MORESCO（5018）の第1四半期決算、想定以上の数字で本日はストップ高まで買われたな。売上高も利益も大幅増益だが、この内容なら明日の寄り付きも強そうだ。有識者の意見を聞きたい。
>>1
今回の決算で注目すべきは、単なる円安の恩恵だけじゃない。主力の自動車用潤滑油がしっかり伸びていること。特にダイカスト用油剤のシェアが盤石で、自動車生産の回復をダイレクトに享受できている。
>>1
第1四半期だけでこの進捗だと、通期計画に対する達成率がかなり高い。今の水準でもPER（株価収益率）で見ればまだ割安感があるし、配当利回りも意識される水準だろう。買い気配が引けまで解けなかったのが強さを物語っている。
>>2
潤滑油だけでなく、ホットメルト接着剤（衛生材料用）も堅調みたいだな。人口増の続く新興国市場での需要が寄与しているなら、これは一時的なブームではなく構造的な成長と見てもいいんじゃないか？
>>2
でも、結局は円安のおかげで利益が膨らんでるだけじゃないの？ 為替予約の状況次第では、ここから円高に振れた瞬間に利益が吹き飛ぶリスクがある。今日の上昇は過剰反応だと思う。
>>5
円安だけではない。営業利益率の改善を精査すべきだ。原材料費の上昇を価格転嫁できている証拠が出ている。特殊化学品メーカーとしての価格支配力が戻ってきたと見るのが妥当。単なる為替益ならストップ高まで買い進まれない。
>>1
出来高の急増がポイント。過去数ヶ月の停滞期を一気に抜けた格好だから、現水準からさらなる上値を目指す余地は大きい。窓を開けての上昇は強いサイン。
>>5
慎重派の意見に反論したいが、MORESCOの海外比率は年々高まっている。たとえ円高に振れても、現地生産・現地販売のサイクルができている地域については為替耐性が以前より高いはずだ。
>>1
日本の小型株にこれだけの資金が入るのは珍しい。EV化でエンジンオイルが不要になるという懸念で売られていた面もあるが、彼らの製品はエンジン以外（ダイカストや真空ポンプなど）にも強みがある。その再評価が始まった感がある。
>>9
その通り。EVだろうがHVだろうが、車体製造工程での潤滑剤需要は消えないし、むしろ高品質な特殊油剤のニーズは高まっている。今回のQ1決算はその証明になった。
>>7
いや、明日の寄り付きは利確売りが殺到するだろう。ストップ高した銘柄は翌日寄り天になりやすい。飛びつき買いは危険すぎる。
>>11
「寄り天」になるかどうかは需給次第。本日の出来高が約35万株に対して、買い残がどれだけ積まれているか。今回の決算内容は、短期勢の売りを吸収できるだけのインパクトがあるぞ。
>>6
元証券マンさんの言う「価格転嫁」の具体的な証拠ってどこを見て判断してます？ 第1四半期の短信だけだと読み取れない部分もあるけど。
>>13
売上高の伸び率に対して、売上原価の伸びが抑制されている点だ。通常、原油価格の影響を受けやすい潤滑油メーカーは原価に苦しむが、今回のMORESCOは総利益率が改善している。これは高付加価値製品へのシフトか、値上げが浸透していることを示唆している。
>>14
原価率の改善は認めるが、それは原油価格が安定していた時期のデータだろう？ 今後の原油相場の変動を考えれば、Q2以降もこの利益率が維持できるかは疑問だ。
>>15
原油価格のボラティリティを考慮しても、今回のQ1での貯金（リード）は大きい。進捗率ベースで見れば、中間期での上方修正の可能性は極めて高いぞ。
>>2
ダイカスト用油剤については、中国・東南アジアでの需要が戻ってきている。特にタイの自動車生産回復が、MORESCOの海外収益の柱になっているはずだ。
>>17
中国リスクを忘れていないか？ 中国の景気減速が深刻化すれば、現地の工場稼働率が下がって油剤需要も急落する。今回の好決算は「過去のもの」になるリスクがある。
>>18
中国リスクは確かにあるが、MORESCOは北米市場の開拓も進めている。一国に依存しないポートフォリオに移行している最中だ。それに、今回の決算で最も伸びたのは北米・東南アジアであり、中国の不透明感を他でカバーできていることが示された。
>>19
なるほど。それなら現在の株価収益率は過小評価されているということか。今日のストップ高を経ても、まだ現水準からの上値余地は20％程度はあると見るべきか。
>>20
20％？ 夢を見すぎだ。明日の寄り付きでジャンピングキャッチした連中が、数日後に損切りの嵐に見舞われるのが目に見える。
>>21
短期の過熱感は否定しないが、週足・月足チャートを見てみろ。数年来のレジスタンスラインを今日の大陽線でぶち抜いている。これはトレンド転換の典型的な動きだ。
>>12
明日の寄り付き予想はどうなる？ ストップ高の引け味がこれだけ良いと、寄り付きからさらに数％上に飛ぶ展開もありえるが。
