東京エレクトロン（8035）、本日15:30に3Q決算発表。
【市場予想コンセンサス】
26/03期通期 営業利益：約6,080億円（会社予想5,930億円に対し強気）
前回2Qで上方修正済みだが、AI・DRAM向けの勢いから再修正の期待も高い。
現在の株価41,500円付近。PER30倍超えをどう見る？
>>1
待機。半導体セクターの命運がここにかかってるわ。
昨日までの調整はこれ待ちのポジション整理だろ。
>>1
本質はSPE（半導体製造装置）の新規受注残だな。特にHBM向けのエッチング装置と、ボンディング装置のシェアがどこまで伸びているか。ASMLが露光で苦戦する中、前工程の成膜・洗浄でTELがどれだけ補填できるかが鍵になる。
>>3
ASMLを引き合いに出すのはナンセンス。あそこはEUVのリードタイムの問題。TELはロジック先端の2nm GAA向け投資が今年から本格化するから、ガイダンスは強気に出るはず。
米国の輸出規制の影響はどうなん？中国の成熟プロセス向けが減速してるって噂だけど。
>>5
それは織り込み済みでしょ。今の主戦場は中国じゃなくて、北米のデータセンター投資。NVIDIAの次世代チップに合わせたTSMCの増産計画にどれだけ食い込めてるかの方が重要。
>>6
でも中国比率40%くらいあったよね？そこが消えたら普通に赤字じゃねーの？w
>>7
赤字はありえない。中国比率は確かに高いが、内容は28nm以上の成熟プロセス用。今のTELの収益源は極低温エッチング等の高付加価値な先端装置にシフトしている。売上高10%減でも利益率は維持できる構造だよ。
>>8
まさにそれ。Simply Wall Stの最新レポートでも、2027年に向けて収益成長率18%を予測してるし、アナリストの多くが強気。問題は「良い決算」が既に出尽くしと判断されるかどうか。
>>1
ドル円153円台まで円高に振れたのが気になるな。160円想定で計算してた奴らは下方修正リスクを意識してるかも。
>>10
TELの想定為替レートは150円前後だったはず。153円ならまだ余裕がある。むしろ海外投資家からすれば円高は日本株買いのチャンスに見えるだろうよ。
先週のレーザーテックの決算後の動きを見たか？内容良くても売られた。半導体は期待値が高すぎて、完璧じゃないと叩かれるフェーズに入ってる。
>>12
レーザーは検査装置、TELは製造プロセスそのもの。基幹部分が違うだろ。TELがコケたら日経平均ごと沈むぞ。
注目すべきは12月に発表された新製品「LITHIUS Pro DICE」。コータ・デベロッパの圧倒的なシェアを維持しつつ、環境負荷低減を謳ってる。これがTSMCやサムスンのESG投資枠でどれだけ受注を積み増したか。実需ベースの数字が出るはず。
>>15
ただの装置マニアだよ。でもWSTS（世界半導体市場統計）が2026年に市場規模1兆ドルに迫るって上方修正したのも追い風。今日の結果が悪くなる要素は少ない。
空売り勢息してる？今のところ気配値はプラスだけど。
>>17
15:30に爆下げする未来しか見えない。アドバンテストも決算後微妙だったし。
>>18
アドバンテストとはテスタとSPEでサイクルがずれる。今はパッケージング技術（2.5D/3D）の進化で、TELの成膜装置がボトルネック解消の主役になってる。ここで傍観するのは機械損失が大きすぎる。
>>20
1,500億円規模の枠があるかどうか。あれば株価45,000円も見えてくるな。
結論：コンセンサスをわずかに上回るが、来期見通しの保守的な姿勢を嫌気して一時的に売られるも、大引けまでに戻すと予想。ポジションはホールド一択。
>>22
冷静だな。俺も同じ意見。結局、AIバブルが終わるまではTELは売れない。
あと数時間、胃が痛いわ。現物だから耐えられるけど。
今回の決算を単なる数字の確認だと思っている人は多そうだが、実際は『2nm以降の製造装置における標準（POR）をTELがどれだけ握ったか』という、今後5年の覇権を占う試金石になるだろうね。
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