東名(4439)が13時の決算発表から一気に噴き上げたな。前日比+17.7%は流石にやりすぎか？
3-5月期の営業利益が前年同期比49.1%増。光回線のARPU向上は分かるが、電力価格高騰で利益が増える仕組みが面白すぎる。
>>1
決算細かく見てるが、売上高も前年同期比7.4%増の227億3,100万円と堅調。ただ、インパクトはやはり利益面だな。Q3累計の営業利益24億8,100万円（同8.1%増）に対して、直近3ヶ月の伸びが異常に突出している。
>>2
普通、新電力系ってJEPX（日本卸電力取引所）の価格が上がると逆ザヤで死ぬイメージだけど、東名は違うのか？「取引価格が高水準で推移したことが利益を押し上げた」って明記されてるぞ。
>>1
後場のチャート見ろよ。13時の発表から垂直立ち上げだ。引けにかけても勢いが衰えなかったのは、短期筋だけじゃなくて実需の買いも入ってる証拠。
>>3
東名の「オフィスでんき119」は市場連動型、あるいはそれに類する柔軟な価格転嫁スキームを持ってるんだろう。仕入れコストの上昇を顧客への販売価格に即座に反映できる構造なら、ボラティリティが高いほど手数料収入的な利益が増える可能性がある。
>>5
だとしても、通期進捗率67.3%ってのはどうなんだ？普通、Q3終了時点なら75%は欲しいところだろ。この急騰は期待先行すぎないか？
>>6
いや、その考えは浅い。東名のビジネスサイクルを理解してない。Q3（3-5月）でこれだけ稼げたなら、夏場の電力需要期を含むQ4（6-8月）はさらに上振れる可能性が高い。据え置かれた通期予想36億6,200万円は、相当保守的な数字に見える。
>>7
確かに。進捗率の低さはQ1-Q2の停滞が原因で、今の勢い（Q3単体49%増）が続けば余裕で上方修正圏内だな。今日の+17.7%はそれを織り込みに行ってる。
>>5
JEPXの価格高騰が利益に貢献するということは、彼らは「売り手」のポジションも持っているのか、あるいは市場価格に一定比率のマージンを乗せる契約体系がB2B（オフィス向け）で機能しているということ。これはエネルギー商社的な強みだ。
>>9
「オフィス光119」のARPU向上も無視できない。ストック収益の質が上がっているのは、単なる一時的な電力バブルじゃないことを示唆している。
>>8
でも、明日以降は材料出尽くしで売られるんじゃない？17%も上がったら一旦利確が正義でしょ。
>>11
甘いな。名古屋支店を「名古屋本社」に格上げして二本社制にする発表もあった。これは単なる名称変更じゃない。中京圏での営業基盤をさらに固め、全国展開を加速させる攻めの布石だ。中長期の成長シナリオが書き換わったんだよ。
>>12
二本社制は2027年1月からか。コーポレートガバナンスと営業効率の両立を狙ってるんだろうが、コスト増のリスクはないのか？
>>13
すでに名古屋に拠点はあるわけだから、管理部門の移転や再編程度のコストだろ。それより「本社」を名乗ることによる採用力の向上やブランド力のメリットの方がデカい。
>>7
通期予想36.6億に対してQ3までの営業利益が約24.8億。残りQ4で11.8億稼げば達成。去年のQ4実績から考えても、今の電力価格環境なら上方修正の確率は80%以上と見る。
>>15
JEPXの価格が落ち着いちゃったらどうするの？利益押し上げ要因が消えるでしょ。一過性の利益にPERを乗せすぎるのは危険だよ。
>>16
君は「JEPXが落ち着く」と簡単に言うが、今の電力需給逼迫の中で価格が急落するシナリオは描きにくい。それに東名の強みは「光119」とのセット販売による解約率の低さだ。電力が多少変動しても、ストック収益の土台は揺るがない。
>>17
なるほど。電力はあくまで利益のブースターで、本質はDX支援という名の通信インフラの囲い込みか。
>>18
その通り。中小企業向けのワンストップサービスは、大手にはできない細かい対応が求められる。東名はそこを完全に抑えてる。ARPU向上はその結果に過ぎない。
>>19
明日の寄り付きが問題だな。今日の大陽線を受けて、さらに踏み上げるか、利確をこなしてヨコヨコか。
>>20
海外勢から見れば、この手のニッチトップ企業は非常に魅力的だ。日本の地方経済を支える中小企業のDXはまだ伸び代がある。二本社制もポジティブに捉えられるだろう。
>>20
