フォーサイド(2330)、本日ストップ安の131円（-27.6%）。
25年12月期は経常4.79億円と10倍増益で着地したものの、26年12月期の予想が1.14億円と76%減益。さらに連結子会社のGPUサーバー販売事業の縮小を発表。
昨年のAIブームに乗った成長期待が完全に剥落した形だが、有識者の見解を伺いたい。
>>1
実績が良くてもガイダンスでこれだけ出されると、機関も個人も投げざるを得ないな。
特にGPUサーバー事業の縮小は致命的。あれだけAI関連の本命として買われていたストーリーの前提が崩れた。
>>2
GPUサーバーの販売から手を引くということは、結局エヌビディアのチップ調達コストや電力コストの上昇に耐えられなかったということだろうな。大手クラウドベンダーとの価格競争に勝てる規模ではなかった。
>>1
今回の決算で最も注視すべきは「キャッシュの配分」だ。配当を見送り、かつ成長事業を縮小させる。これは「攻め」の姿勢から「守り」に入ったことを意味する。かつての仕手株的な値動きを期待していた層にとっては、完全な撤退信号だ。
>>4
確かに。プライズ事業は好調だったが、あそこはあくまで「既存事業」であって、マルチプルが100倍を超えるような評価は得られない。AIという魔法の杖を自ら手放したわけだから、PERは適正水準まで調整されるだろう。
>>3
グローバルで見ても、中規模のAIインフラプロバイダーは淘汰の時期に入っている。
フォーサイドの規模でGPUを回すよりも、ソフトウェア側に特化すべきだったのではないか？
>>6
いや、まだIRを待つべきだ。GPUサーバーは「縮小」であって「廃止」ではない。利益率の高い保守サービスに移行するだけの可能性もあるだろ。
>>7
甘いな。縮小の理由は「事業環境の変化」と明記されている。
要は、当初想定していたマージンが取れなくなったということだ。保守サービスだけでこの時価総額を正当化するのは無理がある。
>>1
テクニカル的にはどうなんだ？
131円で止まるとは思えないが。
>>9
信用買い残が2024年の暴騰時から積み上がったままだ。追証の投げが連鎖すれば、昨年の安値圏である100円割れも視野に入る。需給が悪すぎる。
>>10
本日の大引けでS安放置された売り残は1000万株を超えている。明日の寄付きでどこまで下値を掘るかだが、地合いそのものが日経5万7000円割れという不安定な状況下では、逆張りの買いも入りにくい。
>>11
日経平均がここまで調整している中で、あえてこの銘柄を持つ理由はなくなったな。
リスクオフの局面では、キャッシュフローが不透明な成長期待株から真っ先に資金が抜ける。
>>12
そもそも、大島代表の評価はどうなってるんだ？
IRの出し方一つでここまで市場を失望させるのは、ガバナンスの問題じゃないのか。
>>13
ガイダンスの出し方は極めて不誠実と言わざるを得ない。
実績をサプライズで見せてから、翌営業日に来期の大幅減益をぶつける手法。個人投資家を嵌め込もうとしていると疑われても仕方ない。
>>14
「実績の大幅増益」は過去の遺物であり、「来期の事業縮小」は現在の真実だ。株式市場は常に1年先を見ている。この乖離は単純な誤算ではなく、ビジネスモデルの限界を経営陣が認めたと解釈すべきだ。
>>15
同感だ。今後はGPUサーバーに代わる「次の柱」が提示されない限り、株価はバリュー評価としての100円以下に収束するだろう。
>>16
でも、メタバースやデジタルツインの分野ではまだ期待できるんじゃない？
そっちのシナリオはまだ死んでない。
>>17
メタバースが収益に貢献するのは何年先の話だと思ってる？
GPUサーバーという「即戦力」の収益源がなくなった穴は、夢物語では埋められないんだよ。
>>18
売り豚が湧いてるなw
買い増しのチャンスだろこれ。PTSで少し拾ったわ。
>>19
PTSの出来高見てみろ。絶望的だぞ。
110円台まで売り込まれている。明日の地獄を覚悟したほうがいい。
