米インテルが23日に発表した2026年Q1決算、凄まじいな。売上高136億ドルで予想を10億ドル以上オーバー。EPSも市場予想の0.01ドルに対して0.29ドルと、ほぼゼロ予想からの大幅着地。時間外で20%超えの急騰を見せている。日本市場ではイビデンがこれに反応して上場来高値。インテルの復活は本物か？
>>1
今回の決算で注目すべきは非GAAPベースの利益率の改善ですね。市場はリストラ費用や減損による赤字（GAAPベース37億ドル）を懸念していましたが、蓋を開けてみれば事業の基礎体力は想定より遥かに強かった。特にリップ・ブ・タンCEOが言及した「高度なパッケージング」への需要は、今後のインテルの収益構造を変える可能性があります。
>>2
イビデンの上げ方が尋常じゃなかったのは、このインテルの「パッケージング需要」のおこぼれってことですか？
>>3
おこぼれというレベルではない。インテルの次世代CPU向けFC-BGA基板の供給において、イビデンの重要性は以前より増している。インテルのガイダンスが強気（Q2売上高138億〜148億ドル）なのは、先端パッケージングの歩留まりが改善し、出荷が本格化する証左だろう。
>>2
でもGAAPベースの37億ドルの純損失はどう説明するんだ？再編費用やモバイルアイの減損が重いのは事実。一時的な要因とはいえ、ファウンドリ部門の先行投資がキャッシュを削り続けている現状は変わっていないのでは？
>>5
現地の見方はもっとポジティブだよ。モバイルアイの減損は「膿出し」が完了したと捉えられている。むしろ、この逆風下で売上高が前年比7%増を確保し、予想を大きく上回ったことへの驚きの方が大きい。AI PC向けチップの出荷がようやく業績に乗り始めた。
>>1
時間外で20%急騰となると、窓を開けての爆上げか。ここ数年の低迷期に仕込んでいたホルダーは報われたな。ただ、この勢いが本物なら、短期的には現水準からさらに10%程度の上値余地はあるかもしれないが、まずはこの出来高が維持されるかだ。
>>7
テクニカルよりガイダンスの中身だよ。Q2の売上高見通しが中央値で143億ドル程度。これはアナリスト予想を大幅に上回っている。インテルはこれまで「出す出す詐欺」と言われてきたが、ようやくAI特需の恩恵を数字で示せるフェーズに入った。
>>4
イビデンだけじゃなく、新光電気工業も注目だな。パッケージング基板の供給網を考えれば、インテルの復活は日本の部材・装置メーカーにとって強烈な追い風になる。
>>5
再論ですが、GAAPの赤字は構造改革の痛みです。重要なのはリップ・ブ・タンCEOの就任以来、ファウンドリ事業の透明性が高まり、外部顧客へのサービス提供が具体化している点。これまでの自社チップ専業からの脱却が、ようやく収益化の目処を立て始めた。
>>10
確かにファウンドリは期待だが、TSMCとの差は依然として大きい。インテルがどこまでシェアを奪えるか。今回の決算は「期待値が低すぎたことによるリバウンド」という側面も否定できない。
>>11
TSMCからシェアを奪う必要はないんだよ。AI需要が指数関数的に増えている今、パッケージングのキャパシティ自体が世界的に足りていない。インテルの「高度なパッケージング」技術を外部に提供するだけで、十分な収益の柱になる。それが今回の決算の裏に隠れた本質。
>>12
なるほど。これまでは自社製品のための工場だったのが、AIインフラの「加工屋」として価値が見直されているわけか。
>>1
イビデンは昨日の一部報道でさらに盛り上がっていたが、今日の高値更新で完全な青天井モードに入ったな。インテルが決算で裏打ちしてくれたのはデカい。
>>10
インテルの復活は米国政府の「チップス法」にとっても悲願。地政学的リスクを考えれば、先端パッケージングを米国内で完結できるインテルの価値は、数字以上のものがある。
>>12
いや、それでも今回の20%高はやりすぎだろう。Q2のガイダンスだって、あくまで「予想」に過ぎない。過去に何度も裏切られてきたのを忘れたのか？
>>16
以前の経営陣ならそうかもしれないが、リップ・ブ・タンCEO体制になってからの実行力は明らかに違う。今回の決算発表の内容は具体的で、どの製品群が、どの程度のリードタイムで寄与しているか、アナリストへの回答も非常にクリアだった。
>>16
同感です。特にサーバー向けCPU「Xeon」の最新世代の出荷が好調で、競合に対する遅れを取り戻しつつある点は高く評価できます。AI専用機だけでなく、既存のデータセンター更新需要をインテルが拾えている。
>>18
エヌビディア一強時代が終わって、インテルにもチャンスが巡ってきたってこと？
>>19
エヌビディアを倒す必要はない。AIインフラ全体の底上げが起きていて、インテルはその「土台」の部分で不可欠な存在に戻りつつある。その証拠が、イビデンのような基板メーカーへの受注増だよ。基板は嘘をつかない。
>>14
イビデンは現水準から数%の押し目があれば絶好の買い場になりそうだな。これだけの好材料が重なって、上場来高値を抜けた後の戻りは強い。
>>17
ただ、今回の急騰でPER等のバリュエーションはどうなる？インテルは将来の成長を織り込みすぎた水準になっていないか？
>>22
EPSが0.29ドルまで回復したことを考えれば、通期での利益水準は相当改善する。現在の株価水準でも、将来の収益力を考えればまだ割高とは言い切れない。むしろ長すぎた低迷からの平均回帰に過ぎない。
