドル売りが加速している。日本のインフレ率が低下している中での円高は、実質金利上昇と同じ効果を生む。輸出企業にとってはダブルパンチだな。
>>2
問題は関税だけじゃない。米Q4 GDPが予想を下回ったことで、いよいよ「ソフトランディング」の神話が崩れ始めている。今夜のダウ先物の下げを見れば、スマートマネーがリスクオフに舵を切ったのは明らかだ。
日経平均は先週金曜に25日線を割り込んで引けている。祝日明けに57,000円を早期に奪還できない場合、下値の目処は55,500円あたりのサポートラインまで真空地帯になる可能性が高い。
>>3
AI loser trade（AI関連株の選別売り）も無視できない。これまで市場を牽引してきた半導体セクターから資金が逃げ出している。エヌビディア以降のストーリーが見当たらないのが今の弱気相場の本質だろう。
>>2
ドル円154.40円付近。2月19日のCPIショックで日銀の利上げ期待が剥落しているのに円高が進むのは、完全にドル側の論理。ドルの独歩安が始まると、日経平均の寄与度が高い銘柄は厳しい。
>>4
でも、関税が無効になれば日本車への追加関税リスクが減るんだから、自動車株にはプラスなんじゃないの？
>>7
それは短絡的。トランプが司法の判断に従う保証はないし、さらなる強硬手段に出る懸念の方が強い。市場が最も嫌うのは不透明感だ。今の日本株は、円高による利益減額修正リスクを先に織り込みに行っている。
今夜27時のウォラー理事発言で「利下げの遅れ」が示唆されたら、スタグフレーション懸念でさらに売られるだろうな。逆にハト派なら、ドル安が加速してさらに円高という詰みゲー状態。
>>9
ウォラーは最近慎重派だから、経済指標の減速を受けても安易に利下げを肯定しないだろう。ダラス連銀やシカゴ連銀の数字も悪ければ、今夜の米国株は大幅続落もあり得る。
日経先物は既に金曜終値から下げている。明日の寄り付きで窓を開けて下落し、投げ売りを誘発する展開が目に見えるようだ。俺はキャッシュポジションを5割まで高めた。
>>11
賢明だな。今の日本株に買い向かう理由は、円安メリットが消えた今、どこにも見当たらない。PBR改善期待も一巡した感があるしな。
>>12
我々機関投資家は、3月の本決算を控えて利益確定売りを急いでいる。特にトランプ政権の政策リスクが顕在化した以上、オーバーナイトでリスクを取る価値はない。明日の寄り付き後のリバウンドは全て売り場と見ている。
アジア株全体が冴えない。米国の関税問題が法廷闘争になれば、世界貿易全体の鈍化が意識される。日本はその煽りを最も受けやすい構造だ。
>>6
日本の10年債利回りも低下基調。低インフレが確認されたことで、日銀の上田総裁は動けなくなった。これで円高が進むのは、キャリートレードの巻き戻し以外の何物でもない。
>>15
円キャリーの崩壊が本格化したら、50,000円割れも視野に入るのか？
>>16
そこまでは極論だが、55,000円は一度テストするだろう。重要なのは今夜のダウがどこで止まるか。6,800ポイント台のS&P500が維持できるかが分水嶺になる。
明日の日経平均のレンジ予想。56,200円〜56,800円と見る。寄りで安く始まって、少し戻したところで機関の売りが降ってくるパターンだろう。
>>18
俺は逆に押し目買いのチャンスだと思うけどな。最高裁判決で関税リスクが減ったのは中長期的にはプラスでしょ。
>>19
その「中長期」が来る前に、今のボラティリティで個人は焼き尽くされるんだよ。レバレッジかけてる奴らは今夜枕を高くして寝られないはず。
夜間の日経先物の動きを見る限り、売り圧力が強い。欧州勢もラガルド総裁の発言を前に様子見だが、全体的にトーンは暗いな。
>>21
ラガルド総裁がタカ派的な発言をすれば、ユーロ高・ドル安が加速して、結果的にさらに円高に振れるリスクがある。どこを見ても円高の材料しかない。
>>5
AI関連も、期待値が先行しすぎて実績が追いついていない。成長率が鈍化しているデータが出始めた以上、PERの縮小（マルチプル・コンプレッション）は避けられない。東エレクやアドバンテストには厳しい局面だ。
>>23