>>23
板の状況を見る限り、買い気配は非常に強い。しかし、第1四半期決算後の急騰は往々にして翌日に一旦の利確が出る。現水準から+3〜5%程度で寄り付いた後、押し目を作る可能性が高い。そこが拾い場になるかどうかが焦点。
>>24
私は押し目を作らずにそのまま続伸するパターンも想定している。というのも、この銘柄は機関投資家の保有比率がまだ低く、今回の決算を受けて新たに組み入れを検討するファンドが出てくるはずだからだ。
>>25
ファンドが買う？ こんな時価総額が小さい銘柄に？ 買い板を支えるほどの厚みはないよ。
>>26
中小型株専門のファンドを舐めないほうがいい。MORESCOのような「地味だがシェアが高いニッチトップ」は、業績が上向いた時に一気に資金が入る。今日の出来高急増はその予兆かもしれない。
>>1
増配の可能性についてはどう思う？ 利益がこれだけ出るなら、株主還元への期待も高まるはずだが。
>>28
会社側はまだ通期予想を据え置いているから、今の段階での増配発表はなかった。だが、Q2の結果次第では、記念配当なり配当性向の引き上げなりを期待してもいい。キャッシュフローは改善しているはずだ。
>>29
その「期待」で買うのが一番危ないんだ。事実に基いてトレードすべき。
>>30
「事実に基く」なら、Q1の増益は紛れもない事実だ。通期計画の約40%を第1四半期だけで稼ぎ出した。これが事実でなくて何だ？
>>31
その増益の「中身」が為替という一時的な要因なら、持続性がないと言っている。
>>32
だから、さっきも言ったように自動車生産の回復という実需があるんだよ。為替はあくまでブーストだ。ブーストを除いても、去年の同期より利益の質が良いことは数字を細かく見ればわかる。
>>33
米国でも特殊化学品セクターは最近強い。コストプッシュを乗り越えた企業には資金が集まりやすい。MORESCOもその流れに乗っている。
>>34
真空ポンプ油なんかも、半導体製造装置向けで需要があるはず。その辺のセグメントの情報がもう少し欲しいな。
>>35
決算説明資料を読み込むと、半導体関連の真空油も底を打ったような記述がある。これがQ2以降本格的に寄与してくれば、さらに上振れするだろう。
>>36
それは非常にポジティブな要素だ。自動車と半導体、両方の回復を享受できるなら、今の株価水準は依然として通過点に過ぎない。
>>37
でも、流動性が低いから、一度売りに傾くと逃げ場がなくなるぞ。今日のストップ高で掴んだ個人投資家は、少しの調整でパニック売りを起こす。
>>38
パニック売りが出たところが、まさに最高の「押し目」だ。出来高を伴って一段高した後の、出来高が減りながらの調整なら絶好の買い場。
>>39
賛成だ。むしろ明日は寄り付きからガンガン行かずに、一旦落ち着いてくれたほうが買い増ししやすい。
>>40
結局、お前ら買い煽りたいだけだろ。俺は冷静に空売りのチャンスを窺うわ。
>>41
この好決算直後に空売りを入れるのは、焼かれるリスクが高すぎるぞ。踏み上げ相場に発展する可能性を考慮すべきだ。
>>42
議論も煮詰まってきたが、結局のところ、今回のMORESCOは「買い」でいいのか？ それとも一旦様子見か？
>>43
結論から言えば「買い」。ただし、明日の寄り付きで飛びつくのではなく、前場の中盤以降、利益確定の売りが一巡して底堅さを確認したタイミングがベスト。
>>44
同意。Q1の爆益は「マグレ」ではない。自動車生産の回復と、半導体関連の底打ちという二つのエンジンが動き出したことを評価すべき。
>>45
俺はまだ懐疑的だが、もし現水準から数%下げても反発するようなら、少しだけ打診買いしてもいいかもしれない。
>>45
長期的な視点で見れば、1,400円付近という現在の株価水準は、将来の利益成長をまだ十分に織り込んでいない。PER一桁台が許容されるセクターではないはず。
>>47
そうだな。現在の利益水準を維持できるなら、現水準からさらに10-15%の上値はあってもおかしくない。
>>48
明日は出来高が今日を上回るかどうかが試金石。出来高を伴ってさらに現水準を維持できれば、本格的な上昇相場の始まりだ。
>>49
為替が極端な円高に振れない限り、この銘柄の優位性は揺るがない。明日以降の動きに注目だ。
>>50
まとめると、明日は寄り付き直後の荒い動きをやり過ごし、下値の堅さを確認してからエントリーするのが最も賢明な戦略だろう。通期上方修正という「次の一手」が見えている銘柄に逆らう必要はない。結論：現水準付近での押し目買い。明日以降も強含みの展開を予想する。
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