トランプ大統領が次期FRB議長にケビン・ウォーシュ元理事を指名した。パウエル路線の継続を期待していた市場には冷や水だな。ウォーシュは「Fedは市場を甘やかしすぎだ」と公言するタカ派。週明けの東京市場は相当荒れるぞこれ。
>>1
ウォーシュ指名は明確なレジームチェンジのシグナル。彼は「物価の安定」以上に「金融システムの規律」を重視する。量的引き締め（QT）の加速は避けられない。米10年債利回りは5%を試す展開になるだろう。
>>2
同意。ウォーシュは以前からFRBの巨大化したバランスシートを「市場への歪み」として批判してきた。彼が議長に就任すれば、市場の流動性は一気に枯渇するリスクがある。ドル高は一過性のものではない。
>>3
でもトランプは低金利が好きなんじゃないの？タカ派を指名するのは矛盾してね？
>>4
トランプが求めているのは「強いドル」と「過度な金融緩和によるインフレの払拭」だ。ウォーシュの規律重視は、トランプの掲げるドル建て資産の価値維持と合致する。これは政治的な計算に基づいた人事だよ。
>>5
ドル円155円は単なる通過点に過ぎない可能性が高い。明日の高市首相と植田総裁の会談で、日本側が明確な引き締め姿勢を示さない限り、160円への窓が開く。
>>6
高市首相は基本的にはリフレ派だが、この円安を放置すれば支持率に響く。植田総裁との会談で「共同声明」の修正や追加利上げの示唆があるかどうかが焦点だな。
>>7
ウォーシュってそんなにヤバい奴なの？パウエルより厳しいの？
>>8
パウエルはデータ次第で柔軟に動くが、ウォーシュは「ルールに基づいた金融政策」を信奉している。市場が暴落しても、システミックリスクがない限り救済措置（いわゆるFedプット）は出さないタイプ。投資家にとっては最も恐ろしい議長になる可能性がある。
>>9
つまり、これまでの「株価が下がればFRBが助けてくれる」という神話が終わるってことか。
>>10
その通り。そしてそれは、低金利に慣れきった日本経済にとって致命的なドル高・円安を招く。輸入インフレが加速し、実質賃金はさらに低下するだろう。
>>11
円安になれば輸出企業が儲かるから日本株は安泰だろｗ
>>12
甘い。米金利がこれだけ上がれば、リスクアセットからの資金引き揚げが始まる。日本株も円安のメリット以上に、グローバルな流動性収縮の悪影響を受ける。キャリートレードの巻き戻しは破壊的だ。
>>13
ウォーシュ氏は以前、スタンフォード大学のフーバー研究所で、非伝統的金融政策の弊害を説いていた。彼の指名は「MMT的な思考」に対する完全な拒絶を意味する。日本も財政ファイナンスの限界を突きつけられることになる。
>>14
高市首相はどう動くと思う？増税も利上げも嫌いそうなイメージだけど。
>>15
高市氏は「強い日本」を掲げているが、今の円安は「弱い日本」の象徴になっている。明日の会談では、これまでの緩和路線を修正し、ある程度の利上げを容認する姿勢を見せざるを得ないのではないか。そうしないと為替介入の効果も限定的になる。
>>16
介入しても焼石に水。米国のファンダメンタルズがウォーシュ指名で「高金利維持」にシフトした以上、155円以下に戻すのは至難の業。週明け、日銀が動かなければ一気に158円もあり得る。
>>17
米国の住宅ローン金利もまた上がるな。米国内でもウォーシュ指名は賛否両論。ただ、インフレ退治を優先するなら彼以上の適任はいない。
>>18
ウォーシュってまだ若いだろ？経験不足とか言われないの？
>>19
彼は35歳でFRB理事になった天才肌。リーマンショック時にはバーナンキの右腕として実務を仕切っていた。経験は十分すぎる。むしろ彼の問題は、市場に対して冷徹すぎることだ。
>>20
冷徹な議長か…パウエルみたいに「しばらく様子を見ます」なんて言ってくれないんだな。
>>21
ウォーシュは「フォワードガイダンス（将来の指針）」自体を否定している節があるからな。中央銀行が市場を誘導するのではなく、市場が価格を発見すべきだという考え。これはボラティリティの爆増を意味する。
