仏ルノー、2025年通期決算発表。純損益109億3100万ユーロ（約1兆7500億円）の赤字。日産株の評価損93億ユーロが直撃した模様。トランプのEV規制緩和もあって、今後の見通しもかなり厳しい。
>>1
1.7兆円は草。日産と資本関係見直した途端にこれかよｗ
>>1
これ、数字だけ見ると絶望的だけど、大半は日産株を「持分法適用」から「金融資産」に切り替えたことによる会計上の非現金費用だぞ。本業の営業利益率は6.3%確保してるから、見た目ほどキャッシュは痛んでない。
>>3
そうは言っても、日産からの利益貢献がマイナス23億ユーロなのは無視できんだろ。日産自身も今期6500億円の赤字見通しだし、アライアンスが完全に足かせになってる。
>>4
日産の不振がルノーの足を引っ張り、ルノーの決算が日産の信用を下げる負のループだな。
トランプ米政権がEPAの温室効果ガス排出基準を撤廃したのが地味に効いてるな。米国のEV需要が完全に冷え込むのが確定したから、ルノーのEVシフト戦略が完全に裏目に出た。
>>6
ルノーってアメリカで車売ってないから関係ないんじゃね？
>>7
いや、グローバルなEV価格競争に波及する。米国でEVが売れなくなれば、テスラや中国勢が在庫を欧州に流し込んでくる。結果として欧州市場での価格競争が激化して、ルノーのマージンを削るんだよ。現に2026年の利益率目標を5.5%に下げてるしな。
>>8
なるほど。燃料含有係数（fuel content factor）ルールの撤廃も痛いよな。あれでメーカーのEV生産インセンティブが消滅した。
ルノー単体で見ればフリーキャッシュフロー15億ユーロで堅調なんだよな。株価が一時5%下げてから戻したのは、その辺の「稼ぐ力」自体は死んでないって判断か。
>>10
でも配当2.2ユーロ維持は無理しすぎじゃないか？ 1.7兆円赤字出して株主還元優先って、フランス政府の顔色伺いすぎだろ。
欧州市場でBYDやMGとの価格競争に勝てるビジョンが見えない。ルノーは中小型車に強いけど、そこが一番中国勢に食われてるゾーンだろ。
>>12
新型サンク（R5）とかのEVに期待してたけど、この市場環境じゃ厳しいわな。ハイブリッドにリソース戻すにしても開発遅れが懸念される。
一番の問題は、日産との資本関係見直し（15%への引き下げ）が完了した直後にこの惨状ってこと。ルノーは日産株を売ってキャッシュを得るつもりだったのに、日産の株価が下がって含み損抱えたまま売るに売れない状態になってる。
>>14
まさに泥沼の共倒れ。ジェフリーズのアナリストも「厳しい環境下で耐性」とは言ってるけど、中長期のリスクは否定できてない。
トルコリラやアルゼンチンペソの下落も地味に8億ユーロ超のマイナスか。新興国での販売比率が高いのも今はリスクでしかないな。
>>16
為替、政治、競合。全部逆風。これで営業利益36億ユーロ出してるのは、コストカットの鬼、デメオCEOの手腕だけが頼みの綱って感じ。
もう三菱自工がルノーと日産を買収すれば解決すんじゃね？ｗ
>>18
三菱も日産の持ち分利益で苦労してるだろうがｗ アライアンス全員沈没中。
冷静に見て、この決算で一番警戒すべきは「2026年の目標低下」だよ。5.5%への下方修正は、ルノー自身がこれからの1年が2025年より厳しくなると認めたようなもの。
>>20
これ。会計上の赤字は一過性だけど、営業利益率の低下は構造的な劣化。トランプのEVネガティブ政策の影響はこれから本格化するからな。
ルノーの労働組合もリストラ費用4億ユーロ計上でピリピリしてるし、内憂外患すぎる。デメオの「Renaulution」はここで終わってしまうのか。
日産との腐れ縁をどうにかしないと、ルノー単体の努力が全部水の泡になると思っている人は多そうだな。
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