【警鐘】世界同時株高に「バブル崩壊」の足音…財政悪化で長期金利が急騰、日本株は「大幅調整」の崖っぷちか
2026年2月16日、国内外の金融市場で「過熱感」と「不均衡」への警戒が最大級に高まっている。トランプ政権による関税政策や、高市政権下の日本における財政懸念を背景に長期金利の上昇圧力が強まっており、長期金利が一段と上昇すれば、高値圏にある日本株が大幅な調整局面を迎えるリスクがある。
米マイクロソフトなどのテック大手が「AI収益化」の壁に直面し株価を落とす中、投資マネーが「バブルの終焉」を察知し、安全資産へ逃避する動きが加速している。
>>1
いよいよ「金利のある世界」が牙を剥いてきたな。JGB10年債利回りが2.3%台を維持している現状、株式の益利回りと比較してERP（エクイティ・リスク・プレミアム）が極端に圧縮されている。ここからの株買いは合理性に欠ける。
>>2
同意。特にトランプの全方位関税によるサプライチェーンのコストプッシュ型インフレが、Fedの利下げサイクルを完全に止めてしまったのが痛い。米10年債が5%に迫る勢いでは、グロース株のDCFモデルによる評価額は大幅に切り下げざるを得ない。
>>1
高市政権の「責任ある積極財政」が、市場からは「規律なきバラマキ」と見透かされている証拠。1月下旬に30年債が4%をタッチした時は流石に冷や汗が出たが、新発10年が2.4%を伺う展開になると、国内銀行の含み損も笑えないレベルになるぞ。
>>1
マイクロソフトの件は象徴的。サティア・ナデラが「モデル・オーバーハング」に言及したのは、計算資源への莫大な投資に対して、Copilot等の実需が追いついていないことを暗に認めたようなもの。AIバブルの期待値調整はまだ始まったばかりだ。
>>2
現在のVIX指数とクレジット・スプレッドの乖離が気になる。市場はまだ「高金利下でのソフトランディング」を信じたいようだが、テールリスクの肥大化をアルゴが検知し始めている。リスクパリティ戦略の巻き戻しが起これば、暗黒の月曜日が再現されてもおかしくない。
>>4
でも高市さんは消費税ゼロで景気浮揚させるって言ってるし、税収増えれば財政問題ないんじゃね？
>>7
それは典型的なリフレ派の誤謬だ。現在の日本はデフレではなく、コストプッシュ・インフレの最中にある。この状況での減税と財政出動は、さらなるインフレを招き、日銀の利上げを加速させるだけだ。結果的に長期金利が急騰し、国債の利払い費が予算を圧迫する「財政ドミナンス」の罠に嵌まる。
>>3
米国の関税は自国産業保護にはなるが、グローバルな交易量を縮小させる。日本の輸出セクターにとってはダブルパンチだな。円安メリットよりも関税による数量減の方が効いてくるフェーズに入った。
>>6
まさに。ここ数日の日本株の動きを見ていると、外国人投資家の売り越しが目立つ。政治的安定は好感されたが、その中身が財政拡張一辺倒であれば、彼らは迷わずキャリー・トレードの解消に動くだろう。
>>5
NVIDIAのH200需要も一巡感が出てきたな。次世代のB200（Blackwell）の歩留まり問題が完全に解消されていない中で、投資家の忍耐力が試されている。AIが「魔法」から「コモディティ」に変わる過程での、残酷な評価替えが起きているんだ。
>>8
高市政権が「赤字国債に頼らない」と言いつつ、結局「基金」の総点検で財源を捻出する手法も、市場には一時凌ぎと見抜かれている。本質的な構造改革なしに金利上昇を抑えるのは不可能だろう。
>>10
日銀のQT（量的引き締め）も無視できない。月間国債買い入れ額が計画通り減少している一方で、国債の発行残高は減る兆しがない。需給のミスマッチが長期金利の「不連続な上昇」を招くリスクが、本日のマーケットには色濃く反映されている。
>>6
