前場お疲れ様。日経平均は前営業日比で140円を超える下落で引け。米市場がメモリアルデーで休場ということもあって、商いは細っているな。さらに昼休み、セブン＆アイの鈴木敏文名誉顧問の訃報が入った。後場の戦略を練りたい。
>>1
鈴木敏文氏の功績は計り知れないが、経営の第一線からは退いて久しい。とはいえ、セブン＆アイのガバナンスや今後の構造改革に心理的な影響が出るのは避けられないだろうな。後場の小売りセクターの動きが鍵になる。
それより為替だよ。朝方の156.40円台から、今は156.20円近辺まで円高に振れている。ECBの利上げ観測でユーロ買い・ドル売りが出ている影響もあるが、ドル円の下押し圧力が輸出株に効きすぎている。
>>3
昨日のトランプ大統領による米イラン停戦合意発表で、リスクオフの円買いという側面もあるんじゃないか？ 原油価格の下落はインフレ抑制にはプラスだが、今日の日本市場ではエネルギー関連の売り材料としてしか機能していない。
>>2
セブン＆アイは最近買収提案の話とかで揺れてたから、鈴木氏という精神的支柱を失ったことで、思惑買いが入るのか、それともガバナンス懸念で売られるのか判断が分かれるところ。
>>1
前場の安値が38,580円。ここを後場早々に割ってくるようだと、心理的節目の38,500円あたりまでスルスルと下げるシナリオが見える。米休場で買い支えが期待できないのが痛いな。
>>4
原油安と円高、これは典型的な「デフレ回帰」を想起させる動き。今まで日経を引っ張ってきた資源・輸出セクターから、内需・ディフェンシブに資金が逃げる局面だろう。後場は不動産や薬品が底堅いかどうかを注視すべき。
>>7
いや、不動産は金利先高観があるから厳しいだろう。ECBの利上げ検討が報じられている以上、日本の長期金利にも上昇圧力がかかる。円高が進んでも金利高なら内需も手放しでは買えない。
>>5
鈴木氏の訃報は、確かに一時代の終わりを感じさせるが、今のセブンはクシュタールからの買収提案への対応が焦点。むしろ創業家や旧体制の象徴が不在になることで、再編が加速すると見る向きもある。
>>8
金利差を考えれば、ここからの急激な円高は想定しにくい。ただ、メモリアルデーの前で流動性が極端に落ちている。こういう時はアルゴが少しの円高に過剰反応して、現水準からさらに20〜30銭ほど円高に振れるだけで、日経平均を100円幅で押し下げる力がある。
>>6
前場引け値から戻る気配が全くないな。板を見ても後場の買い指値が薄い。これは後場開始直後に一段安を覚悟したほうがいいかもしれない。
>>11
むしろ「閑散に売りなし」でしょ。これだけ売り込まれれば、後場は引けにかけて買い戻しが入る。前場の安値付近で指しておけば、100円幅のリバウンドは取れる。
>>12
それは甘い。海外勢が不在の中で国内勢が自発的に買い上がる材料がない。鈴木氏のニュースも、マーケット全体にとってはネガティブなセンチメントを補強する材料にしかならない。コンビニ界のカリスマがいなくなることは、消費セクター全体の活力減退と捉えられるリスクがある。
>>13
鈴木氏の影響を過大評価しすぎじゃないか？ 重要なのは中東停戦による原油安の影響だよ。これがコストプッシュ・インフレの沈静化につながれば、中長期的には日本経済にプラス。ただ、今日はエネルギー株の指数寄与度が足を引っ張っているだけ。
>>14
エネルギー株だけで145円安は説明できない。やはり円高だよ。ドル円が現水準から156円を割り込むような動きを見せれば、トヨタなどの大型輸出株が後場に一段安となる可能性が高い。
>>15