>>23
平均回帰と言うが、ファウンドリ事業の減価償却費はこれからが本番だ。2nmプロセス以降の投資負担がどれほど利益を圧迫するか。今回の好決算はあくまで「一息ついた」レベルだと見るべき。
>>24
その懸念は正しいですが、インテルは「18A」プロセス（1.8nm相当）の進捗が順調であることを強調しています。これが外部顧客の獲得に繋がれば、投資負担を相殺する収益源になる。今回の決算で、その「外部顧客からの引き合い」が強まっていることが示唆されたのが最大の収穫です。
>>25
Microsoftとの提携を含め、ビッグテックがインテルのファウンドリを使い始めているのは事実。これはTSMC一強によるコスト増を嫌った顧客の分散投資でもあり、インテルには構造的な追い風が吹いている。
>>26
日本株だと、他にどのへんに恩恵が来る？東京エレクトロンとかのアドバンテストも関係あるよな？
>>27
特に高度パッケージング関連の装置だね。テスターのアドバンテストや、ダイシングのディスコ。インテルが「パッケージングが牽引」と言った意味を考えれば、これらの銘柄への再評価も進むだろう。
>>28
イビデンが先行して上がったのは、最もインテルの製品構成に近い部分だからか。納得した。
>>28
しかし、為替の影響はどう見る？ドル円の動き次第では、日本株の反応も限定的になる可能性があるぞ。
>>30
為替のボラティリティはあるが、半導体のような成長セクターは為替よりも業績の「絶対値」と「成長率」が優先される。インテルの20%高という数字は、為替の変動を飲み込むほどのインパクトがある。
>>26
ところで、中国市場のリスクはどうなんだ？インテルにとって中国は大きな売上先のはずだが。
>>32
中国リスクについては、今回の決算でも質問が出ていました。しかし、AI PC向けやサーバー向けは米国内や欧州の需要が強く、中国でのマイナスを相殺できている。むしろ地政学的な分散が進んでいることがポジティブに捉えられています。
>>21
イビデン、今日の大引けにかけてさらに買いが入ったな。空売りの踏み上げも入っている感じがする。週明けも強そうだ。
>>34
上場来高値を更新した後のイビデンは、もう上値抵抗線がないからな。インテルの急騰が「月曜日以降の米国株市場」で定着すれば、日本市場の関連株も一段上の水準を目指すことになる。
>>35
まだ楽観的すぎる。インテルの時間外20%はあくまで興奮状態。月曜日の本番取引で利益確定売りに押される可能性も十分にある。
>>36
それはない。今回の数字は、アナリストのコンセンサスを根本から書き換えるレベルのものだ。売りが湧いても、それを上回る機関投資家のポートフォリオ組み入れ（リバランシング）が入る。これまで「アンダーウェイト」にしていた反動は大きいよ。
>>37
「インテルはもう終わった企業」という市場の共通認識が壊れた瞬間。これは大きなトレンド転換の兆し。
>>38
これ、PC市場の回復も本格化してるってことですよね？AI PCって単なるバズワードじゃなかったんだ。
>>39
その通り。企業の買い替えサイクルにAI機能の搭載が合致し始めている。インテルのCore Ultraプロセッサの出荷数は想定を上回るペースで伸びています。
>>40
PC・サーバー・ファウンドリ。この3本柱が同時にポジティブな方向に動き出した。今回の決算は、インテルが「AI時代の主要プレイヤー」に返り咲いたことを宣言した儀式のようなものだ。
>>41
確かにそうかもしれない。否定する材料が今回は見当たらない。GAAP赤字も「計画された痛み」なら、怖くないな。
>>42
ようやく納得したか。この決算を受けて、週明けの東京市場でも半導体セクター全体の底上げが期待できる。特に、これまでインテル関連で抑えられていた銘柄が爆発する。
>>43
わかった、認めよう。インテルのモメンタムは変わった。私の弱気姿勢も修正が必要だ。イビデンの高値更新は、その新しい時代の始まりを告げているのかもしれない。
>>44
潔いな。これほどの好決算と市場の反応を無視するのは、投資家として自殺行為だ。
>>45
結論を出しましょう。インテルの復活は、単なる一企業の業績改善に留まらず、AIインフラのサプライチェーン全体の再評価を促します。特に日本の先端材料・パッケージング銘柄は、現水準からさらなる上値を追う可能性が極めて高い。
>>46
同意する。米国株のインテル、日本株のイビデン。この二つを軸とした「AIインフラ・再評価トレード」が当面のメインシナリオになるだろう。
>>47
よし、週明けの戦略が決まった。インテル関連、全力でウォッチするわ。
>>48
インテルもこのまま成長軌道に乗れば、将来的には配当の増額も期待できるかな。夢が広がる決算だった。
>>49
結論。インテルの第1四半期決算は「AIシフトの成功」を証明した。これを受けて、日米の半導体セクターは、これまでのエヌビディア一辺倒から、インテルを中心とした広範な部材・パッケージング銘柄への資金流入へとシフトする。イビデンの上場来高値更新は、その先駆けに過ぎない。
>>50
有益な議論だった。インテルの大復活、そして日本市場への波及。2026年の半導体相場はここからが本番のようだな。週明けの相場に期待しよう。
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