【シルバーショック】
・銀スポット価格が直近高値から30%以上のドローダウン
・本日15日だけで10%超の垂直落下を記録し、一時76ドル台へ
・金価格が5000ドルを突破し「貴金属バブル」の様相を呈していたが、銀が先行して崩壊か
・旧正月（春節）を控えた中国勢の利益確定売りがパニックを誘発
有識者の皆さん、これは一時的な調整か、それともバブルの完全終焉か。議論しましょう。
>>1
銀はボラティリティが高いのは常識だが、今回は「金5000ドル」という心理的節目による金銀比価（ゴールド・シルバー・レシオ）の歪みが限界に来ていた。1月の金銀比価が40倍まで縮小していたのが異常。歴史的な平均回帰を考えれば、銀が先に売られるのはマクロ経済的な必然と言える。
>>2
まさに。COMEXの在庫状況を見ても、実需（太陽光パネルやEV）による引き合いは強いが、ここ数ヶ月の上げは明らかに投機資金によるショートスクイーズが主導していた。レバレッジをかけていた個人がマージンコールで強制決済され、それがさらなる売りを呼んでいる状況だ。
>>1
中国国内では旧正月前の流動性確保のためにあらゆる資産が売られている。特に今回、不動産市場から流れてきた浮動票が銀に集中していたから、崩れる時のスピードが尋常ではない。
>>3
でも、金が5000ドルを維持しているなら、銀もまた100ドルまで戻すんじゃないの？デジタルゴールドとしてのビットコインが軟調な今、実物資産の銀はまだ割安だと思うんだけど。
>>5
その考えが最も危険だ。銀は「産業用メタル」としての側面が半分以上を占める。世界的な景気減速懸念が強まれば、金の代替としての価値よりも、工業需要の減退が意識される。今の銀価格は、実需を無視したオーバーシュートだったと見るべき。
>>6
同意。テクニカルで見ても、週足のRSIが90を超えていた異常事態。200日移動平均線との乖離がこれだけ広がれば、10%や20%の調整は「暴落」ではなく「正常化」の範疇だろう。
>>1
某掲示板やSNSで「銀200ドル確定」とか煽ってた連中が今、一斉に黙り込んでて草も生えない。典型的な靴磨きの少年理論だったな。
>>8
WallStreetSilver系のコミュニティがまたターゲットにされた感がある。ヘッジファンドはこういう過熱した個人ポジを刈り取るのが本当に上手い。現物保有ならまだしも、CFDで全力ロングしてた層は壊滅だろう。
>>4
注目すべきは中央銀行の動きだ。金は買い増しているが、銀を買っている中銀はほとんどない。つまり、金は通貨、銀は商品。この性質の違いを理解していない投資家が多すぎる。
>>10
核心を突いている。金価格の上昇はドルの信認低下を反映した「通貨の再評価」だが、銀の急騰は単なる「供給不足を口実にしたマネーゲーム」に過ぎなかった。供給不足は事実だが、価格が1年で4倍になるほどの不足ではない。
>>11
銀鉱山の採掘コストから考えれば、80ドル以上はボーナスステージ。100ドル超えは完全にファンダメンタルズから乖離していたからな。今回の調整で50ドルあたりまで落ちても不思議ではない。
>>12
50ドルまで落ちる？それは悲観的すぎだろ。PV需要だけで年間供給の2割を消費する計算だぞ。供給不足は構造的だ。
>>13
構造的な不足であっても、価格が先行しすぎれば「代替素材」へのシフトや「リサイクル効率」の向上が加速する。銀がオンス100ドルを超え続けるなら、パネルメーカーは銀を使わない技術に全力で投資するだろう。
>>14
銅への代替技術などは既に進んでいる。貴金属としての希少性に期待しすぎた層が、産業用メタルとしての現実（価格が上がれば需要が減る）に直面しているのが今の局面。
>>1
旧正月が明けた後に、中国の個人投資家がどう動くかが焦点になる。ここで押し目買いが入らなければ、本格的な長期下落トレンド入りは免れない。
>>16
香港の店頭取引でも銀の現物プレミアムが剥落し始めている。昨日まで行列ができていた貴金属店が、今日は買取希望者で溢れている。潮目が変わったのは確実だ。
>>17
金5000ドルの達成感で、市場全体が「Good News is Bad News」的な雰囲気になっている。インフレが落ち着き始めたら、無利息資産である貴金属を保持する理由が薄れる。