その通り。バリュエーションの修正は始まったばかりだ。日経平均が5万後半にいること自体が、過剰流動性の残滓だったのかもしれない。
今夜のシカゴ連銀全米活動指数には注目している。これがマイナス圏に沈めば、米経済のリセッション懸念が現実味を帯びてくる。
>>25
リセッションになればFRBは利下げを急ぐが、それはさらなるドル安円高を招く。日本市場にとっては地獄のシナリオだな。
明日の戦略としては、寄付きの売りが一巡した後のリバウンドの弱さを確認して、空売りを積み増すのが定石か。56,000円を明確に割るなら、投げが投げを呼ぶ展開になる。
>>27
明日154円前半まで円高が進んでいたら、トヨタなどの主力株が耐えきれないだろうな。輸出セクターのウェイトが高い日経平均には致命的。
>>13
日本の個人投資家は逆張りが好きだが、今回はトレンドに従うべきだ。グローバルな資本フローは明らかに日本から逃げ出している。
>>29
新NISAで入った層がそろそろ限界を迎えて投げ始める頃か？
>>30
新NISA組は投信積立がメインだろうが、個別株を触っている層はかなりの含み損を抱えているはずだ。彼らの投げが明日以降の重石になるのは確実。
結局、トランプのリスク管理が甘すぎたんだよ。最高裁にまで差し止められるような大統領令を乱発すれば、市場は混乱するに決まっている。
>>32
トランプはSNSで最高裁を非難し始めている。これが司法との全面戦争に発展すれば、米国債の格下げリスクすら再燃しかねない。
>>33
そうなると金（ゴールド）かビットコインに資金が逃げるだけか。株価にとっては最悪だ。
>>22
ドルの信認低下による円高。これは日銀がコントロールできない領域だから質が悪い。150円を切るようなことがあれば、日経平均は50,000円を試しに行くだろう。
冷静に見ると、今の調整は不可避だった。57,000円以上はバブルだったと認めざるを得ない。適正価格を探るプロセスに入ったと考えれば、焦って買う必要は全くない。
>>36
その「適正価格」がどこにあるかだが、解散価値を考えれば53,000円付近までは許容範囲内。そこまで下がる覚悟はしておいたほうがいい。
>>37
今夜の米市場でナスダックが2%以上下げるようなら、明日の日経は1,000円超の下げもあり得るな。
ダラス連銀の景況指数も注目。製造業の冷え込みが確認されれば、米国の景気後退確率は一気に跳ね上がる。
>>39
欧州もドイツを中心に景気後退の足音が聞こえている。世界的な需要減退を前にして、日本株だけが独歩高になるシナリオは描けない。
明日の寄り付きで買い指値を入れてる奴、悪いことは言わんから取り消しておけ。ナイフが地面に突き刺さるのを待つ時間だ。
>>41
同意。今は逆張りする局面じゃない。トレンドが下に向いている時は、その流れに乗るか、静観するのが鉄則だ。
>>10
ウォラー理事が「データの蓄積が必要」と繰り返すだけで市場は失望する。今の市場は即効性のある利下げという麻薬を求めているからな。
もし明日の日経が56,500円を守れたら、それはそれで強いと思うが、材料的に厳しいだろうな。
>>44
材料がなさすぎる。休場明けの買い戻しを期待するには、今夜のNY市場が劇的にリバウンドする必要があるが、その兆候は先物にはない。
>>45
むしろ、祝日にこれだけ悪い材料が揃ったことを「アンラッキー」と捉えるか、「逃げる猶予をもらえた」と捉えるかで投資家の明暗が分かれる。
>>46
俺は後者。先週の時点でポジションを落としておいて本当に良かった。今夜のウォラー発言をポップコーン食べながら高みの見物させてもらうよ。
明日の大引け時点で56,000円を死守できているかどうかが、今週全体のトレンドを決めるだろうな。
>>48
もし割れば、週後半にかけてのパニック売りも想定内に入れておくべきだ。キャッシュ・イズ・キング。
議論を見ていると、祝日明けの日本市場は相当厳しいスタートになりそうだな。米最高裁の判断による政治的不透明感と円高の進行、そして米経済の減速。この三重苦を前に、明日は一旦全てを手仕舞って様子を見るのが正解と思っている人は多そうだな。
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