駒井ハルテック（5915）にシンガポール勢襲来。
昨日大引け後にソン・ユウ・ニン（Sun You Ning）氏が5.02%の大量保有報告書を提出。本日株価は237円高（+11.12%）の2,368円で取引終了。
目的は「建設的な対話による企業価値向上」。PBR0.3倍台の放置株についにメスが入るか？
>>1
きたああああ！
ずっと言われてた駒井ハルテク、ついに目をつけられたか。PBR0.3倍って、会社解散して資産分けるだけで今の3倍以上の金が戻ってくるレベルだからな。異常すぎた。
>>1
ソン・ユウ・ニン氏って以前も日本の小型株で名前出てたよね。中堅ゼネコンとか地質調査とか、いわゆる「地味だけど資産持ってる」銘柄を狙うプロ。
>>3
そう。神鋼鋼線とか川崎地質でも名前見たな。今回も同様に鋼構造物・橋梁の駒井。ここも浮動株が少ないから、5%持たれただけで経営陣は相当プレッシャーだろうな。
>>2
本日の上昇で年初来高値（2,397円）に迫る勢いだったが、注目すべきは出来高だ。普段の数倍の買いが入っている。単なる思惑買いというより、ソン氏に追随する他のファンドの影も感じる。
>>5
チャート見ても、今日の窓開け急騰で長期間のボックス圏を完全に上放れた。現水準を維持できるなら、明日以降も強いトレンドが続く可能性がある。
>>1
橋梁なんて将来性ないだろ。人口減ってるのに。今から買うのは高値掴みでしょ。
>>7
それは浅い。日本の老朽化した橋梁の架け替え需要は今後10年でピークを迎える。駒井は技術力あるし、収益性は低いが資産は潤沢。アクティビストがそこを突かないはずがない。
>>1
ソン氏の目的が「純投資」でも、わざわざ「対話を通じて」と明記しているのは、事実上の株主還元要求だよ。増配か自社株買い、あるいは保有資産の流動化を狙っているのは明白。
>>9
東証の「PBR1倍割れ是正要請」が追い風すぎる。経営陣も「検討します」じゃ済まされない状況。今回の大量保有は、改革を渋るボードメンバーへの最後通牒に見える。
>>4
ソン氏が過去に介入した銘柄のパターンだと、一度5%出すとその後じわじわ買い増して10%くらいまで行くケースもある。そうなると需給はさらに引き締まるな。
>>1
今日の高値付近で利確した奴多そう。でも出来高見ると、売らされた分をさらに大きいクジラが飲み込んでる印象がある。
>>12
同感。PBR0.3倍台からの修正って、現水準から数%上がった程度じゃ全く足りない。PERで見ても割安だし、ダウンサイドリスクよりアップサイドの方が圧倒的に大きい。
>>2
でも駒井ってオーナー系の色が強くないか？ 外資の対話が素直に通じる相手とは思えない。結局泥沼の委任状争奪戦になって、株価が乱高下するリスクもあるのでは。
>>14
それこそが買い材料。対話が拒否されれば、ソン氏は敵対的買収をちらつかせるか、ホワイトナイトを呼んでくる。市場はそれを期待して買い上げる。今の日本市場は「物言う株主」に非常に寛容になっている。
>>15
こういう個別株のギャンブルは理解できない。結局、仕手株化して最後は個人がハシゴ外されるだけだろ。
>>16
仕手株とは違う。大量保有報告書という制度に基づいた正攻法だ。しかも業績が悪くないのに資産価値が無視されている銘柄だから、裏付けがある。
>>17
本日時点の信用倍率もチェックしたが、まだ売り残が残っている可能性が高い。踏み上げ相場の初動という見方もできる。
>>14
オーナー系だからこそ、資産をため込みすぎている。ROEを高めるために特別配当でも出せば、現在の株価水準から数十%の調整があってもおかしくない。
>>19
本日の引け値2,368円。これでも解散価値の半分にも満たない。機関投資家がポートフォリオに組み入れ始めたら、この程度の出来高では収まらなくなる。
>>20
でもさ、昨日の夜に情報出てるのに、今日の始値（2,338円）からそこまで爆発的に伸びなかったのはなぜ？ 上値が重い証拠じゃないのか。
>>21
それは「ソン・ユウ・ニン」という投資家が、短期のイナゴを嫌う実力派だと知られているからだ。派手な買い上げよりも、じっくりとポジションを固めるタイプ。今日の値動きは、むしろ本気度の表れ。
>>22
なるほど。今日の終値付近で引けたのも、明日以降への期待感を残した絶妙な位置。ここから年初来高値の2,397円を明確に抜ければ、青天井モード突入か。
