異例の同時公表
PCE & GDP
インフレ再燃か
2026/02/20 16:37:12
【22:30】米・個人所得・個人消費支出、GDP同時発表の異常事態！コアPCE再加速でドル円155円突破のカウントダウンか？
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今夜22:30、政府閉鎖でズレ込んでた12月分のPCEとQ4GDP速報値がまとめて出る。通常ありえない組み合わせなだけに、アルゴの反応が読めない。コアPCEが予想の3.0%を超えてきたら、FRBの利下げシナリオは完全に瓦解するぞ。
>>1
政府閉鎖のせいでデータが古いとはいえ、CPIが粘着性を見せた後だからな。コアPCEの前月比+0.4%とか出たら、ドル円は155円を軽く突き抜けて157円目指す展開だろ。10年債利回り4.09%も低すぎるくらいだ。
>>1
注目すべきはGDPとPCEの『ねじれ』だな。GDPが3.0%を下回る減速を見せつつ、PCEが高いままだとスタグフレーション懸念が最悪の形で再燃する。マーケットが最も嫌うシナリオだよ。
>>3
昨日、新規失業保険申請件数が22.7万件で安定してたのが気になる。雇用が強いってことは、個人所得と支出も予想を上振れる可能性が高い。所得+0.5%とか出たら利下げ期待は夏以降に後退するな。
>>2
もう155円なんだから、指標がどう出ても織り込み済みで下がるんじゃないの？材料出尽くし的な。
>>5
甘いな。前回のCPIで150円台を固めた後の今。ここでPCE再加速が確定すれば、実需のドル買いが加速する。織り込み済みと言うには、日米金利差の縮小見通しが立ちすぎている。
>>3
SaaS銘柄の死、なんて言われてるけどナスダックの弱含みも気になる。実質金利の上昇がテック株のバリュエーションを直撃してる最中。PCE高止まりならグロース株はもう一段底が抜けるぞ。
GDP速報値3.0%予想か。前回の4.4%から大きく落ちる予想だけど、それでも潜在成長率を上回ってる。この強さでインフレが再燃してたら、FRBは利下げどころか『利上げの議論』を再開せざるを得ない。
>>8
正確にはコアPCEの『前月比』が最重要。0.4%なら年率換算で4.8%だ。FRBの2%目標からは程遠い。パウエル議長が3月のFOMCでどういうトーンになるか、今夜の数字でほぼ決まるだろうな。
>>9
24時のミシガン大期待インフレ率もセットなのがエグい。PCEで動いた後、ミシガンでトドメを刺される可能性がある。今日はノーポジが正解な気がしてきたわ。
>>10
ノーポジが正解とか言ってる奴は一生勝てない。155円の防衛ラインに政府の介入があるかどうかも含めたギャンブルだよ。でも、米債の動きを見る限り、金利上昇に抗うのは無理筋に見えるがな。
>>7
SaaS関連の成長鈍化は構造的な問題も大きいが、高金利の長期化（Higher for Longer）が確定すれば資金調達コストが限界に達する企業が続出する。今日のPCEは実体経済への死刑宣告になりかねない。
>>1
個人消費支出の前月比予想が+0.4%据え置きなのが不気味だ。下方修正された前回から上向くというコンセンサス。米国民の消費意欲がまだ衰えていないなら、ソフトランディングどころかノーランディング、つまりインフレ再燃の道しかない。
>>13
所得が増えて消費も強い。これで金利も高いとなれば、ドルの独歩高は必然。金（ゴールド）が不安定なのも、実質利回りの上昇を恐れている証拠だ。22:30に金価格が急落する方に賭けてる。
>>4
みんな強気（タカ派）予想に寄りすぎじゃないか？GDPが予想の3.0%を大きく下回って2.0%台前半だったら、一気にリセッション懸念に振れるぞ。その時PCEが低ければドルは暴落する。
>>15
そのシナリオは低いな。賃金上昇率がまだ高い水準で推移している以上、消費の急減速は考えにくい。問題は、景気が強すぎるせいで『インフレが2%に戻らない』ことがデータで証明されてしまうことだ。
>>16
要するに、GDPはそこそこでPCEが予想以上ならドル高。GDPが弱くてもPCEが高ければスタグフ懸念でドル高か。結局どっちに転んでもドル買いじゃねーかｗ
>>17
それが155円という水準の意味だろう。介入警戒感と金利差の板挟み。でも介入したところで、今夜のPCEが強ければ一瞬で飲み込まれる。日銀の弾が尽きるだけだ。
>>12
SaaS銘柄の弱さはAI投資へのシフトによるクラウド予算の圧迫だろ。マクロ経済だけが原因じゃないが、今日の金利上昇がトドメになる可能性は高い。ナスダック100のプット持ってる奴は大儲けかもな。
