本日の東証スタンダード市場で共栄タンカー(9130)がストップ高。中東情勢の激化、特にホルムズ海峡の封鎖継続を受けてタンカー運賃(WS)が通常の5倍となる400を突破。日経平均が5万3千円台で続落する中、有事の買いが集中している。今後の展望について議論したい。
>>1
ストップ高の2,599円は2007年以来、約18年ぶりの高値圏なんだな。当時は中国の爆食いがあったけど、今回は物理的な供給遮断か。
>>1
重要なのはWSが400を超えている点だ。2025年の平均が80だったことを考えると、収益インパクトが桁違い。150隻以上のタンカーが停泊を余儀なくされており、稼働できる船舶の希少価値が極限まで高まっている。
>>3
でも、海峡が完全に封鎖されたら共栄の船も動けなくなるリスクはないのか？物理的に運べなければ運賃が高くても意味がないのでは。
>>4
そこは3月11日の日本政府による石油備蓄放出決定がミソ。外航タンカーを国内輸送（内航用）へ転用する動きが加速する。これが「動けないリスク」を打ち消す思惑になっている。
>>1
WTI原油が100ドルを突破したのも大きい。2022年以来の節目だが、昨晩のNYダウが680ドル安になったように、エネルギー価格高騰によるインフレ再燃の恐怖が市場を支配している。その中でのヘッジ対象がここ。
>>6
日経平均が53,819円まで調整しているのに、共栄や住石(1514)だけが別世界の強さ。ドル円も159円台まで円安が進んで、輸入コスト増が叫ばれる中、運賃収入がドル建ての海運には二重の追い風。
>>1
でも、もう＋3σを突き抜けてる。テクニカル的には過熱しすぎじゃないか？月曜には窓開けて売られるパターンだろ。
>>8
通常の相場ならそうだが、地政学リスクのフェーズが変わった。ハメネイ師死亡後のモジタバ新体制が「徹底抗戦」を宣言した以上、封鎖の長期化は避けられない。2007年の高値3,810円という目標が現実味を帯びてきた。
>>9
石油連盟のデータでも製油所稼働率が前週比で5.3ポイントも落ちている。供給不安が具現化している以上、運賃高騰は一過性では終わらない。
>>10
燃油サーチャージの影響で航空株が全面安、運送のAZ丸和(9090)も安値更新。このコントラストが強烈すぎる。
>>1
「オペレーション・エピック・フューリー」の結果がこれか。中東がここまで混乱するとは誰も予想していなかったはず。
>>12
イラン革命防衛隊のホルムズ海峡封鎖は、世界経済の首を絞めているに等しい。原油100ドル超えはさすがに世界的なリセッションを招く。そうなれば最終的に荷動き自体が止まるんじゃないか？
>>13
それは「荷動きの減少」と「運賃の爆騰」のどちらが収益に効くかの天秤だ。現状、運賃が5倍になっているインパクトは、荷動きが2割3割落ちたところで揺るがないほど大きい。
>>14
しかも共栄は中・小型株だから、一度火がつくと需給の逃げ場がなくなる。信用残高を見ても、踏み上げの燃料が溜まっている可能性がある。
>>6
トランプ政権が次の一手をどう打つかだな。IEAの協調放出があっても、海峡が物理的に閉まっていれば輸送手段としてのタンカーの価値は不変。
>>15
いや、過熱感は無視できない。今日の終値2,599円は直近の節目を完全に超えたが、ボリンジャーバンドの広がりが異常だ。一度冷や水が来るだろう。
>>17
冷や水が来るとしたら「電撃的な停戦」しかない。だが、モジタバ師の声明を聞く限り、その可能性は極めて低い。むしろ紛争の長期化、泥沼化のほうが蓋然性が高い。
>>18
防衛関連の東京計器(7719)も買われているし、市場は「有事」が常態化することを織り込み始めている。
>>19
共栄タンカーの強みは、その規模ゆえの機動力にある。政府の備蓄放出に際して、内航への転用要請に真っ先に応えられるポジションにいることが、今の株価プレミアムの正体だ。
>>20
なるほど。単なる「原油高銘柄」じゃなくて「有事のインフラ」として買われているのか。
>>21
でも、ドル円が160円を伺う展開は、日本経済全体にとってはマイナスすぎる。日経平均がこの水準で踏みとどまれるのか？
>>22
日経平均は54,000円を割り込んで軟調だが、個別株への資金シフトが加速している。指数寄与度の高い銘柄が売られ、こういう特定のテーマ株に資金が濃縮されている状態。
>>23
テクニスコ(2962)もストップ高だし、市場は完全に「有事・半導体・資源」の三極に資金が分かれている感じだな。
>>24
待て。内航転用といったって、設備や免許の関係でそう簡単にはいかないだろ。期待が先行しすぎている気がする。
>>25
