カドカワにオアシスが入ってきた。保有割合8.86%で「重要提案行為」あり。今日の引け値ベースでかなりの強含みだけど、これソニーの買収思惑とどう絡んでくると思う？有識者の意見を聞きたい。
>>1
オアシスのセオリーなら、まずはガバナンスの欠如を突くだろうな。過去のサイバー攻撃対応や不祥事、経営陣の構成について。そこから資産価値の最大化を迫るはず。
>>1
単なる還元強化じゃなくて「重要提案行為」を含んでいるのがポイントだ。カドカワの持つアニメ・ゲームIPの価値は世界的に見ても低評価すぎる。オアシスはここをソニーなり他社なりに高く売りつける、あるいは企業価値を無理やり引き上げるつもりだろう。
>>2
今日の出来高を伴った陽線は重い。地合いが悪い中での逆行高だし、ここからさらに一段上の水準を目指す格好に見える。
>>3
でも、カドカワの経営陣はアクティビストを極端に嫌う傾向にないか？かつての出版文化を守るという大義名分で、防衛策を打ってくる可能性は？
>>5
今の時代、合理的な理由なく防衛策は通用しない。特にソニーという具体的な「白馬の騎士」候補がいる以上、株主はオアシスの提案を支持する可能性が高い。
>>3
オアシスってことは、すぐにTOBが始まって明日にも現水準から30%くらいプレミアム乗せて買収されるってことだよな？
>>7
いや、オアシス自身が買い取るわけじゃない。彼らはあくまで「提案」をして株価を吊り上げるのが仕事。ソニーが動くかどうかは別問題だが、オアシスの参戦でソニー側も「安く買える時期」が終わったと焦る可能性はある。
>>1
香港のオアシスは粘り強いよ。あそこが8%以上持ったということは、経営陣に対して相当具体的な絵を描いているはず。ROEの向上や非中核事業の売却を迫るだろう。
>>8
ソニーからすれば、オアシスという面倒な存在が介入したことで、買収コストが跳ね上がるのを嫌がるかもしれない。逆に、買収合意への「外圧」として利用するシナリオもある。
>>10
オアシスがソニーへの身売りを「重要提案」として突きつける可能性はどうだ？
>>11
十分にあり得る。今のカドカワの時価総額は、フロム・ソフトウェアの価値だけでも説明がつくレベルだ。ニコニコや出版事業のバリュエーションを考えれば、現水準から50%以上のアップサイドを主張してくるだろう。
>>12
いやいや、サイバー攻撃後のシステム刷新コストや、出版不況を舐めすぎ。オアシスが抜けたら一気に崩れるリスクがある。今日の上昇は過熱気味だ。
>>13
短期的な需給で売るのは危険だ。大量保有報告書が出た直後のアクティビスト銘柄は、追随するファンドも多い。売り向かうのは自殺行為に近い。
>>14
結局、今日の高値圏で引けたのが全てを物語っているな。買い意欲が強すぎる。
>>12
でも、カドカワの独自性がソニー傘下で失われることを危惧するファンやクリエイターは多い。経営陣がそれを理由に拒否したら？
>>16
資本主義の論理では「文化」は株価の下支えにはなっても、買収拒否の正当な理由にはなりにくい。株主平等の原則があるからな。
>>16
それにソニーはアニプレックスなどでカドカワとも関係が深い。買収してもクリエイティブの独立性は維持する形をとるだろう。オアシスはそこまで見越して「今が一番交渉力が高い」と踏んだんだ。
>>18
直近の決算数値を見ても、IP展開のポテンシャルに対して利益率が低すぎる。オアシスは徹底的にコストカットとライセンス収益の適正化を求めるだろうな。
>>19
ってことは、明日は寄り付きからさらに上がる可能性が高いってこと？
>>20
期待先行だから一旦利確が出るかもしれないが、押し目は拾われるだろう。8.86%という数字は、役員の選任に影響力を持てるラインだからな。
>>21
オアシスが保有目的を「ポートフォリオ投資」としてるのを忘れるな。単なるマネーゲームで、ある程度上がったらサッと引くぞ。
>>22
「重要提案行為」と明記されている以上、単なる受動的な投資じゃない。むしろ対立を辞さない構えだ。
>>23