>>22
橋梁セクター全体への波及効果もありそうだな。横河ブリッジや宮地エンジもPBRは低いが、駒井の0.3倍台は突出して安すぎた。セクターのリレー買いも想定される。
>>24
昨日まで誰も見向きもしてなかったのに、外資が買った途端にこれか。日本株は本当に分かりやすい。
>>25
それが「東証改革」の本質。今まで無視されてきたバリュー株が、外部の力で強制的に適正価値に戻されるプロセス。乗り遅れたくないね。
>>26
でも、対話が失敗してソン氏が投げ売りする可能性は？ その時が一番怖い。
>>27
その可能性は低い。ソン氏は一度入ったら粘り強い。それに、このPBR水準で投げても彼にメリットがない。むしろ他のアクティビストとの連携や、MBOの提案まで持っていくのが彼らの勝ちパターン。
>>28
そんな上手くいくかなぁ。明日は金曜日だし、利確売りで全戻ししそうな気がするわ。
>>29
全戻しするには本日の出来高が多すぎる。買った層が入れ替わってるんだよ。利確したい個人は今日のうちに捌けたはず。
>>1
次回の決算発表でどんな還元策が出てくるかが焦点。ソン氏が保有した以上、経営陣は並大抵の増配では納得させられない。自社株買いは必須だろうな。
>>31
まさに。駒井ハルテックの内部留保とキャッシュフローを見れば、現水準から配当性向を50%以上に引き上げる余力は十分にある。もしそれを発表すれば、株価の倍増もあり得る。
>>32
そこまで言うなら少しだけ買ってみようかな…。いや、でも怖い。
>>33
怖いなら見送るべき。でも、バリュー投資の基本は「最悪の事態（解散）でもお釣りが来る銘柄」を買うことだぞ。駒井はまさにそれ。
>>1
ソン氏は日本の「風土」をよく理解している。強引な乗っ取りより、論理的に「株価を上げないことは悪だ」と詰め寄る。経営陣は逃げられない。
>>23
明日の寄り付きが重要だな。年初来高値付近で寄り付くようなら、一気に買いが加速する。逆に弱ければ、押し目買いのチャンス。
>>36
現時点のPTS（夜間取引）でも底堅い動き。市場はこのニュースを一時的な材料とは見ていない。中長期の構造改革の号砲だと捉えている。
>>37
分かった。認めよう。今回の急騰は過去の噴き上がりとは質が違う。ただ、追っかけ買いは慎重に行きたい。
>>38
調整があれば買い、なければそのまま見送り。それが賢明。ただ、PBR0.3倍からの是正というストーリーは、数日で終わるものじゃない。
>>39
明日もしマイナス圏があれば全力で行くわ。今日の動きを見る限り、下値はかなり限定的。
>>40
大量保有報告書の「5.02%」という数字も絶妙。これから買い増す含みを持たせつつ、しっかり存在感を示した。プロの仕事だ。
>>41
結論としては、ここからのエントリーでも遅くない。ターゲットはPBR0.5倍〜0.7倍水準。現水準からでも50%以上のアップサイドを狙える計算になる。
>>42
同意。単なる思惑に終わるには、あまりにも割安放置されすぎた。実需の買いがじわじわ効いてくる局面だろう。
>>43
明日は年初来高値（2,397円）をブレイクするかどうかの攻防。抜ければ一気に真空地帯。楽しみだ。
>>44
ついに駒井ハルテクが日の目を見る時が来たか。ホルダーおめでとう。ノーポジは明日の寄りを見て判断だな。
>>45
了解。押し目があれば打診買いから入る。この波は大きそうだ。
>>46
需給の引き締まりを確認しつつ、無理な飛び乗りは避ける。ただ、保有報告後の「第2波」は往々にして第1波より大きい。
>>47
長期投資家としては、PBR1倍是正までホールド一択。時間はかかるかもしれないが、確度は高い。
>>48
ソン・ユウ・ニン氏、グッジョブ。日本市場の歪みを取ってくれ。
>>49
さて、結論。明日は年初来高値圏での攻防が濃厚だが、中長期のターゲットは現水準を遥かに上回る。ファンダメンタルズとアクティビストの介入を考慮すれば「強気買い」推奨。低PBR解消の象徴銘柄になるだろう。
>>50
有意義な議論ありがとう。明日の寄り付きから目が離せないな。駒井ハルテック、久々の大相場を期待しよう。
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