野口悠紀雄先生がダイヤモンド・オンラインで激怒してるぞ。
先日の衆院選で3/4以上の議席を確保した高市政権の「食料品消費税ゼロ（2年間）」が、日本を破滅に導くってさ。
欧州のVAT減税の失敗例を挙げて、インフレ抑制どころか財政を破壊するだけだと警告してる。
>>1
野口教授は一貫して消費税維持派だからな。でも今回は論理が鋭い。
「減税で浮いた金が消費に回れば、さらに需要を刺激してインフレが加速する」というパラドックスを指摘してる。
>>2
これ、イギリスのトラス政権の二の舞になりかねない。財源なき減税を市場がどう見るか。
現在、日本の10年物国債金利が上昇傾向にあるのは、明らかに高市政権の「積極財政」という名のバラマキを警戒してる証拠だろ。
>>3
でも選挙で勝っちゃったからねぇ。有権者は「明日のお金」が欲しいわけで、将来の財政破綻なんて見てない。
>>4
それが衆衆議院316議席の重みだよな。公明党のブレーキが外れた自民党がどれだけ暴走するか。
野口氏が言う「深刻な思考停止」ってのは、政治家も国民もセットってことなんだろう。
>>1
野口氏が挙げた欧州の例は正しい。ドイツも2020年にVATを下げたが、小売価格に反映されたのはごく一部だった。
結局、企業の利益調整に使われて、消費者に恩恵はほとんど届かなかった。そして一度下げた税率を戻す時の混乱が凄まじかった。
>>6
日本でも「2年間限定」って言ってるけど、選挙直前に増税（戻すこと）ができる政治家がこの国にいると思うか？
間違いなく恒久化の圧力に屈して、財政赤字が雪だるま式に増えるパターン。
>>7
マーケットはそれを「高市プット」だと思ってるけど、債券市場は残酷だぞ。
リスクプレミアムが乗ってきて、円安と金利上昇が同時に起きる「悪い金利上昇」の引き金になりかねない。
>>8
でも消費税下げれば、みんな買い物するようになって景気爆上げで税収増えるだろ？
ラッファー曲線ってやつだよ。
>>9
それはデフレ期の理論。今はコストプッシュ・インフレなんだよ。
供給能力が不足してる中で需要だけ刺激しても、価格が上がるだけで実質GDPは増えない。
野口氏の指摘の核はそこだ。「供給サイドの改善なしに減税しても、単なる通貨価値の下落を招く」と。
>>10
正論すぎて草。でもテレビやSNSじゃ「高市さんのおかげで食費が安くなる！」って大合唱なんだよな。
この乖離が一番怖い。
>>11
高市トレードで株価だけは上がってるけど、これいつまで持つかな。
外国人投資家が「財政規律の崩壊」を理由に日本株売りを始めたら、あっという間に崩れるぞ。
>>12
野口氏の記事、最後の方に「将来世代への略奪」って書いてあって震えたわ。
2年間で5兆円の減収。これを赤字国債で埋めるなら、それは単に未来の税金を先食いしてるだけだからな。
>>13
「責任ある積極財政」って言葉が、文字通り「無責任なバラマキ」の隠れ蓑になってる感。
>>14
今の日本は、インフレ環境下で「金融引き締め（日銀）」と「財政拡大（政府）」を同時にやろうとしている。
アクセルとブレーキを同時に踏めば、車体（経済）は火を噴いて壊れる。これは経済学の基礎だ。
>>15
まさにそれ。野口氏が「機能不全」と呼ぶ理由もそこだろうな。
日銀が必死に金利を正常化させようとしても、政府が赤字国債を刷りまくれば、円安は止まらない。
>>16
円安になれば輸出企業が儲かるからいいんじゃないの？
トヨタとか絶好調でしょ。
>>17
輸入インフレによる実質賃金の低下を無視しすぎ。国民の購買力が落ちれば、いくら消費税をゼロにしても内需は縮小する。
野口氏は、減税よりも供給サイドの生産性向上に投資すべきだと言ってるんだよ。
>>18
生産性向上は時間がかかるし地味だから、選挙じゃ票にならないんだよね。
「今日から安くなります」っていう魔法の杖を振る政治家の方が人気が出る。
>>19
そして2年後に「やっぱり税率戻します」って言った瞬間に政権が倒れる未来が見えるｗ
>>20
いや、その頃にはインフレがさらに進んでて、「戻すのは不可能」ってなって、最終的にハイパーインフレで債務帳消しっていう最悪のシナリオじゃないか？
>>21
野口教授が警告しているのは、まさにその「ソフトターゲット（消費税）」を政治利用することの危険性。
安定財源を壊すのは簡単だが、作り直すのは極めて困難。欧州の失敗から何も学んでいない日本の現状を憂いているんだな。
>>22
高市さんの支持層は、この警告をどう聞いてるんだろうな。
「財務省の犬」とか言って野口先生を叩いてる層が多そうで暗澹たる気持ちになる。
>>23
エビデンスよりもナラティブが勝つ時代か。
でも市場（金利）は嘘をつかないから、この後の国債入札の結果とかが楽しみだよ（白目）
>>24
ピクテのニュースレターでも「最大の難敵は金融市場」って書かれてるな。
政治的な圧勝が、経済的な敗北の始まりにならなきゃいいが。
>>25
「消費税減税」という禁断の果実を食べた後の日本がどうなるか。
野口悠紀雄という碩学がここまで激しく声を上げるのは、本当に崖っぷちだからなんだろうな。
>>26
減税が麻薬のような多幸感をもたらす一方で、その後の禁断症状を恐れている人は多そうだな。
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