本日の08:50発表、1月貿易統計（速報）について。コンセンサスは-2兆1400億円程度の赤字。先月の確定値から季節要因で大幅に悪化する予想だが、皆はどう見る？特に高市政権の景気刺激策による内需拡大（輸入増）と、米国の例の自動車15％関税の影響が気になる。
>>1
コンセンサスの2.1兆円赤字はすでに155円～156円のレンジに織り込まれている。注目すべきは輸出の伸び率だろう。半導体等製造装置はAI需要で堅調だが、輸送用機器が米関税の影響でどこまで落ち込んでいるか。ここが予想より悪ければ、J-POWER（円の購買力）低下への懸念からドル円は157円を目指す展開もあり得る。
>>2
でも高市政権になってからの財政出動で、企業の設備投資は旺盛だろ？輸入が増えるのは不景気の赤字とは意味が違う。良い赤字、という評価にはならないのか？
>>3
貿易収支に「良い赤字」など存在しない。実需としての円売り圧力は変わらないからな。特に1月は正月休みで輸出が止まる一方で、エネルギー輸入は冬場で高止まりする。今回の注目はサービス収支、特に旅行収支の黒字でどこまで相殺できるかだが、通関ベースのこの統計では純粋にモノの動きだけが出る。数字上のインパクトは相当大きくなるはずだ。
赤字ってことは日本が損してるってことだよね？じゃあ株価は暴落確定じゃん。今のうちに空売り仕込むわw
>>5
素人は黙ってなさい。貿易赤字は円安要因だが、輸出企業にとっては利益増。日経平均への寄与度が高い銘柄にはむしろプラスに働くケースも多い。問題は「予想との乖離」だ。
1月上旬の速報値では輸出が前年比26.3％増と跳ねてたけど、あれは昨年の春節の影響がズレただけ。中旬以降は米国の関税第2弾を警戒した駆け込み需要も一服しているはず。正直、2.2兆円超えの赤字も覚悟している。
>>7
駆け込み需要が終わった後の反動が怖いよね。今、ドル円156.20付近だけど、指標発表直後のボラティリティで155.50まで突っ込むか、157.00を抜けるかの瀬戸際だと思う。
>>1
今回の肝は「輸入価格指数」の推移。ドル建て価格は落ち着いているが、円安のせいで円ベースの輸入コストが下がっていない。これが国内のインフレを助長し、日銀の4月追加利上げ（0.75％→1.0％）の論拠になるかどうか。貿易統計は単なる需給だけでなく、金融政策の先行指標として見るべきだ。
>>9
日銀が金利上げたら住宅ローン死ぬ奴らが騒ぎ出すなw でも貿易赤字が定着してる以上、金利差だけで円安は止められないだろ。
電気機器の輸出は絶好調だよ。AI関連の受注は2026年度も埋まってる。自動車の減速分をどこまでカバーできるか。もし電気機器が15％以上の伸びを見せれば、赤字幅が予想より縮小して円買い戻しのトリガーになる。
>>11
現場の実感としては、中国向けの化学製品やプラスチックが依然として弱い。あちらの景気減速の影響は無視できない。輸出数量指数は伸び悩んでいるのが現実だよ。
>>2
米国の15％関税は痛すぎるな。高市政権がどう対抗措置を出すか、あるいは交渉で妥結するか。今日の統計で対米黒字が極端に減ってれば、米側からの圧力は弱まるかもしれないが、それはそれで日本経済には大打撃。
あと3時間か。今回は傍観が正解な気がする。赤字拡大ならドル円上昇だが、日銀の牽制が入るリスクもある。157円に乗せたら財務省の「不気味な沈黙」が解けるかもしれないしな。
>>14
T氏（高市氏）は積極財政派だから、円安による輸入インフレよりも景気の下支えを優先する姿勢。市場はそこを見透かしている。介入のハードルは高いと踏んでる投資家も多そう。
>>1
非常に重要な指摘を。2025年後半から始まった「高市相場」は第2フェーズに入った。大規模刺激策による「内需主導型輸入」への構造転換だ。貿易赤字が常態化する中で、日本がどうやって経常収支の黒字を維持し（所得収支の拡大）、円の信認を守るか。今日の数字はその長期トレンドを占う試金石になる。
>>16
所得収支は40兆円規模の黒字だけど、これって国内に還流しないから為替には関係ないって議論、最近多いよね。実需の貿易赤字がやっぱり重い。
>>16
輸出セクターの決算は円安で嵩上げされてるけど、数量が伴わない「価格先行の増加」はそろそろ限界。本日の統計で輸出数量指数がマイナスなら、ハイテク株も一旦利益確定売りが出るだろうな。
結論としては、-2.1兆円ならニュートラル。-2.3兆円を超えればドル円157円突破。-1.9兆円以内なら155円台前半への押し目。ポジションは軽めにして、発表1分後の初動を確認してから乗るのが賢明だろう。
結局、構造的な貿易赤字と高市政権の財政拡張という「円安セットメニュー」が続く以上、多少の改善ではトレンドは変わらない、と思っている人は多そうだな。
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