オリジン（6513）が本日ストップ高。昨日発表の1Q決算が凄まじい内容だった。営業利益4.73億円で、前年同期の赤字から一気に黒字転換。しかもこれ、1Qだけで通期の利益計画を上回っちゃってる。半導体電源の急回復と、中東情勢によるケミトロニクスの前倒しが要因らしいけど、今後どう見る？
>>1
1Qだけで通期目標超過は流石に草。会社側が通期予想を据え置いたから、保守的すぎて剥離が起きてるな。月曜日以降もこの需給は続くだろう。
>>1
中身を見ると、半導体製造装置用電源の回復が本物っぽい。去年の在庫調整が完全に終わって、受注が積み上がってる。艦船用や医療用も伸びてるのは、多角化が成功してる証拠だね。
>>1
気になるのはケミトロニクス事業の「前倒し」という表現。中東の供給不安で急いで注文が入っただけなら、2Q以降はその分減るんじゃないか？
>>2
本日の引けの買い残を見てみろよ。比例配分で買えなかった奴らが山ほどいる。短期的な反落を期待するのは時期尚早だ。
>>4
確かに、会社側が据え置いた理由はそこだろうね。ただ、半導体向けがこれだけ強いなら、ケミトロニクスの剥落分を補って余りあるはず。
>>1
注目すべきは利益率の改善。売上が19.4%増に対して、利益がこれだけ跳ねるのは、高付加価値な半導体・艦船向け電源の構成比が上がっているから。単なる売上増以上の意味がある。
>>7
でも、中東情勢の悪化が本当に一時的な前倒しなら、下期はボロボロになるリスクもある。ストップ高で飛びつくのは危険じゃないか？
>>8
半導体サイクルを甘く見ないほうがいい。製造装置メーカーの受注状況から見ても、電源の需要はここから2〜3四半期は堅調が続くはず。1Qがピークになるとは考えにくい。
>>1
小型株特有の噴き上がりだな。PER水準で見ればまだ割安に見えるけど、時価総額が小さい分、乱高下が激しそう。
>>1
年初来高値を更新したことで、上の抵抗線がなくなった。青天井モードに入った可能性が高い。
>>8
リスクを言うなら、空売りの踏み上げも考慮すべき。この勢いで現水準からさらに上に突き抜けたら、買い戻しが買いを呼ぶ展開になる。
>>6
ケミトロニクスの前倒しについてだけど、もし中東情勢がこのまま泥沼化するなら、前倒しじゃなくて「恒常的な在庫積み増し」に変わる。そうなると、通期据え置きは完全に誤りになるね。
>>13
なるほど。サプライチェーンの再構築が起きているなら、一過性ではないと。でも、それってコスト増要因にもならないか？
>>14
コスト増は価格転嫁できれば問題ない。オリジンのようなニッチトップな製品群は価格支配力が強い。1Qの黒字転換がそれを証明している。
>>15
議論が白熱してきたな。じゃあ、今の勢いが月曜日以降も続くか、それとも一旦利確で押されるか、どっちだと思う？
>>16
月曜日は寄った瞬間に利確売りが殺到するだろう。1Qで通期超えなんて、もう好材料は出尽くしたようなもんだ。
>>17
出尽くしなわけないだろ。これから「大幅上方修正」という本命のイベントが控えてるんだぞ。会社側が頑なに据え置いてるから、逆に期待値が上がってる。
>>17
君は半導体セクターのリードタイムを理解していない。電源は装置の基幹部品だから、受注から売上計上までタイムラグがある。今の好決算は数ヶ月前の受注の結果。そして今の受注残はさらに増えているはずだ。
>>19
その通り。今日のS高での出来高と、比例配分に残った買い注文の比率を見れば、月曜にいきなり崩れるシナリオは薄い。
>>18
会社側が「完全な見極めは困難」と言っているのは、逆に言えば、下振れリスクを徹底的に排除したいというポーズ。確度が上がれば2Qでドカンと修正してくるよ。
>>21
でも、もし2Qで中東関連が本当に剥落して、半導体も伸び悩んだら？「1Qがピークだった」という落胆売りは相当きついぞ。
>>22
そのリスクはある。だから、今の株価水準が「どこまで修正を織り込んでいるか」が重要。現状の通期予想ベースのPERはもはや参考にならない。実質PERで考えるべき。
>>23
実質的に、今の4倍の利益が出ると仮定したら、現水準でもまだまだ割安。今日買い上げている層はそれを見越しているんだろう。
>>24
捕らぬ狸の皮算用だな。そんな単純に4倍になるなら誰も苦労しない。