最近はゴールドへの資金流入が尋常ではないな。ビットコインもデジタル・ゴールドとしての地位を固めつつあるが、伝統的なヘッジファンドはやはり実物資産への回帰を急いでいる。株式という「紙のアセット」に対する不信感。
>>2
日経平均5万7000円が遠い過去のように感じるな…まだ一週間前のことなのに。あの時は与党圧勝でトリプル高とか言ってたのに、市場の変節が早すぎる。
>>15
それがマーケットの性質だ。「事実で売る」どころか、予想される金利の軌道が少しでも上方修正されれば、レバレッジをかけていた勢力から順に死んでいく。2.4%という数字は、多くの国内企業の想定金利を上回っているはずだ。
>>11
MSFTのAzure成長率が鈍化し、OpenAIの損失計上がEPSを押し下げる構造。これはGAFAM全体の先行指標になる。ソフトウェアからハードウェア（ロボティクスや自動走行）へ期待が移っているが、テスラのロボタクシーも関税リスクと無縁ではない。
>>12
高市首相が「2年間限定の減税」と言い切ったのは、財政規律への最低限のポーズだろうが、市場は「出口」がないことを知っている。一度下げた税率は、選挙を考えれば戻せない。それが日本の政治の限界。債券市場の自警団（ボンド・ヴィジランテ）が日本にも現れたということだ。
>>9
トランプ2.0は、1期目よりもはるかに洗練された保護主義を実行している。USTRの動きを見れば分かるが、ターゲットは中国だけじゃない。日本や欧州も「不当な貿易黒字」を盾に、関税と金利の板挟みに遭わされるだろう。
>>13
フラット35の金利も2.2%超えてきたし、住宅ローン組んでる奴らも阿鼻叫喚だろうな。消費税ゼロの恩恵なんて、利払い増で相殺されるわ。
>>20
個人の消費マインド低下は、数ヶ月遅れてマクロ指標に出てくる。今の株価がそれを織り込んでいないとすれば、調整幅は10%や20%では済まない可能性が高い。
>>16
重要な指摘。キャッシュ・イズ・キングの時代が再来する。今キャッシュを温存している層は、この後の「大調整」を絶好の仕込み場と見るだろうが、全力買いしていた個人投資家は、その前に追証で強制退場させられる。残酷だがこれがサイクルの終焉だ。
>>19
欧州もエネルギーコストの高止まりと、中国製EVへの関税合戦で疲弊している。世界中で「インフレと停滞」のスタグフレーション的な兆候が見える中で、日本だけが積極財政で回避できると思うのは甘すぎる。
>>22
既にスマートマネーは抜けている。残っているのは、新NISAで入ってきた初心者と、アルゴの残骸だけ。流動性が枯渇したところで、誰かが「バブルだ」と叫べば、出口へ向かって将棋倒しが起きる。
>>17
「AIは電力網を再定義する」なんて言ってたけど、現実はデータセンターの建設遅延と、電力料金の高騰で家計が圧迫されているだけ。生産性向上によるインフレ抑制効果が出る前に、コスト増が経済を破壊しそうだ。
>>24
その通り。バブル崩壊に「トリガー」は不要。膨らみすぎた風船は、自身の重みに耐えられずに弾ける。長期金利2.4%というのは、日本経済という古い建物の耐震基準を遥かに超えた振動だ。
>>8
高市さんの会見を信じてフルレバで買い向かった俺はどうすれば…昨日までトリプル高ってニュースで言ってたじゃん…
>>27
ニュースは常にバックミラー。プロは1月下旬のレートチェックの時点で、この円高・金利高のシナリオをメインに据えていた。期待先行で買われた不動産株や銀行株が、真っ先に売られる展開は教科書通りだよ。
>>13
30年債の入札も不調だったしな。機関投資家も、どこまで金利が上がるか見極めがつかないから、手が出せない。この「買い手不在」が一番恐ろしい。国債暴落（金利急騰）は、もはや絵空事ではない。
>>26
高市政権は今すぐ補正予算で株価対策すべき。このままじゃ選挙勝った意味ないぞ。
>>30
