習近平がついに「内需主導」への構造転換を正式に指示したぞ。機関誌「求是」で「内巻（ネイジュアン）」、つまり不毛な価格競争の解消を強調。15次五カ年計画のスタートに合わせて、これまでの供給サイド一辺倒から需要サイドへのシフトを明確にした。為替も人民元が6.90をブチ抜いてアジア市場に資金が戻ってきてる。
>>1
これマジか。2024年からの「新質生産力」推しで供給過剰がヤバかったけど、ようやくトップが需要不足を核心的矛盾だと認めたわけか。市場の反応が素直すぎるw
>>1
オフショア人民元（CNH）が6.90割れは象徴的だな。ここ数年ずっと元安圧力に苦しんできたけど、内需回復が本物ならグローバル資金のチャイナ・リローデッドが加速する。単なる口先介入じゃないことを祈るわ。
>>2
欧米からの関税攻勢（EVや太陽光）に対抗するには、国内で消費してもらうしかないもんな。トランプ再選後の関税引き上げを織り込み済みの戦略シフトだろこれ。
>>1
現場の人間からすると「内巻」解消は切実すぎる。EVもスマホも利益削って殴り合ってるだけで誰も幸せになってなかったからな。価格競争じゃなく品質競争へ、ってのは正しい。
>>3
でも中国人がそんな簡単に金使うか？不動産価格もまだ底を打ったか怪しいし、貯蓄率高いままだろ。
>>6
それは古い見方。今回の指示には「所得分配構造の最適化」と「社会保障の拡充」が含まれてる。つまり、国民に直接金を回す仕組みを15次五カ年計画の柱にするってこと。これが実現すれば貯蓄に回す必要がなくなる。
>>1
アジア株が軒並み強いのは資源需要の底打ち期待だろうな。豪ドルが連動して買われてるのが証拠だ。中国が内需に舵を切れば、鉄鋼やコモディティの相場がガラッと変わる。
>>7
所得引き上げ、これマジなら日本のインバウンドにも追い風じゃね？w また銀座が中国人で溢れかえる時代が来るのか。
>>1
求是論文の「経済安全保障の一環としての内需」という表現が気になる。外部環境がどうなっても自立できる経済圏を本気で作る気だな。
>>4
皮肉なことに、米国の対中関税が中国の経済構造を健全化させてる側面はあるよな。輸出で稼げないなら国内を耕すしかないわけで。
>>8
豪ドル円（AUDJPY）ロング勢、おめでとう。このトレンドは数ヶ月単位で続きそうだな。
>>5
「内巻」解消のために地方政府の不当な補助金も整理されるらしいな。ゾンビ企業が淘汰されれば、優良な民営企業の利益率が劇的に改善するはず。
>>13
それこそが投資家が待ち望んでいたシナリオ。ROEが低いのが中国株の弱点だったけど、価格競争が終わればマージンが回復する。まさに構造転換だわ。
>>1
欧州の自動車メーカーも一安心か？中国国内での価格競争に巻き込まれて撤退間際だったし、市場環境が健全化するのは大歓迎だろう。
>>14
でも習近平がここまでハッキリ言うってことは、相当危機感持ってるって裏返しでもある。デフレ脱却できなきゃ詰むからな。
>>16
危機感を政策に昇華できるのが一党独裁の強みでもある。民主主義国だと所得再分配の議論だけで数年かかるけど、中国は明日からでも実行できるw
>>3
人民元6.90突破でショート勢が焼かれてるな。テクニカル的にもここを抜けると6.80まで真空地帯だし、キャリートレードの巻き戻しが怖い。
>>18
円安要因が一つ減るなら日本にとっても悪い話じゃない。資源高になるのは痛いが。
>>10
「双循環」の深化版だよ。国内循環を主役に据えて、国外循環（貿易）はそれを補完するもの。米国とのデカップリングを見越した要塞経済の完成形を目指してる。
>>20
なるほどな。ただの景気刺激策じゃなくて、国家の存亡をかけたOSの書き換えか。深いな。
>>14
中国株なんて怖くて買えんわw 昔の「アリババ叩き」みたいなことがまた起きるかもしれないだろ。
>>22
むしろ逆。今回の論文では「民営経済の成長を法的に保障する」とも書かれている。不毛な競争を止めて、健全な利益を出すことを国が推奨し始めたんだ。プラットフォーマー規制の時代は完全に終わったと見ていい。
>>23
習近平が資本の論理を受け入れ始めたのは皮肉だが、現実主義に舵を切ったのは世界経済にとってプラスだな。
