【重要指標】22:30 カナダ・消費者物価指数(1月)
予想：前年比 +2.4%（前回 +2.4%）
コア中央値：+2.5%（前回 +2.5%）
コアトリム値：+2.6%（前回 +2.7%）
BOCは先月2.25%で金利据え置きを決めたが、今回のCPI次第では「利下げ打ち止め」が確定しそう。お前らのポジションと予想を議論しようぜ。
>>1
待機。今回の1月CPIは去年あったGST/HST（売上税）の免税措置が終了した反動が出るから、ヘッドラインは2.6%くらいまで跳ねる可能性あるぞ。
>>2
税制の歪みか。確かにRBCのレポートでもそこ指摘されてたな。ただマーケットはすでに2.4-2.5%辺りを織り込んでるから、2.6%程度ならサプライズにはならないだろ。
>>3
問題はUSD/CADのレンジよ。現在1.38台だけど、米FRBが3.5%で止まってるのに対してBOCの2.25%は低すぎる。CPIが予想を上振れても、金利差を埋めるほどのアグレッシブな利上げ期待は出ないだろ。
>>4
カナダもまた利下げするんじゃないの？原油安だし。
>>5
素人はこれだから困る。今のカナダは原油安よりも「サービス価格の粘着性」が問題なんだよ。CPI-trimが2.6%予想ってことは、BOCのターゲット2.0%からは依然として乖離してる。追加利下げの余地は現時点ではない。
>>6
正論。BOCは「現在の政策金利は適切」と明言してるしな。むしろ今回の注目はStatCanが1月から導入した「コア指標の改訂」だろ。過去3年の遡及修正がどう出るか。
>>7
それな。統計手法の変更でCPI-medianの計算が変わる。これ、実態よりインフレが低く見えてた可能性が修正されると、一気にCAD買いに振れる可能性がある。
>>1
CAD/JPYは今111円近辺か。日本のGDPが昨日発表されて、予想外に弱かったから円安バイアスが強い。CPI上振れなら113円まで窓開けて飛ぶかもなｗ
>>9
円はもう無視していいレベルの弱さ。ドルカナ（USD/CAD）のショートを狙いたいけど、トランプ政権の関税リスクがあるからカナダドルを強気に買えないのがジレンマ。
>>10
関税リスクは確かに重石だが、現時点のカナダ経済は「予想されたよりは強い」。住宅コストの伸びが鈍化し始めてるから、今回コアがしっかり下がってれば、BOCは年内ずっと2.25%据え置きで逃げ切れるだろうな。
>>11
そうなると、カナダドルは「売られすぎの買い戻し」フェーズに入る。22:30の瞬間の動きで、2.5%超えたら脊髄反射でCAD買い。
>>12
でも、ガソリン価格は12月に下がってたよね？だからCPIは予想より低くなるはず。
>>13
甘いな。ガソリンの下落はヘッドラインを押し下げるが、BOCが見てるのはそこじゃない。食品価格が前年比+7%近い伸びを維持してる。レストランコストの増加が凄まじいんだよ。
>>14
実際、トロントのランチ代は異常だぞ。サービスインフレが収まらない限り、金利は2%台を割れない。むしろ2.25%は「緩和しすぎ」という批判すらある。
>>15
その通り。マックレム総裁も「不確実性」という言葉を多用してる。今回のCPIでコア指標が一つでも2.7%以上を叩き出したら、マーケットの利下げ期待は完全に消滅する。それはCADにとってポジティブ。
>>16
米10年債利回りが今3.9%前後で落ち着いてるから、ドル高圧力が一服してるのもCAD買いには追い風だな。
>>17
指標直前のUSD/CAD、1.3850付近で揉み合ってるな。上下50ピップスの攻防になりそう。
>>18
傍観が正解な気もするが、コアトリムの結果だけ見て追いかけるのが一番効率いいだろ。
>>19
お前ら忘れるなよ、StatCanが今回の発表から「計算手法の透明性向上」で季節調整済データの修正範囲を絞ってる。これにより、以前のような大きな事後修正による『騙し』が減るはずだ。情報の価値が上がってる。
>>20
マニアックすぎて草。でもそういう細かい変更がアルゴの挙動に影響するからな。助かる。
>>21
22:30まであと数時間か。今のところ先物市場ではCADは小動き。みんなCPIの結果を凝視してるな。
>>22
俺は2.5%（YoY）に賭けてロングしてみるわ。税制の影響は市場が思ってるよりエグい気がする。
>>23
税金上がったから物価上がるって、当たり前すぎて織り込まれてるんじゃないの？
>>24
違う。去年が『一時的な免税』だったから、その比較対象となる今年の数値が異常に高く出るんだよ（ベース効果）。問題はその『異常な高さ』をマーケットがノイズとして無視するか、それとも実体経済の過熱と捉えるかだ。
>>25
なるほどな。BOCのスタンスからすれば、ヘッドラインよりもCPI-medianとCPI-trimの平均値を重視するはず。
>>26
コア平均が2.55%付近を維持していれば、CADの急落はないだろうね。
>>27
CAD/JPYは押し目買い。110.80付近まで垂れたら拾うのが正解か。
>>28
だな。日本のGDPショック（0.2% vs 予想1.6%）で、円高になる理由が一つも消えた。
>>29
カナダも成長率は鈍化してるが（Q4は1.2%程度）、失業率が7.1%で安定してるからな。スタグフレーションを懸念するほどじゃない。
>>30
結論としては、CPI上振れ→CAD買い。ただし、米加金利差という構造的問題があるから、CADの上値は限定的。このシナリオで行こう。
>>31
非常に的確な分析だわ。個人的には、今回のCPI発表直後のボラティリティを利用して、USD/CADを1.39手前で叩く（ショートする）のが妙味ありそう。カナダのファンダメンタルズは他国に比べればまだマシだ。
>>32
1.39は重そうだよな。トランプ関税の話が出るたびに叩かれてるし。
>>34
寝るなよｗ 22:30はNY連銀製造業景気指数も同時発表だから、カオスになるぞ。
>>35
あ、それ忘れてたわ。NY連銀は6.2予想か。前回の7.7から低下予想だから、ドル安に振れやすいかも。カナダCPI上振れと重なれば、CAD大暴騰のフラグだなこれ。
>>36
CAD/JPYは113円突破まで見えてきたか。円売りの燃料にされそう。
>>37
結局、税制の歪みとコアの粘着性を考えれば、BOCが年内動けない（利下げできない）と思っている人は多そうだな。俺もその一人だわ。
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