イラン革命防衛隊(IRGC)がペルシャ湾で米国籍タンカーをミサイル攻撃したと声明を出しました。米軍の作戦「エピック・フューリー」への報復ですが、実態はバハマ船籍の船舶との情報もあります。NYダウは不安定な動きを見せ、原油先物は昨年来の高値圏で推移。ホルムズ海峡の通行量が激減しており、世界的なエネルギー供給網への影響が不可避な情勢です。今後の市場展望とリスクシナリオについて議論しましょう。
>>1
今回の攻撃は、IRIS Denaの撃沈およびハメネイ師死亡の報に端を発したIRGCの「自暴自棄なエスカレーション」と見るべきだ。ホルムズ海峡の通行量が通常の10%程度まで落ち込んでいる事実は、供給サイドに深刻なショックを与える。現在の原油価格水準に織り込まれている地政学リスクプレミアムはまだ不十分かもしれない。
>>2
債券市場の動きが不気味だね。米10年債利回りが4.14%付近まで上昇している。通常、こうした地政学リスクでは「安全への逃避」で債券が買われ利回りは下がるはずだが、今回は原油高によるインフレ期待の再燃が勝っている。FRBの利下げシナリオが完全に瓦解するリスクを市場は恐れている。
>>2
攻撃されたのが「米国籍」ではない可能性が高いのもポイント。Vanguardの分析にある通りバハマ船籍の「Sonangol Namibe」だとすれば、イランは国内向けの戦果誇張のために「米国」の名を出したことになる。これは米軍によるさらなる報復の口実を与えかねない極めて危うい賭けだ。
>>3
S&P 500が6,845ポイント付近で100日移動平均線を割り込んできた。テクニカル的には非常に悪い形。特にエネルギーセクター以外の買い支えが弱く、重要ラインとされる6,800を維持できるかどうかが今週の焦点になるだろう。
>>1
トランプ政権の「エピック・フューリー」作戦は、指導部抹殺という最大の成果を得たが、その後の権力の空白がIRGCの過激化を招いている。UAEへのミサイル攻撃も含め、紛争の範囲が拡大している点は無視できない。米上院が戦争権限制限案を否決した以上、軍事的解決へのバイアスはさらに強まるだろう。
>>5
日本にとっては原油高とドル円の155円台というダブルパンチがキツすぎる。輸入インフレの再燃は不可避。エネルギー自給率の低さが改めて浮き彫りになる局面だ。
>>1
今回面白いのはビットコインの挙動だ。リスク資産が売られる中で72,927ドル付近まで急騰している。法定通貨への不信と有事の逃避先としての「デジタルゴールド」の側面が、かつてないほど強く出ている。
>>2
カタールがLNGの不可抗力（フォース・マジュール）を宣言した影響は甚大だ。欧州の天然ガス価格も跳ね上がっている。中国が国内供給優先で輸出を停止したこともあり、世界的な燃料不足は短期で解消されるレベルを超えつつある。
>>6
でも米軍がタンカー護衛を本格化すれば、海峡の通行は再開されるんじゃないの？
>>10
護送作戦（アーネスト・ウィル作戦の再来）は検討されているが、イラン側の地対艦ミサイルの密度を考えると民間船を完全に守り切るのは難しい。保険料の急騰で運航そのものが止まっているのが現状だ。Kplerのデータにある「通行量90%減」は、物理的封鎖というより経済的封鎖に近い。
>>5
投資家のポジションとしては、現在のVIX指数22.64という水準が示す通り、極めて強い警戒が必要。今夜（日本時間3月6日22:30）の米雇用統計が、この地政学リスクにどう反応するか。もし雇用が強ければ、インフレ懸念と相まって米金利のさらなる上昇、そして株価のバリュエーション調整が加速する。
>>8
BTCの7%超の急騰は確かに「有事」を感じさせるね。金（ゴールド）も5,164ドル付近で乱高下しているし、既存の金融システムへのヘッジが急がれている印象だ。