これ、他の出版セクターにも波及するかな？
>>24
カドカワはテックとIPが融合してるから特殊。他の伝統的出版社とは訳が違う。でも、日本のアニメIPが安すぎるという認識が広まるのは確かだ。
>>25
ソニーがカドカワを完全に手中に収めるなら、今の時価総額に3〜4割のプレミアムを乗せるのが業界標準。オアシスはそのラインを最低限の出口として見てるだろう。
>>26
海外投資家からすれば、カドカワのIPはディズニーやワーナーと比較されるべき対象だ。そうなると今の価格はまだ入り口に過ぎない。
>>27
それは言い過ぎ。ディズニーと比べるのは無理があるだろ。構造的な問題も多いし、何より日本の経営陣のスピード感がグローバル基準に達していない。
>>28
だからこそオアシスが入ったんだ。経営陣が動かないなら、無理やり動かすのが彼らの仕事。そのための「重要提案行為」だ。
>>29
経営側がホワイトナイトとしてソニーに泣きつく可能性もあるな。「オアシスに荒らされるくらいならソニーの傘下に入る」という選択。
>>30
それこそがオアシスの狙い通りの展開。どちらに転んでも株価にはプラスに働く構造が出来上がった。
>>31
明日、今日の上値を追う展開なら完全にトレンド転換だな。
>>32
ただ、地合いが悪すぎるのが懸念材料。全体相場が崩れたときに、カドカワだけがどこまで粘れるか。
>>33
逆行高してる銘柄には資金が集中するから、むしろチャンスじゃない？
>>34
そう思って飛びついた奴を焼き払うのがアクティビスト相場の怖さでもあるけどな。
>>35
慎重になるのはわかるが、8.86%という数字は単なる「冷やかし」ではない。オアシスは過去にも日本の大手企業を相手に徹底的にやってきている。今回の標的がカドカワの「非効率なガバナンス」である以上、修正されるまで引かないだろう。
>>36
その通り。彼らは数年スパンで動くこともある。短期のボラティリティに惑わされず、資産価値の再評価という大きな流れを見るべきだ。
>>38
出るわけがない。出る時は正式なプレスリリースだ。しかし、この沈黙がさらに思惑を呼ぶ。
>>39
仮にソニーが買収する場合、KADOKAWAの全事業を維持すると思うか？ニコニコ動画とかはどうなるんだろう。
>>40
ソニーはプラットフォームよりもコンテンツを重視する。ニコニコのようなインフラは切り離して、ドワンゴ単位で他社に売却するシナリオはオアシスも描いているはず。不採算・低収益部門の切り出しこそが株価浮揚の鍵だ。
>>41
「選択と集中」か。まさにアクティビストが好むワードだな。
>>42
ドワンゴ切り離しは、カドカワの財務体質を劇的に改善させる可能性がある。そうなれば、残ったアニメ・出版・ゲーム事業のマルチプルはさらに跳ね上がる。
>>43
そんな簡単に切り離せるわけないだろ。長年の歴史があるんだから。感情的な抵抗は無視できない。
>>44
感情で株価は決まらない。今日の8%超の上昇が、市場が「変革」を求めている何よりの証拠だ。
>>45
明日の戦略としては、今日の終値付近での押し目待ちでいいか？
>>46
強気なら寄り付きから打診買いもありだが、ボラが大きいからな。現物でじっくり持つのが正解だろう。
>>47
週足ベースでもトレンドが上向いた。ここから数週間のスパンで現水準から15〜20%の上値は十分狙える。
>>48
ソニー買収が正式に発表されたら、そんなもんじゃ済まないだろうけどな。
>>49
結論としては「買い」または「継続保有」だな。オアシスというカタリスト（きっかけ）が加わったことで、ソニー買収シナリオの実現確度が一段階上がった。ガバナンス改革という名目の資産再評価が進む以上、下方リスクは限定的だ。
>>50
有識者のみんな、ありがとう。明日は今日の勢いが続くか注視しつつ、現水準からの相対的な強さを確認してポジションを固めることにする。オアシスの次のアクションが楽しみだ。
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