本日11:30、IHI(7013)の3Q決算。現在のコンセンサス予想は営業益1639億円。前回の2Q時点での会社予想1450億円を大きく上回る強気な数字だが、今日の発表でさらなる上方修正が出るかどうかが焦点だな。ポジションどうする？
>>1
PW1100G-JMエンジンの追加検査費用が峠を越えたのは大きい。2024年から2026年にかけての地上駐機（AOG）機数が減少に転じ、スペアパーツ販売の「スーパーサイクル」に突入している。マージンの高いアフターマーケット収益が寄与すれば、1650億も保守的に見えるな。
>>2
防衛セグメントも無視できないだろ。2026年度予算案で防衛費9兆円規模が確定。日英伊共同開発のGCAP（次期戦闘機）関連のエンジン実証研究費も積み上がってる。受注残高を見れば、あと数年は食いっぱぐれない。
>>3
GCAPについては英国のBAEシステムズとの連携も密になっているし、ロールスロイスとの技術交流も進んでる。IHIの強みである高圧タービン技術は替えが効かないからな。
>>1
株価は昨年の分割後から3500円付近で揉み合ってるが、昨日の出来高急増は漏れてるのか？ってレベル。11:30に吹き上がる準備はできてるように見える。
>>2
為替想定が140円なのもポイント。現状148円前後で推移しているから、為替差益だけで営業外収益も期待できる。ただ、本業の営業利益ベースでどれだけ伸びるかが機関投資家の評価対象。ROE26%維持なら買い継続だろ。
>>6
でも、為替予約を結構入れてるはずだから、そこまで為替差益は出ないんじゃない？
>>7
いや、航空エンジン事業はドル建て収益がメインだ。予約はある程度こなしているが、期末にかけての実需は円安メリットを直接受ける。特にMRO（整備・修理）事業のドル建て請求は効くぞ。
>>5
材料出尽くしで売られるパターンだけが怖いな。前回の上方修正でかなり織り込んだ感はある。
>>9
織り込み済みなら、昨日のような買いは入らないはず。期待値を超えられるかどうかのギャンブルだな。俺は傍観して、後場から乗る。
>>3
防衛事業について補足。現在の防衛予算増加は単なる「量」だけでなく「契約の質の改善」が進んでいる。インフレ率やコスト増を価格転嫁しやすい制度に移行中だ。これが三菱重工(7011)やIHIの利益率を底上げしている本質的な理由だ。
>>11
それはデカいな。今までは防衛＝薄利多売の奉公事業だったが、今は成長エンジンだ。
>>1
みんな航空と防衛ばかり見てるけど、碧南でのアンモニア混焼試験の進捗はどうなんだ？脱炭素枠としての評価はまだ低いが、これが商用化の数字に乗ってくるとPERのマルチプルが変わるぞ。
>>13
アンモニアなんてまだ先の話だろｗ 2030年までは航空エンジン一本足打法だよ。
>>14
そう切り捨てるのは早計だ。IHIはすでにアンモニアのバリューチェーン構築でトップを走っている。今回のQ3で関連受注の言及があれば、ESGマネーが再流入する。今のPER15倍は、防衛と航空の成長性だけしか反映されていない。
>>15
確かに。三菱重工と比較しても、IHIの方が「伸び代」という点では魅力的に映る場面が多い。
>>16
あと1時間か。気配値が動き出したが、11:30の瞬間のボラティリティで往復ビンタ食らわないように注意だな。
>>17
こういう時は逆指値を入れておかないと、瞬時に100円抜かれるからな。特にランチタイムの発表はえぐい。
>>11
GCAPのエンジン共同開発で、IHIが担当する高圧コア部分が予定通りテスト入りしてるらしいな。これが上手くいけば、ライセンス生産以上の利益率を将来確保できる。
>>19
ロンドン市場でもIHIの技術力は再評価されている。特に耐熱合金の結晶制御技術は、今のロールスロイスでも欲しがるレベル。
>>20
なんかすごい話になってきたな。日本の町工場が世界を制する的なワクワク感。