トヨタといえば、円高メリット・デメリットの分岐点が155円あたりと言われているから、今の水準はまだ余裕があるはず。でも、今の156円台前半という水準は、朝方の156.40円台から見れば明確な「円高方向へのトレンド」として意識される。
後場は様子見が正解だろう。鈴木氏の訃報を受けて、セブン＆アイがどう動くか。追悼売りみたいな非論理的な動きが出るのが日本の市場の悪い癖だ。
>>17
「追悼売り」なんて聞いたことないわ（笑）。でも、カリスマ不在による「規律の緩み」を警戒する機関投資家はいるかもしれないな。後場のセブンの気配に注目。
>>18
規律の緩みというか、彼が守ってきた「創業家とのバランス」が崩れることへの懸念だろう。これが買収防衛策の弱体化と見なされれば、皮肉にも株価にはプラスに働く可能性がある。後場、セブン株が逆行高するようなら、指数を支える一助にはなるが、寄与度は知れている。
>>10
欧州時間に入ればECBコッハー理事の発言がさらに蒸し返される。6月利上げが現実味を帯びれば、ユーロドル上昇に伴うドル円の連れ安（ドル安）は加速する。後場の中盤以降、さらに10〜20銭の円高リスクを見ておくべき。
>>20
もし円高が加速して、日経平均が前場安値からさらに50円程度下掘りしたら、そこは絶好の押し目買いポイント。週足のサポートラインがそのあたりにある。
>>21
その「サポートライン」とやらが機能した試しがない。今日は米休場だぞ？ 買い向かう主体がいない中で、アルゴの売りを個人が受け止めるのは自殺行為だ。後場は現水準からの「戻り売り」一択。
>>22
戻り売りといっても、戻る場面があるのか？ 寄り付きからダラダラ下げて、大引けにかけて一段安という、一番嫌なパターンの予感がする。
>>23
中東の停戦合意は、実は非常に大きな好材料のはずなんだがな。市場は「停戦＝原油安＝資源株売り」という短期的な反応しかしていない。この歪みが解消されるのは米市場が明ける明日以降か。
>>24
停戦によって地政学リスクプレミアムが剥落するのは、日本のような資源輸入国にとっては福音。商社株や石油株を売って、空運や陸運を買うシフトが後場に明確化すれば、日経平均の下げ幅は縮小するはず。
>>25
空運や陸運にそこまでの資金流入はないよ。今の日本市場を動かしているのは外国人投資家。彼らが休んでいる日に、国内勢だけでセクターローテーションを完結させるのは無理がある。結局、日経平均採用の大型株が為替連動で売られて終わりだよ。
>>26
同意。ドル円が156.20円近辺で膠着しているが、この「膠着」は嵐の前の静けさに見える。後場開始と同時に156.10円あたりまで突っ込む可能性がある。そうなれば、日経平均は前場安値をあっさり更新するだろう。
>>27
鈴木氏の訃報ニュースで、セブンの株価がどうなるかだけが唯一の変数か。市場が「構造改革加速」と好意的に受け止めれば、指数へのプラス寄与はわずかだがある。
>>28
いや、お昼のニュースで訃報が出た後の気配、あまり良くないぞ。流通の王者が亡くなったことで、一つの時代の終焉を感じて手仕舞う個人投資家は多いはずだ。センチメントは明らかに「冷え」の方向。
>>29
後場寄り付きで一度反発して、そこから前場安値を目指すダブルボトム形成のシナリオはないか？
>>30
ないね。ダブルボトムを形成するには、下値での強い買い意欲が必要だが、今日の板状況ではそれは望めない。むしろ「安値引け」のリスクを考慮すべき。現水準からさらに0.2%〜0.3%の下押しは十分あり得る。
>>31
現水準から80円〜100円程度の下落か。妥当なラインだな。日経平均でいえば38,500円付近。そこまで行けば流石に下げ止まるだろうが、積極的な買い理由は見当たらない。
>>32
