【2914】日本たばこ産業 決算直前スレ
発表時間：2026/02/12 15:00
・2025年12月期 通期連結決算（IFRS）
・2026年12月期 業績予想および配当予想（ガイダンス）
現在の株価：6,050円前後
予想配当：234円（利回り3.87%）
ついにこの日が来た。昨年10月の上方修正で234円まで引き上げられたが、今日の焦点は2026年度の「さらなる上積み」があるかどうかだ。有識者の諸兄、予測を頼む。
>>1
待機。株価6000円超えで利回り4%切ったからな。増配のアナウンスがないと、一旦材料出尽くしで売られる可能性も考慮すべき。
>>2
いや、今のJTは配当だけじゃない。RRP（加熱式）の国内シェアが2025年後半に2位へ浮上したのはデカい。IQOSの牙城を崩し始めてる。これまでの「枯れたキャッシュカウ」という評価が変わりつつあるぞ。
>>3
同感だ。特にPloom AURAの投入以降、若年層と新規ユーザーの獲得が加速している。従来の紙巻きの減衰を、単価の高いRRPが補う構造が完成しつつある。為替もドル円140円台後半で推移したし、海外収益の押し上げも相当なものになるはずだ。
>>4
為替に関しては、ルーブル建の利益がどれだけキャッシュとして還流できているか。ロシア事業は依然として利益の2割以上を占めるブラックボックス。ここのリスクを市場がどう織り込むかだな。
>>5
ロシアなんてとっくに撤退してるでしょｗ 今さらリスクとか言ってんの？
>>6
無知すぎ。JTはロシア市場から撤退せず「独立運営」を続けている。むしろ他社が抜けた穴を埋めて、フィリップモリスと市場を二分する形で利益を出し続けてるんだよ。それがJTの強みであり、同時に政治的リスクでもある。
>>7
正確には、西側諸国への資金送金に制限はあるが、現地での再投資と資産保全は完璧に機能している。2025年10月の修正でコンセンサスを上回ったのも、ロシア・トルコでの値上げ浸透が主因。今回の本決算でその「現金化能力」に言及があれば株価はもう一段上だろう。
>>1
15時の数字で見るべきは、配当性向75%の遵守だな。利益が5600億超えるなら、234円維持は余裕。むしろ2026年度ガイダンスで240円〜250円を掲げてくるかどうかに賭けてる。
>>9
カナダ訴訟の引当金問題が2024年にひと段落したのも大きい。財務健全性はむしろ向上している。4Sモデルで株主還元を最優先に掲げている以上、サプライズ減配はまずない。
>>10
まあ、JT株主はみんな増配ジャンキーだからなｗ 1円でも増配がないと「実質減配」とか騒ぎ出す奴が出るのがこのスレの風物詩。
>>3
有識者に聞きたいんだが、米国のVGR買収効果はどう見てる？ 昨年からの北米展開の進捗がガイダンスに含まれるはずだが。
>>12
VGR（ベクター・グループ）の買収は、米国市場でのRRP展開に向けた「布石」だね。当面は紙巻きのシェア維持がメインだろうが、PloomのFDA承認を見据えた流通網の確保が真の狙い。今回の決算で北米でのマーケティング費用がどれだけ積まれるかが、短期的な利益の押し下げ要因として意識されるかもしれない。
>>13
先行投資は3年で6500億の計画内だろ。市場はそれを「成長への必要経費」として好意的に捉えている。むしろ「投資しないJT」の方が怖いわ。
>>14
株価チャート的には、25日線がサポートになってる。決算後に6200円の抵抗帯を抜ければ、青天井モード突入かな。
>>15
もしガイダンスが保守的で、2026年の配当を234円据え置きで出してきたら？ 瞬間的に5800円くらいまで窓開けて下げる未来が見えるんだが。
>>16
それは絶好の買い場にしかならんわ。利回り4%超えで機関投資家が喜んで拾ってくる。新NISA組の買い支えもバカにできんぞ。
>>17
NISA勢は握力強いからなｗ JTを「定期預金」だと思ってる層が厚すぎる。
