全銀協の半沢会長が今日の会見で相当踏み込んだな。高市政権の21兆円経済対策に対して「財政規律への信認が揺らげば長期金利がコントロールを失う」と警告。さらに日銀の利上げは「3月か4月には相応の確率で実施される」と明言。官邸の緩和圧力vs銀行界の正常化期待、ガチの戦争始まったぞこれ。
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高市さん、就任会見で「デフレ脱却まで緩和」って言ったばかりなのに、翌日に銀行のトップからこれか。スピード感ありすぎワロタ。
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半沢会長の言う「金利スパイク」は脅しじゃない。今日のGDP速報値が年率0.2%と市場予想を大幅に下回ったことで、普通なら利上げ遠のくはずが、為替は153円まで円安が進んでる。輸入インフレを抑えるには日銀は動かざるを得ないが、そこに21兆円の国債増発が重なれば、債券市場はマジで崩壊するぞ。
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USD/JPY 153台は高市政権の積極財政を織り込んだ動きだよな。トランプ政権からの円安牽制も強まりそうだし、日銀が3月に動かないと160円も見えてくる。
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でもGDPがこんなに悪いのに利上げなんてしたら、それこそ日本経済トドメ刺されるだろw 高市さんが緩和継続を指示してるんだから日銀も逆らえないって。
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甘いな。今の物価高は需要過多じゃなくて輸入コスト増。ここで利上げを躊躇して円安が加速すれば、実質賃金はさらにマイナス、GDPはもっと悲惨なことになる。半沢会長がこのタイミングで3月利上げに言及したのは、日銀の背中を押すと同時に市場への「事前通告」だよ。
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欧州から見てると、日本の財政運営は綱渡りすぎて怖い。負債比率が限界に近い中で21兆円の上乗せ。格付け機関が動くトリガーになりかねないな。
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銀行界としては早く金利上げて利ざや確保したいだけだろ、っていう穿った見方もできるけど、今回の発言はそれ以上にマクロ的な危機感を感じるわ。
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正解。銀行からすれば、保有国債の暴落（金利急騰）が一番怖い。政府が節操なく借金して、日銀がそれを買い支えきれなくなった瞬間に、バランスシートが死ぬからな。半沢会長は「これ以上は無理だ」という銀行界の悲鳴を代弁してる。
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高市政権2.0が維新と組んで「責任ある積極財政」を掲げてるけど、マーケットがそれを「責任ある」と受け止めてないのが153円という数字に現れてる。
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総選挙大勝で信任を得たと思ってる官邸と、ファンダメンタルズを見て冷や汗かいてる市場。この乖離が埋まるのは、日銀が3月に利上げして政権と衝突する時だろうな。
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利上げ時期を「3月か4月」と具体的に指定したのは大きい。これでもう3月会合が最大級の注目イベントになった。植田総裁のコメントが待たれるな。
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植田総裁は昨日の時点では「データ次第」と濁してたけど、半沢会長は「相応の確率」と言い切った。これは日銀内部の感触を掴んでの発言だろうね。
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長期金利が1.2%を超えてきたらマジで地銀から飛ぶところ出るぞ。高市さんはそこまで計算して財政出動言ってるのかね？
>>14
高市さんは「戦略的投資による経済成長が最大の借金返済」っていうアベノミクス進化版のロジックだからな。市場の警告は「短期的なノイズ」として処理してそう。
>>13
興味深いのはトランプ政権との距離感。ルビオ国務長官と日本のNSC局長が会談予定だが、米国はドル高を嫌っている。日本が利上げして円安を止めることは、実は日米関係においてはプラスに働く。高市政権が唯一折れるとしたら、この外圧だろう。
>>16
なるほど、内圧（全銀協）と外圧（米国）で日銀に利上げを促す構図か。高市首相も「自主的な日銀の判断」という体面さえ保てれば、円安抑制を容認せざるを得ないかもな。
>>1
でも個人消費がマイナスなのに利上げしたら、高市さんの支持率一気に落ちるぞ。ただでさえ10-12月GDPで消費の弱さが露呈したのに。
>>18
だからこその21兆円対策なんだろ。利上げによる家計の利払い増を、政府が給付や減税で相殺する。まさに「財政と金融のアクセルとブレーキ同時踏み」。この不自然な政策ミックスが長続きするとは思えないが。
>>19
不自然というか、もはや末期的だなw 結局、市場が一番嫌うのは「不透明感」。半沢会長が期限を切ったことで、逆に市場は「3月までは円売りでいい」と確信した可能性もある。
>>20
実際、153.2円までスルスル上がってるしな。GDP下振れを利上げ見送り材料と見てたショート勢が、全銀協会長の発言で踏み上げられてる。
>>3
要するに、もう猶予がないんだよ。財政ファイナンスの限界が近づいてる。高市政権が積極財政を加速させればさせるほど、日銀は「私たちは政府の財布ではありません」という姿勢を示すために利上げを急がなきゃいけなくなる。この皮肉なメカニズムに気づいてる人は多そうだな。
>>22
これだわ。半沢会長の発言は、政府に対する宣戦布告であり、日銀へのエール。そして投資家への最終通告だね。
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