放電精密加工研究所(6469)が本日の取引でストップ高を演じました。昨日発表された2027年2月期1Q決算が強烈で、同時に通期予想の上方修正も出されています。主力の放電加工・表面処理が航空機・防衛関連で絶好調のようです。明日以降の展望について議論しましょう。
>>1
Q1の純利益が3億6,100万円で、修正後の通期目標が8億6,600万円。この時点で進捗率が41.6%に達している。従来の減益予想から一転して増益に持ってきたのは、市場にとってサプライズ以外の何物でもないな。
>>2
地政学リスクの高まりで防衛セクター全体に資金が来ている中で、この個別材料は熱い。三菱重工やIHIの下請け的な立ち位置だけど、技術力があるからスケールメリットがモロに出た形か。
>>2
でもS高まで買われるのはやりすぎじゃないか？所詮は時価総額の小さい銘柄だし、明日からは利確売りが降ってきそうだけどな。
>>4
それは甘い。今回の修正は「航空機エンジンのリカバリー」という構造的な変化に基づいている。単なる一過性の特需とは訳が違う。Q1でここまで数字を作れるなら、再上方修正の可能性も極めて高いぞ。
>>1
日本の防衛関連、特に精密加工技術を持つ企業には注目していた。放電精密はガスタービン部品でも強みがある。脱炭素の流れで効率的なタービン需要も伸びているから、多角的に追い風が吹いている。
今日のチャートの形を見ると、直近のレンジを完全に上抜けている。出来高を伴ったS高はトレンド転換の典型的な合図だ。
>>5
再修正の期待はわかるが、原材料費の高騰やエネルギー価格のリスクは無視できない。利益率の改善がどこまで持続するかが焦点になる。
>>8
放電精密の場合、独自の表面処理技術（セラミックコーティング等）があるから、他社が簡単に代替できない。つまり価格転嫁力が強いんだ。原材料高を吸収してなお利益率が上がっているのがその証拠。
>>9
なるほど、参入障壁が利益を守ってるわけか。防衛装備品の国産化推進も、こういう中堅の加工メーカーには追い風すぎるな。
>>2
Q1で売上高も前年比20％以上伸びてますね。生産能力のキャパシティはどうなんでしょうか？受注が積み上がっても捌けないと意味がないですが。
>>11
放電精密は近年、設備投資を継続的に行ってきた。今回の増益背景にある「スケールメリットによる収益性向上」というのは、その投資がようやく実を結び始めたということ。まだ稼働率には余裕があるはずだ。
>>4
いやいや、明日寄った瞬間にドスンと落ちるのがこういう銘柄の常だよ。みんな期待しすぎ。俺は寄りで空売り入れるわ。
>>13
空売りは危険すぎるだろ。貸借銘柄とはいえ、この進捗率で売り向かうのは自殺行為に近い。上方修正後でもPERはまだ30倍を切る水準。成長性を考えれば決して割高ではない。
>>13
最近の地政学的な不安（中東とか）を背景に、防衛株は「避難先」としても機能している。個別材料がある放電精密には、インデックスから逃げてきた資金も流れ込むぞ。
>>15
確かに今日の半導体指数の軟調さとは対照的だった。半導体からこういうオールドテックな精密加工へ資金がシフトしてる感じはある。
>>8
慎重派の言うエネルギーコストだが、放電加工は電気代を食う。ただ、今の為替状況や受注単価の改善がそれを上回っているのが今回の数字に出ている。Q1でこれならQ2以降も期待せざるを得ない。
もともと低位ではないが、ここ数年の低迷期を抜けてようやく本領発揮って感じか。時価総額的にもまだ伸び代がある。
>>12
実はここ、三菱重工が筆頭株主なんだよね。この関係性は防衛装備品の受注において圧倒的に有利。宇宙関連のH3ロケット部品とかも絡んでるし、国策銘柄と言っても過言じゃない。
>>19
三菱重工の子会社みたいなもんなら、親会社の意向で利益を抑えられる可能性はないのか？
>>20
それは古い見方だ。今はグループ全体で収益性を高めることが求められているし、放電精密のような高い専門性を持つ企業には、親会社も相応の対価を払わざるを得ない。むしろグループのサプライチェーン強化のために、積極的に利益を出させて投資に回させるフェーズ。
>>21
なるほどな。確かにQ1の純利79%増っていうのは、絞られてる会社が出せる数字じゃないわな。
>>21
中盤の議論として、明日の寄り付きはどう見ますか？今日のS高の勢いからして、大幅なギャップアップは避けられないと思いますが。
>>23
今日の買い気配の残り具合からすると、明日の寄りからさらに5〜10%程度の水準までは一気に飛ばしそう。ただ、そこからは今日の利益を確定したい勢との攻防になる。
>>24