>>21
町工場なんてレベルじゃない、もはやインフラと安全保障のプラットフォームだ。今日の決算で見るべきは「キャッシュフロー」だ。巨額のエンジン点検費用を引き当てた後、どれだけ現金が戻ってきているか。これが増配の原資になる。
>>22
配当利回り0.5%台は低すぎるもんな。増配期待は相当高い。
>>23
成長株なんだから配当なんていらねーよ。自社株買いして消却してくれればそれでいい。
>>24
いや、日本の重工セクターは伝統的に機関投資家が配当性向を重視する。DOE（自己資本配当率）の導入を検討しているとの噂もあり、株主還元への姿勢が今日明確になれば、一気に資金が流入するだろう。
>>25
確かにROE26%でこの還元姿勢はもったいない。
>>1
あと30分。板が厚くなってきた。売り方も買い方も引かないな。
>>27
これ、サプライズなかったら一旦利確で急落するパターンか？
>>28
いや、サプライズあっても「期待ほどじゃない」とか言って売られるのが最近の日本株ｗ
>>29
それは個人の感想だ。大口は中期的な収益の確実性を見ている。PWエンジンの損失が確定し、防衛のキャッシュインが始まるこの2026年というタイミングは、構造的な買い場に他ならない。
>>30
プロはやっぱり視点が違うな。目先の5%上下より、2年後の利益倍増を見てるのか。
>>13
アンモニア関連のIRも同時発表されるという観測がある。これが水素社会への布石になれば、重工業メーカーとしての地位は盤石。
>>32
中国企業もアンモニアには注力しているが、タービン技術ではまだIHIに一日の長がある。
>>33
技術流出だけは気をつけてほしいがな。防衛絡みだし管理は厳しくなってるだろうけど。
>>1
あと10分！心臓に悪いわ。ノンポジが正解な気もしてきたｗ
>>35
ここまできたら運。でもファンダメンタルズを信じるなら「買い」一択。
>>36
でも去年のプラント特損とか忘れてないか？あそこはたまにポカやるから怖いんだよ。
>>37
その「ポカ」を排除するための事業構造改革だ。不採算の汎用ボイラや運搬システムをすでに切り離した。今残っているのは高収益なコア事業だけだ。リスクプロファイルは劇的に改善している。
>>38
そうだった。不採算事業の売却で現金も持ってるんだよな。
>>1
5分前。気配が3600円を突き抜けそう。売りが引っ込んだぞ！
>>40
お祭り開始か。11:30にTDnetをF5連打する準備はいいか？
>>40
コンセンサスの1639億を超える1700億規模の営業益予想が出れば、ストップ高もあり得る。もし1500億以下なら、一旦底を確認しにいく。非常にタイトな展開だ。
>>42
プロがストップ高とか言うとドキドキするわ。
>>45
速報：IHI(7013) 3Q営業利益1380億円、通期を1750億円に上方修正！年間配当も150円に増配決定！
>>46
うおおおお！！爆上げ！！買い注文が殺到して寄り付かない！
>>46
1750億！コンセンサスを100億以上上回ってきたか。さらに増配150円は市場予想を遥かに超えている。これは完全にフェーズが変わった。
>>48
素晴らしい。防衛予算の執行が前倒しで利益に乗っているようだ。航空エンジンのスペアパーツ需要も想定以上だな。
>>46
注目すべきは純利益の伸びだ。特別損失が消え、クリーンな収益体質になったことが証明された。これでPER20倍まで買われる道筋が見えたな。IHIという会社を信じてホールドしていた人たちは、今頃祝杯を挙げているだろう。
>>50
「防衛と航空、どちらか一方がこけてもダメだと思っていたが、両方が爆発するフェーズに本当に入ったんだな」と思っている人は多そうだな。後場が楽しみだ。
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