今夜23時に12月分のケース・シラー住宅価格指数が出るぞ。予想は1.4%で前回から据え置き。昨日のRealtor.comのレポートじゃ『住宅価格の耐性は強固』って言われてるけど、実際どう見てる？
>>1
1.4%なんて誤差みたいなもんだろ。2024年の5%台から見れば完全に勢いは死んでる。ただ、暴落もしない。これが一番質の悪い停滞だな。
>>2
それが「ロックイン効果」の正体だよ。今の30年固定金利は6.1%超え。一方でパンデミック時の3%台で借りてる奴らが売るに売れない。供給が細っている以上、価格は指数関数的には下がらない構造になっている。
>>3
在庫は2022年比で140%増えてるって聞いたけど？
>>4
増えてるのはサンベルトとかの供給過剰地域だけだぞ。北東部や中西部は依然として奪い合い。全米指数だけ見てると見誤る。
>>1
J.P.モルガンの2026年予測は「通年で0%成長」だったな。これって事実上のデフレじゃないのか？
>>6
インフレ率が2.7%だからな。実質価格ベースで見れば住宅はもう下落が始まっているとも言える。
>>7
でもFRBが1月に利下げ休止したから、また金利上がって価格暴落するだろｗ
>>8
逆だよ。金利が上がれば売る側もさらに「ロックイン」されて市場に家が出なくなる。暴落するには強制決済を伴う失業率の急増が必要だが、労働市場はまだ粘ってる。
>>1
トランプ政権の機関投資家による戸建て購入禁止案はどうなる？これ、株価に影響あるだろ。
>>10
機関投資家のシェアは市場全体の1〜3%に過ぎない。政治的なポピュリズムであって、マクロな価格形成にはほぼ影響しないというのがコンセンサスだな。
>>11
今夜のドル円の動きはどうかな。1.4%を上回ればドル買い？
>>12
住宅価格の強さはインフレの粘着性を示すから、ドルの支援材料にはなるな。ただ、24時の消費者信頼感指数のほうがインパクト大きいかもしれない。
>>3
新築住宅販売は4年ぶりの高水準なんだよな。中古が出ないから消去法で新築が選ばれてる。
>>14
ビルダーが金利を肩代わりする「バイダウン」を提示してるからな。実質6%を4%台で見せかけて買わせてる。これが剥落した時が怖い。
>>15
その通り。今夜の指標が予想を大幅に下回るようだと、いよいよビルダーの販促策も限界に達したというシグナルになる。1.1%とか出たらドル円は投げ売りだろうね。
>>17
FRBのHigher for Longer（高金利維持）が正当化されて、債券利回りが一段高、ドル高だろう。
>>1
アフォーダビリティ（住宅取得能力）が最悪な水準から動かないのが問題。
>>19
年収10万ドルあっても頭金なしじゃ買えないのが今の全米平均。金利が6%を切るか、価格が10%下がるか、そのどちらかが起きないと次のサイクルには入れない。
>>1
もうすぐ23時だけど、みんなポジションは？
>>21
傍観一択。今の米市場は関税リスクとか地政学でノイズが多すぎる。
>>22
賢いな。住宅指標は遅行指標だからな。12月のデータで今今の相場を張るのはリスクが高い。
>>24
供給が物理的に不可能だからだよ。空き地がない。一方でサンベルトは作りすぎて在庫が余り始めてる。この「二極化」が今夜の数字にどう反映されるかが肝。
>>1
FHFA住宅価格指数は+0.4%と堅調だったし、今夜も上振れる可能性あるんじゃないか？
>>27
あり得る。そうなると3月の利下げ期待も完全に消滅だな。
>>28
インフレ2.7%で住宅が1.4%なら、実質ベースで不動産は下落資産。保有メリットがない。
>>29
それでも賃貸価格が高止まりしてるから、買わざるを得ない層がいる。これが市場の「底」を支えてるんだよね。
>>1
1.4%って、ほぼ横ばい。市場は無風で終わるんじゃね？
>>31
無風なわけないだろ。前回も予想を上回ってドル円が跳ねたぞ。
>>32
前回のサプライズはもう織り込み済みだよ。今回は「利下げ休止」が確定してからの初の主要住宅指標。投資家が求めてるのは「強さ」じゃなく「変化の兆し」だ。
>>34
価格のマイナス転落だよ。もし20都市圏のうち複数がマイナスになれば、リセッション懸念が再燃する。
>>36
テック系の雇用削減が効いてるからな。サンフランシスコやシアトルは調整局面だ。
>>1
23時の指標の重要度が高いのは、それが後のGDP改定値やPCEにも影響するからなんだよな。
>>38
その通り。住宅はインフレ指数の大きなウェイトを占める「帰属家賃」の先行指標。ここが折れない限り、FRBは利下げのアクセルを踏めない。
>>39
つまり今夜の数字が強い＝我々の住宅ローン金利も下がらない、ということか。切ないな。
>>40
日本も利上げ局面だから、どっちにしろ地獄だけどなｗ
>>1
NARのシニアエコノミストは「6%を切るのが鍵」って言ってるけど、2026年中にあり得る？
>>42
年後半に1〜2回の利下げがあれば5.8%程度まで下がる余地はあるが、今夜のような指標が1.4%以上を維持し続けるなら、まず無理だろうな。
>>1
ビットコインが上がってるのは、こういう不動産の停滞から資金が流れてるからか？
>>44
流動性の低い不動産より、すぐ売れる仮想通貨か株ってことだな。今は。
>>1
結論、今夜は「強すぎればドル高継続、弱すぎればリセッション懸念で株安」の挟み撃ちだな。
>>46
いや、予想通り1.3〜1.4%で着地して、そのまま深夜の消費者信頼感指数でトドメを刺される展開が一番可能性高い。ジリ安こそが真の恐怖。
>>48
雇用統計まで本格的なトレンドは出ないだろうね。
>>49
金利が6%を切るまでは、アフォーダビリティの改善は限定的で、価格の膠着状態が続くと思っている人は多そうだな。
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