本日2026年2月13日、ミュンヘン安全保障会議が開幕。メルツ首相の演説も控えているが、市場の関心は「ポスト・パウエル」のウォルシュFRB次期議長指名と、先日の日本の衆院選での自民党圧勝後の財政・金融政策の連動性に集まっている。日経平均は5万超えを伺う展開だが、インフレ再燃と地政学リスクも無視できない。有識者の諸君、今後のシナリオを整理してくれ。
>>1
ウォルシュ指名は完全にトランプの「金融制圧」への布石だろ。パウエル路線の継承を期待してた層は絶望してる。ドルインデックスが一時的に売られたのは、ターミナルレートの見直しじゃなくて、単純な流動性拡大への懸念だな。
>>2
本質はそこじゃない。ウォルシュはタカ派と見せかけて、実際はトランプの「低金利・弱ドル志向」に合わせた非伝統的政策を平気で打ってくるタイプだ。為替はここから円高に振れるリスクを想定すべき。特に自民が2/3を確保したことで、石破政権（あるいは後継）の財政拡張に歯止めがかからなくなる。日銀は利上げを急がされる展開になるぞ。
>>3
ロンドン市場でもその見方が強い。今日のミュンヘン会議でも、対イラン・対キューバの緊張感が高まっている。ベネズエラのマドゥロ政権崩壊後の「次」を市場は織り込みに行ってるな。エネルギーセクターが爆上げしてるのは単なる需給じゃなく、戦争の足音を嗅ぎ取ってるからだ。
>>4
三菱重工やIHIがこの水準でも買われてるのは、日本の防衛予算がGDP比3%まで現実味を帯びてきたからだろうな。2/3議席あれば憲法改正含めて何でもできる。株価にはプラスだが、債券市場は阿鼻叫喚だな。
>>2
でもS&P500が7000を維持してるのはAIバブルがまだ続いてる証拠でしょ？バブル崩壊とか言ってたやつらは息してるのか？w
>>6
お前、中身見てないだろ。マグニフィセント・セブンは年初から軒並みマイナスだ。今はエネルギーと金融への完全なローテーションが起きてる。バリュー株の逆襲だよ。
>>7
その通り。バリュエーションの修正が始まっている。日本の銀行株が強いのも、10年債利回りが2.0%を超えて安定してきたからだ。イールドカーブがこれ以上スティープ化すれば、メガバンクの純金利利益は20年前の水準に戻る。これは「失われた30年」の完全な終焉を意味する。
>>8
逆に言えば、住宅ローン組んでる奴らは詰みだな。変動金利の上げ幅が加速する。内需株には逆風だが、市場全体としては「健全なインフレ」と「金利のある世界」を歓迎してる皮肉な状況だわ。
>>5
トランプが「日本の防衛費増額は当然」とプッシュしてるのも大きいな。その分、米軍駐留経費の負担増を迫る取引材料にしてるんだろうが。政治的には日本はアメリカの完全な「不沈空母」としての役割を強化させられる。
>>10
地政学リスクといえば、イラン周辺の不穏な動きが気になる。もしホルムズ海峡で何かあれば、原油は150ドルまで跳ねるぞ。今の日本株の強さは、そのリスクを「日本企業の価格転嫁能力の向上」で相殺できると見てるのか？
>>11
今の日本企業は2024年の教訓があるからな。賃上げとセットでの価格転嫁が定着した。むしろ原油高は「インフレ期待」を刺激して、現預金から株式へのシフトを加速させるトリガーになる。新NISAの2周目、3周目の資金が積み上がってるのも強い。
>>12
ただ、為替が130円台まで円高に突っ込むシナリオだけは注意が必要だ。ウォルシュFRBが利下げに踏み切り、日銀が利上げを継続する「逆・日米金利差縮小」が起きれば、輸出企業のEPSは下方修正を余儀なくされる。
>>13
そこでさっきの「LDP大勝」が効いてくるわけよ。減税や大規模な投資減税をセットにしてくるから、為替のマイナスを財政で補填する構図になる。今の自民党に怖いものはない。野党は壊滅状態だしな。
>>14
自民党が勝てば株が上がるって短絡的すぎない？増税メガネの再来とかないの？
>>15
情弱乙。今はもう「増税」なんて言葉を出した瞬間に政権が飛ぶ。今は「成長による税収増」を旗印に、いかに国債を刷って未来に投資するかの競争だよ。MMT化してると言われればそれまでだがな。
>>16
結局、世界中で「財政ファイナンス」が正当化される時代に入ったんだ。トランプ、石破（自民）、そしてドイツのメルツ。全員が「強い自国」を掲げて財政を回す。これが意味するのは通貨価値の下落＝ゴールドとビットコイン、そして現物資産である株式の独歩高だよ。
>>17
ゴールドが史上最高値を更新し続けてるのも納得だな。紙幣への不信感が底流にある。BTCも昨日の下げを全戻しして15万ドル近辺で固まってるし。
>>18
ビットコインはもはやデジタル・ゴールドとしての地位を確立した感がある。トランプが「国家戦略備蓄」に組み込むって噂が出てからフェーズが変わったな。
>>12
話を日本株に戻すが、今の半導体関連の調整は買い場だと思うか？アドバンテストとか東京エレクトロンがピークから30%下げてるが。
>>20
