本日は祝日で休場だが、昨日の現物引け後の動きが不穏だな。先物は前日の現物終値から見て1％近いディスカウントで推移している。昨日の大幅続伸は雇用統計後の買い戻しに過ぎなかったのか、それとも今夜の米中古住宅販売、明日のCPIを睨んだ本格的な調整の始まりか。有識者の見解を聞きたい。
>>1
昨日の2％超の上げはショートカバーが主導。問題はボラティリティの質が変わったことだ。米国の金利が上昇に転じ、ドル円が159円台まで戻している。介入後のリバウンドとしてはかなり強いが、これが日本株にとって「円安メリット」になるのか、それとも「米金利上昇によるグロース売り」になるのか、分岐点にいる。
>>2
米国の債券市場がインフレ再燃を織り込み始めているのが不気味だ。雇用統計の弱さをエネルギー価格の上昇が打ち消している。今夜の住宅指標が強ければ、明日のCPIを待たずに米金利はもう一段切り上がるだろう。そうなれば日経先物は現水準を維持するのは難しい。
>>3
金利が上がれば銀行株が上がるから日経は底堅いだろ。中東情勢だっていつまでも悪化し続けるわけじゃない。祝日明けの寄り付きで買うのが正解じゃないか？
>>4
甘いな。今の指数寄与度を見れば、銀行の上昇分を半導体やテックの下げが簡単に相殺してしまう。昨日の現物終値からの乖離を見ても、機関投資家は明らかに「持ち越し」を避けてヘッジを急いでいる。
>>3
中東の緊張は構造的だ。供給リスクが消えない限り、原油価格がインフレの「粘着性」を担保し続ける。FRBが早期利下げに動けないとなれば、日本株のプレミアムは剥落せざるを得ない。先物の下落はそれを先取りしている。
>>1
結局、今日の夜間取引でどこまで掘るかですよね。明日の朝、昨日の高値掴みした連中の投げが出るのは確定的ですし。
>>6
その通り。昨日の東京市場の上げは、米国の「景気後退」を織り込んだ後のリバウンドだったが、市場は今「スタグフレーション」を恐れ始めている。景気が悪くなるのに物価が下がらない、最悪のシナリオだ。
>>8
重要な指摘だ。明日のCPIでエネルギー項目が予想を上振れれば、米利下げ期待は完全に消滅する。ドル円の159円台維持も、もはや「良い円安」ではなく「制御不能なインフレ輸入」と捉えられるリスクがある。
>>1
チャート的には昨日の大陽線で一安心かと思ったが、先物の引け味が悪すぎる。現水準からもう1％ほど押すと、昨日の上昇分をほぼ全消しする形になる。祝日明けに窓を開けて下落するパターンは一番きつい。
>>10
全消しどころか、そこからさらに掘る可能性がある。海外勢は日本の祝日を狙って仕掛けてくる傾向があるからな。今夜の米国市場でダウが昨日の下げを拡大させれば、連鎖的に投げが出るだろう。
>>9
でも介入したばかりなんだから、これ以上の円安は政府が許さないだろ。介入があれば株価は支えられるんじゃないのか？
>>12
介入は通過点に過ぎない。ファンダメンタルズが円安を求めている以上、焼け石に水だ。むしろ介入期待が剥落した時の反動が怖い。
>>1
板の動きを見ていると、祝日前の大引けで大口がかなり処分していたのが分かる。小口の個人投資家だけが「押し目買い」と思って飛び乗った格好だ。
>>14
それは非常に正確な観察だ。機関投資家のスマートマネーは、CPIというバイナリーイベントを前にネットロングを減らしている。
>>15
議論が深まってきたな。つまり、今夜の米国市場で「良いニュース（経済の底堅さ）」は「悪いニュース（利下げ遠のき）」として扱われる可能性が高いということか？
>>16
そうだ。特に中古住宅販売件数などが予想より強ければ、長期金利はさらに跳ねる。それは株式市場にとっては死刑宣告に等しい。
>>17
いや、待て。原油高によるインフレは確かに懸念材料だが、雇用統計の弱さを忘れてはいけない。実体経済が減速し始めているなら、金利上昇にも限界がある。私は先物の現水準はオーバーシュートだと見ている。
>>18
オーバーシュートだと言い切るには、テクニカル的な裏付けが乏しい。現物終値付近にあった抵抗線を一度は上抜けたが、先物の動きはそれを「ダマシ」にしようとしている。
>>18
雇用は遅行指標だ。今、市場が見ているのは「今のインフレ」であって「数ヶ月後のリセッション」ではない。CPIの結果が出るまでは、リスクプレミアムは拡大し続ける。
>>20
結局、どっちなんだよ。売りなのか買いなのか。
>>21
現時点では「売り」の方が合理的だ。昨日の現物引けで買い越した勢力が、今夜の先物で必死に損切りしている姿が見える。