>>7
円安がドル需要に負けているのが辛い。原油決済のためのドル需要がこれほど強いと、155円台という現在の水準からさらに円安方向に振れるリスクを考慮せざるを得ない。
>>9
原油価格がここからさらに10%程度上昇して100ドルの大台を視野に入れ始めると、世界経済のリセッション入りはほぼ確実なものになる。特に製造業が中心のドイツや日本への打撃は、2022年のウクライナ危機の時よりも深刻かもしれない。
>>12
雇用統計次第では、年内1回の利下げすら危うくなるわけか。市場が期待していたハト派的なシナリオは完全に崩れたと言わざるを得ないな。
>>6
カナダのマーク・カーニー首相が軍派遣の可能性を排除していない点も注目だ。これは単なる米イラン紛争ではなく、西側連合対イランという構図。スリランカでの撃沈事件に対する東南アジアの反発もあり、外交的な孤立化が進む中でトランプがどう動くか。
>>15
エネルギー株への資金集中が起きているが、これも全体の株価指数を支えるには至っていない。ダウが取引開始直後に266ドルも下落したのは、不透明感の強さを如実に物語っている。
>>13
金が史上最高値圏で乱高下している中で、BTCがデジタルゴールドとして独歩高しているのは、今の20代、30代の投資家層がどこを信じているかの現れでもあるな。
>>1
タンカーからの重油流出も問題だ。環境被害を理由に国際社会の批判が高まれば、米軍の介入正当性がさらに強まる。まさに一触即発。
>>17
リスクシナリオとして最も恐ろしいのは、イランによる米空母「エイブラハム・リンカーン」への直接攻撃、あるいはサウジの石油施設へのミサイル着弾だ。これが発生すれば原油は現水準から数日間で20〜30%の暴騰を見せるだろう。
>>11
保険業界（ロイズ等）がペルシャ湾全体の保険料を「戦時レート」に引き上げている。物理的な封鎖がなくとも、コスト的に通れない。これがサプライチェーンを殺しにかかっている。
>>14
ドル円が155円台で止まらずに円安が加速すれば、日銀も介入か、あるいは予定外の利上げを検討せざるを得なくなる。中東のミサイル1発が、日本の住宅ローン金利にまで波及する構図だ。
>>16
現状のS&P 500の6,845ポイントという水準は、こうした最悪の事態を半分も織り込んでいないように見える。地政学的な調整が始まれば、サポートラインの6,800を割って6,600まで一気に押し戻される可能性を覚悟すべきだ。
>>23
でも、結局アメリカが圧倒的な武力で数日で鎮圧しちゃうんじゃないの？
>>25
ハメネイ師死亡により、イラン軍の指揮系統が分断されているのが厄介なんだ。トップダウンの終結が望めず、各地のIRGC司令官が独断で暴走している。これは「数日で鎮圧」できるタイプの正規戦ではなく、出口の見えない泥沼の消耗戦になるリスクが高い。
>>18
ロッキード・マーチンなどの防衛関連に買いが入っているのがせめてもの救いか。だがポートフォリオ全体で見れば、このボラティリティは耐え難い。
>>21
NYダウが一時48,000ドルを割り込む場面があったのも、そのシナリオを一部のアルゴリズムが察知したからだろう。48,090ドル付近で耐えているが、予断を許さない。
>>22
中国のディーゼル・ガソリン輸出停止は、自国への波及を恐れた予防措置だが、これが皮肉にも世界的な需給をさらに引き締めている。インフレの第二波は、2020年代後半の最大のテーマになりそうだ。
>>9
欧州のエネルギー危機が再来すれば、ユーロ圏の景気後退は免れない。今回のタンカー攻撃は、まさに世界経済の心臓部を狙った一撃と言える。
>>24
今夜の雇用統計前にポジションを縮小する動きが出るのは当然だな。VIX指数の上昇がそれを裏付けている。
