SBIホールディングスと米ステート・ストリート（SSGA）が本格的に牙を剥いてきたな。本日2026年6月20日、合弁会社による「最安インデックス投信」の詳細が発表された。5月の基本合意から動きが早すぎる。ついに三菱UFJの「オルカン」1強時代が終わるかもしれない。
>>1
待ってた。5月21日に出たSBI NASDAQ100も驚異的なコストだったけど、本命はやっぱり全世界株式（オルカン）への対抗馬だよな。SSGAの知見があれば、ただ安いだけじゃなくてトラッキングエラーも抑えてくるはず。
この提携の核心は、SBIの国内最強の販売網と、世界第4位の資産運用会社であるSSGAの規模の経済が融合することにある。5月1日の基本合意からわずか1ヶ月強。4月末に出た「SBI 読売333」の信託報酬0.132%すら通過点に過ぎない可能性が高い。
>>3
読売333も安かったけど、あれは国内指数だもんな。全世界株式でどこまで下げてくるか。今のeMAXIS Slimの水準をさらに下回るなら、既存のホルダーも一気に動くぞ。
SSGAといえばSPY（SPDR S&P 500 ETF）の運用元。インデックス運用の本家本元が日本市場に本格参入して、SBIと組むのは驚異的。他社は太刀打ちできるのか？
>>5
でも結局、信託報酬が0.01%変わったところで、誤差みたいなもんでしょ。わざわざ乗り換える必要ある？
>>6
その考えは甘い。運用資産が数兆円規模になれば、0.01%の差がファンドの純資産流出入を左右する。特に新NISAで長期保有を前提にしている層にとって、コストは唯一コントロール可能な不確実性だからな。SBIはそこを突いている。
eMAXIS Slim側も「他社が下げれば追随する」と公言している。SBIの攻勢に対して、三菱UFJアセットマネジメントがどう動くかが次の焦点だな。
>>8
三菱UFJは規模が大きくなりすぎて、これ以上のコストカットは自社の利益を削る「身を斬る改革」になる。一方でSBIは、プラットフォーム（証券口座）への誘導が目的なので、運用益を度外視した「ゼロコスト」に近い戦略が取れるのが強み。
全世界株式において、SSGAのサンプリング手法がどれだけ効率的か注目している。SBI NASDAQ100の運用状況を見る限り、かなり安定しているようだが。
今回の発表で重要なのは「合弁会社」という点。単なる商品提供ではなく、インフラレベルでの統合を狙っている。これは日本の資産運用ビジネスの構造を根底から変える一手だ。
>>11
確かに。北尾会長の「貯蓄から投資へ」という掛け声の総仕上げ感があるな。既存のメガバンク系運用会社にとっては悪夢だろう。
隠れコストはどうなるかな。有価証券届出書が出てこないと本当の評価はできないけど、SSGAならレンディング（株の貸付）収益で信託報酬を実質マイナスにするような仕掛けもやってきそう。
>>13
レンディングは諸刃の剣だけど、この低コスト競争の中では必須の技術になってきたな。SBIグループの貸株ビジネスとのシナジーも想定内か。
新NISAでオルカン買ってるんだけど、今すぐ売ってSBIに乗り換えるべき？
>>15
いや、焦る必要はない。NISA枠の再利用には時間がかかるし、既存の含み益があるなら税金面で損をする可能性もある。まずは積立設定をどちらにするか、実質コストが判明してから検討すべき。ただ、新規流入分に関してはSBIが有利になるのは間違いない。
>>16
同意。でもSBI証券の「Vポイント・Pontaポイント」還元との組み合わせを考えると、トータルでの優位性はさらに広がるぞ。三菱UFJが追随しても、SBIのポイント経済圏には勝てない。
正直、業界内では戦々恐々ですよ。SSGAのような外資巨人と、SBIのような破壊的なディスラプターが組むのは反則に近い。国内の小規模な運用会社は淘汰されるフェーズに入った。
>>18
2026年5月1日の基本合意の時点で予想はされていたが、まさかここまで具体的な商品展開を矢継ぎ早に出してくるとはな。NASDAQ100の次はオルカン、その次はS&P500だろうな。
低コストも大事だが、純資産残高の伸びも重要だ。オルカンはすでに数兆円の規模がある。流動性と安定性でSBIがどこまで肉薄できるか。
>>20
SSGAのバックエンドを使えるなら、マザーファンドの規模はグローバルで見ればオルカンを遥かに凌駕する。日本の個人投資家の資金なんて、彼らからすれば一部に過ぎない。規模の心配は無用だろう。
結局、投資家にとってはメリットしかない。コスト競争は大歓迎だ。でもこれ、SBI以外の証券会社でも買えるようになるのか？
>>22
おそらく当面はSBI証券の独占、あるいはSBIグループ優先だろうな。他社に開放するメリットがSBIにはない。これが「SBI経済圏」への強力な磁石になる。
>>23
楽天証券がどう対抗するかだな。楽天もどこか外資の運用会社と組まないと、このコスト競争にはついていけない。バンガードとの関係を強化するのか？
>>24
バンガードは日本から一度撤退しているからな。現状、SSGAという最強のパートナーを捕まえたSBIが一歩リードしていると言わざるを得ない。
