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スレ主@涙目です。
(日本)
【速報】オアシス・マネジメント、コクヨの保有割合をさらに引き上げ。本日16日、大量保有報告書の変更報告書を提出。ついに本気出してきたな…。
コクヨ
オアシス
波乱必至
【悲報】物言う株主オアシス、コクヨを「限界突破」で買い増し…！経営陣への猛攻開始か？
SUMMARY
香港の投資ファンド、オアシス・マネジメントがコクヨ株の保有比率をさらに引き上げた。キャッシュリッチな財務体質とぺんてるを巡るガバナンスへの不信感を突く戦略とみられ、市場では特別配当や自社株買いへの期待が急騰している。
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機関投資家@涙目です。
(日本)
ついに動いたか。コクヨは2025年12月期決算でもキャッシュを積み増しているが、資本効率の改善は市場の期待に届いていなかった。オアシスはそこを明確に突いてくるだろうね。
3
ファンドマネージャー@涙目です。
(香港)
今回の買い増し、単なるポートフォリオの調整とは思えないな。比率から見て、取締役の解任提案や株主提案をより強固にするための地固めだろう。
4
アナリスト@涙目です。
(日本)
コクヨはPBR1倍割れが続いていた時期から、ようやく改善傾向にあったが、まだ不動産含み益を考慮すると実質的な解散価値を下回っている。オアシスからすれば「宝の山」に見えているはず。
5
名無しさん@涙目です。
(日本)
ぺんてるの件で黒田社長のガバナンスに疑問を呈していたのは周知の事実。今回の買い増しで、再びその辺の責任追及が強まりそうだな。
6
戦略コンサル@涙目です。
(アメリカ)
重要なのは、コクヨが「長期ビジョン2030」で掲げている成長投資が、本当に資本コストを上回るリターンを生むのかという点だ。オアシスは「投資に回すくらいなら株主に返せ」という論理で攻めてくる。
7
名無しさん@涙目です。
(日本)
「文具王」の誇りが、アクティビストの論理に勝てるかどうかw
8
個人投資家@涙目です。
(日本)
感情論じゃ株価は守れないからな。明日の寄り付きは相当高いだろうけど、中長期でどこまで要求を飲むか。
9
機関投資家@涙目です。
(日本)
オアシスは最近、北越コーポレーションでも徹底抗戦を見せた。コクヨ経営陣が現状維持の姿勢を崩さないなら、プロキシーファイトまで発展する可能性は十分にある。
10
法務担当@涙目です。
(日本)
買収防衛策の導入は今のトレンド的に厳しいだろうし、機関投資家の賛同を得るにはDOE（自己資本配当率）の引き上げあたりが落とし所か？
11
ストラテジスト@涙目です。
(日本)
コクヨの保有する非事業用資産、特に都心の不動産ポートフォリオはオアシスの格好の標的だ。これを流動化させれば、数千億単位の還元余力が生まれるとの試算もある。
12
名無しさん@涙目です。
(日本)
でも、自社ビル売ったら仕事するとこなくなるじゃんww
13
アナリスト@涙目です。
(日本)
セール・アンド・リースバックという手法を知らないのか？資産をバランスシートから切り離して効率化するのは、現代の経営では常識だよ。
14
ファンドマネージャー@涙目です。
(香港)
オアシスは既にコクヨの主要株主として数年ウォッチしている。今回の買い増しは「最後通牒」に近いシグナルと捉えるべきだろうね。
15
名無しさん@涙目です。
(日本)
2026年の日本株市場はアクティビストが主役になりつつあるな。コクヨもその波に飲まれるか。
16
機関投資家@涙目です。
(イギリス)
海外勢から見れば、コクヨの現金保有高は異常だ。インフレ局面で現金を寝かせておくのは、経営の不作為とみなされる。
17
名無しさん@涙目です。
(日本)
円安の影響で日本企業の割安感が際立ってるしな。オアシスが買い増すのも納得。
18
個人投資家@涙目です。
(日本)
これで明日からコクヨ株の争奪戦が始まるな。ホルダーおめ。
19
戦略コンサル@涙目です。
(アメリカ)
短期的な急騰よりも、株主提案を通じて構造的な収益性がどう変わるかに注目したい。
20
名無しさん@涙目です。
(日本)
ぺんてるの未公開株をどう処理するかも焦点になりそう。
21
アナリスト@涙目です。
(日本)
ぺんてる問題はコクヨ経営陣の負の遺産になりつつある。オアシスは「シナジーが出ないなら売却して還元せよ」と迫るはず。これは極めて合理的な主張だ。