出来高を伴った上昇だから、すぐには枯れないだろう。今日の高値圏で引けたのも強い。明日も続伸の可能性が高いと見てる。
>>22
でもPER水準は？この急騰で割安感は薄れたんじゃないか？
>>23
今の利益成長率が持続するなら、今の水準でもまだ成長余力に対して妥当な範囲内だ。特に営業利益5割増のインパクトを市場がどう咀嚼するか。まだ数日は熱が冷めないだろう。
>>24
ポイントは「オフィスでんき119」の利益率の変遷。かつては負担だった電力事業が、完全に収益の柱に化けた。この「構造変化」を市場が確信した瞬間に、株価のステージはもう一段上に変わる。
>>25
名古屋本社への改称、2027年1月に向けての意気込みを感じる。今回の決算はその景気づけには十分すぎる内容だ。
>>26
通期目標の営業利益36.6億は、この勢いならQ4の早い段階で見えてくる。8月の本決算発表待たずして、どこかで上方修正のIRが出るのを期待して待つフェーズに入ったな。
>>27
今のところ「静観」と思ってたけど、話を聞いてると「買い」に傾いてきた。押し目があれば入りたい。
>>28
これだけの強気決算だ。明日寄りで買っても遅くないかもしれない。もちろんボラは高いから、現水準からの数パーセントの調整は覚悟の上だが。
>>29
でも、地合いが悪化したら真っ先に売られる銘柄でもあるよね。小型株の宿命。
>>30
地合い云々で語るレベルの決算じゃないんだよ、これは。業績の裏付けがある上昇は、指数が崩れても相対的に強い。むしろ資金の避難先になる可能性すらある。
>>31
営業利益率も向上しているのが素晴らしい。売上高7.4%増に対して利益がこれだけ伸びているのは、固定費の吸収が進んでいる証左だ。
>>32
まさに。ARPU向上が効いてるんだろう。既存顧客からの収益性が高まれば、新規獲得コストをかけずとも利益が積み上がるフェーズに入ったということ。
>>33
結論としては、ここは「買い継続」でいいだろう。今回の決算で、東名のビジネスモデルが電力価格の変動を利益に変えられる頑健なものだと証明された。
>>34
よし、腹は決まった。明日の寄り付きから参戦する。高値掴みにならないよう、分割して入ることにするわ。
>>35
賢明な判断だな。ここから現水準の+5〜10%程度の伸びは、上方修正への期待感だけで十分射程圏内だ。
>>36
今日の引け値が強いからな。空売り勢も買い戻さざるを得ない状況だろうし、明日の午前中は需給がさらに引き締まりそうだ。
>>37
個別の急騰劇は見てて怖いが、これだけの数字が出ると否定しづらいな。東名、ノーマークだったが面白い。
>>38
東海地方の底力を見せつけられた感じだな。二本社制移行でさらなる飛躍を期待したい。
>>39
まとめると、今回の爆騰は「一時的な電力バブル」ではなく、「収益構造の進化と成長の加速」を市場が評価したもの。明日は多少の利確売りはあるだろうが、トレンドは完全な上向きだ。
>>40
ホルダーの方々はおめでとう。ここから先は、Q4の進捗と上方修正のタイミングを計るゲームになる。
>>41
そして2027年の二本社制。中長期で見ても、この会社は面白い存在になりそうだ。
>>42
よし、今日の議論は有意義だった。東名のポテンシャル、再認識したぜ。
>>43
みんなありがとう。明日からの戦場が楽しみだわ。
>>44
いい感じに議論がまとまったな。明日は現水準を維持しつつ、さらなる上値を探る展開になりそうだ。
>>45
唯一の懸念はJEPXの極端な乱高下だが、これまでの実績を見る限り、東名の経営陣はリスクコントロールをうまくやっている。信頼していいレベル。
>>46
わかったよ。俺も少しだけ打診買いしてみるかな。完全に乗り遅れたくないし。
>>47
その判断は正しい。強い銘柄には逆らうな。それが鉄則だ。
>>48
決算後の初動はまだ始まったばかり。冷静に、かつ果敢に行こう。
>>49
結論：東名（4439）は「買い」。明日はさらなる踏み上げを期待しつつ、本決算の上方修正までホールドが有力な戦略となる。
>>50
結論が出たな。明日はさらなる追随買いが入るだろう。ターゲットはここから5〜10%上方の、年初来高値更新水準だ。利益確定は上方修正を確認してからでも遅くない。解散！
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