>>18
たばこ税増税の議論がまたチラついてるのが懸念材料。防衛増税の財源として常にロックオンされてるからな。
>>19
増税はむしろJTにとってチャンスだぞ。過去のデータをみろ、増税のたびに「価格改定（値上げ）」を行って、増税分以上にマージンを抜くのがJTの定石。消費者が離れない限り、増税は利益成長のアクセラレーターだ。
>>20
まさに依存症ビジネスの真骨頂だな。倫理観はともかく、投資先としてはこれほど堅牢なビジネスモデルはない。
>>1
あと4時間か。出来高が増えてきたな。15時直前に仕込むか、結果見てから乗るか。
>>22
跨ぎは半分博打だが、JTに関しては下方修正のリスクが極めて低い。コンセンサスも昨年末から上向きだし、勝率は高いと見てる。
>>23
でも、電子タバコ規制が世界的に強まってるのはどう説明するの？ WHOも目の敵にしてるし、将来性ゼロでしょ。
>>24
議論のレイヤーが低い。規制が強まるからこそ、既存の大手メーカーによる「独占」が進むんだよ。零細が参入できないほど高いハードル（承認コスト）は、JTのような巨大企業にとっての参入障壁として機能する。これを「モート（堀）」と呼ぶんだ。
>>25
正論。タバコ株は「規制」と「高配当」がセットなんだよね。成長期待がないと言われ続けて、株価は10年で何度も高値を更新している事実を見よう。
>>1
俺の予想：25年12月期実績は当期利益5700億（上方修正超え）。26年12月期予想は増配240円提示。これでPTS爆上げ。
>>27
かなり現実的なラインだな。フィリップモリスの決算も悪くなかったし、世界的にたばこセクターへの資金還流が起きている。
>>28
IQOSのシェアが頭打ちになってる感がある一方で、Ploom AURAの「安さと質感の両立」が効いてる。日本でのシェア20%突破が今日アナウンスされたら、それは一つの転換点になる。
>>29
「国内2位」という響きは強いね。長年Gloに甘んじていたJTが、ついに投資の果実を得始めた証左。これが欧州市場でも再現できるかが、2026年以降の成長シナリオの核心だ。
>>30
前場の引け間際に少し買い増した。発表まで震えて待つ。
>>1
ところで優待廃止してからのJT、本当に強くなったよな。株主名簿の整理ができて、海外機関投資家が買いやすくなったのが一番の要因かも。
>>32
優待クロス勢が消えて、真の配当投資家と機関投資家だけのガチバトルになった。透明性が上がったのは確か。
>>33
政府の保有株比率も議論されるけど、配当金が国庫の重要な収入源になってる以上、おいそれと売れない。実質的な「国策銘柄」だよな。
>>34
12:30 後場スタート。少し売られたが、すぐに戻した。決算期待の買いが強いな。
>>35
みんな15時の数字しか見てないｗ 今の動きに意味はない。ボラティリティに巻き込まれないように静観が正解か。
>>36
注目すべきは「調整後営業利益」の為替一定ベースでの伸び率だ。20%台後半を維持できているなら、実力は本物。名目上の数字に惑わされるな。
>>37
さすが有識者。為替のゲタを脱いでも強いかどうかが、中長期のホルダーとしての判断基準になる。
>>38
あと2時間強。Twitter（X）の煽り屋たちが騒ぎ出す頃か。ここみたいな冷静な分析スレが一番参考になる。
>>39
JT株を信じて握り続けて5年。配当だけで原資の半分くらい回収したわ。今日の決算で「勝ち確」を確信したい。
>>40
おめでとう。そして俺たちの戦いはこれからだ。15時、サーバー落ちないことを祈る。
>>41
結局、234円という数字を「当然」と思っている人は多そうだな。市場のコンセンサスを1円でも超えられるか、そこが勝負の分かれ目になりそうだ。
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