トランプ大統領が22日、最高裁の「違法判決」を事実上無力化する新たな大統領令に署名。1974年通商法122条（国際収支上の緊急権限）を根拠に、全世界からの輸入品に一律15％の関税を課すことを決めた。10％の予定をさらに引き上げて15％にするという暴挙。150日間の期限があるが、それまでに議会に承認させるか、他国から条件を引き出す構えだ。
>>1
最高裁がIEEPA（国際緊急経済権限法）での関税を違法とした判決（20日）から、わずか48時間で代替案を出してきたのは驚異的なスピードだ。122条はニクソン・ショック以来の伝家の宝刀だが、本来は国際収支赤字の解消が目的。トランプはこれを『貿易交渉の究極の武器』として定義し直したことになる。
>>2
最高裁に負けて「はいそうですか」と引き下がるわけがないと思ってたが、15％に上乗せしてくるとはな。判決への報復の意味合いも強そうだ。
>>2
重要なのは、122条に基づけば議会の承認なしで「150日間」は執行可能という点。トランプはこの5ヶ月間に勝負をかけるつもりだろう。議会が延長を認めなければ失効するが、その頃には米国内のサプライチェーンはズタズタ、あるいは完全に再構築を迫られている。
>>4
メルツ首相が急遽ワシントンへ飛ぶと発表したのは正解だ。EUにとって15％は致命傷。特に自動車産業への影響を考えれば、交渉の余地を探るしかない。
週明け23日のドル円はどう動くかな。関税は輸入抑制でドル高要因だが、最高裁との憲法論争が深刻化すれば米国債の信頼性低下でドル売りが出る可能性もある。ボラティリティは過去最大級になるだろう。
中国は既に301条で関税を食らっているが、そこにさらに一律15％が乗るのか？
>>7
ホワイトハウスの発表では、既存の232条（鉄鋼・アルミ）や301条（対中）の関税は最高裁判決の影響を受けず有効。そこに今回の122条が重畳的に適用される可能性が極めて高い。中国製品の実効関税率は天文学的な数字になるぞ。
>>8
日本企業はどうなる？USMCAは除外らしいが、日本車や半導体装置は15％上乗せ確定か。
>>9
医薬品や重要鉱物は除外リストに入っているが、一般製造業は全滅だろう。15％を価格転嫁すれば米国内で売れなくなるし、自腹で被れば利益が吹き飛ぶ。もはや工場をアメリカに移すか、輸出を止めるかの二択だ。
>>10
コストコを含む1,000社以上が、旧関税の還付を求めて提訴し始めたのも火に油を注いでる。1,700億ドル規模の還付金なんて米政府は払いたくないから、この122条で相殺しようと考えてるんじゃないか？
>>2
122条の適用も再び法廷で争われることになる。しかし、判決が出るまでに数ヶ月はかかる。トランプにとっては、その「時間稼ぎ」ができれば十分。150日間の期限が切れる前に、他国に大規模な対米投資を約束させれば彼の勝利だ。
>>12
司法対行政のガチンコ対決だな。三権分立が機能しているのか、それとも大統領の権限が全てを飲み込むのか。
CPI（消費者物価指数）への影響が恐ろしい。一律15％関税は直接的に物価を数ポイント押し上げる。FRBは利下げどころか、再利上げを検討せざるを得なくなる可能性が高い。
>>14
スタグフレーションの再来だな。物価高と不況が同時に来る。米国債のイールドカーブがさらに歪むだろう。
>>15
でもアメリカ国内の製造業はこれで復活するんだから、中長期的にはドル買いでいいんじゃないの？
>>16
それは楽観的すぎる。米国内の工場が稼働するまでには数年かかるし、その間の原材料コスト上昇が企業を苦しめる。150日という短期間で結果が出る話ではない。今回の措置はあくまで「政治的ディール」のための人質だ。
>>17
日本政府の反応が気になるな。遺憾砲だけで終わるレベルじゃない。
>>18
官邸はパニックに近い状態だろう。週明け早々にもトランプ・石破（または当時の首相）の電話会談を調整しているはず。日本は防衛費増額や米国債購入で懐柔しようとするだろうが、トランプが求めているのは「数字で見える貿易赤字の削減」だ。
USMCA除外はデカいな。カナダとメキシコを経由した迂回輸出が激増しそうだが、トランプはそれも見越して原産地規則を強化してくるだろう。
>>20
トヨタやホンダのメキシコ工場が救いになるか、それともそこも狙い撃ちにされるか。150日間の猶予期間中にどう立ち回るかが運命の分かれ目。
EUは既に報復関税のリストを準備している。米国のテック企業、航空機、農産物がターゲットだ。全面的な貿易戦争になれば、もはやWTO体制は完全に死ぬ。
>>22