だからそこで空売りなんだって。窓開けすぎたら閉めるのが相場の定石だろ。
>>25
窓埋め理論が通用しないのが「業績変化を伴うS高」だ。今回のは単なる思惑じゃない。実績が伴っている。上方修正された通期予想ですら、Q1のペースを維持すれば上振れるのが目に見えている。PERの天井がまだ見えない状況で売るのは愚策。
>>26
とはいえ、現在の不安定な世界情勢が急変して、リスクオフの円高に振れたりしたら、製造業全体が売られるリスクはあるんじゃないか？
>>27
防衛需要は為替感応度よりも、予算執行の確実性が高い。日本の防衛予算は今後数年固定で積み増されることが決まっている。マクロの景気後退に強いディフェンシブな成長株という側面を忘れてはいけない。
>>28
その通り。航空機もボーイングやエアバスのバックログが数年分溜まってる。エンジン部品の消耗・交換需要は定期的に発生するから、一度入り込めば収益は安定する。
>>29
うーん、話を聞いてると死角がないように見えるが。何かリスクはないのか？技術流出とか競合の台頭とか。
>>30
最大のリスクは、過度な期待によるオーバーシュート。株価が先行しすぎて、次回のQ2決算で「想定内」と判断されること。だが、現在の水準はまだ修正後のEPSに対して妥当な範囲内だ。ここからさらに15〜20%程度の水準までは、ファンダメンタルズで正当化できる。
>>31
今の株価からさらに15%から20%上か。そうなると、昨年の高値も見えてくるな。
>>32
「減益予想」という重石が取れたことが大きい。今までは「成長が止まった」と思われていたから低PERで放置されていた。それが「成長再開」に変わった。マルチプルの見直し（リレーティング）が起きる。
>>33
明日の寄りで飛び乗るか、押し目を待つか。今日の張り付きの強さを見ると、押し目が来ないまま数日飛んでいきそうな気もする。
>>34
そういう焦りが一番負けるパターン。冷静に板を見ろ。見せ板がないか、寄り後の出来高が伴っているか。
>>35
板の動きを気にするより、今回の修正の「質」を見ろ。売上増が利益増を大きく上回るレバレッジが効いている。これは固定費負担が軽くなったことを意味する。典型的な「大化け」の初動パターンだ。
>>36
そこまで言うなら、長期で持つのもアリなのか。でも中小型株はボラティリティが激しいからな。
議論が収束してきましたね。好調な航空機・防衛需要、進捗率の高さによる再増額期待、そしてリレーティングの開始。これらを総合すると、目先の下落リスクより上振れ期待の方が勝るという見解が強そうです。
>>38
結論としては「ホールド、または現水準からの押し目買い」だろう。明日、もし現水準から数％程度の調整があれば、そこは絶好の買い場になる。今の進捗ペースなら、通期純利10億超えも射程圏内だ。
>>39
同意。今の地合いで、これだけ明確な数字を出した銘柄は希少。資金の集中はまだ続くだろう。明日の展開は、寄りで少し利確に押された後、引けにかけて再度買われる展開が有力と見る。
>>40
防衛銘柄としての顔、航空宇宙としての顔。このダブルエンジンが機能し始めた。短期勢の売りをこなせば、さらに一段高いステージに行けるはず。
>>41
明日の目標水準としては、今日の終値からさらに10%上のラインが意識されるだろう。そこを出来高を伴って突破できれば、青天井モード突入。
>>42
ようやく日の目を見た感じだな。ホルダーおめでとう。
>>43
フン、まだわからんぞ。明日のニューヨークが暴落して日本市場全体が冷え込んだら、どんな好材料も無効化される。
>>44
地合いの悪化は、むしろ放電精密のような「強烈な個別材料を持つ銘柄」への資金集中を加速させる。消去法的に選ばれる銘柄になるんだよ。今回の決算内容はそれだけのパワーがある。
>>45
欧州の防衛関連株も似たような動きをしていた。初期の爆発的な上昇のあと、業績を確認しながら数ヶ月かけて高値を更新していく。放電精密もそのパターンだろう。
非常に有益な議論でした。航空機・防衛という強力なセクターテーマに乗った上で、Q1の圧倒的な進捗が確認された。明日の戦略としては、安易な空売りは避け、トレンドについていくのが正解になりそうですね。
>>47
最終的な結論。現時点での買い意欲は極めて強く、明日は現水準を起点とした上値模索の展開が有力。進捗率の高さから、今後の再修正を織り込む動きが継続する。買い継続、押し目は積極的に拾うべき局面。
>>48
まさに。中長期でも期待できる銘柄に昇格したね。
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