22:30、アルゴがGDPの数値を見てからPCEに反応するまでの数秒間、上下に激しく振る。ここでレバレッジかけてる奴らは全員狩られるだろう。冷静に確定を見てから入っても遅くない。
>>20
それができないのが個人投資家よw 22:29に全力をブチ込むのが2ch流だろ。
>>20
今回のGDPは『速報値』だから修正幅も大きいが、同時発表の個人消費支出の『内訳』を見るべき。サービス消費が伸びていればインフレはより深刻。モノの価格下落が相殺しきれなくなっている。
>>22
コアPCEの予想2.9%〜3.0%って、前回2.8%から確実に加速するってことだもんな。デフレ脱却を喜んでる日本とは次元が違う。
>>23
米国の家賃（シェルター）インフレの粘着性がPCEにも波及してる。これはCPI以上に厄介だ。FRBが注視するスーパーコアが加速していれば、金利5%台定着もあり得る。
>>24
金利が5%になれば銀行が潰れるから、そんなに上げられないって。またSVBみたいなのが出るぞ。
>>25
だからこそスタグフレーションが怖いんだろうが。景気が悪化しても利下げできないジレンマ。今夜のGDPがその入り口になるかどうかが焦点だ。
>>26
ポンドドルも死んでるし、ユーロも終わってる。ドルだけが唯一の避難先になってる現状、指標が強く出ればパニック的な買いが入る可能性を否定できない。
政府閉鎖の影響で発表が遅れたのは、集計精度にも影響してるのかね？数字がグチャグチャで、後から大規模修正されるのが一番怖いパターンだ。
>>28
BEA（商務省経済分析局）の信頼性は高いが、欠損データを推計で補っている可能性はある。その不確実性こそがボラティリティの源泉。発表直後の動きと、詳細レポート解析後の動きが逆転することもしばしばある。
>>29
155円は介入の『防衛線』じゃなくて『通過点』になる気がするな。22:30に155.50を抜ければ、ストップロスを巻き込んで156円まで真空地帯だ。
>>30
介入が来るとしたら22:30直後の激リバ狙いだろうな。でも財務省もこの指標の強さが見えてるなら、無駄打ちは避けるはず。静観が妥当だ。
>>31
指標が弱かった時の方が怖いわ。ドル円ロング勢が溜まりすぎてる。ちょっとでも予想を下回れば、153円台まで一気に投げ売りが出る。ロングはリスクリワードが悪すぎるだろ。
>>32
予想を下回る理由がない。直近の賃金、消費、CPI、どれを見ても強い。上振れリスクをケアするのが有識者だ。
結局、22:30に何を見ればいい？コアPCEの前月比だけ見てればいいのか？
>>34
コアPCE前月比、それと実質GDPの個人消費項目の内訳。この2つが両方強ければ、ドル円の天井はさらに遠のく。逆にGDPが2.5%とかまで下振れていたら、株価はクラッシュするだろう。
>>35
ナスダック100の続落はそれを予見してるのかもな。債券利回り4.1%超えで、もはや株の配当利回りに魅力がない。資金が債券に逃げる準備をしてる。
>>36
でもPCEが強ければ債券価格は下がる（利回りは上がる）んだから、債券に逃げるのも地獄じゃないか？キャッシュイズキングか、それとも金か。
>>37
金は金利がつかないから、利回り上昇局面では売られる。本当に逃げ場がない。今夜の結果次第で、2026年の投資戦略が根本から覆される予感がする。
22:30まであと数時間か。155円キープで耐えてるこの時間が一番胃が痛い。発表直後に指値刺さるかどうか。
>>39
指値なんか滑って使い物にならんぞ。成行で飛び乗る勇気があるかどうかだ。
結局のところ、政府閉鎖というイレギュラーがあったからこそ、市場の歪みが最大化している。12月分という過去の数字が、2月の今の相場を規定するというねじれ現象。これを楽しめる奴だけが生き残る。
>>41
楽しんでる余裕はねーよw 退職金ブチ込んでるんだから。
>>42
退職金でドル円155円ロングは草。勇者すぎるだろ。介入一発で人生終わるぞ。
>>43
介入しても数日で戻るのが最近のトレンドだからな。ファンダメンタルズがドル高を支持してる以上、ロングを持ち続けるのが正義。
>>44
そのファンダメンタルズが今夜のPCEで否定されたら？という議論をずっとしてるんだが。有識者スレのレベルを落とすなよ。
>>45
結論として、GDPの堅調さとコアPCEの粘着性が同時に確認され、FRBのタカ派姿勢が補強されることで、結局ドル一強体制が継続されると踏んでいる人は多そうだな。
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