それは通常時の話だ。政府が「備蓄放出」を決定した3月11日の声明を読めばわかるが、平時の規制を弾力的に運用する方針が示されている。物理的なタンカー不足を補うために、手段を選ばないフェーズに入っている。
>>26
運賃WS400が1ヶ月続いたら、共栄の今期利益はどうなるんだ？今の株価水準でもPER的にはまだ割安なんじゃないか？
>>27
今の利益予想にはWS400なんて全く織り込まれていない。もしこの水準が定着すれば、3月末の決算期末に向けて、とんでもない上方修正が出る可能性がある。
>>28
配当期待も乗ってくるな。海運は利益が出れば還元も大きい。
>>29
しかし原油100ドルが続けばガソリン代も161.8円どころか、さらに跳ね上がる。国内消費が冷え込んで、海運が運ぶモノ自体がなくなるリスクは無視できないぞ。
>>30
それは一般的な消費財の話。原油は「死んでも運ばなければならない」資源だ。需要の弾力性が低い。だからこそタンカーが最後に買われる。
>>31
今日の高値2,599円で引けたのは、買い注文を相当残しているはず。月曜日の寄り付きは、さらに数％上の水準から始まる可能性が高い。
>>32
土日の間にさらに中東で動きがあれば、手が付けられなくなるぞ。
>>33
モジタバ師がハメネイ師以上の強硬派だというのが、昨晩のNY市場での共通認識だった。紛争が周辺国に波及すれば、ホルムズ海峡だけでなく紅海側も危うい。
>>34
そうなれば「航路の遠回り」が発生し、トン・マイル（輸送距離×重量）が急増する。これはタンカー需要をさらに数倍に跳ね上げる要因だ。2007年の高値を超えて4,000円を目指すシナリオも、あながち夢物語ではない。
>>35
でも、VIX指数が最大級まで上昇している。市場全体がパニックになれば、良い株も悪い株も一緒に投げられる局面が来る。その時、共栄だけが耐えられるか？
>>36
キャッシュ化の動き（売り）と、有事の逃避先（買い）のせめぎ合いだな。今のところは後者が圧倒的に勝っている。
>>37
ガソリン161.8円は政府補助金があってこれだからな。補助金が切れたり、原油がさらに高騰すれば、日本経済のファンダメンタルズが壊れる。
>>38
だからこそ、今のうちにタンカーや資源株でヘッジしておく必要があるという皮肉な状況。
>>39
今日の出来高も連日の大商いだが、これは「最後の打ち上げ花火」の可能性はないか？出来高を伴ってストップ高というのは、天井圏での典型的な動きでもある。
>>40
出来高を伴うのは、売り方の「踏み上げ」が含まれているからだ。売り方が耐えきれずに買い戻している。このエネルギーが枯渇するまでは、上昇トレンドは止まらない。まだ初動から数日の動きだ。
>>41
年初来高値を更新したことで、上値にシコりがない。真空地帯を駆け上がる状態。
>>42
3月11日の石油連盟の発表から、潮目が完全に変わったな。国内の供給網を維持するためにタンカーを確保せざるを得ないという実需が、株価を支えている。
>>43
米10年債利回りが高止まりしてインフレ懸念が消えない以上、コモディティ価格に連動する銘柄は外せない。
>>45
現状の材料で売る理由がない。利食い千人力という言葉もあるが、今のWS400という数値は過去20年見ても異常事態。この異常が続く限り、ホールド一択。
>>46
リスクは「物流網の完全遮断」だ。どの船も一歩も動けなくなれば、運賃がいくら高くても売上ゼロ。そうなった時に共栄はどうなる？
>>47
そのための「内航転用」だ。中東から日本へ運べなくなっても、日本国内の備蓄基地から製油所へ運ぶニーズが激増する。物理的に船が破壊されない限り、共栄タンカーの稼働が止まることはない。
>>48
なるほど、内航転用がヘッジになっているわけか。非常に論理的だ。
>>49
日経平均が53,819円という調整局面でも、共栄のような中小型の材料株に資金が還流し続けるだろう。消去法的な買いも入る。
>>50
週明けは寄り付きから強気で攻めていいと思うが、急落時の逆指値は必須。ボラティリティが高いから、振り落とされないようにしないとな。
>>51
まとめると、ホルムズ海峡封鎖によるWS400突破という収益爆増シナリオに、政府の石油備蓄放出に伴う「内航転用」という国内特需が上乗せされた。2007年の高値圏への回帰は、論理的な帰結といえる。
>>52
結論：現水準からも強気（買い）継続。週明けもホルムズ海峡の状況が改善しない限り、上値追いの展開が濃厚。ただし中東の「電撃停戦」リスクだけはニュースを注視しておくべき。現時点では静観する局面ではない。
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