その発想がさらに金利を上げ、株価を殺す。今のマーケットが求めているのは「緩和」ではなく「規律」だ。市場の信頼を失った政権に、株価を支える力はない。皮肉なことに、積極財政を掲げるほど株が売られるフェーズに入ったんだ。
>>25
生成AIの「幻滅期」突入。かつてのドットコム・バブルも、インフラ投資が先行しすぎて収益化が追いつかなくなった時に崩壊した。歴史は繰り返す。
>>29
リスク指標が赤く染まっている。ボラティリティの急拡大に備えるべき。私はポートフォリオの半分を現預金と短期債へ移した。嵐が過ぎ去るのを待つのが正解。
>>19
中国も内需低迷が深刻。トランプ関税で輸出も絶たれれば、世界第2位の経済圏がデフレのブラックホールになる。日本はその余波をモロに受ける立場。株高を維持できる材料が見当たらない。
>>33
日本株のEPS成長率予測も下方修正され始めている。名目成長率が高くても、輸入コスト増と金利負担増で、純利益が残らない企業が増える。セクターローテーションも機能しない全般安の気配。
>>31
財政規律か…でも今の日本で増税なんて言ったら即政権交代だろ。詰んでるな。
>>35
まさに「詰み」の状態。日銀も利上げを止めたら円安インフレが悪化し、利上げを続ければ景気が死ぬ。高市政権がこの「マクロの迷宮」をどう突破するのか、あるいは突破できずに崩壊するのか。市場は後者に賭け始めた。
>>34
2026年は「デレバレッジの年」として記憶されるだろう。2020年から続いた過剰流動性のパーティーは、ついに警察（金利）によって強制終了させられた。
>>37
唯一の救いは、まだ本格的なパニック売りには至っていないこと。だが、新発10年が2.5%を超えた瞬間に、何かが壊れる音が聞こえるはずだ。
>>32
エヌビディアの時価総額がアップルを抜いたあたりが天井だったのかもな。今となっては全てがバブルに見える。
>>39
暗号資産も暴落し始めた。リスク資産全般からのエクソダス（脱出）だ。こういう時は論理は通用しない。流動性があるものから順に売られる。
>>32
Copilotの課金ユーザー数が伸び悩んでいるデータが出ている。企業はAI導入によるROIを厳しく見極め始めた。夢から覚める時期なんだよ。テック株の下値はまだ深い。
>>36
「責任ある積極財政」という言葉の、前者（責任）が欠落していたことが証明された形だ。市場は言葉遊びに騙されない。数値と規律しか信じない。
>>41
円相場も157円付近で硬直している。介入警戒というより、もはやドルを買う理由も円を買う理由も、両者の「悪さ」で相殺されている。通貨の価値が相対的に毀損していくプロセス。
>>44
金本位制とは言わないが、信用通貨への疑念がゴールドの最高値更新に繋がっている。これはシステム全体の調整だ。株価はその一部に過ぎない。
>>43
もうダメ猫の国。投資信託全部解約して現金にするわ。せめて元本だけでも守らせてくれ。
>>46
その「一般人が投げ始めた時」が、本当の恐怖の始まり。そしていつか訪れる買い場へのシグナルでもある。だが、その前にまだ数段の下げはあるだろう。
>>47
本日の引けにかけて、機関投資家の損切りが加速すると見ている。ショートポジションの積み上がりが加速している。逆回転のエネルギーは相当なものだ。
>>42
AIで楽園が来ると思ってたのになぁ。金利と関税にぶん殴られて目が覚めたわ。
>>48
結局のところ、金融緩和という麻薬が切れた後の離脱症状に、世界中がのたうち回っているだけだ。トランプも高市も、その痛みから目を逸らさせるための演出だったが、市場というリアリストがそれを許さなかった。明日からの相場、生き残ることを最優先に考えよう。
「新NISAで入った初心者が一番の養分になる」というシナリオ、皮肉にも現実になりそうだなと思っている人は多そうだな。
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