いや、まだ早い。エヌビディアの決算待ちだが、AIサーバー向けの需要は一巡して、今は「エッジAI」と「光電融合」への過渡期だ。次に跳ねるのは通信インフラ系と電力株だよ。データセンターの消費電力問題が限界に達してる。
>>21
確かに、アメリカでも電力卸売価格が高騰して、原子力再稼働銘柄が物色されてる。日本も東電の再稼働が政治主導で加速するのは目に見えてる。2/3議席の威力はここでも効く。
>>22
電力株は「防衛」に近いディフェンシブかつ成長株としてポートフォリオの核にすべきだな。為替がどっちに転んでも、国内の電気代は上げざるを得ないんだから収益は安定する。
>>23
冷静に考えると、2026年は「実体のあるもの」を持っている奴が勝つ年になりそうだな。土地、エネルギー、インフラ、そして稼ぐ力のある企業の持分。キャッシュイズゴミ、が加速する。
>>24
「キャッシュ・イズ・ゴミ」って2021年にも聞いたけど、その後の利上げで現金が最強になった時期もあった。でも今回はFRBが利下げに転じようとしてる一方で、物価が止まらない「構造的インフレ」だからな。前とは質が違う。
>>25
そう、デフレマインドが完全に払拭されたのが大きい。今の若者は「貯金しても目減りするだけ」という感覚を肌で知っている。これが日本株の底堅さの正体だ。1億総投資家時代の幕開けだよ。ただ、当然ながら選別は厳しくなる。ゾンビ企業は金利負担で淘汰され、優良企業に資本が集中する「二極化」が極まるだろう。
>>26
アメリカも同じだ。質の低い中小型株はウォルシュ体制下の「高い中立金利」で死ぬ。大型優良株（クオリティ株）への集中投資こそが正解になる。
>>27
ミュンヘン会議での議論を聞く限り、欧州の防衛産業への投資も無視できないな。メルツが「欧州独自の抑止力」に言及すれば、ラインメタルあたりがまた火を吹くぞ。
>>28
日本市場でも防衛・航空宇宙関連はもはやニッチじゃない。三菱重工の時価総額がこれほど膨らむなんて、5年前には誰も信じてなかったろう。これが「新しい現実」なんだ。
>>29
SpaceXのCrew-12打ち上げも成功したしな。宇宙ビジネスが民間主導でここまでマネタイズできるようになると、関連銘柄のPERも底上げされる。
>>30
結論として、為替は140円前後でのボラティリティを許容しつつ、日本株は「国策」に沿った大型株をホールド。特に電力、金融、防衛、そしてAI実装能力のあるIT。これ以外の「なんとなく持ってる株」は全部整理していい時期だな。今夜の米国市場でウォルシュ氏のさらなる発言があれば、週明けの東京市場はさらに荒れるだろうが、それは絶好の仕込み時になる。
>>31
「荒れる展開は買い」という格言がこれほどしっくりくる状況もないな。日経5万は通過点に過ぎないと思えてきたわ。
>>32
ただ、2026年後半にはトランプの関税政策が牙を剥くリスクもある。今の強気相場がいつまで続くかは、中国の景気刺激策との綱引き次第か。
>>33
中国も背水の陣だ。トランプの圧力が強まれば強まるほど、内需拡大のために大規模な財政出動をせざるを得ない。それが結果的に世界のコモディティ価格を押し上げ、さらなるインフレを呼ぶ。循環してるな。
>>34
結局、インフレからは逃げられないってことか。現金を握りしめて「暴落待ち」をしてる層が一番損をする局面だな。
>>35
まあ、そういう慎重派がいるから相場はまだ上がるんだけどな。全員が強気になった時こそが本当の終わりだ。まだそこまでは至っていない。
>>36
「もうはまだなり」だが、今の相場を支えているのは個人の新NISAマネーだけじゃない。海外勢の「日本再評価」が、政治の安定（LDP大勝）によって確信に変わったのがデカい。ガバナンス改革も進んで、配当と自社株買いが当たり前になった。日本株はもはや「消去法」で買う対象じゃなく、「積極的に選ばれる」市場になったんだ。
>>37
このまま日経が6万、7万と行けば、日本人のマインドも劇的に変わるだろうな。ようやく「失われた時代」の呪縛が解ける。2026年はその分水嶺になる。今日は寝かせてくれ、週明けが楽しみで仕方ない。
>>38
まあ、週明けまでにイランが余計なことしないのを祈るばかりだがなw ミュンヘンでの外交交渉がうまくいくことを願うよ。
>>39
リスクは常に抱えつつ、それでも期待感が上回るのが今の相場。こういう議論ができるのも、マーケットに力強さが戻ってきた証拠だな。最後に言うが、これからは「個別株」の時代だ。インデックスだけじゃ物足りなくなるぞ。
>>40
個別株の選別眼を磨くのが、2026年の最大の宿題だな。良い議論だった、サンキュー。
>>41
結局、今の日本市場は「政治的な安定」という世界でも稀有な資産を武器に、世界のマネーを吸い込み続けている。インフレは敵ではなく、経済のエンジンとして機能し始めた。乗り遅れたやつが最後に高値掴みをさせられる、いつもの歴史が繰り返されるんだろうな。
>>42
最後に「日本株はまだ安い」と思っている人は多そうだな。
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