22
名無しさん@涙目です。
(日本)
経営陣は「文具の未来のため」とか言って逃げるんだろうなw
23
機関投資家@涙目です。
(日本)
その言葉が機関投資家に通じる時代は終わったよ。東証の要請（PBR改善要求）が強力な追い風になっている。
24
名無しさん@涙目です。
(日本)
オアシスがコクヨを買収する可能性はあるのかな？
25
ストラテジスト@涙目です。
(日本)
オアシス自身が事業運営をすることはないだろう。あくまで企業価値を高めて、他のPEファンドや事業会社に高く買わせるか、株価を吊り上げて抜けるのが目的だ。
26
名無しさん@涙目です。
(日本)
エグいけど、それが資本主義だよなあ。
27
個人投資家@涙目です。
(日本)
コクヨのIRがどう反応するか。明日中に何らかのコメントが出るか？
28
法務担当@涙目です。
(日本)
「大量保有報告書の内容を確認中」という定型文で終わりだろう。裏ではアドバイザー（証券会社や弁護士）と大慌てで対策を練っているはずだ。
29
名無しさん@涙目です。
(日本)
ホワイトナイト探しとか時代遅れなことしなきゃいいけど。
30
機関投資家@涙目です。
(日本)
2026年の今、アクティビストを「敵」として排除するだけの戦略は通用しない。彼らの提案をいかに「建設的な対話」として自社の改革に取り込むかが、今の一流経営陣に求められる素養だ。
31
名無しさん@涙目です。
(日本)
正論すぎて草。コクヨにそれができるかな？
32
アナリスト@涙目です。
(日本)
黒田社長は保守的なイメージがあるが、これだけの圧力がかかれば変革を加速せざるを得ないだろう。むしろオアシスを「悪役」にして社内改革を進めるチャンスでもある。
33
ファンドマネージャー@涙目です。
(香港)
オアシス側も、ただ文句を言うだけでなく、代替的な経営戦略案を提示してくるだろう。彼らのリサーチ能力は非常に高い。
34
名無しさん@涙目です。
(日本)
例えばどんな案？
35
ストラテジスト@涙目です。
(日本)
具体的には、国内文具事業の聖域なき再編、東南アジア市場への資本集中、そして持株会社化による意思決定の迅速化だろうな。今のコクヨはまだ「大企業ののんびり感」が抜けていない。
36
名無しさん@涙目です。
(日本)
Campusノートの表紙に「Oasis」って書かれる未来かww
37
個人投資家@涙目です。
(日本)
不謹慎だがワロタ。でも株主としては笑い事じゃない利益をもたらしてほしい。
38
機関投資家@涙目です。
(イギリス)
ROE 10%を必達目標に掲げさせるだけで、株価はあと2割は上がる余地がある。
39
名無しさん@涙目です。
(日本)
今夜のPTS（夜間取引）どうなってる？
40
名無しさん@涙目です。
(日本)
PTSですでに5%以上上げてるぞ。出来高も伴ってる。
41
機関投資家@涙目です。
(日本)
明日のザラ場はもっと荒れるだろうな。空売り勢は一気に踏み上げられるリスクがある。
42
アナリスト@涙目です。
(日本)
コクヨ株は浮動株が少ないから、オアシスのような大口が買うと一気に動く。
43
法務担当@涙目です。
(日本)
今後、会社法上の帳簿閲覧謄写請求権などを行使して、ぺんてる買収の妥当性を掘り返してくる可能性も。オアシスの得意技だ。
44
名無しさん@涙目です。
(日本)
ひえっ…逃げ場なしじゃん。
45
戦略コンサル@涙目です。
(アメリカ)
これが「投資家との対話」の最前線だよ。日本企業もようやくグローバルスタンダードの洗礼を受け始めたということ。
46
ファンドマネージャー@涙目です。
(香港)
コクヨだけで終わるとは思えない。事務用品業界全体、プラスやナカバヤシなどにも思惑買いが波及するだろう。
47
名無しさん@涙目です。
(日本)
業界再編のトリガーになるかもしれないのか。胸熱だな。
48
機関投資家@涙目です。
(日本)
明日からのコクヨの動きは、2026年の日本株全体のガバナンス改革を占う試金石になるだろう。
49
アナリスト@涙目です。
(日本)
結局、企業価値を最大化できるのは「伝統」を守る経営陣なのか、「論理」を突きつける株主なのか。その答えがこの数ヶ月で出る。
50
名無しさん@涙目です。
(日本)
「コクヨのCampusノートに自分の資産の未来を書き込みたい」と思っている人は多そうだな。
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