>>25
単純な4倍は無理でも、2〜3倍は十分に射程圏内。特に艦船用と医療用は官公庁や大病院向けで予算が決まっているから、下期に極端に減ることはない。土台がしっかりしてるんだよ。
>>26
防衛関連の文脈でも買われてる節があるね。最近の世界情勢を考えると、電源ユニットの信頼性は重要視される。
>>27
浮動株が少ないから、一度火がつくと止まらないんだよな、ここ。今日のS高で完全に火がついた。
>>28
でも、月曜に寄った後に大陰線引くパターンもよく見るぞ。個人投資家が興奮しすぎている時は注意が必要だ。
>>29
その見極めは「寄付きの出来高」だろう。もし大量の売りをこなして上昇を続けるなら、それは本物。逆に、寄り天で出来高が細るなら、一旦引くのが正解。
>>30
だいぶ意見がまとまってきた。基本は強気だけど、中東の前倒し分の剥落リスクだけは頭に入れておく、という感じか。
>>31
あともう一つ。為替の影響はどうなんだ？最近の円安傾向はプラスに働いているはずだけど。
>>32
海外売上比率もそこそこあるから、当然プラス。でも今回の決算のインパクトは為替云々より、純粋に「売上の伸び」と「黒字転換」のインパクトがデカすぎる。
>>33
そう。為替でおまけがつくレベルじゃなくて、事業構造そのものが好転してる。特に半導体製造装置の電源は、一度スペックインすれば長期で受注が続くからね。
>>34
甘いな。競合他社が安値攻勢をかけてきたらどうする？電源なんてどこでも作れるだろ。
>>35
それは大きな間違い。半導体製造装置用や艦船用の電源は、極めて高い信頼性と安定性が求められる。認定に数年かかることもザラ。オリジンが長年築いてきた信頼は、昨日今日出てきた会社が奪えるものではない。
>>36
論破されてて草。まあ、だからこそこの決算が評価されてるわけだしな。
>>1
現水準からさらに10〜20%の上昇は、この決算内容なら通過点に過ぎないと思う。出来高が伴っているのが非常に心強い。
>>38
ただ、会社側の「反動による需要減の懸念」という言葉は重い。2Qの結果を見るまでフルレバで突っ込むのは慎重になるべき。
>>39
それは単なるIRの免責事項だよ。下振れた時の叩かれ方を考えれば、今の段階で「安泰です」なんて言えるわけがない。でも数字は嘘をつかない。
>>40
同感。1Qの利益進捗率が異常な時点で、通期予想は事実上の空文化。市場は既に「上方修正後」の数字で計算を始めている。
>>41
月曜日はギャップアップから始まって、そこから大商いになるだろう。振り落とされないようにしっかり握っておくのが正解か。
>>42
俺は一旦月曜の寄りで半分利確するわ。これだけ騒がれるとロクなことがない。
>>43
それも一つの戦略だね。でも残りの半分は持っておく価値がある決算だよ。トレンドが転換した初動の可能性が高いから。
>>44
結局、今回の爆騰は「業績のV字回復」と「保守的すぎる計画」が生んだ、教科書的なサプライズだったということだね。
>>45
あとは外部環境。中東が落ち着けばケミトロニクスは逆風、逆に激化すれば特需継続。ここは政治ニュースも見ておかないと。
>>46
でもメインシナリオは半導体の復活。こっちが本物なら中東云々は誤差になる。現水準はまだそのポテンシャルを完全には織り込んでいない。
>>47
そろそろまとめようか。週明け以降の立ち回りは？
>>48
結論：買い。1Qで通期利益を超過している事実は重く、会社予想の据え置きは単なる保守的なポーズに過ぎない。半導体電源の回復という強力なファンダメンタルズが背景にある以上、押し目は絶好の買い場になる。
>>49
同意。月曜日は寄った後の動きを見て、崩れないようなら追撃買い。本日の比例配分の残りを考えれば、現水準からさらに上を狙う動きは止まらない。
>>50
ただし、中東要因による「前倒し需要」の反動だけは2Q以降の懸念材料として残る。盲目的にホールドするのではなく、四半期ごとの受注進捗を冷静に追う必要がある。短中期的には「上方修正期待」を燃料にした上昇トレンドが継続するだろう。
>>51
最高の議論だった。月曜からの相場が楽しみだ。有識者のみんな、ありがとう。
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