コストが安くてもチャートが右肩下がりなら意味ない。今は円安だし、オルカン買いは時期が悪いんじゃないか？
>>26
それは論点が違う。コスト競争の話をしてるんだ。為替や市場環境に関わらず、長期投資において「最安のコスト」を選択し続けるのが合理的。SBIがその選択肢を提供したことに意味がある。
ところで、読売333の信託報酬0.132%って、あれ日経平均とかTOPIXに連動する既存の投信と比較してもかなり安いよな。今回の全世界株式はそれ以下の水準を狙ってくるのか？
>>28
戦略的には0.05%前後まで攻めてくる可能性がある。SSGAの既存ETFをマザーにするなら、管理費用を極限まで圧縮できる。日本の投信ビジネスの常識を壊す数字になるはずだ。
>>29
でも、あまりに安すぎると、信託報酬だけでは運営コストが賄えないのでは？ どこかで回収する必要があるはず。
>>30
それはさっきも出た「貸株」や「証券口座でのクロスセル」だよ。投資信託単体で儲ける時代は終わった。プラットフォーム全体のLTV（顧客生涯価値）で考えるのがSBI流。
三菱UFJのeMAXIS Slimも意地を見せてほしい。業界をリードしてきたプライドがあるはずだ。「投信ブロガーが選ぶ」的な信頼度はまだ三菱UFJが高い。
>>32
信頼も大事だが、結局は数字だよ。SBIのNASDAQ100（5月21日設定）が順調に資産を伸ばしているのを見れば、ブランド力でもSBIは無視できない存在になりつつある。
これ、確定拠出年金（iDeCo）にも導入されるのかな。もしiDeCoに入ってきたら、SBI証券一択になるんだが。
>>34
SBIならやりかねないな。DC専用ファンドとしてさらにコストを絞ったものを出す可能性すらある。他社にとっては脅威でしかない。
SSGAの「ステート・ストリート・全世界株式インデックス・ファンド」とどう差別化するのかも気になる。合弁会社として出す以上、既存の商品とは一線を画す「安さ」が売りになるはず。
>>36
SSGA直販に近い形になるから、中間マージンを徹底的に排除できるんだろう。5月1日の合意書にも「コスト競争力を高めた商品展開」と明記されているし、期待していい。
これって要するに、日本の個人投資家のお金が、SBIを経由してどんどんSSGA（＝米国市場）に流れていくってことだよな。日本の運用会社は何をやってるんだ。
>>38
それがグローバル化の本質。日本の運用会社も、三菱UFJのように海外拠点を強化するか、SBIのように最強のパートナーを連れてくるしかない。中途半端な会社は本当に生き残れない。
発表された新商品の信託報酬、もしオルカンの半分くらいになったら笑うわ。そうなったら伝説になる。
>>40
半分は極端だが、今のオルカン水準からさらに数パーセンタイル下げるだけでもインパクトは絶大。SBIがNASDAQ100で見せた「既存の常識を超える安さ」を、今度は全世界株式でやるわけだからな。
結局、僕らができるのは「注視」だけ。でも、こういう競争が起きること自体が素晴らしい。一昔前は1%近い信託報酬を払わされていたんだから。
SBI証券株や、三菱UFJの株価にも影響しそうだな。運用資産の流出入が業績に直結する。特にSBIは「運用のSBI」というイメージを定着させようとしている。
>>43
金融株のセクターで見ても、この「運用ビジネスの再編」は大きなテーマ。手数料ビジネスが死んで、預かり資産残高（AUM）と付加価値サービスで稼ぐモデルへの転換点が今日かもしれない。
2026年6月20日。この日が日本のインデックス投資史における「関ヶ原」として記憶されることになるかもな。SBIの発表内容はそれほどまでに重い。
>>45
海外から見ても、日本の低コスト競争は異常なほど進化している。SSGAが本気で日本市場を取りに来たのは、新NISAによる莫大な資金流入を確信しているからだろう。
決めた。来月の積立からSBIの新ファンドに切り替える。SSGAの実績があれば、運用面での不安はほぼゼロと言っていいし。
>>47
まあ、目論見書をしっかり読んでからでも遅くないぞ。でも期待値が高いのは同意。
結論としては、SBIとSSGAの提携は、既存のインデックス投信の収益構造を完全に破壊する。投資家は「コストの安さ」だけでなく、SBI証券というプラットフォームとの「統合メリット」を享受する段階に入った。
>>49
その通り。三菱UFJをはじめとする他社は、コスト追随か、それとも付加価値による差別化か、究極の選択を迫られる。今後は運用セクター全体の再編が加速するだろう。
>>50
有意義な議論だった。本ニュースを受けて、投資家の行動としては「新規積立分からのSBI新ファンドへの切り替え」を検討するのが合理的。また、金融セクター、特にSBIホールディングスのプラットフォームとしての強さは一段と高まった。三菱UFJアセットの追随いかんによっては、インデックス投信のシェアが劇的に入れ替わる。今日は歴史的な一日だ。
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