為替がもし155円台に突っ込むようなことがあれば、話は別だぞ。ECBのコッハー理事が「6月利上げ」をかなり強く意識させる発言をしているのが地味に効いている。これが「日米金利差縮小」ではなく「日欧金利差縮小」からのユーロ買い・円買いを誘発している。
>>33
米休場でドルが動かない分、ユーロや円の動きが相対的に目立ってしまう。投機筋が薄商いを狙って仕掛けてくる可能性は高い。後場、日経平均先物が主導して現物を引き下げる展開になりそうだ。
>>34
結局、後場から入るなら「売り」なの？ それとも「引けまで静観」？
>>35
「売り」だろうな。ただし深追いは禁物。現水準から50円〜100円幅の下落を狙った短期ショート。大引けにかけては米市場休場によるポジション調整の買い戻しが入る可能性があるから、引け前には手仕舞うのが鉄則。
>>36
賢明な判断だ。鈴木氏の訃報でセブン＆アイ株が乱高下する可能性もあるが、それに指数全体が付き合う必要はない。本質的な重石は「円高」と「米休場による流動性欠如」の二点に集約される。
>>37
セブン＆アイの鈴木氏、93歳か。日本の小売業を世界レベルに押し上げた功労者。後場のマーケットが荒れるのは彼への供養にはならないが、これが資本主義の現実だな。
>>38
感傷に浸る時間は終わった。後場寄りの気配、さらに円高が進んでいるぞ。1ドル156.10円台に突入した。これは後場開始とともに売りが先行する合図だ。
>>39
本当に前場安値（38,580円）を試しに行く動きか。ここで踏ん張れるかどうか。もし割ったら損切りが損切りを呼ぶ展開になる。
>>40
損切りを呼ぶほどのボリュームがあるかどうか。みんな様子見で、商いがない中でスカスカと価格だけが下がっていく「真空地帯」的な下落になる気がする。
>>41
それが一番怖いんだよね。反発のエネルギーがないまま、ただただ重力に従うだけのチャート。
>>42
だからこそ「売り」なんだよ。買い材料が皆無の状態で、消去法的に売りが優勢になる。ターゲットは現水準からマイナス100円幅。そこを抜けるほどのパワーはないが、そこまでは磁石のように吸い寄せられる。
>>43
セクター別では半導体も冴えないな。米エヌビディアが決算後に一服している中で、東京エレクトロンやアドバンテストを買い支える材料がない。為替の円高と合わせて、ハイテク株には厳しい午後になる。
>>44
こういう時は、薬品や食品などのディフェンシブに避難するのが定石。鈴木氏のニュースで食品セクターも意識されるだろうし、逆行高する銘柄を拾うのが戦略か。
>>45
逆行高を狙うより、素直に指数をショートしたほうが確実性が高い。為替がこのまま156円台前半で安定する保証もないしな。
>>46
後場開始まであと数分。板が厚くなってきた。売り注文が優勢なのは変わらず。
>>47
よし、結論が出た。後場は前場引け値付近で戻り売り。38,500円近辺（現水準から約100円下）を利確ターゲットにする。鈴木氏の訃報による不透明感も考慮して、深追いはせず短期決戦だ。
>>48
それが正解。米休場という前提を忘れずにな。大引けにかけて買い戻しが入る可能性も考慮して、14時30分以降はポジションを軽くしておくのが無難。
>>49
議論は尽くされた。結論：後場は円高と米休場の影響で「弱含みの展開」。戦略は「現水準からの戻り売り」、ターゲットは「前場安値更新から38,500円近辺（現水準比-100円幅）」。鈴木氏逝去に伴うセブン株の変動はノイズとして処理し、全体の需給悪化を優先する。これで行こう。
>>50
了解。後場スタートだな。円高傾向が続く限り、下目線で対応するのが合理的だ。各員、リスク管理を徹底してくれ。お疲れ！
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