WTOはもう数年前から死に体だけど、今回でトドメを刺される感じか。ブロック経済化が加速する。
明日の寄り付きは、サプライチェーン混乱銘柄の投げ売りと、米国内競合銘柄の買いが交錯するだろう。しかし全体としてはリスクオフだ。キャッシュポジションを増やしておいたやつが勝つ相場。
>>24
日経平均先物が既に怪しい動きをしてる。明日はマイナス1000円コースか？
>>25
株価よりもインフレ期待値の急上昇の方が怖い。10年債利回りが跳ね上がれば、グロース株は全滅する。
関税発効前の「駆け込み需要」で海上運賃が既に上がり始めている。これから150日間、物流はパニック状態になる。コンテナ不足が再燃するぞ。
>>27
トランプは「即時」と言っているが、実務上の猶予がどれだけあるか。港に積み荷がある分はどうなるんだ。
>>28
通常、大統領令発動後の入港分から適用される。だから今まさに太平洋を渡っている船は、関税15％という追加コストを抱えたまま着岸することになる。荷主にとっては悪夢だ。
>>29
まさに「トランプ・リスク」の本領発揮だな。予測不能なのが一番の毒。
>>30
いや、トランプからすればこれは「予測可能」な戦略なんだ。最高裁で負けたら次のカードを出す、と公言していた。ただ、122条というニッチな法的根拠を突いてくるところが、彼の裏にいる実務部隊の巧妙さを示している。
>>31
ライトハイザーのような強硬派がまだ実権を握っている証拠か。世界は振り回されるしかない。
でもこれでアメリカ国内の雇用が戻るなら、大統領選挙の結果は正しかったってことだろ？
>>33
雇用の質の問題だ。製造コストが上がれば自動化が加速するだけで、人間がやる仕事が増えるとは限らない。それ以上に消費者が払う「インフレ税」の負担が重すぎて、実質賃金は低下するだろう。
>>34
結局、誰も得しないゲームに見えるけど、トランプの支持層にとっては「外国から金をむしり取っている」というポーズが重要なんだろうな。
韓国のサムスンやLGも投資を加速させるしかない。トランプは「投資か、関税か」という究極の踏み絵を迫っている。
>>36
日本も同じ。防衛装備品の大量購入とセットで免除を勝ち取るしかない。外交力が試される。
この150日間、議会は共和党保守派と民主党の間で激しい対立が起きる。トランプは「自分の関税政策を否定するなら、米国の貿易赤字増大を容認する反逆者だ」とレッテルを貼るだろう。中間選挙を控えた議員たちは、この圧力に耐えきれるか。
>>38
議会が屈服すれば、15％関税は恒久化する可能性すらあるのか。恐ろしすぎる。
>>39
恒久化は国際収支赤字が解消されない限り理論上はあり得る。そして、トランプの政策では赤字は解消されない（ドル高を招くから）。永久機関のような関税地獄だ。
ビットコインが跳ねてるのは、法定通貨の信頼性が揺らいでいるからか？
>>41
ドルの価値が不安定になれば、代替資産に資金が流れるのは定石。ゴールドも最高値をうかがう展開だろうな。
>>42
トランプ自身は「ドルの覇権を守る」と言いつつ、やってることはドルの武器化と信用の破壊だからな。皮肉なもんだ。
還付金訴訟を起こしている企業への見せしめもありそう。「文句を言うならさらに高い関税をかけるぞ」という脅し。
>>44
コストコなどは既に引き下がれないところまで来ている。1,700億ドルの還付は株主への受託者責任があるからだ。しかし、今回の122条発動により、還付金を受け取っても新たな関税で相殺されるリスクが出てきた。企業経営者にとっては地獄のような経営環境だ。
>>45
日本企業も対米投資を加速させるだろうが、それは日本の空洞化を意味する。
>>46
ドイツも同じだ。メルツ首相の訪米で何か「例外措置」を勝ち取れなければ、欧州経済は終わる。
>>47
結論として、この15％関税は「ディールのための爆弾」だ。トランプはこれを使って150日以内に世界を屈服させるつもりだ。それが成功するか、世界経済が爆発するか、紙一重の勝負になる。
>>48
明日の朝、寄り付きの板を見るのが怖すぎる。寝られない夜になりそうだ。
>>49
トランプが「俺の勝ちだ」と笑っている姿が目に浮かぶよ。最高裁の判決さえも、次の増税の口実にしてしまうとは。
>>50
結局、トランプ大統領にとって法や制度は交渉の道具に過ぎず、150日という期限を突きつけることで世界に自分のルールを強要している。これを『稀代のディールメーカー』と評価するか『秩序の破壊者』と恐れるか、市場の反応は真っ二つに分かれそうだな。
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