>>18
むしろ実質金利がプラス圏で定着し始めたのが痛い。金は中銀需要で支えられるが、銀は支え手不在の野晒し状態。
>>19
今夜のニューヨーク市場で75ドルを割り込むかどうかが、今週の死活問題になるな。割れたらストップロスが連鎖して70ドル台前半までノンストップだ。
>>20
長期的な視点では、今回の急落は非常に健全な調整だ。バブル的な投機マネーが淘汰され、本来の需給曲線に沿った価格形成に戻るプロセス。銀の未来が暗いわけではなく、現在の価格設定が未来を食いつぶしていただけだ。
>>21
賢者の意見だな。結局、市場参加者の総意が「高すぎる」と判断した結果がこの垂直落下。パニックで売るのではなく、どこがフェアマスカ値なのかを見極める局面。
>>22
個人的には金銀比価60〜70倍が妥当だと思う。金5000ドルベースなら、銀は70ドルから80ドルの間。そう考えると、今の76ドル付近は下限に近いのかもしれないが、オーバーシュートするのが相場。
>>23
ボトムフィッシングを狙うには早すぎる。ナイフはまだ落ちている最中だ。特にアジアのパニック売りは一度始まると底が見えない傾向がある。
>>24
銀現物を抱えて震えてるワイ、低みの見物。50ドルで買ったからまだ余裕はあるが、含み益が溶けるスピードが早すぎて吐きそうw
>>25
50ドルなら勝ち組。100ドル超えでジャンピングキャッチした勢が、今まさに窓から飛び降りようとしているところだ。
>>26
オプション市場でもプットの建玉が急増している。市場はさらなる下落を織り込み始めている。特にレバレッジETFの解約売りが明日以降、本格化するだろう。
>>1
シルバー・ショックの本質は、流動性の枯渇だ。金が強すぎて他を吸い取っている。投資家は、金を買うための証拠金を捻出するために、利益の乗っている銀や銅を売っている。つまり「銀がダメだから売られている」のではなく「金を守るために銀が犠牲になっている」側面がある。
>>28
なるほど。コモディティ間のカニバリズムか。金5000ドルの壁はそれだけ巨大な重力を持っているということか。
>>29
その通り。ポートフォリオのリバランスも影響している。金価格の上昇でアセットアロケーションが貴金属過多になったファンドが、相対的にボラティリティの高く、先行きの不透明な銀から整理している。
>>30
結局、最後は「本物（金）」だけが残り、それ以外は淘汰される歴史の繰り返しだな。銀を金と同じ土俵で語ること自体が間違いだったのかもしれない。
>>31
しかし、この暴落をチャンスと見る「スマートマネー」も虎視眈々と狙っているはず。70ドル付近には強力なサポートラインがある。そこでの攻防は見ものだ。
>>32
我々採掘業者の視点から言わせてもらえば、70ドルでもまだ十分高値圏だ。増産計画は着々と進んでおり、1〜2年後には供給不足も緩和される。短期の投機家は火傷するだけだろう。
>>33
生産者の冷静な指摘が一番刺さるなw 投機家は常に「供給不足」という物語を過大評価しすぎる。
>>34
物語（ナラティブ）で買って、現実（ファンダメンタルズ）で売る。投機の鉄則だが、逃げ遅れた被害者の多さを考えると、今回は歴史に残るレベルの「ハメ込み」だったと言える。
>>35
結論としては、金5000ドルという狂乱のピークで、最も脆い銀の鎖が切れた。これは市場全体の過熱感がピークに達したサイン。銀価格の急落は、金価格を含む貴金属全体の天井を示唆している可能性が高い。
>>36
同意。カナリアが死んだ。次は金そのものが調整に入る番かもしれない。利益が出ているうちに逃げるのが正解だろう。
>>37
さて、明日の東京市場開けが恐ろしい。週末のニュースを見て絶望した日本勢のぶん投げがどれだけ出るか。
>>38
金価格に釣られて銀に手を出した主婦やサラリーマン投資家が、今回のシルバー・ショックで現物信仰を捨てなければいいがな。
>>39
現物資産の本当の価値は、暴落した時にどれだけ平穏でいられるか。パニックになっている時点で、それは投資ではなくギャンブルだったということ。現物の希少性と投機の乖離に気づき始めた投資家は多そうだな。
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