>>23
日本の国債金利もつられて上がる。住宅ローン組んでる奴らは震えて眠れ。変動金利の時代は終わったかもしれない。
>>24
重要なのは、ウォーシュ氏が「ドルの武器化」にも理解がある点だ。トランプの関税政策とウォーシュの引き締め政策が組み合わさると、世界中から米国に資金が逆流する。新興国経済は崩壊しかねない。
>>25
中国も人民元安を防ぐために必死になるだろうが、この米金利の高さには対抗できない。アジア全体が通貨安競争に巻き込まれる。
>>26
日本としては、これ以上金利差を広げられない。植田総裁は明日の会談後、臨時利上げも辞さない強いメッセージを出す必要がある。さもないと、日本国債が売られる「日本売り」に発展する。
>>27
高市首相がそれを許すかな？景気が悪くなるのを極端に嫌いそうだけど。
>>28
彼女は現実主義者でもある。今の円安によるコストプッシュ・インフレは、彼女の支持基盤である地方経済を直撃している。背に腹は代えられない状況だよ。
>>29
ウォーシュ指名は、単なる一人事ではない。「グレート・リセット」の始まりだ。過剰流動性に支えられた資産バブルの終焉と、金利のある世界の完全な復活。我々はポートフォリオを根本から見直す必要がある。
>>30
キャッシュ・イズ・キングになるのか。それともゴールドか。
>>31
米ドル一択だろう。米金利が5%を超えて維持されるなら、他の資産を持つリスクが高すぎる。ウォーシュのFRBはインフレを叩き潰すまで手を緩めない。
>>32
でもウォーシュが議長になるのはまだ先だろ？パウエルの任期はまだあるし。
>>33
マーケットは常に半年から1年先を織り込む。指名された時点で、パウエルの影響力はレームダック化し、市場はウォーシュの影を見て動き始める。すでにカウントダウンは始まっているんだ。
>>34
ドル円155円が「安値」に見える日が来るかもしれない。2022年の151円で驚いていたのが懐かしく感じるな。
>>36
それどころか、国内の電気代やガソリン代が再び高騰する。企業のコスト増も限界に近い。週明けの株価指数先物がすでに不穏な動きを見せている。
>>37
日銀の植田総裁は、明日の会談で「緩和的な金融環境の維持」という文言を消せるかどうかが勝負。ウォーシュが攻めてくるなら、こっちも守りを固めるしかない。
>>38
ウォーシュが途中で方針転換する可能性はないの？ハト派に転向するとか。
>>39
彼のキャリアを見る限り、それは考えにくい。彼は2011年に、QE2（量的緩和第2弾）に反対して理事を辞任したほどの信念の持ち主だ。政治的な圧力に屈して緩和に転じるような人物ではない。
>>40
マジもんのタカ派じゃねーか。トランプもよくこんな奴選んだな。
>>41
トランプにとっては、インフレを終わらせたという実績が欲しい。そのための「執行人」としてウォーシュは最適なんだろう。たとえそれが一時的な不況を招いたとしてもね。
>>42
日本側の防衛ラインがどこにあるかだが、155円を突破された今、次は160円を意識せざるを得ない。財務省の神田氏のような「実力行使」が必要になる場面が来るだろう。
>>43
神田さんはもういないけど、後任も大変だなこりゃ。
>>44
結論として、ウォーシュFRB体制は「低金利・過剰流動性・株高」の黄金時代の終わりを告げるものになる。投資家はキャッシュ比率を高め、ボラティリティに備えるべきだ。
>>45
明日の高市・植田会談の内容次第では、日本株の投げ売りも覚悟しなければならない。特に銀行株以外は厳しい展開が予想される。
>>46
有益な情報ばかりで助かる。週明けは寄り付きから目が離せないな。
>>47
米国の経済指標（CPIや雇用統計）の重要性がさらに増す。ウォーシュはわずかなインフレの兆候も見逃さないだろう。
>>49
これからは「155円は安かった」と思う時代が来ると思っている人は多そうだな。我々も相応の覚悟を持って相場に臨むべきだ。
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