>>20
今回の件で学べるのは、実態のないテーマ株に飛び込むリスクだ。
2024年の熱狂で高値を掴んだ層が投げ切るまで、この銘柄に春は来ない。
>>22
JPモルガンとゴールドマンが買い戻していた形跡があったが、このニュースを受けて今日からまた積み増し始めているだろうな。
>>23
スマートマネーは既に逃げている。残っているのは含み損に耐えられなくなった個人投資家だけ。
セリングクライマックスを待つしかない。
>>1
今後のシナリオを考えてみよう。
A: プライズ事業の安定収益で配当開始し、バリュー株として定着
B: 新たなM&Aで再びAIブームを煽る
C: 継続企業の前提に疑義が出て倒産へ
>>25
Cは極端だが、Bの可能性は常にある。フォーサイドという銘柄の性質上、IR芸で株価を吊り上げる癖は抜けないだろう。
ただし、一度「GPU」という最強のカードを切って失敗した以上、次は市場を騙すのは難しくなる。
>>26
Aのバリュー株化はまずない。経営陣がそれを望んでいないだろうし、投資家もこの銘柄に安定なんて求めていない。
>>27
本質は「GPU不足」の解消だろうな。2024年は供給不足でプレミアムがついたが、今は供給過剰になり始めている。フォーサイドのような小規模プレイヤーの出る幕はもうない。
>>28
鋭い。インフラ層のレッドオーシャン化だ。これからはアプリケーション層の勝負になるが、フォーサイドに有力な独自技術があるとは聞いたことがない。
>>30
今の利益水準と来期予想を考えれば、PER20倍でも100円が妥当なラインだろ。
131円はまだ割高。
>>31
明日の寄り付きで100円タッチしたら全力でリバ取りするわ。
>>32
リバなんてないぞ。100円で一旦止まっても、そのあとのダラダラ下げで80円まで行くパターンだ。
>>33
その通り。典型的な「高値掴み民の塩漬け」銘柄になる。
出来高が枯渇していくのが一番怖い。
>>1
日経平均5万7000円割れも地味に効いてるな。
グロース指数はボロボロだ。
>>35
米国の金利高止まりが効いている。
無配の小型株を保有するコストは高い。
>>36
中国の景気減速も影響しているのではないか？
プライズ事業、つまりアミューズメント景品は中国での製造コストや物流コストに左右される。
>>37
その視点は重要だ。円安も一段と進んでいる。輸入コストが上がればプライズ事業の粗利も圧迫される。今回の下方修正はGPUだけでなく、全社的なコスト増も織り込んでいる可能性がある。
>>39
上手いこと言ってる場合か。被害額が半端じゃないんだぞ。
>>1
最後に、大島代表が「株価は大島自身の評価」と言及していた件について。
>>41
代表自らそう言ったのなら、今日のS安は「代表への不信任案」が市場で可決されたということだな。
>>42
非常に重い言葉だ。株主との対話を重視すると言いつつ、最悪のタイミングで最悪のガイダンスを出した罪は重い。信頼回復には数年はかかるだろう。
>>43
数年も待てないからみんな投げてるんだよな。
>>44
結論としては、明日の寄付きを注視しつつも、深追いは厳禁ということだ。
少なくとも、減益予想の根拠が完全にクリアになるまでは触るべきではない。
>>45
同意見。AIバブルは終わり、これからは「本物」の利益を出せる企業だけが生き残る。
>>46
フォーサイドが「本物」になる日は来るのかね。
>>47
可能性はゼロではないが、今の経営陣の下では難しいだろうな。
>>48
事業のポートフォリオ再編が急務だ。GPUへの固執を捨て、プライズ事業のデジタル化やキャッシュレス対応など、現実的な利益改善策を示すべきだ。
>>49
結局、フォーサイドはもう終わった、いや、最初から何も始まっていなかったと思っている人は多そうだな。
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