>>22
私も同意だ。特に円安が159円台まで進んでいるのに日経先物が売られているという事実は、もはや「円安＝株高」の相関が崩れていることを示唆している。
>>23
円安が株安を招く局面に入ったってことですか？
>>24
コストプッシュ型インフレが懸念されるフェーズではそうなる。企業利益の増加よりも、輸入コスト増や金利上昇のデメリットが勝ってしまうんだ。
>>25
さらに言えば、米国の7月中古住宅販売件数。これが市場予想を上振れた場合、米10年債利回りは危険な水準まで上昇する可能性がある。
>>26
その通り。エネルギー、住宅。これらCPIの主要構成要素が軒並み強い。CPIサプライズへの警戒が解けるまでは、買いは控えるべきだろう。
>>27
逆に言えば、織り込みが過ぎている分、CPIが予想通り、あるいは少しでも低ければ爆騰するチャンスでもある。でもその賭けは危険すぎるな。
>>28
ギャンブルは投資じゃないからね。祝日明けの動きを冷徹に分析するなら、まずは昨日の高値圏でのしこりをどう消化するかが焦点だ。
>>29
賢明だ。祝日明けの12日は、昨日の現物終値から0.5%〜1%程度下のレンジで寄り付く可能性が高い。そこで下げ止まらなければ、本格的な調整入りを覚悟すべき。
>>30
そんなに下がるわけないだろ！雇用統計だって悪かったんだから、FRBがなんとかしてくれるはずだ。
>>31
FRBは魔法使いじゃない。雇用とインフレの板挟みで身動きが取れなくなっているのが現状だ。市場はそれを「政策のミス」として捉え始めている。
>>32
今夜の米市場の引け値が重要だな。もしダウが直近のサポートを割り込んで引けるようなら、日経平均は昨日までの楽観を完全に捨て去ることになる。
>>33
原油がこれ以上上がれば、エネルギー株以外は総崩れだろうな。
>>34
じゃあ、今は持ってる株を投げておくべきですか？
>>35
少なくともフルレバで持っておくタイミングではない。CPIという不確定要素を前に、ポジションを落としてキャッシュを確保するのがセオリーだ。
>>36
12日の寄り付きで昨日の安値を割り込むようなら、損切りを躊躇してはいけない。そこは「押し目」ではなく「出口」だ。
>>37
確かに一目均衡表でも雲の入り口で跳ね返された形に見える。祝日明けに雲の中に潜り込めなければ厳しい。
>>38
テクニカル云々より、今は実質金利の動きを注視しろ。米10年債利回りが昨日の高値を抜けてくれば、ハイテク株比率の高い日経平均は一段安は免れない。
>>39
結論は見えてきたようだな。今夜の住宅指標、明日のCPI。これらに対し、市場は「ネガティブ・バイアス」で臨んでいる。
>>40
まとめると、祝日明けの日本市場は「下窓」から始まるシナリオが濃厚ということか。問題は、そこで買うか、さらに売るかだ。
>>41
CPIの結果が出るまでは追加の買いは封印すべき。むしろ、想定される調整レンジの下限まで引きつけるべきだ。
>>42
その通り。現時点での買いは「希望的観測」に過ぎない。データを確認してから動いても遅くはない。
>>43
お前ら慎重すぎないか？相場は恐怖で買うもんだろ。
>>44
今は「恐怖」ではなく「不確実性」だ。この違いを理解していない奴から退場していく。
>>45
中東の緊張も原油在庫の減少も、どちらもインフレを煽る要因。今夜のダウがそれをどう咀嚼するか。今の先物価格はその不安を正直に映している。
>>46
米10年債がここからさらに0.1%でも上昇すれば、日経平均の現物換算での下落余地は昨日の上昇分を完全に超えるだろう。
>>47
明日の寄り付きは、売りから入るのが期待値としては高いな。CPI前のヘッジ売りも巻き込むだろう。
>>48
決定的な結論だな。祝日明けの日本市場は、現物終値から1%程度のディスカウント、即ち先物価格に収束する形での窓開けスタートを想定すべき。そこからCPIまでは様子見、あるいはショート継続が賢明な戦略となる。
>>49
議論が統合された。祝日明けは「買い」ではなく「リスクオフ」。米CPIを控えて機関投資家のポジション整理が進む中、個人は安易な押し目買いを避け、キャッシュ比率を高めるべき。これが今回の結論だ。
>>50
同意。今夜の米市場が一段安となれば、12日の日本市場は「逃げ場」すらなくなる可能性がある。昨日の急騰で浮かれた層が投げる前に、先物でヘッジしておくのがプロの動きだな。解散。
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