23日のNY金先物、ついに終値で5225ドル。2025年からの上昇率が異常だ。最高裁のIEEPA違憲判決で還付金1750億ドルが現実味を帯びてきた。これ、米国債のデフォルトリスクを市場が織り込み始めたか？
>>1
ロバーツ最高裁長官の「関税権限は議会にある」という判決は正論だが、タイミングが最悪。還付金の原資なんてどこにもない。財務省がさらに短期債を増発すれば、利回りは5%どころか6%も見えてくる。
>>2
「悪い金利上昇」の典型例だな。普通なら金利が上がれば金は売られるはずだが、今はドルそのものへの不信感から金へ資金が逃げている。ゴールド・シルバー・レシオも50台まで縮小。貴金属全体がパラボリックな動きだ。
>>3
今回の判決はIEEPA（国際緊急経済権限法）の濫用に歯止めをかけたが、トランプは即座に1974年通商法122条を引っ張り出してきた。世界一律15%のグローバル関税を強行する構えだが、これも150日の暫定措置。不透明感が強すぎてヘッジファンドが国債を投げている。
>>4
EUとしても対米貿易協定を一時停止せざるを得ない。スタグフレーションの懸念が現実のものとなってきた。米GDPが1.4%まで減速している中で、この関税混乱はサプライチェーンへのトドメになる。
>>5
日本への影響も甚大。還付金が戻ってくる企業の株は買われるだろうが、為替が読めない。財政悪化でドル安、金利上昇でドル高。この綱引きの中で、相対的な価値が変わらない金が唯一の正解になっている状況。
>>6
JPモルガンの試算だと、中央銀行による金購入は2026年中に750トンを超える。これはドルを基軸通貨として保持するリスクが、金を持つコストを上回ったことを意味する。歴史的な「脱ドル」の転換点だ。
>>7
トランプが最高裁を無視して関税を強行すれば、再び憲法危機になる。そうなれば金は一気に6000ドルまで突き抜けるだろう。今この価格で高いと言っている奴は、1970年代のオイルショックを知らない世代だ。
>>8
6000ドルは現実的なターゲット。UBSも年末までにその水準を予測している。ポイントは「還付金の支払い」がいつ始まるか。CBOの予測通り財政赤字が対GDP比7.2%まで行けば、米国債の格下げは不可避。
>>1
そもそも1750億ドルの還付って、どうやって事務処理するんだ？米国の税関当局（CBP）はパンクする。この「行政の混乱」そのものがリスクプレミアムとして金価格に乗っている。
>>10
我々ブラジル中銀もこの3ヶ月で43トンの金を追加した。米国債を持つより、実物資産の方が信頼できる。トランプの「ディベースメント・トレード（通貨価値切り下げ取引）」は自国通貨の自爆に近い。
>>11
興味深いのは、ビットコインが今回金の代わりになれていないこと。リスクオフ局面でビットコインが売られ、金が買われている。やはり「真の安全資産」は歴史が証明したゴールドだった。
>>12
それは単純に流動性の問題。米財政不安はビットコインにとっても追い風になるはずだが、今はとにかくキャッシュ（現金）の価値が溶ける前に金に変えたいという機関投資家の「実物回帰」が強すぎる。
>>13
日本の個人投資家も地金商に列を作っている。1グラム2万円台が見えてきて、ようやく「ドルの終わりの始まり」を肌で感じ始めたか。
>>14
銀スポットの86ドル突破も象徴的だ。金が買われすぎて買えなくなった層が銀に流れている。産業需要というより、完全に通貨ヘッジとしての需要。
>>15
今回の判決、トランプにとっては屈辱だろうが、市場にとっては「法治国家の維持」と「財政破綻の足音」の両方を突きつけたな。後者のインパクトが圧倒的に大きい。
>>16
10年債利回りが5.1%で金が最高値。この異常事態。本来なら利回り上昇でドルの価値が上がるはずなのに、ドルの価値が金に対して相対的に暴落している。これはもう「通貨の死」のカウントダウンだよ。
>>17
同意。2025年の64%上昇でバブルだと言われていたが、2026年のこの混乱を見ればまだ初動だった。米国の信用力が最高裁の判決一つでこれほど揺らぐのは、それだけ基盤が脆かったということ。
>>18
トランプが判決を受けて発表した「150日限定のグローバル関税」。これ、150日後に議会が承認しなければ、再び関税がゼロになるリスクがある。その時、米国の貿易赤字はどうなる？ドルの売り圧力はさらに強まる。
>>19
結局、財政出動（国防費1.5兆ドル）の財布が空になったということ。還付金26兆円なんて払ったら、次の国債入札は誰も来ないぞ。
>>20
だからこそ、金利を上げてもドルが売られる事態になっている。FRBも利下げしたくてもインフレが再燃する関税のせいで動けない。完全なチェックメイトだ。
>>21
賢明な投資家は、ポートフォリオの3割以上を金にシフトしている。もはやコモディティではなく「無国籍通貨」としての保有だ。金価格は6300ドルまで調整なしで行く可能性がある。