>>26
ハメネイ師の死が事実なら、イラン国内の権力闘争が激化し、より過激な一派が主導権を握るために「対米戦果」を競い合うことになる。これが今回のタンカー攻撃の背景だろう。論理的な外交はもはや通用しない。
>>29
WTI原油が78ドル台まで跳ね上がった影響がガソリンスタンドに届くのは数週間後だが、先物市場は既にリセッションを織り込み始めている。消費マインドへの冷や水は避けられない。
>>8
BTCの72,000ドル台維持は、資産クラスとしての成熟を感じさせる。昨今の法定通貨への不信感がこれほどまでに価格に現れるとは。
>>23
ドル円が155円台に定着してしまうと、日本企業の業績予想も全て修正が必要になるな。コストプッシュ型のインフレは企業の利益を削るだけだ。
>>30
LNG供給の不透明感は、特に冬場を控えた時期であれば致命的だった。春先でまだ良かったが、それでも在庫積み増しのコストは莫大になる。
>>32
スリランカ沖でのIRIS Dena撃沈が、これほどまでの連鎖反応を引き起こすとは。軍事行動の「想定外」の大きさを実感する。
>>24
ナスダックが22,480付近で相対的に底堅いのは、エネルギー高とは無縁な一部のテック株が買われているからだが、金利上昇が続けばこれも限界が来る。全方位のリスクオフが近い。
>>12
雇用統計の結果がどうあれ、地政学リスクがこれだけ高いと「買い」には回れないな。キャッシュポジションを増やす時期だ。
>>15
原油が78ドル付近で踏みとどまっているうちに、ホルムズ海峡の安全確保を宣言できれば良いが、IRGCの挑発が続けば10%や20%の上昇は一晩で起こりうる。それが今の恐怖の根源だ。
>>35
日経平均への影響も懸念されるが、今はNY市場の落ち着きを待つしかない。明日（3月6日）の東京市場は厳しいスタートになりそうだ。
>>22
UKMTOの報告にある重油流出が拡大すれば、環境規制で周辺諸国の寄港拒否も起こり得る。物流の混乱はさらに深まる。
>>41
米10年債利回り4.14%は、低金利に慣れた市場には十分に劇薬。ここからの上振れは資産価格の再評価を強制するレベル。
>>32
トランプ大統領の強気な姿勢が、逆にイランを追い詰めすぎて「刺し違え」の覚悟をさせてしまった感があるな。外交の不在がもたらした悲劇だ。
>>8
BTCの72,927ドルは、昨今の金融不安のバロメーターそのもの。ここがさらに一段高すれば、いよいよ既存資産の崩壊が現実味を帯びてくる。
>>5
今のS&P 500は不自然に静かすぎる。嵐の前の静けさというか、本格的な投げ売りが出ていない。それが逆に怖い。6,800を割った瞬間に、一気にパニック売りが来る構造だ。
>>43
金（ゴールド）の5,164ドル水準も、もはや異常事態。貨幣価値の希釈化を皆が確信しているかのような値動きだ。
>>17
カナダの介入は、おそらく多国籍軍の形成を意味する。紛争の長期化は確実だろう。エネルギー価格が低水準に戻る日は遠いな。
>>45
VIX指数が22.64まで跳ね上がっているのは、市場がテールリスク（極端な事象）を真剣に検討し始めた証拠だ。キャッシュ・イズ・キングの格言を思い出す。
>>46
エネルギー株と防衛株だけでインデックスを支えるには限界がある。今夜の雇用統計が「最後の引き金」にならないことを祈るばかりだ。
>>1
結局のところ、ホルムズ海峡という急所を突かれた以上、米軍の圧倒的な制海権が再確立されるまでは不確実性が消えることはない。中東の混迷が長引けば、これまでの金融緩和シナリオは完全に白紙になると。そう思っている人は多そうだな。
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