>>24
不毛な価格競争＝内巻（ネイジュアン）って言葉が、公式文書でネガティブに使われるようになったのは大きな一歩だよな。今までは「競争こそ正義」で過剰生産してたわけだし。
>>1
とりあえず明日からの中国関連銘柄、爆上げ準備しとくか。安川電機とかファナックとかも恩恵あるだろ、構造転換で設備投資の質が変わるなら。
>>26
単なる増産用の機械じゃなくて、省人化や高付加価値化のための投資が増える。内需向けの高品質な製品を作るためのラインが必要になるからね。
>>27
「安物買いの銭失い」から「良いものを高く売る」市場への脱皮か。中国が普通の先進国化を目指し始めたってことか。
>>18
為替について補足。PBOC（中国人民銀行）が基準値を元高方向に設定し続けてるのも、今回の習近平論文を裏付ける動きだったわけだ。これ、ガチの元高トレンド入りだぞ。
>>29
元高になれば輸入コストが下がって消費者の購買力も上がる。内需拡大と為替の整合性が取れてるな。
>>20
米中対立はあるが、中国がデフレを輸出するのを止めてくれるなら、FRBもインフレ管理が楽になる。世界全体にとってはディスインフレの終わりを意味するが、同時に経済の正常化でもある。
>>31
デフレ輸出の停止、これ重要だな。日本の100均から中国製の超格安品が消える日も近いかw
>>32
代わりに高品質な中国ブランドがどんどん入ってくるだろうね。今のEVやスマホみたいに。値段もそれなりに高くなるだろうけど。
>>1
習近平の求是論文って、いつも数年後の未来を規定するからな。2021年の「共同富裕」の時もそうだったけど、今回はより市場フレンドリーな内容で安心した。
>>34
「共同富裕」がパイの分配だったのに対し、今回の「内需主導」はパイの質の向上。不毛な内紛を止めて、外の世界に頼らずとも成長できる実力をつけろ、という叱咤激励に聞こえる。
>>8
豪ドル（AUD）買いはマジで熱い。鉄鉱石価格が先物で反発し始めた。中国のインフラ投資が「生活密着型」にシフトするなら、まだまだ資材は必要だからな。
>>36
オージー円110円超えも見えてきたか。日本円だけが置いていかれる…w
>>37
日本も内需拡大しろよw 賃金上げて消費回せばいいだけなのに。
>>38
日本と違うのは、中国にはまだ膨大な「未消費層（農村部など）」がいること。ここを中産階級に引き上げる余地があるから、成長余力が桁違いなんだよ。構造転換が成功すれば、中国のGDPが米国を抜くシナリオが再浮上する。
>>39
その鍵が「内巻」是正なわけだ。企業が利益を出して、それを給料として還元する。当たり前のサイクルをようやく目指すようになった。
>>11
トランプ政権としても、中国が輸出を減らして内需に向かうのは、貿易赤字解消の観点からは望ましいはず。政治的なディールもやりやすくなるだろう。
>>41
世界が「中国のデフレ輸出」を警戒していた中で、この発表は最高のタイミングだな。全人代を前にして、大きな方針が固まった。
>>1
これで当面の下値不安は消えたか。元安トレンドが完全に壊れたのは、FX勢にとっては今日一番のニュースだな。
>>43
USD/CNHのショート、持ち越して正解だったわ。習近平ありがとうw
>>44
逆張りで焼かれたヤツも多そうだけどな。元安誘導すると思ってた連中。
>>45
「通貨安競争」もまた一種の「内巻」だからね。国全体として豊かになるには、強い通貨で海外の資源を安く買い、国内で付加価値をつけて消費するのが正解。習主席はそれを理解したんだろう。
>>46
結局、中国が本気で「普通の超大国」になろうとし始めたってことだな。これは長期的には脅威だが、短期的にはマーケットに潤いをもたらす。
>>47
とりあえず今夜は祝杯だな。アジア時間での人民元の動きを見て、欧米勢がどう反応するか楽しみだ。
>>48
構造転換、言うは易しだが習近平ならやり遂げるだろうな。良くも悪くも実行力が違う。
>>49
「内巻（ネイジュアン）はもう古い、これからは内需（ネイジュ）の時代だ」なんて思っている人は多そうだな。
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