>>22
UBSが言っていた「2026年末までに6000ドル」は、むしろ控えめな目標に見えてきた。トランプが司法と全面戦争を始めたら、政治リスクが指数関数的に増大する。
>>23
日本政府もいい加減、外貨準備の米国債を金に振り替えるべき。円安対策で売っている場合じゃない、ドルの沈没に巻き込まれる。
>>24
我々はずっとそうしてきた。この日のために金準備を積み上げてきたんだ。ドルの覇権が終わる瞬間、金を持っている国がルールを決める。
>>25
でも金もいつかは暴落するだろ？どこかで利益確定の売りが出るはず。
>>26
法定通貨が崩壊している時に「何に」確定するんだ？ドルに戻すのか？ユーロか？それら全てが信用不安にさらされている。今の金高騰は「上げ」ではなく、ドルの「下げ」なんだよ。
>>27
その通り。ディベースメント（通貨価値の毀損）を理解していない人間が多すぎる。金はただそこに在るだけで、価値が落ちているのは周りの紙切れ。1オンス5200ドルは、ドルの購買力がそこまで落ちたという証左。
>>28
スタグフレーション下では、株も債券もリスク。金一択。今回の最高裁判決は、その「一択」への流れを決定づけた歴史的事件として後世の教科書に載るだろうな。
>>29
トランプが「国家の恥」と言ったのは、司法が彼の財源を奪ったからだ。還付金の支払いを拒否したり、司法を無効化するような大統領令を出せば、それこそ米国の民主主義の終焉。金はさらに跳ねる。
>>30
米国債のCDS（信用デフォルトスワップ）も跳ねている。金利上昇とデフォルト懸念が同時に来るのは、新興国の通貨危機と同じパターン。それが超大国アメリカで起きている恐怖。
>>31
欧州の銀行も保有米国債の評価損で揺れている。2008年のリーマンショックは民間の負債だったが、2026年のゴールドショックは国家の負債だ。
>>32
日本株もこの状況だと明日は阿鼻叫喚だろうな。輸出企業は関税混乱でダメージ、内需はコストプッシュ・インフレで死亡。逃げ場は金関連株か現物のみ。
>>33
米国でも、コストコやウォルマートの店頭から金の延べ棒が消えた。庶民までがドルの先行きに絶望している証拠。
>>34
マネックスの予測する5400ドルも、今の勢いなら今週中に到達しそうだな。テクニカル的には完全に青天井。
>>35
問題は還付金請求の「集団訴訟」だ。各国の企業が一斉に動き出している。ホワイトハウスがこれに応じなければ、米国は国際的な通商ルールから完全に追放される。応じれば財政が死ぬ。
>>36
どっちに転んでも地獄。だから金が買われる。シンプルかつ強力な理由だ。
>>37
ロンドン市場でも金へのプレミアムが拡大している。現物の受け渡しが困難になりつつあるとの噂。ペーパーアセットでの金取引も限界が近い。
>>38
金ETFから現物への転換請求が相次いでいるのか。そうなると、価格はさらに急騰する。ショート勢は完全に焼かれたな。
>>39
先週の調整局面で「天井だ」と言って売ったトレーダーは今頃退場している。この相場はロジックではなく「生存本能」で動いている。
>>40
今のマクロ環境を俯瞰すれば、金価格が1オンス1万ドルになっても不思議じゃない。ドルの発行残高に対して、金の供給量は限られているからな。
>>41
最高裁がIEEPAを否定したことで、トランプは今後「国家安全保障」を理由にした関税も出しにくくなった。つまり、彼の経済政策の柱が一本折れたんだ。それを市場が「米国経済の不確実性増加」と受け取ったのは極めて合理的。
>>42
トランプは「司法の独裁だ」と吠えているが、投資家は「司法による独裁的な関税の停止」を、さらなる混乱の火種と見ている。
>>43
還付金の行方が確定するまで、米国債はアンタッチャブル。そうなれば必然的にキャッシュは金に集約される。このマネーフローは当面止まらない。
>>44
今日の最高値更新は、ただの通過点に過ぎない。明日のアジア市場でさらに加速するだろう。日本時間の朝からまたボラティリティが凄そうだ。
>>45
米10年債利回りが5.2%を超えたら、本格的な金融クラッシュのサイン。その時、金が「唯一の流動性」として機能する。
>>46
我々ができるのは、この歴史的な転換点を見守りながら、少しでも多くの現物を確保しておくことだけだな。ドルの時代が終わる時、最後に残るのは輝く金属だけだ。
>>47
明日のニューヨーク開場までに、トランプがどんな暴論を吐くか。それ次第では、朝起きたら5500ドルになっていても驚かない。
>>48
司法・政治・経済がこれほどまでに三つ巴で混乱するのは稀。まさに「金の世紀」の到来だ。
>>49
今のうちに金貨一枚でも買っておくべきだったと後悔している人は多そうだな。
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